融創中國(01918.HK)要收購佳兆業(01638.HK)的公告終於出來了!而且，這次融創學聰明了，設置了非常多的先決條件，表現強勢。2月6日晚間十點左右，融創中國與佳兆業先後發布聯合公告，宣布融創已於1月30日與郭氏家族簽訂股權買賣協議，擬以1.80港元每股的價格，總計約45.5億港幣收購郭氏家族持有的佳兆業49.25%股權。註意，這份股份買賣協議是有前提條件的，包括佳兆業要進行債務重組、解決好所有法律糾紛和訴前財產保全事項、解決處於非正常運營狀態的業務等核心條件，這些都是佳兆業當前所遇到的最大麻煩。只有在所有條件達成後，上述股權買賣協議方會生效。而在該協議生效後，融創會對佳兆業發起全面收購要約，包括股份、期權、可轉債，合計將耗費77億元~80億港元。

郭氏賣股權要滿足哪些條件？

融創以1.8港元每股的價格收購郭氏股權，在業界看來價格較便宜。

上述交易價格較佳兆業停牌前股價1.59港元溢價13.2%，但1.59港元是佳兆業陷入危機、急跌後的股價。翻看歷史股價可以發現，融創此次的收購價格較佳兆業最後交易日前連續60個交易日的平均收市價2.77港元折價了35%。

而就在去年12月初，生命人壽還以每股2.898港元的價格接手了郭氏家族持有的佳兆業11.21%股份。

但因佳兆業處於漩渦之中，融創依然能夠提出苛刻的收購條件。

根據聯合公告，融創收購郭氏家族49.25%股權需要滿足5個先決條件。

首先是債務方面：債務違約已經通過債權人同意或豁免，部分或全部現有債務已經進行重組及再融資，並在現有債務下沒有違約事件及可能違約事件的發生。佳兆業需要通過讓融創滿意的方法解決或執行上述問題。其次，因出售股份而導致的現有債務條款下的所有違約已被現有債務的相關債權人豁免，從而使交易的交割不會違反或可能違反現有債務下的任何條款。而所有現有糾紛、法院申請通過和解及其他方式解決，且該解決要令融創滿意。與此同時，佳兆業的所有業務運營非正常經營狀態能通過令融創滿意的方式解決。最後，融創的股東已在股東大會上批準關於股份購買及要約的相關決議案、與股份購買及要約相關的其他決議案。除了第五條，融創可就股份買賣協議豁免任何一條先決條件。

而假設在2015年7月31日或雙方約定的其他時間，條件未被滿足或豁免，任何一方都可終止股權買賣協議。

協議生效的概率有多大？

不難看出，融創設定的先決條件都幾乎觸痛了佳兆業。

債務方面，郭英成辭任曾引發一筆4億港元債務違約，但後來得到債權人的豁免。不過，佳兆業因陷入鎖房風波、郭英成辭任、高管紛紛離職等困境，存在較大的債務違約風險。

目前看來，佳兆業正在努力進行債務重組。

此前，佳兆業在1月8日未能按期支付一筆2300萬美元的債券利息，該筆債券利息有30天的寬限期。據了解，佳兆業已於2月5日向債券持有人支付了該筆利息，從而避免了債務違約。

且佳兆業已於1月28日宣布，決定委聘華利安(中國)有限公司為其財務顧問，以就公司的資本架構(包括其境內外債務及其他責任)提供戰略建議，協助佳兆業審閱及評估多種方案及制定可達致各方同意的解決方案的計劃。

第二個麻煩則是有關糾紛及法院的申請。據本報記者了解，目前有約30家金融機構向法院申請對佳兆業進行訴前財產保全。其中，愛建信托的申請已被受理，法院已對佳兆業位於杭州五常的杭溪隆業項目進行查封，並將於3月11日開庭審理。

業內人士分析，其實金融機構也希望有人接盤佳兆業，他們進行訴前財產保全僅僅是在做最壞的打算。此前，有媒體報道稱，金融機構已經與佳兆業達成諒解。

綜合來看，融創接盤佳兆業，對於債權人和金融機構來說都是利大於弊。而融創設置這些先決條件，也增加了談判的籌碼，降低了與債權人達成諒解的難度和成本。

最大的難題在於政府。融創要求佳兆業解決所有非正常運營的業務問題，而這恰恰是將佳兆業拖入泥沼和深淵的根本原因。

自去年11月28日以來，相關部門在不告知原因的情況下，先是將佳兆業位於深圳的幾個預售項目進行鎖定，進而將深圳所有業務叫停。截至目前，相關部門給出的說法是“上頭對佳兆業事件未定性”。

“孫宏斌敢全面收購佳兆業，存在幾種可能：一是與深圳政府達成了某種共識，或從更高層得到一些確切的消息；二是賭一把，大不了取消交易。”一位接近佳兆業的人士分析。

但業內認為，如果換一個老板，就能解除對佳兆業深圳業務的鎖定，就相當於相關部門打自己臉，事情沒這麽簡單，還需經過一段博弈。

孫宏斌也在2月4日對彭博表示，此項交易只有50%成功的可能。

生效之後：重組董事會、發起全面收購要約

相比於收購綠城，融創此次的算盤打得很精明。

聯合公告稱，倘若融創成功收購了郭氏股權，佳兆業必須在交割日召開董事會會議，對董事會進行重組。包括任命融創提名的4名代表為佳兆業的董事，其中1名要被任命為佳兆業董事會的聯席主席和提名委員會主席，1名要被任命為佳兆業的首席執行官;同時，孫越南、金誌剛、喻建清及陳少環辭任佳兆業董事。

這相當於將佳兆業的舊部全部剔除。

目前，佳兆業的執行董事包括孫越南、金誌剛、葉列理、雷富貴、喻建清，非執行董事為陳少環。其中，孫越南、金誌剛、喻建清為佳兆業的職業經理人，孫越南還是佳兆業董事會的聯席主席和提名委員會主席;葉列理、雷富貴、陳少環來自生命人壽。

如果融創成功入駐佳兆業，那麽佳兆業的董事會席位將變成6個，其中融創占據4個席位，生命人壽僅占2個席位。

同時，融創還將對佳兆業發起全面收購要約，包括所有股份、未行使期權、可轉債。

股份要約方面，要約的價格為每股1.8港元。公告顯示，生命人壽已經宣布不接納融創的股份要約，涉及的股份占佳兆業總股本的29.94%。融創將對剩余股份發出要約，這部分股份為公眾持股，占佳兆業總股本的20.81%。股份要約的總價為19.23億港元。

倘若在要約截止日期前，在外流通股份期權未行使，可轉債未獲轉換，而所有股份均接納股份要約，那麽，融創此次要約的總價為31.54億元。

倘若期權及可轉換債在要約期間行使和轉換，那麽融創此次要約的總價將最高增加至34.32億港元。

由此計算，融創如果全面收購佳兆業成功，將耗費77億~80億港元。

融創在公告中表示，融創堅持聚焦一二線的優質城市發展，已經在京、津、滬、渝、杭取得領先地位、深圳、廣州是融創一直尋求拓展的新城市，本次收購將借助佳兆業在深圳、廣州的優勢地位及優質的土地儲備，迅速進入深圳、廣州市場，進一步完善區域布局。股份購買亦將增加融創在其他城市的土地儲備，為未來增長發展奠定基礎。

不過，融創收購了佳兆業49.25%股權後，面臨佳兆業公眾持股不足25%的問題。公告稱，佳兆業及融創都認為，需要采取適當行動，包括融創減持可接受的足夠數目的股份，或佳兆業為此而進行新股增發。

面對如此多的條件，融創收購佳兆業能否成功?

在局勢複雜的並購案中，誰也未必可以猜得到結局，哪怕是該事件的最核心當事人。

就在融創中國（01918.HK）董事長孫宏斌微博傳達“融創收購佳兆業(01638.HK)依舊”的信息後三天，這位被稱作“白武士”的性情中人又作出了一個讓外界嘩然的決定，命令融創團隊全部撤離佳兆業位於深圳羅湖嘉里中心的總部，一人不留。

據可靠信源向《第一財經日報》提供的信息，4月16日下午，佳兆業舊團隊突然要求融創在33樓辦公的員工離開，搬到27樓和34樓去。雖然這一要求沒有針對孫宏斌、武捷思、汪孟德、黃書平等融創管理層，但此舉依然惹怒了孫宏斌，他帶著融創團隊約40余人全數撤離。

目前無法得知佳兆業管理層為何作出這一決定，但從孫宏斌的舉動來看，他確實被近日來的一系列事件所激怒。可以確定的是，融創收購佳兆業股權的事情在歷時3個月後出現了戲劇性轉折，各方博弈正在加劇，幾大懸念有待時間來慢慢厘清。

孫宏斌

懸疑一：融創收購是否依舊

對於孫宏斌而言，佳兆業的收購是一筆不小的生意。

公開的資料顯示，融創中國先以總計約23.75億元的價格收購佳兆業在上海的四個項目公司，進而以1.80港元/股的價格，總計約45.5億港幣收購郭氏家族持有的佳兆業49.25%股權。雖然目前股權收購並未交割，但融創已經先後兩次向郭英成支付了3億美元作為定金。

自從2015年1月初率隊駐紮深圳以來，孫宏斌以及旗下負責融創集團財務的高管汪孟德等人已在佳兆業工作了超過3個月，並且力邀廣東資本市場上頗有聲譽的武捷思協助。

按照孫宏斌的規劃，此役一旦成功，將協助融創完成其在華南尤其是深圳市場的布局。“在最短的時間實現最有影響力的進入”，是孫宏斌願意涉足佳兆業複雜局面的根本原因。

有接近孫宏斌的人士透露，這位地產界狂人是抱著最大的熱情參與佳兆業的收購，且極力想要成功，因此，不到最後時刻，他絕不會輕言放棄。

不過隨著佳兆業債務重組不順利等一系列阻礙不斷湧現之後，孫宏斌也隨時做好了“撤退”的打算。他3月底在香港表示，“再大的生意也是生意”，收購不順的話隨時會選擇放棄。

事實上，他本人雷厲風行的作風在去年的綠城股權收購案上便表現的淋漓極致。2014年12月中旬，融創團隊前一天還在綠城總部辦公，第二天在孫宏斌一聲令下後整個團隊立馬就撤出了綠城總部。

懸疑二：郭英成能否重掌大局

自從4月13日佳兆業公布郭英成重新出任公司董事局主席以來，聯想到一周前該集團位於深圳的房源的行政鎖定解除，有關郭將重掌佳兆業的預期在逐漸升溫。而4月16日佳兆業對融創團隊作出的辦公地點調整，更將這個預期推向高潮。

但是，無論郭英成是出於什麽原因重新回歸公眾視線，他自身清白沒有說清楚的背景下，將如何掌握這麽複雜的局面仍是一個問號。

擺在郭英成回歸路上的坎實在不少。

首先，郭英成與深圳落馬官員蔣尊玉的關系還未清晰，在蔣的案子沒能結案定調之前，郭身上的政治風險仍未解除。從2014年他的出逃及快速出賣股權的行為可以看出，他本人對於這個風險有著充分的評估。如今郭即使能重新出任公司董事局主席，但依然不能正常回到深圳履行管理職責。

有接近官方的人士向《第一財經日報》透露，有關部門並沒有放棄對郭英成的調查，就在過去幾天內，深圳有關官員仍頻繁開會研究郭英成重任主席之事。

第二個坎，佳兆業眼下的經營困境以及財務地雷。自從2014年底該集團房源被鎖以來，公司銷售大幅下降，現金周轉捉襟見肘。雖然先後有第二大股東生命人壽及融創的輸血，但幾個月時間下來，其現有資金已經逐步耗盡。

更讓郭英成抓狂的是，普華永道針對佳兆業2014年的財報審計可能存在大量作假手段的消息也不脛而走，導致佳兆業的年報無法如期推出。目前，佳兆業董事局全體成員正承受巨大壓力，一旦這些財務問題不能解釋清楚，將把公司乃至管理層推向非常不利的境地。

最後，即使郭英成順利通過審計這一關，擺在他面前的還有一個困局便是，如何應付債權人以及650億的巨額負債。

一位獨立分析人士表示，此前融創提出的債務重組方案已比較優越，但均遭到部分海外債權人的拒絕，那麽郭英成回歸後，估計要拿出條件更優越的重組方案來取悅債權人，甚至面臨債權人對於違約金的追訴，這將對佳兆業形成莫大的財務負擔。

實際上，郭英成如果想要拿回已賣給融創的股權，還有一個最為現實及迫切的問題，即拿出足夠多的現金來歸還融創已支付的收購對價。

懸疑三：有沒有下一個“白武士”

在外界看來，如果郭英成自身不具備拿回股權的資金實力，極有可能出現第三方收購，而這個收購者是誰，目前還不得而知。不過第三方想要插足，仍然不是一件容易的事情。

上述接近孫宏斌的人士向《第一財經日報》透露，據融創與郭氏家族簽訂的收購協議，只要融創不主動退出，郭幾乎鮮有反悔的權利。據悉，目前融創和佳兆業的有關收購標的股權，仍然質押在獨立的第三方機構，等待各先決條件達成後方能完成交割。

有消息認為，佳兆業的二股東生命人壽最有可能成為接盤者，因為此前不久的4月8日，生命人壽已同意向佳兆業輸血13.77億元，以支付去年雙方聯合拍下的深圳大鵬地塊地價。這一事件被外界解讀為生命人壽出手救佳兆業。

對於生命人壽的這一舉動，有知情人士解釋稱，這是生命人壽減少自身損失的無奈之舉。因為大鵬地塊的股權結構為佳兆業51%，生命人壽49%，拍地之後，雙方各自按比例支付了首期地價，各自約13億多元。2014年底，在佳兆業財務出現困難後，又以項目剩下的51%股權質押給生命人壽並獲15億借款。這意味著，大鵬地塊的早期地價均由生命人壽支付，假如最後一期不能按時償付，政府收地的最大輸家將是生命人壽。為了避免這筆投資成為沈默成本，生命人壽再度支付了13.77億的地價。

而有分析人士進一步認為，險資對於實業的投資主要是財務投資，不會輕易涉足公司運營。更為重要的是，如今生命人壽已持有佳兆業29.96%的股權，一旦再吃下郭英成的股權，將面臨全面收購的壓力。

還會出現其他“白武士”麽？回答是可能的，因為從2014年以來，希望接盤佳兆業的開發商並不只一家，包括萬科在內的眾多企業均表現出了濃厚的興趣。而有可靠消息顯示，截至目前，萬科依然沒有完全死心。

不過，無論融創也好，萬科也好，還是其他的潛在收購方，其實都會面臨融創相同的局面，即滿足債權人胃口，理順佳兆業財務，以及足夠的運營能力，才能讓佳兆業起死回生。

時至今日，擺在佳兆業面前的時間已不多，國內擁有抵押物的30多家債權人正在密切關註局勢發展，一旦有沈不住氣的債權人將抵押資產訴諸拍賣程序，其引發的連鎖反應可能把佳兆業推向破產的境地。知情人士透露，深圳銀監部門正在這些債權人中間進行說服和維穩工作，以避免擠兌慘案的發生。

歷經波折之後，融創中國（01918.HK）最後發出了終止收購佳兆業（01638.HK）上海四個項目的公告，為長達4個多月的融創收購佳兆業劇情畫上了休止符。

6月16日晚間，融創在公告中解釋，終止收購的原因是收購所需條件尚未達成，並與佳兆業經過友好協商後所做出的決定。

原本市場猜測融創雖退出收購佳兆業，仍可能將佳兆業上海四個項目納入麾下。此番公告意味著融創耗費頗多精力，卻在佳兆業事件中“竹籃打水一場空”。

融創又“一場空”

融創收購佳兆業是以上海四個項目開始，也是以這幾個項目作為結束。

6月16日，融創發布公告稱，由於完成收購事項所需的條件不能在短時間內達成，決定終止收購佳兆業上海四個項目。融創表示，終止此項交易，“符合本公司及股東的整體利益”。

這一天，融創與佳兆業簽訂了《解除協議》，按照協議，佳兆業需要退回10.12億元給融創，同時支付按年利率10%計算的資金占用費3512萬元，合計10.48億元。

融創表示，已經收到佳兆業返還的上述款項。

這意味著融創與佳兆業徹底“分手”。20天前，融創已經宣布終止收購郭氏家族持有的佳兆業股權，相關的全面收購要約也隨之取消。

實際上，融創與佳兆業的收購也是以上海四個項目作為開始，一度被視作融創對危難中的佳兆業緊急輸血的搶救性行為。

2月1日，也就是融創宣布收購佳兆業股權的前五天，融創宣布以23.74億元的價格收購佳兆業位於上海的四個項目。

根據當時的協議，融創中國分別以6.09億元、11.67億元收購上海榮灣100%股權及債務、上海青灣100%股權及債務;以5.99億元收購上海贏灣51%股權及債務，以及上海誠灣51%的股權。

上述四個項目公司分別對應上海奉賢區佳兆業8號、上海青浦區君匯上品、上海浦東金融中心、上海嘉定區徐行鎮佳兆業城市廣場，是佳兆業在上海的主要土地儲備。

據悉，這是佳兆業在上海的所有發展中以及用作未來發展的項目。四個項目均為一家名為上海新灣投資發展有限公司所控股。當時，上海新灣投資身上的債券債務問題並未解除，華潤深國投信托有限公司在1月8日就已向深圳中級人民法院申請對上海新灣進行訴前財產保全，此後，多家債權人也采取了類似的財產保全申訴。

鑒於佳兆業當時處境艱難前景不明，融創快速出手斬獲上海四大項目並輸血23.75億，一度讓外界頗為詫異。因為在此之前，萬科曾經試圖接盤佳兆業上海其中一個項目，但最終因風險無法評估而放棄。

知情人士透露，融創當時支付的23.75億收購款對於當時的佳兆業而言無異於雪中送炭，曾短暫緩解佳兆業在2014年底房源被鎖以來的現金壓力。事實上，上述項目所涉及的債權人財產保全以及司法查封遲遲未能解決，四個項目的股權截至目前也未能完成交割。

5月28日，融創中國宣布放棄對佳兆業股權進行收購時，曾在公告中表示，上海四個項目的收購仍然在協商過程中。

有分析人士認為，融創早已做好放棄上海四個項目的打算，因為最早接盤上海項目公司的主因是向佳兆業輸血，確保其能夠維持運營，為此後的股權收購以及債務重組贏取時間。從某種層面上看，接手佳兆業股權是目的，收購上海公司只是手段，一旦目的不複存在，那麽所有的方式就不再具有意義。

業內的一種看法是，佳兆業事件紛繁複雜，融創此舉是為自己留出了後路，即便收購佳兆業股權不成，也可退一步拿下幾個優質項目。

然而，在漫長的收購過程中，融創與佳兆業之間出現分歧與裂縫。5月初，更是爆出了“搶公章”事件，佳兆業上海公司員工將放有公司公章的保險箱藏了起來，融創方面就此報警。佳兆業方面當時對《第一財經日報》表示，融創收購上海項目並未完成，項目仍歸佳兆業，公司保管公章理所應當。

另外有房地產行業人士透露，佳兆業上海項目大多位於上海外環以外，與融創上海確定的沿黃浦江以及外環以內的布局思路並不匹配，加上融創在接盤融綠平臺的大部分項目後，其上海的項目儲備豐富，這或許是其放棄佳兆業幾個項目的又一原因。

另一種觀點認為，融創收購佳兆業上海四個項目只是一筆以收購為名的過橋資金，主要用於佳兆業支付員工工資、項目工程款等應急款項。

在融創收購佳兆業上海項目的協議中也有利於佳兆業回購這些項目的條款：佳兆業“可選擇於收購協議日期起計12個月內購回買方根據收購協議自賣方收購的股權及債務”。

佳兆業多地加快銷售

從佳兆業立馬退還10億元款項給融創也可看出，其資金鏈已經有所改善。

佳兆業董事會主席郭英成自4月13日回歸之後，就展開了一系列自救行動，包括加快銷售、轉讓其他公司股權等。

佳兆業內部人士透露，郭英成隱退的那段時間，佳兆業運營幾近癱瘓，每日無事可幹。但自從郭英成回歸之後，公司運營節奏比此前有明顯加快。

據了解，佳兆業位於佛山、長沙、成都、杭州等多地的項目銷售開始恢複正常水平。

5月21日，佳兆業全資子公司——佳兆業文化體育（深圳）有限公司中標深圳市鹽田體育中心的運營權，也在很大程度上提振了佳兆業員工的信心。

佳兆業多位高管回歸，包括前執行董事及董事會副主席譚禮寧。

6月11日，佳兆業還任命公司執行董事鄭毅擔任行政總裁，這位年僅34歲的青年總裁，在佳兆業舊改業務中的重要角色。

鄭毅於2007年加入佳兆業，2014年1月起擔任舊改公司——佳兆業置業發展（深圳）有限公司總裁。2個多月前，鄭毅跟隨重回執行董事及董事會主席之位的郭英成進入佳兆業董事會，並被委任執行董事。

此番對鄭毅的任命，被認為是郭英成回歸之後加強話語權的表現。

不過，佳兆業仍然面臨650億元的巨額債務，如何獲取債權人的諒解至關重要。

融創中國（01918.HK）8月25日發布的2015年中期業績報告顯示，2015年上半年融創中國營業收入為54.43億，同比下降40%;但鑒於此前一系列並購動作帶來的其他收入大增，為集團實現2015年上半年盈利12.57億，同比增80.2%。其中公司權益所有人應占利潤為9.5億，同比增17%。中期不派息。

截至6月末，融創中國賬面現金達到人民幣167.85億元，維持在較高水平。這使得融創中國董事局主席孫宏斌再度袒露“有錢人”的煩惱，稱潛力較好的一二線城市地價太高，而三四線城市未來沒空間，因此公司選擇項目需更加謹慎和困難。

盈利增八成

今年上半年，融創中國經營業績表現穩定。 截至2015年6月31日的六個月，集團實現合同銷售272.59億元，較去年同期的260億平穩增長5%。其中權益合同銷售額為186.31億，較去年同期的160億增長16%。合同銷售面積122萬平方米。合同銷售均價為22382元/平方米。

集團營業總收入為人民幣54.43億。鑒於期間交付物業面積的減少，使得收入所有下降。但來自集團附屬、聯營及合營公司的收入仍頗為突出。這期間，集團附屬公司、合營公司及聯營公司的收入合計為人民幣157.25億元，其中本公司擁有人應占人民幣85.24億元。

截至6月末，集團的毛利率為11.4%，如剔除公允價值重新計量及物業減值撥備的影響，集團實際毛利率為23.6%，與去年同期基本持平。

除了主營業務的收入之外，集團於今年上半年的其他收入大幅增長，合計錄得22.206億元收入，主要源於來自集團合營公司及聯營公司的利息收入增加以及出售附屬公司股權所得。

總體而言，集團經營溢利平穩增長，由截至2014年中期的15.026億元增加至2015年中期的21.528億元。而公司擁有人應占本集團的核心溢利為人民幣 10.03億元，與去年同期相比保持穩定。

值得提及的是，受到國內融資環境寬松的直接影響，融創中國的融資成本也呈現顯著下降趨勢。

融創高管表示，上半年，集團通過不斷優化債務結構，控制再融資成本並替換已經存在的高成本借款，以實現加權平均實際利率則由2014年中期的9.0%下降至今年同期的7.7%。

截至6月31日，集團的借貸總額為311.731億元，較上年同期減少約32億。集團債務凈額與資產總額比率為13.7%，資產負債比率為41.4%，凈負債率為70.7%，截止期末，擁有現金及現金等價物167.846億元。

堅守房地產

在國內同行大談轉型，以及不斷試圖向資本市場描述新的商業神話之際，融創中國董事局主席卻對於當下時髦的轉型方向不以為然。

孫宏斌稱，“這個行業很多人都在說轉型，我一直不知道要往哪里轉型。說房地產是輕資產是很荒唐的事情，這個行業一定是吸引資金最多的行業。現在有種說法是說‘用別人的錢就是輕資產，用自己的錢就是重資產’，我覺得這是很荒唐的表述。”

對於公司未來發展方向，孫宏斌表示將繼續在有潛力的一二線城市深耕房地產，不過對於城市和項目的選擇，會更加謹慎。

今年上半年，融創通過並購綠城中國控股有限公司的合營公司Sunac Greentown Investment Holdings Limited股權，以及並購上海東郊地塊部分股權，獲得了大量權益土地儲備，進一步加強了公司在上海的強勢地位;同時，還進入了研究多年的濟南和南京兩個新城市，各獲得了一個項目，進一步完善了公司的區域布局。另外，公司憑借收購項目公司，一舉在成都新增7個優質地產項目。

數據顯示，今年上半年，融創在現有以及新進入多個城市合計獲得優質土地儲備約525萬平方米，截至今年6月31日，該集團擁有土地儲備約2324萬平方米，其中權益土地儲備共計約1475萬平方米。

同時值得提及的是，公司在京、津、滬、渝四大城市的土地儲備占公司總土地儲備的90%。孫宏斌稱，不會進入三四線城市，即便二線城市，也需要優選進入。

關於廣州和深圳市場，他進一步表示跟佳兆業也許有項目合作的機會，但不會再涉及整體收購事宜。鑒於以後房地產市場上會有不少並購機會，因此，融創會更加小心謹慎地去抓住這些機會。不過，並購的難度並不小，因此，即便並購狂人孫宏斌也坦陳，公司“基本上處於想花錢花不出去的狀態”。

下半年，融創預計將有大約8個全新項目推盤開售，這些項目分別位於北京、天 津、上海、杭州和蘇州等目前市場比較活躍的城市，這些全新項目的推出，將使公司全年整體可售資源超過1000億元。