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挺進金融業

http://www.xcf.cn/tt2/201305/t20130510_438470.htm

  產融結合的美好藍圖、實業的艱辛與金融業的高收益、逐漸敞開的金融業大門,越來越多的民營企業爭食金融行業「大蛋糕」。而從2012年開始,互聯網企業也來勢洶洶地將其觸角伸向金融業深處,它們或將成為這個行業的一股顛覆力量。

 

  民企爭食金融行業「大蛋糕」

 

  與實業的艱辛相比,金融業的高額利潤對資金有著天然的吸引力,產業資本進入金融業的最初意圖在於降低財務風險,獲得穩定的投資收益,也為自身融資提供便利。不過,民營資本進入金融業同時也帶來了實業空心化的隱憂,並可能引起金融秩序的混亂,因此中國依然對民間資本進入金融業實行嚴格的牌照管制。

 

  儘管如此,「產融結合」仍然逐漸成為中國企業青睞的發展路徑,並且較早一批取得金融牌照的民營企業家由此而分享到了行業的超額利潤,收穫了令人豔羨的財富,包括民生銀行的一眾民營股東,劉永好、盧志強、張宏偉和史玉柱等;泰康人壽的大股東陳東昇、孔東梅夫婦;國華人壽、天平車險的大股東劉益謙;中融信託的控制人解植坤、毛阿敏夫婦。

 

  雖然牌照管制一直存在,但仍然有越來越多的民營企業通過各種途徑爭食金融業的「大蛋糕」。朱孟依家族掌舵的「珠江系」先後入股北京農商行以及廣州農商行等,珠江人壽已低調開業,其金融、投資、建築的三大支柱產業戰略初見雛形。成立於1990年,由家居建材起家的香江集團,近年來投資觸角也已經伸向廣東發展銀行、廣發證券等金融機構和多家企業。

 

  2013年4月8日,史玉柱辭去巨人網絡CEO,引起不小的震動,眾人紛紛猜測其歸隱的真實意圖在於轉向金融投資,而史玉柱予以否認,表示其會長期持有民生銀行股份,並不是投機者。不管「退休」的真實意圖如何,史玉柱邁向金融是不爭的事實。自2011年3月開始,史玉柱通過上海健特增持民生銀行80多次,目前持有2.85%的股份。此外,其還持有華夏銀行1.31%的股份和十幾家其他上市公司的股份。

 

  在金融的城邦裡,還活躍著諸多富二代的身影,他們擁有高學歷,在父輩們搭建的財富平台上進行著資本運作的嘗試。曾在美國哈佛商學院攻讀MBA的萬向集團總裁魯偉鼎,借助萬向財務公司和通聯資本兩大平台進行金融投資;畢業於英國華威大學的三一集團副總裁梁冶中將三一投資(高恆投資)作為其實驗田;海鑫集團董事長李兆會,在父親李海倉遇害時結束國外求學回國接班,其在金融領域的投資雖時有失誤,卻也一路頻頻出手、高歌猛進。

 

  互聯網改變蛋糕生產方式?

 

  民營企業爭食金融行業「大蛋糕」,分享的是傳統金融行業的市場,而隨著互聯網的觸角在金融行業越來越深入,其或將成為這個行業裡的一股顛覆力量。

 

  從支付到借貸,再到中介,阿里巴巴以支付寶為起點不斷擴展其金融版圖。2007-2010年,阿里巴巴曾經在互聯網借貸領域與建行有過合作,但最終因為目標、風格等不一致而終止,在此次合作中,阿里巴巴看到了小額貸的機會,並積累了一定的經驗。阿里平台上多為小商家,其在傳統融資渠道中的弱勢地位間接影響了阿里平台的發展。2008年金融危機時,馬云就曾表示,如果銀行不改變,那我們改變銀行。

 

  2010年6月,由阿里巴巴、復星、萬向、銀泰等共同投資的浙江阿里巴巴小額貸款公司成立。其產品分為面對B2C平台客戶的「淘寶小貸」,和面對B2B平台客戶的「阿里小貸」兩種,具有「金額小、期限短、隨借隨還」的特點。利用大數據,阿里小額貸款公司根據企業在平台上積累的信用及行為數據,對企業的信用進行評估。2011年,阿里再次成立了重慶市阿里巴巴小額貸款股份有限公司。

 

  與此同時,阿里積極拓展其小額貸款的資金來源。2012年6月和9月,重慶阿里小額貸款公司兩次通過山東信託發佈信託產品,共募得資金3億元。2013年初,東方證券發行的「阿里巴巴1號」專項資產管理計劃提交申請材料,阿里金融開始嘗試企業資產證券化融資。阿里小貸計劃將50億元貸款組合出售給東方證券的「專項資產管理計劃」,並以此為基礎,向投資者發行50億元證券。

 

  小額貸款業務只是阿里金融版圖的一部分。2012年,阿里馬云、平安保險馬明哲和騰訊馬化騰宣佈聯合組建眾安在線財產保險公司,主要針對互聯網產品和物聯網產品。2013年2月,中國保監會發佈批覆,同意眾安在線籌建,進行專業網絡財產保險公司試點。除「三馬」外,還有北京攜程國際旅行社有限公司等六家公司參與投資。

 

  而在此前的2012年4月16日,支付寶宣佈為快捷支付(無需開通網銀即可憑藉多重驗證進行在線支付)用戶免費投保,如發生資金被盜意外,平安產險給予100%的賠付。這是國內第三方支付首次引入保險機制,此舉也被看成是「三馬」聯合組建在線保險公司的一種探路。

 

  2012年9月,馬云在網商大會上宣佈阿里將從2013年開始全面轉型,主推平台、金融和數據三大業務。2013年3月,阿里表示將推出虛擬信用卡,計劃9月底覆蓋全國各大城市。商家和消費者都可以根據評級的不同而獲得相應的授信支付。消費者最高可獲5000元的消費額度,並可享受長達38天的免息期。

 

  互聯網巨頭騰訊也在構築金融城邦,其動作遠不止是參與設立眾安在線。2012年,騰訊理財頻道推出基金超市,用戶可在線購買基金,目前合作的基金公司包括博時基金、鵬華基金等34家。2013年1月16日,中信銀行宣佈與騰訊旗下財付通合作,將在網絡授信與融資、聯名卡、資金融通等領域展開合作。2013年兩會期間,馬化騰表示,騰訊正在考慮申請更多金融業務牌照。

 

  京東商城於2012年末推出「供應鏈金融服務」,服務於供應商、製造商、分銷商、零售商、最終用戶,可為上游供應商提供應收賬款融資、訂單融資、委託貸款融資等服務。京東在其中的角色是中介,利用自身的規模和信用幫助供應商從銀行獲得資金。供應商向京東提出融資申請,京東審核其訂單、入庫單等情況,核准後遞交銀行,銀行再放款。京東也表示將利用自有資金為企業提供部分融資。

 

  其實,銀行、券商、基金公司等金融機構都在構建各自的網絡銷售平台,但阿里明確表示,並不想做把金融產品放在網上銷售的、把互聯網當渠道的金融互聯網,而是要堅定地做按互聯網思路做金融的互聯網金融,利用創新的技術手段對數據進行挖掘,將客戶的需求和產品進行無縫對接。

 

  打破信息邊界、降低交易成本、大數據支撐是互聯網金融的優勢,但其也不可避免地面臨著技術風險和政策風險。目前中國的相關法律都是針對傳統金融而制定,而互聯網金融的發展可能出現新的獨特問題。互聯網金融的底線尚不清晰,而互聯網公司要警惕「越界」風險。

 

  互聯網金融是否會顛覆傳統金融業還不得而知,但其衝擊力已開始顯露。互聯網改變了很多行業的遊戲規則,金融或許就是下一個。■

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全台獨家 挺進破產現場 第一手報導 美國經濟復甦 為何救不了底特律?

2013-07-29  TWM
 
 

 

「社會的唯一危害是黑暗」,法國文豪雨果曾在《悲慘世界》裡這麼說。

如今,底特律的唯一危害,也是黑暗。

街燈不亮了,商店搬走了,教堂、房屋人去樓空,黑暗籠罩了底特律,在底特律人的臉上,找不到希望。

汽車、繁華與夢想,不過是60年前的事;60年後,底特律只剩下犯罪、貧窮與破產。

當裡頭的人都只想離開,底特律成了一座棄城,車廠遺棄它,政客丟棄它,但底特律人無法拋下它。

他們只能在心底默默祈禱,黑暗過去,黎明總會來。

製作人‧楊紹華 撰文‧賴筱凡 研究員‧黃家慧 攝影‧林煒凱用一種略顯俗氣的紅色,街頭商店玻璃窗的霓虹燈正在努力閃耀著,上頭這麼寫著:Nothing Stops Detroit(底特律,無人能擋)。

氣勢不錯,可惜,擋不住的是底特律的破產命運。

美國東岸時間七月十八日下午,一份來自底特律市政府的文件,上頭斗大印著「Charter 9」,意謂底特律市政府已無力償還債務。依照美國《破產法》第九章,向法院聲請破產保護,總債務金額超過一八○億美元(約新台幣五千四百億元),成了美國史上最大的破產案。

一瞬間,底特律破產的消息占據全美國主要報紙的頭條,但在底特律地方報紙《底特律自由報》上,卻是這麼寫的:「一個重新開始的機會。」這是一座曾經輝煌的汽車城市,是美國製造業的驕傲;全世界的第一條柏油路、美國的第一家戲院,都從底特律開始。放肆閃耀著城市榮光,不過是六十年前的事而已。

人們疑惑,為何底特律走到今日?為何昔日大城,如今鬼城?為何三大車廠的春天已來,美國經濟復甦,底特律人卻感到寒冷無比?為了記錄一個城市之死,《今周刊》採訪團隊趕在第一時間飛抵底特律,透過底特律人的雙眼、底特律人的感受,探索這座悲情城市的故事。

我們來到底特律時,已經是市政府聲請破產的第四天。在這個長年寒冷的城市,我們難得遇到了一年中最暖和的兩周,但和煦的陽光並未帶給底特律人溫暖,取而代之的是無比的心寒。

隨著車子駛進伍德沃德大道(Woodward Avenue),這條象徵汽車夢起點的道路,底特律市區的天際線已在眼前;但路旁廢棄的住家、教堂,透露出詭譎氣息。路上人煙稀少到用手指頭都數得出來,他們多半拿著乞討的牌子,希望路過的人可以施捨他們。

伍德沃德大道上,廢棄商店多到數不清,少數還能從櫥窗殘留的字樣辨識出,例如曾是亞曼尼(Giorgio Armani)的店鋪,但更多是像哈德遜百貨,那個曾是全美最大百貨公司,已經遭到拆除,甚至殘破不堪。

「我們一直知道,這天會來臨,至少二○○八年金融海嘯後,我們都有了心理準備。」穿著藍色襯衫,說起話來有條不紊,一聽到我們是來採訪底特律破產,葛雷格笑了,只是在那抹笑裡,摻雜著苦澀。

底層階級的悲歌

為生活只能留下 破產後加稅日子更苦葛雷格是一位三十三歲的父親,去年他才從附近的韋恩州立大學(Wayne State University)畢業,主修電腦科學的他,如今是一家旅館的接待人員,他笑容可掬、服務態度很好。但問起他為何不從事與電腦相關的工作?他有些無奈,「在底特律,我只能找到這份工作願意付全職薪水,而我必須留在這裡。」在葛雷格的肩上,擔負一個十四歲女兒的養育責任。他很清楚,底特律官方統計的失業率是一八.六%,遠遠高出全美失業率的七.六%,在這裡,他很難找到一份好的工作,「可是,我有一個女兒要養,我就必須工作。」葛雷格多數的同學,從韋恩州立大學畢業後,都離開了這裡,他們都有自己的人生夢想,大學畢業只是人生的開端;但對葛雷格來說,他沒法想那麼多,因為他花了近六個月,才找到現在這份工作。

即使底特律失序的狀況已經維持了好一陣子,警察、消防隊、救護車,那些市政府該提供的基本功能,在這個城市都失去了作用,「你不會想要住在這裡,就連警察都沒辦法保護你的資產。」但葛雷格需要這份工作,他只能住在距離工作地點三十分鐘車程的地方。

底特律,全美國犯罪率最高的城市之一,也是人口大量外移的城市之一。從一九五○年代的多達兩百萬人,至今剩下七十萬人,就業人口的出走,造成市政府稅基嚴重流失;抽不到稅,就讓市政府的財政問題雪上加霜,最後他們只能縮減警力,消防設備壞了也沒經費維修,就連身上穿的制服也十年沒換過。

葛雷格為了一份養家活口的工作,得留在這。和他一樣的,還有托倫斯,他住在二十四街附近,那是大半房子都荒廢的區域,托倫斯一家是少數還住在裡頭的人家。

托倫斯,二十四歲的男孩,他在便利商店打工,也在旅館裡當服務生。在便利商店工作,一年大概可以賺進二千四百美元(約新台幣七.二萬元);服務生的工作,則視客人給他多少小費。

問他擔不擔心市政府破產?托倫斯聳了聳肩,「事情會轉好的,政府開始處理債務,人們會重新回到這裡,一切都會重新來過。」就像是無可救藥地樂觀一般,托倫斯這麼相信著。

但葛雷格怎麼也笑不出來,「我們繳了大筆的稅,底特律的稅幾乎是美國前十高,一個年收入二.五萬美元的家庭,就要繳三二七○美元的稅;荒謬的是,政府卻無法保護你的資產與生命安全。」葛雷格心裡有數,市政府破產後,稅率還會再提高,日子還會更苦。

為了釐清底特律發生的問題,我們決定直接到底特律市區。戴著墨鏡的白人,他是專門為遊客做城市導覽的導遊史蒂夫,從小在底特律長大的他,如今已不住在底特律,早就搬到郊區。

輝煌時代的消逝

有錢人搬離市區 留下的只有廢屋與犯罪「往東邊走七到十個街區,你千萬不能單獨到那個地方去。」史蒂夫用手比畫著,「在那裡,多的是早年被黑人燒毀的房子,還有廢棄的房屋。有錢的白人都走了,留下的都是黑人……(如果誤闖),你會是他們最好的甜點。」史蒂夫緩緩說起故事,一九六○年代,是底特律最輝煌的時代,超過兩百家車廠聚集在此,汽車組裝產線忙得不可開交。當時車廠招募工人,都是幾萬人、幾萬人的規模,三大車廠的福特在這裡起家,通用、克萊斯勒也都聚集在底特律。

但也在這時候,嚴重的種族衝突,埋下底特律走向衰敗的導火線之一。為了表達對有錢白人的不滿,少數勞工階級的黑人會攻擊白人住家,那一晚,警察無預警地搜查一家黑人酒吧,讓種族衝突來到最高點。

「這讓黑人認為,警察是因為種族歧視,才惡意挑釁。」史蒂夫說,那次衝突維持了五天,黑人大面積地焚毀白人社區,超過四十三人死亡,整座城市的商店幾乎被洗劫一空。

後來,即使是萬聖節,孩子們在街上進行萬聖節活動,挨家挨戶地敲門要糖,「有些黑人卻選在這個節日綁架小孩,要求父母支付贖金。」史蒂夫說,種族衝突隨之擴大,在底特律,萬聖節成了「惡魔之夜(Devil's Night)」。

於是,白人決定離開,寧可住在附近郊區,也不願在底特律久留。「有好些年,『惡魔之夜』這天,大家都不讓孩子出門;加油站還一度在這天拒賣汽油,就怕黑人買了汽油去燒白人社區。」史蒂夫說,種族衝突到了一九九○年代,才略見好轉,當時的底特律市長為了扭轉這種情況,還將當天改名為「天使之夜(Angel's Night)」,號召居民上街頭守護家園。

但白人居民的離去,已是不爭的事實。「整座城市,超過八五%是黑人;你看到的白人,他們多半只在這裡工作,根本不敢住在這裡,為了有更好的工作機會,我也搬走了。」西班牙裔的計程車司機凱爾說,十年前,他也曾住在底特律市區,只是日益衰敗的經濟,他只能到市郊尋找更好的工作機會。

「底特律的榮光,是回不來了。」在這裡做保險代理生意的台商李維灝,待在當地超過二十年,談起底特律,很直接地這麼說。他舉了一個例子,今年底特律市長選舉,好不容易有一位白人候選人,卻因他在底特律居住時間差三天滿一年,而被取消資格。「這就是底特律,黑人城市,他們不要白人勢力進來。」凱爾開著車,帶我們轉過一個又一個街區,「看到那個大拳頭沒有,是重量級拳擊手路易斯(Joe Louis)的『老拳』,這是底特律精神的代表;後面COBO展覽館,每年北美最大的汽車展都在這裡辦;這個福斯劇院(Fox Theater)是全美國第一家劇院,也是底特律很棒的劇院。」凱爾如數家珍似地,述說著那個年代的美好時光。

不願改變的後果

成也汽車工業 敗也汽車工業六十年前的汽車工業之於底特律,就像矽谷科技業之於舊金山,好萊塢影視產業之於洛杉磯,這般地令人驕傲。如今,我們在這座殘破的城市裡,找不到太多與汽車相關的連結,除了高聳的通用汽車總部依舊是不可忽視的地標;但隨著工廠遷移,底特律已不再是汽車大城。「現在還留在底特律的汽車組裝工廠,只剩兩家。」史蒂夫說。

底特律的衰敗,因素很多,「但他們不願意改變,才是最大的問題。」曾在底特律附近經營旅館生意的廖相景還記得,三十多年前,底特律汽車工業的群聚效應,大到連日本人也要來設廠,工廠就蓋在廖相景的旅館對面。他看著這些汽車工廠在地表上竄出,又看著這些汽車工廠沒落。

最讓三大車廠受創的,還是○八年的金融海嘯。那一年,克萊斯勒先宣布破產,緊接著,通用也撐不住了,只剩福特還能守住。在克萊斯勒研發中心工作近二十年的張正義不諱言,克萊斯勒進行資產重整,大批員工被資遣,許多新進人員都寧可拿優渥的遣散費,到其他地方重新開始。

一個月前,克萊斯勒宣布,資深員工的年資將被凍結;但早在三年前,克萊斯勒的新進員工,就不再適用克萊斯勒提撥的退休金計畫。「我都想退休了。」張正義半開玩笑地說,比起其他公司早就沒有員工退休金,克萊斯勒已經好很多了,但在他的話裡,卻藏著一股深層的無奈。

「底特律的敗壞,不是今天才造成,是一個長期的問題。」在底特律醫療中心當小兒科醫師的梁克強,在底特律近郊生活超過三十年,在他看來,市政府的破產是必然的,而嚴重的貪汙問題,也是元凶之一。

底特律河畔,一棟嶄新的白色建築大樓,在市區裡遍布的老舊建築中,格外顯眼,外頭雕像在陽光照耀下,閃閃發亮。大樓以擔任過底特律市長的柯爾曼.楊(Coleman Young)命名,而最諷刺的是,這就是底特律市政府的所在地。

整座城市裡,看得出最新穎的建築有二:一是近十年來在底特律興起的三座賭場,另一就是市政廳。

周一早上,福斯電視台的記者查理正好在市政廳前採訪新聞,談起底特律破產,他顯得相當憤憤不平,「全世界的國家都有可能面臨財政破產,如希臘、冰島;多數的底特律人都支持破產的決定,也知道只有破產才能置之死地而後生,但政府官員有對我們說實話嗎?」讓查理氣憤的是,市政府的財政情況都已經到最壞的地步,但官員還企圖粉飾太平。

確實,只要你不是支領市政府薪水的公務員,底特律破產對於一般市井小民來說,其實沒有太大影響,「我的薪水又不是市政府付給我,我的養老金也不在市政府手上。」希臘餐廳的女服務生露娜說。

「所以,這是一個三萬人對上七十萬人的問題。」查理口中的三萬人,是一萬名正在支領市政府薪水的現職公務員,以及兩萬名已經退休的公務員,他們可能是警察、消防隊員、社工、學校老師。「台灣的警車裡應該有電腦吧,但底特律的警車裡是沒有電腦的;警察穿的防彈衣上都是洞,因為沒有經費可以買新的,錢是被政客偷走的!」迎面而來一輛消防車,趁著等紅燈的時間,消防隊員告訴我們,已經有好幾位同事被裁員,市政府破產,讓他們的退休金也被凍結。他們只能苦中作樂地拿著兩張彩券對我們說:「這就是我的退休金!」

絕地重生的機會

破產讓債務止血 汽車大城重返榮耀?

曾經,汽車工業是底特律最大的驕傲,底特律則是美國製造業的象徵;如今,我們問凱爾,底特律最讓他驕傲的事情是什麼?他偏著頭想了想,「底特律老虎隊的棒球場、希臘鎮(Greek Town,因賭城而興起的希臘人社區),還有賭場。」這樣的答案聽起來,不勝唏噓。

底特律河畔,通用汽車總部佇立在前,美輪美奐的市政廳在後,隔著一條底特律河,凱爾突然感嘆了起來:「河的對岸是加拿大溫莎(Windsor),乾淨、安全、商業繁榮;河的此岸是底特律,骯髒、危機、百業蕭條,還隨時有人死亡。」一條河流、兩個世界,故事就這麼寫在眼前。

誠如我們在這趟採訪中所遇到的多數人,他們都支持市政府的破產決定,也清楚地理解惟有宣告破產,將市政府的債務止血,一切才有重新開始的機會。但對於底特律能否重返昔日汽車大城的榮耀,他們誰都沒有把握。

一分鐘看底特律

簡介:

人口70萬(黃金時期曾達180萬人)。1701年建城,位於美國密西根州

榮耀:

福特在底特律製造第一輛車被譽為「汽車之城」、「美國的巴黎」興建世界第一條柏油路、美國第一家劇院(福斯劇院)

頹敗:

1970年代起,當地汽車產業逐漸沒落2008年,被《CQ Press》列為美國犯罪率第三高城市2009年,當地兩大汽車公司(通用、克萊斯勒)曾尋求破產保護2012年,《富比世》雜誌評為美國最悲慘城市2013年,聲請破產保護繁華隕落 淪為犯罪與貧窮之城……

所得與失業

‧失業率: 底特律18.6% 全美國 7.6%(2013/06)‧貧戶比率: 底特律36.2% 紐約市19.4% ‧平均家戶年所得(新台幣):底特律84萬元 台灣116萬元(2011)

警察與犯罪

‧報案後警察到場時間: 底特律58分鐘 全美平均11分鐘

‧警員數:2003年

2013年

‧犯罪率:底特律 2137

紐約 623

註:犯罪率指平均每10萬人當中的犯罪人數

市容與空屋

‧廢棄不動產: 全城約有6萬戶,占比15%

‧危險住宅:3萬8千戶

‧公園:1/3乏人管理,形同廢棄‧路燈:超過10%路燈失效註:底特律為2012年數據資料來源:City of Detroit

城市破產

根據美國《破產法》第9章定義,城市聲請破產須符合的條件包含:無法償還其債務,且無法與債權人達成償債協議。

一旦聲請破產通過,將中止所有債權人對該城市及其財產做出索債的法律行動。對於市民的可能影響,則包括市政服務削弱、增稅、公務員退休金減少;此外,市政府或緊急狀態管理人,可決定城市哪些資產會被拍賣。

底特律破產市民怎麼看?

查理.38歲.福斯電視台記者 政府須誠實說出真相每個政府都可能面臨破產的情況,但是官員必須誠實。在多數市民都支持破產決定下,官員必須坦誠告訴我們所有情況,而不是對市民有所隱瞞。

露娜.35歲.餐廳服務生 明知衰退 卻哪也去不了一年多前,我開始在市中心的希臘餐廳工作,雖然日子不怎麼好,也知道這座城市在衰退,但我的家人、朋友都在這裡,我只能在這找工作,哪兒都去不了。

廖相景.62歲.房地產經紀人 貪腐加速城市邁向死亡冰凍三尺非一日之寒,底特律的破產是一段長久的衰退過程,官員貪腐、經濟蕭條都加劇了底特律邁向死亡。

葛雷格.38歲.飯店接待人員 公務機關失能 影響生活破產能止血,雖然我不領政府薪水,退休金也不會受影響,但政府財政捉襟見肘,警局、消防隊、救護車都失能,已經嚴重影響我們的生活。

凱爾.55歲.計程車司機 收入減少 生活還能過10年前,我曾經住過底特律,後來搬走,是因為有更好的工作機會。破產是不得不的決定,賺100美元或1000美元,都能過生活,我並不擔心。

專訪韋恩郡郡長

醫療產業 是底特律再起關鍵?

底特律市隸屬韋恩郡,《今周刊》特別專訪韋恩郡郡長費加羅(Robert Ficano,下圖),談底特律破產後的下一步。

問:為何三大車廠的財務狀況轉好,卻還是救不了底特律?

答:三大車廠的稅收主要是支付給密西根州政府,底特律市並拿不到三大車廠的稅。然而,市政府破產與公司破產還是有很大差異,公司破產如克萊斯勒與通用,破產後還是可以生產汽車,在清算資產的同時也繼續維持營收;可是底特律市政府破產,只能止住債務不再攀升,還是要想辦法增加稅收。

問:過去底特律一直有產業結構太單一的問題,未來如何解決,並吸引人口回流?

答:這些年底特律人口外流得很嚴重,至今僅剩70萬人,我們能做的還是要創造就業機會,才能讓居民重新回來。當然我們也在思索如何讓產業結構更多元,例如扶植健康醫療產業,因為韋恩州立大學的醫學院很有名,密西根大學也是這方面的重點學校。

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年茶鋪趕時尚 挺進LV貴賓趴

2013-09-02  TCW  
 

 

「就像法國紅酒有五大酒莊,我們也用產區來分類和陳列台灣茶……。」走進這家茶葉行,門市人員正解釋的,是左手邊一整面牆上,如同圖書館書目索引,多達一百二十餘種的茶葉商品,而伴隨茶香的,則是蕭邦鋼琴曲。

這一家傳承一百五十年家族生意,復以「王德傳」茶莊品牌開業的老茶行,目前已在上海、杭州、香港等地,開出十二家門市專櫃,是少數走出台灣市場的茶葉連鎖通路。

去年下半年起,擔任研發總監、也是茶莊第五代傳人的王俊欽,更相繼受邀替寶格麗(Bvlgari)、路易威登(Louis Vuitton)等知名精品,在上海、台北兩地舉辦的貴賓活動上,分享品茗與茶道。

雖然王家賣茶超過百年,但茶葉這一行,博大精深以千年計,自唐朝陸羽《茶經》,迄今便已逾一千二百年。況且,資深茶客多自有買茶門路,喝茶認茶農,不須看品牌。因此,對打品牌戰的王德傳來說,最大挑戰,不在如何搶傳統客源,而是如何開發不進傳統茶行買茶、不常喝茶的年輕族群。

選茶:迎合年輕口味捨棄烏龍改以紅茶當主打

「喝茶,最終喝的是人生滋味,但對年輕人來說,一來人生歷練尚淺;二來,泡茶這件事讓他們聯想到的,卻是屬於阿公阿嬤的老派專利,」王德傳行銷經理郭芝君表示,這是將茶葉品牌化,推廣給年輕消費者,最困難的起步。

基於此,教「八○後」這群主力顧客學喝茶,便成為王德傳品牌思考的出發點。包括,在市調公司建議下,以滇紅系列為開店主打品項;棉布包裝的袋茶,則呈現手工手感;不只大力推廣冷泡茶,更跳脫傳統茶行的喝茶規矩,教顧客用鐵鍋煮奶茶、玩紅茶調酒。

在門市店頭,則讓索引茶葉品項一目瞭然,找茶就像在誠品書店找書;播放的是古典音樂,而非得是絲竹雅樂,為的都是讓客人,能無障礙的進入古老的茶葉世界。

自認是茶癡的王俊欽說,一開始,他也不能接受,「一流茶行不就應該要賣上等的烏龍茶嗎?」但焦點團體訪談結果,卻發現消費者最期待的,是口感回甘的紅茶。

說茶:像說紅酒一樣拉近距離,打破LKK印象

喜歡喝茶,只是領客人入門的第一個台階。提升客人品茗能力,品牌才具磁吸效力。

去年和王德傳同步到香港誠品書店設櫃的品家家品副總經理謝肇琦觀察,王俊欽和傳統茶行老闆最不一樣的,是用科學化、系統化邏輯,溝通抽象且感性的品茗。用品紅酒方式介紹台灣茶,拉近客人與茶的距離,也打破老人茶刻板印象。

王俊欽認為,如同紅酒不只分產區,更在乎來自特定酒莊的釀酒師傅,不同茶葉各具風味,如同包種之於文山,除了是來自獨特海拔條件與地理環境,更有不同茶園堅持的製茶工藝。加上不同發酵度帶出的獨有香氣,每一杯茶當然都能像紅酒一樣,由深到淺喝出層次。

因此,若形容白毫烏龍茶湯,「發酵度六十至六十五度,香氣比發酵度四十到四十五的鐵觀音更濃,」「中度烘焙火候,回甘持續力佳,也就是喝完茶繼續冒口水的時間,會比輕度烘焙的金萱更久。」他描述。

賣茶:選八〇後當主力半年特訓,學看天、認節氣

但好茶不會自己說話,得靠人的嘴。

王俊欽從五歲就跟在祖父身旁習茶、大學暑假往鹿谷茶園跑,學習製茶,對他來說,說茶和喝茶一樣容易。但品牌經營是來自每一次與客人的接觸與互動,得靠兩岸三地近五十人的「八○後世代」門市團隊,人人皆能流利講茶。

負責教育訓練的王德傳營運訓練副理鄭素芬表示,光學習茶葉基本知識和熟練泡茶技巧,新進門市人員就需花上半年時間,進行訓練並通過內部認證。

但茶和咖啡、酒銷售一樣,門市人員最怕被上門的客人考倒,店員也須具備達人級的水準。

有鑑於此,王德傳的門市行銷活動行事曆,是依農民曆上的二十四個節氣,要讓年輕店員熟悉,不同茶葉上市與時令的關聯,才能向客人解釋,何以「春水、夏苦、秋香、冬韻」,不同季節茶湯滋味各有不同。

落實在店務運作,則是每天開店營業前,各店店長召集全員「看天奉茶」,依據時令和天氣,選出最適合這一天,在該門市奉茶的茶葉品項。「吸引了一群志同道合的團隊,是這個品牌最珍貴的資產,」同行雲山茶葉總經理吳芳洲認為。

「做茶會餓死,去做別的行業吧!」王俊欽說,小學六年級那年,父親結束茶葉生意,也因為這句話,主修水利工程,畢業後去蓋房子,直到三十六歲,他在茶葉世家的基因召喚下,才下定決心復興家業。「同仁說要替我過生日,我都說,等有朝一日在巴黎香榭大道開店,讓台灣茶走出去,才值得慶祝。」他發願。

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蘋果聯手IBM挺進企業市場 打造商用系統王者iOS

來源: http://wallstreetcn.com/node/99564

(圖左為IBM CEO Virginia Rometty,右為蘋果CEO蒂姆·庫克。) 蘋果公司與昔日個人電腦業的宿敵IBM達成移動領域合作的協議,開拓IBM商務應用在移動設備的市場空間,讓蘋果的iPhone和iPad走上IBM企業客戶的采購清單。未來iOS系統的移動設備將由普通的消費品演變為商務領域的王牌。 根據協議,IBM將利用自身的大數據和數據分析經驗,為蘋果的設備提供雲服務、設備管理和安全保障。IBM將向大型企業與政府客戶出售專為特定領域設計的應用,為蘋果銷往企業的產品提供現場支持和服務。 蘋果CEO庫克在聯合聲明中說:“我們將IBM聞名於世的大數據分析首次應用於iOS 用戶的指尖,這為蘋果開拓了巨大的市場商機。這是挺進企業領域的飛躍,是唯有蘋果與IBM能實現的成果。” IBM的CEO Virginia Rometty高度評價合作是“真正的里程碑式協議”,稱早在1984年,和蘋果還是競爭對手,現在成了可以互補的合作夥伴,而且“這只是開始”。Rometty說,統計數據顯示,大部分公司內部的智能手機都只用了電郵和日歷功能,企業希望發掘潛力,創造真正的新型商務應用。 Forrester Research的分析師Frank Gillett也認為,這是“里程碑式的協議”。Gillett說,蘋果一直有進軍商務領域的需求,個人用戶希望商務產品也能像個人消費品的蘋果設備那樣便利,但蘋果也在抵制為企業服務,擔心失去專註於高品質用戶體驗的聲名。換句話說,有了IBM為企業服務的優勢,蘋果如虎添翼。 Envisioneering的分析師Richard Doherty認為,蘋果與IBM聯手,最大的輸家可能是微軟,微軟此前希望憑借觸屏設備的Windows 8軟件贏得企業用戶,讓Windows生態系統成為企業應用的標準。所以,蘋果借助IBM殺入商務領域對微軟絕不是好消息。 Gartner分析師Van Baker認為,蘋果的血統里沒有商業服務的DNA,IBM有,兩大巨頭的合作不可能是結為一體,但如果雙方願意推進,將是非常強大的合作關系。 根據蘋果與IBM的合作協議,雙方將致力於以下四大核心功能,掀起移動領導的商務領域變革:     · 100多種針對不同行業的企業解決方案,包括專為iPhone和iPad重新獨家開發的原生應用;     · 為iOS操作系統而優化的獨特IMB雲服務,包括設備管理、安全、分析和移動整合等;     · 為企業需求量身打造的新型AppleCare服務和支持產品;     · 由IBM打包提供一系列新產品,包括設備激活、供應和管理。
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萬達12億美元投資洛杉磯「鑽石級」地塊,挺進好萊塢

http://newshtml.iheima.com/2014/0808/144789.html
萬達出海再落一子。昨日,萬達集團宣佈已中標洛杉磯比佛利山市威爾謝爾大道9900號項目地塊,將投資12億美元,建設高端綜合性地標項目。這也是萬達集團在年內,繼西班牙、芝加哥後的第三宗大型海外投資。
據悉,萬達洛杉磯項目位於比佛利山市高檔居住區的黃金地段,項目佔地3.2萬平方米,總建築面積約11萬平方米,其中地上約8萬平方米、地下約3萬平方米。距全美著名商業街之一的羅迪歐大道步行僅10分鐘,距加利福尼亞大學洛杉磯分校(UCLA)車程僅5分鐘,距好萊塢車程僅10分鐘。項目西側緊鄰著名的洛杉磯鄉村俱樂部,有一個36洞的高爾夫球場,是眾多政要和好萊塢明星的休閒去處,周邊有半島等國際頂級酒店。
 
據萬達集團內部人士透露,該項目中標經歷了一個半月的三輪投標,以綜合優勢戰勝十幾家來自北美及亞洲的競爭者而中標。
 
而萬達也將此次投資洛杉磯,看作是進軍好萊塢的重要一步。
 
據瞭解,萬達將設立洛杉磯辦事處,並承擔文化類投資的任務,未來將充分整合好萊塢影視產業資源,支持青島東方影都的運營和青島國際電影節的舉辦,同時投資好萊塢影視公司或投拍好萊塢全球發行的影視作品。萬達洛杉磯項目也將作為橋頭堡,支持中國電影產業走向好萊塢,推動中國文化走出去。
 
根據萬達集團董事長王健林對於萬達集團在下半年海外投資的規劃:「確保完成1家、力爭完成2家國外大型文化企業併購,具體項目投資部門已在談判。二是完成2家國外主要城市五星級酒店項目投資。」不難發現,萬達集團年內的「出海」任務尚未完成,預計未來仍會有大的海外併購亮相。
 
此前的萬達海外投資計劃透露,未來10年將計劃在全球8-10個主要城市投資建設萬達酒店。王健林在接受新京報採訪時曾表示,希望到2020年萬達三分之一的收入來自海外,而實現這一目標,萬達的海外併購遠未停止。僅在年內,萬達的海外投資規模已達到452.6億元,截止到目前,萬達所有對外公佈確定的海外投資總規模已接近800億元。
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向中亞挺進——中國的絲綢之路“大戰略”

來源: http://wallstreetcn.com/node/209739

中國向中亞國家的大戰略正在有條不紊的進行之中。塔吉克斯坦經濟副部長表示,中國將在未來三年時間內至少向該國投資60億美元。

塔吉克斯坦經濟副部長Jamoliddin Nuraliev在接受金融時報采訪時表示,中國將在未來三年向該國投資至少60億美元。60億美元的規模達到了塔吉克斯坦2013年全年GDP的三分之二;亦是該國平均直接外資投資規模的40倍。

分析人士表示,中國的經濟觸角正在向中亞的前蘇聯國家延伸。中亞地區的天然資源和屏障作用對於中國而言都具有相當的戰略意義。

對此,塔吉克斯坦總統女婿Dushanbe認為該國需要中國的投資以減少俄羅斯經濟放緩所帶來的負面影響,但是該國對中國的過度依賴也值得關註。

塔吉克斯坦地處中國、俄羅斯和阿富汗三面環繞之中,人均GDP規模僅有1037美元。主要經濟拉動是來自於國外務工者(大多數是在俄羅斯打工)所寄/帶回的現金。受到西方國家經濟制裁的影響,俄羅斯本身的經濟狀況每況愈下,塔吉克斯坦也因此受到嚴重拖累。世界銀行的數據顯示,今年首季度該國GDP出現回落跡象,為2009年以來首次。

與此同時,塔吉克斯坦2014年的通脹率已經飆升至5.4%,遠高於去年的2.5%。從俄羅斯進口產品的價格增長是通脹走高的重要因素。經濟學家認為俄烏沖突在未來數月都難以得到完全解決,由此所帶來的經濟壓力也不會很快消除。

事實上,中國在中亞的戰略一直處於進行狀態之中。目前哈薩克斯坦全年近四分之一的原油產出由中國公司創造;在土克曼斯坦,中國國有能源公司已經取代了俄國公司Gazprom,成為了該國最大的天然氣買家。

不過對於塔吉克斯坦當地人而言,中國的投資並非都是好事。一位首都杜尚別的商人表示,“在中國人拿走了他們想要的東西之後,我們還會剩下點什麽?”

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優酷土豆:阿里巴巴挺進好萊塢的馬前卒?

來源: http://wallstreetcn.com/node/210094

近日馬雲會晤了多家好萊塢影業公司高管,凸顯阿里巴巴擴充娛樂內容、布局好萊塢的意圖。分析人士預計,要實現進軍好萊塢的夢想,馬雲可能會認為下一步要將中國視頻網站的領軍人物優酷土豆收入麾下。

阿里巴巴目前持有優酷土豆約17%的股份,市值39億美元。昨日兩家公司在京舉辦聯合戰略發布會,宣布展開全面合作,共同推進中國營銷領域的數字化進程。分析人士預計,如果全盤收購優酷土豆,阿里巴巴便能讓三分之一以上的中國消費者觀看美國的正版影片及電視節目。

獨立研究機構CM Research認為,面對騰訊這類競爭對手開拓數字業務,阿里巴巴需要優酷土豆5億用戶捍衛自身中國最大電商的地位。IResearch預計,到2017年,中國的在線視頻市場規模可能翻倍,增至人民幣400億元(約合65億美元)。

京華山一證券香港有限公司的研究負責人Castor Pang認為:

“阿里巴巴收購優酷土豆是一項戰略,它可以為阿里旗下所有的視頻內容找到大本營。”這筆交易將“增加阿里身為全方位互聯網霸主的吸引力。”

CM Research的倫敦分析師Cyrus Mewawalla認為,隨著越來越多的人花時間上網看視頻,對阿里巴巴來說,將這些用戶帶入自己的生態系統就顯得更為重要。他預計,阿里巴巴是優酷土豆最大的股東,也最有可能收購該公司。

道瓊斯由知情者處獲悉,馬雲利用本周的好萊塢之旅會見了多家好萊塢巨頭的高管,他們分別來自索尼旗下的索尼影視娛樂、環球影業、二十世紀福克斯公司、派拉蒙影業公司和獅門娛樂公司。本周一晚,馬雲在《華爾街日報》的WSJ.D Live全球科技大會上表示,他預計中國將超越美國成為全球頭號電影市場,希望尋求電影業的合作。

次日會見索尼高管時,馬雲提議雙方可合資拍片,願意在中國拍攝更多的文化大片。知情者還透露,馬雲可能和其他影業巨頭探討旗下視頻點播平臺播放影片的合作。獅門娛樂今年7月已宣布與阿里巴巴達成協議,將通過阿里巴巴的機頂盒訂閱服務向中國市場提供該司影片。

與阿里巴巴類似,優酷土豆與美國影業的合作也要從頭開始。本月27日,就在馬雲表示尋找好萊塢合作夥伴的前一天,優酷土豆CEO古永鏗在香港接受采訪時稱,該司計劃與美國娛樂業公司合作,生產播放在旗下網站的視頻內容。

上月紐約上市的阿里巴巴上市首日市值即超過Facebook,成為僅次於谷歌、蘋果和微軟的美股第四大科技公司。本周二,阿里巴巴股價盤中突破每股100美元,連漲七日後收盤價較IPO發行價上漲47%,市值超越全球最大零售商沃爾瑪。

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向低利率區間挺進----降息不僅僅因為房地產大勢已去 立春

來源: http://xueqiu.com/9428236477/33411492

A.時機

一般傳統上,加息周期是牛市,降息周期是熊市,但是在今日中國,這個傳統效應不再,可以預見,中國將開始一輪降息周期,在不遠的未來,我們或許還會看到第二乃至第三次降息,包括降準;在息率上,中國過去多年受困於房地產的飛速發展,不得不維持高位,已經大大落後於創新型經濟發展為主軸的發達國家,使得企業融資成本過高,而那些傳統的非價值創造型企業如銀行,則過多獲得無風險收益,大大阻礙創新和轉型經濟的發展,中國高層對房地產的過熱發展 一直高度關註,自2004年以來在口頭上始終表示嚴重關切,無數次仰望星空,祈求上蒼給出兼顧兩全的良方,都無奈迫於現實的複雜性,不得不跟隨這一巨大趨勢漂移,既不敢下重手,又不敢放任,十多年來如履薄冰;而房地產,終於在近乎惡性的超常規發展中,走到盡頭,雄風不再,不管怎樣,還是要遵循最基本的市場化原則,在房地產上過度強調投資,也要受市場懲罰的, 這是全球主要發達國家幾百年積累下來的通用經驗。

房地產十多年的超常規發展,根本源起於中國建國後三十多年,房地產基數為零的背景,在一個真正的,大面積的無產者體系里瘋長,看上去這像是一種報複性的惡補,從過去的赤貧,到今天的超英趕美,是新中國歷史上一次真實的大躍進,這個飛奔的結果,使得中國40多個省會和重點城市的居民平均房屋產權擁有率遠超世界頭號發達國家美國,也遠超英國,它是歐洲這一數據的最高保持者。

近期美國人口普查局報告,2014年第三季度美國的住房擁有率是64.3%, 是近二十年的最低,而英國早在三年前就已經下降到63.8%,並且預計仍將下降,而據中國家庭金融調查與研究中心的調查,截至2014年3月,中國城鎮地區住房擁有率已上升至89.2%,城鎮家庭擁有多套房比例上升至21.0%,而住房空置率高達22.4%,這些空置住房占用了4.2萬億的銀行住房貸款,從這些數字看,開句玩笑說中國是再也沒可能發生無產階級的文化大革命了,沒這個基礎和土壤了。

上述數據中,最讓人驚嘆的是空置房占用的4.2萬億銀行住房貸款,這表明我們這個社會有如此巨大的一筆資產不創造任何價值,就是睡在那里等升值,基本不參與社會流通,根本對賺取租金沒有興趣,房價持續上漲就是它們存在的意義,可是當這類數字堆積到一定程度的時候,房價上漲的進程必會戛然而止,這筆錢如不發生踩踏效應逃脫,就是等著風化和腐爛,社會財富和資源的浪費到了這種程度,不是用觸目驚心四個字就可以一筆劃過的,人們終將為此付出代價。

這個代價就是整體經濟發展緩慢甚至倒退,今天,當自住房擁有率達到如此高的程度後,個人靠囤積房產以及地方財政再想靠房地產大發展獲取超額收益的基礎已經完全不存在,擊鼓傳花,多數人手里都有了花之後,傳給誰呢?按照國際慣例,房產稅的實行將是必然趨勢,地方財政一定會走這條路,房產稅試點工作已經啟動,幾個回合之後,試行方案就會推出,三五年時間,甚至更短,就會全面鋪開,地方政府的財政來源,必會落腳在這個最大最穩定的基座上,在成熟的市場經濟國家,房產稅本來就是地方政府最大的一筆收入來源,中國不會例外,老白姓最終也會接受,但條件是地方政府要更多的接受民眾的監督,用這筆錢,地方政府是可以做很多造福本地的大事的。

因此,多項數據和發展趨勢表明,野蠻原生態發展的中國房地產大勢已去,未來的方向是走向理性和科學,轉型經濟的根本,除了讓創新型經濟與中高端制造業成為主流之外,也包括讓房地產產業進入良性健康發展的軌道。

何謂良性健康的發展?那就是盡可能還原房地產消費使用的商品屬性,抑制房地產的投資投機屬性,從純金融角度看,數據顯示,長期而言,房屋投資收益比通脹高不了多少,而股市收益則大幅跑贏通脹。諾貝爾獎得主羅伯特·席勒收集了1890年以來的美國房價數據,經過通脹調整,房價上漲十分有限,實際就是和通脹相當,沒有明顯跑贏通脹的超額收益;而老牌資本主義金融重鎮荷蘭,其首都阿姆斯特丹,雖幾百年來經歷各種變局,仍有良好的數據存留,一份自1628年到2008年的房地產數據表明,荷蘭房地產四百年來,去除通脹因素,每年的增長實際上只有0.4%,荷蘭是世界上第一個股票交易所的誕生地,有很久的金融理財傳統;上述美國和荷蘭的數據好像還沒有把房產稅和維護裝修費用算進來,如果也計入的話,房產的增值效應長期看甚至是不敵通脹的。

取值美國與荷蘭的數據,一是他們經歷的時間足夠長,有說服力;二是他們在金融理財方面是全世界的最高段位;三是他們都是無可爭議的一線世界經濟強國;他們上百年的直接經驗就是標桿,任何一個國家要取得經濟的持久發展,在幾個核心問題上必須重視他們的數據,房地產剛起步的中國尤其需要認真對待他們的經驗,不要用任何所謂中國特色來做解釋,房產是必須生活品,其投資和投機屬性必須受到遏制,否則就會像當前這樣,22.4%的住房空置率,驚人的社會資源浪費,如果房價因投資投機需求持續上漲,那即便有更高的空置率,其表現出來的熱銷力度仍然不會減,市場表現會持續供不應求,這種虛假需求完全脫離房地產生活必需品的消費屬性,並隨產業鏈傳導出去,令所有相關資源和各行業產能假性繁榮,形成如同吸毒一樣的惡性循環,如果不能被有效遏制,最終腐蝕整個社會經濟體系,正因為此,歐洲經濟發展最好的德國,在房地產上甚至連投資機會都不給。

在中國房地產基礎還很薄弱的情況下,國家可以不重視這些優秀經濟體的共同選擇和態度,走到今天,透支式的飛奔了十年,在超高的自住擁房率和超高的住房空置率這兩個數字面前,在經濟發展的未來走向上,是準備向美國、德國、荷蘭看齊,還是準備做現在的日本和香港,這是一個還需要爭議的問題嗎?!

房地產的發展讓中國人完成了從無產者到有產者的角色轉變,下一步,有產者會不會管理和經營好自己的資產,才是一個國家能不能走上長期持續發展之路的最關鍵因素,所謂有恒產者方有恒心麽,這個過程和這個教程,應該是由以資本市場為代表的多種金融理財手段的發展壯大來完成的,因為從世界發達國家的經驗看,國民財富的占比中,房產不超過30%,剩余的都是金融資產,全部是房產那是土財主,表明其所生活的社會經濟活動低迷,投資機會稀少,持有多種金融資產是國民財富發展的必然趨勢,要實現它,低成本的運作資金是一個有利條件。

從美國經濟的發展史來看,整體息率運行區間越低,社會和企業經營投資活動就越活躍,創新成果就越多,資本市場和各類金融投資理財規模就越大,形成了一個良性循環。

中美兩國的利率體系在結構,各利率間的傳導機制和監管架構上大致相同,也都分為官方利率和市場利率兩大類別,但在運作上,區別還是較大的,主要表現在市場化的程度上,以及對經濟活動的敏感性上,美國自格林斯潘以後,整體利率的中軸線一直在下降,官方也主要在聯邦基金利率這一項上發揮調控作用,其余的交給市場;中國在過去十年房地產為第一經濟發展支柱後,到近期一直實行高資金價格的宏觀調控政策,緊縮貨幣,存款準備金率維持在20%的高位,據統計,中美兩國多種利率相比較的結果,是整體真實利率是美國的1-7倍。美國的寬松貨幣政策,使得資金價格低廉,消費貸款成本和經營投資成本低,進而刺激投資、出口、消費,經濟和資本市場長期活躍。

長期看,定調轉型經濟的中國,必然是按這個方向發展,整體息率運行區間將不斷下行,沒這個條件,轉型是空談,過去受限於房地產過熱的高壓,想做不敢做,現在房地產勢弱,推出寬松貨幣政策的時機已然成熟。

本次降息意義將不同以往,因為在這個節點推出,著實可圈可點:一來創新經濟正方興未艾,需要低成本的資金運作;二來以資本市場為代表的多種金融投資業務正走逐漸出低谷,需要大量資金湧入配合其積極發展;三是房地產強勢不再,貨幣寬松可以延緩其下探進程,過去中國的不幸在於人口多,城鄉差距過大,今天中國的萬幸也在人口多,城鄉差距尚在,房地產大躍進的惡果,將會被還能持續多年的城鎮化進程對沖不少,而更關鍵的是,這一趨勢下,貨幣寬松,不必擔心像08年那樣,4萬億會滑落到以地產經濟為代表的過剩產能中。

其實近兩年間,CPI數據的趨勢走向已經表明中國有可能向通縮方向發展,這個明顯的拐點早在兩年前就已經出現,如果不是顧忌房地產的瘋狂,在息率上應該早有動作,因為這不是立竿見影的,可這一等就又過了兩年,期間CPI環比已經多次出現負增長,同比增幅也已經到了1.6%,再這樣走一年兩年,很可能就真的通縮了,而一旦通縮,麻煩遠大過對通漲的治理。因此過去的兩年多真是非常糾結和痛苦的時段,只能慢慢熬,熬到今天,即使多次降息,房地產也終將雄風不再時,終於可以放手一搏。

至今還有很多人對房地產情比金堅,相信本次降息根本上就是為了扶植房地產;也有一些高層智庫認為降息是為了應對地產下滑的大沖撞,如國務院參事夏斌今年9月在上海發展沙龍上做的《中國經濟可能陷入嚴重蕭條》的演講,雖然當時還沒有啟動降息,但是其講稿披露的嚴峻境況就是降息的伏筆,而這種所謂的“嚴峻狀況”正是房地產吸毒模式綜合癥的一些癥狀罷了,越早處理越好,這些高層幕僚的過度擔憂,也側面反映了大政府指導經濟模式的一些弊端,反應慢,不靈敏,有盲點,自以為是;實際上經濟發展,一定程度上,管得越少,越有生機,就像改革開放之初,鄉鎮企業的蓬勃發展完全出乎高層預料,成為中國經濟發展的活力中堅力量那樣,只要放開管制,國退民進,打破國企壟斷壁壘,對其進行產權改造,減少權力尋租空間,降低資金借貸成本,完善法制,中國經濟是不會差的。

接下來,要相信投資場所和投資手段之間的比值效應,前面已經分析過,房地產的投資屬性被如此看重本身就是一件錯事,但事實和背景決定了人們持有此看法的合理性,可是一旦有更加高效的投資場所和工具出現,那些所謂的堅定都是經不起誘惑的,無需房價下跌,不漲就可以讓資金急急逃離,這也是用市場化原則來應對房地產的畸形發展。

可以預見的是,未來利息整體下降空間會較大,因為我們更需要消費貸款成本和經營投資成本低,需要刺激投資、出口、消費,需要經濟和資本市場長期活躍,降低資金成本促進創新,待整體息率中軸下降到一個新的區間後,再行新的升降周期,這一過程,有利於資本市場,有利於經濟轉型,也有利於銀行盡早成熟,銀行不能老抱著央媽奶嘴,深度市場化對銀行來說百利而無一害,做得好,銀行會獲得重新估值。

B. 人民幣匯率

盧麟元撰文說本次降息的重大結果,將是終結人民幣二十多年的升值進程,轉而進入貶值周期,作者本意不願看到此景象,但推測貶值會必然發生,並將由此引發一系列衰退,我認為這是一種誤判。

息率的升降長遠看不會影響本幣的發展趨勢,決定一個國家幣值地位的,永遠是政治軍事實力、經濟實力、貨幣購買力和國際公信力,美國在過去二十年間利率總體上一直是走下行的,絲毫沒有影響美元應有的國際地位。

近年來,中國的軍事實力在不斷加強,軍費開支也逐年加大,軍工蓬勃發展,自主技術項目越來越多;政治影響力上也在逐年上升,已經具備主導區域性政經合作的實力, 盡管在很多理念上還和世界主流有較大差距,但是大的沖突是沒有的。

經濟上,轉型的根本目的,是要改變在全球產業鏈結構中所處的被動地位,一旦自主性因素加強,占全球經濟權重不斷擴大,話語權就增強,只要在國際公信力上沒有什麽疏漏,應該是能夠維持強勢貨幣地位的;

而購買力方面,房地產逐漸平穩下來,其他商品上大的物價波動應該是不會有的,從國家經濟轉型主攻內需消費的長遠策略看,購買力持續提升是向這一方向努力的成果,否則就是失敗,現在已經有不少在美歐生活過的人發帖比較人民幣和美元、歐元、加元與澳元的購買力,綜合看,尤其是在基本生活消費品上,人民幣的購買力是很強的,尤其是在電商發達的今天,這個優勢會保持很久。

所以,利率的升降,絕不是決定匯率的核心元素,會帶來短期震蕩,但絕不會影響趨勢,況且美元和人民幣的聯系史上,還有一個很大的糾結,1994年前後中美匯率存在官方匯率和市場匯率兩種價格,當時主政經濟的朱總理一口氣把匯率定在8.7,結束雙軌制,客觀上為中國之後的出口創造極大的有利空間,而美方一直對此事心有芥蒂,認為人民幣被人為貶值,多年來美國幾乎從未停止喊話,稱美方在貿易上吃虧,並堅促人民幣升值,而人民幣這多年來對升值一直是半推半就,盡可能延緩其進程,希望最大可能的獲得經濟轉型的時間差同時保證出口的競爭優勢。

因此,綜合來看,影響匯率的因素非常多,權重比例不均,甚至隨時空境遇變化而更加複雜,絕不是僅僅因為一個利率的變量就能影響其趨勢,事實上,最重要的是,能不能成為一個持續發展的強國,才是關鍵。

C. 資本市場

從現在起,長遠看,中國經濟增長率會不斷下降,最後可能在3-4%左右穩定下來,並圍繞這個中軸波動,基數越大,增長越緩,這符合基本的數學定理,符合經濟規律,如果追求長期發展,那麽平均經濟增長率高於平均通脹率2-3個百分點就好,保持它,做到動態平衡就是善莫大焉,任何過大偏離都將引發經濟的大震蕩。

在資本市場上,有一個公共規律,那就是好東西從來是漲不停,短期幅度不大,長期積累驚人;而壞東西從來都是短期脈沖式直上雲霄,接下來是漫漫無期的跌不停,一國經濟的發展也是這樣,長效的就一定是相對較慢的,兩位數增長那是基數太低,層級太低,規模達到一定程度,再去追求高增長,那就離死不遠了,就好像從營養不良吃到健康,可以兩位數發展,從健康吃到三高(高血脂、高血糖、高血壓),還要張嘴沒夠,那就可以去壽材店準備後事了。

所以現在報刊電視等媒體上天天掛在嘴邊的中國經濟不好之類的說辭,到底是要哪樣?我想不必太懂經濟,懂一點基本的規模發展論和數學常識,就應該知道現在還拿GDP發展數字來論經濟好壞和前景是否光明是多麽誤人子弟,甚至要人性命,那不就是給糖尿病人開暴飲暴食的菜單,給心血管病人三餐大魚大肉麽?

中國早已不是短缺經濟,量不再是問題,問題在質上,今後評價中國經濟增長的重點是質不再是量,這個變化是肯定的;為什麽中國資本市場從前年開始局部活躍,最近開始明顯活躍,降息後,開始全面躁動,甚至這兩天有點過了頭?

局部活躍就是開始追求“質”的發展的表現,那些企業和行業,雖然目前業績還未能顯現,但他們代表未來;這一期間受美國新經濟發展大潮的聯動,中國相關的中小企業進入了發展的活躍期,給經濟的未來塗上一抹亮色,以美國為代表的新經濟爆發,催生一波超強的資本市場大牛市,從前年開始,就逐漸席卷世界,這波牛市發生在世界整體經濟尚未完全複蘇的階段,確實讓很多人參不透個中意義,其實它發生的核心就是即將大行其道的智能產業,將全面改變現代經濟工商業的方方面面,既是一次生產效率的大幅提升,又是一次擊垮資源稀缺論的大戰,舉個例子,有過開車經驗的人知道,汽車的油耗指標有兩個,一個是高速狀態下的,一個是市區範圍下的,不同車型差異較大,兩者相差 高到70%,低至30%,因此開車最經濟的不是距離最短,而是用時最省和速度最快,這就是效率,智能產業解決的就是效率提升,這本身就是一個大的系統工程,既節省資源,又兼顧環保;當智能化不斷提升,單位能耗下的產出即會不斷增加,對資源依賴更低,產出卻更大,未來三五年,人們將明顯感受到上述變化,這正是本輪全球牛市的最核心,也是推動中國牛市的最核心之一。

除此外,近期中國資本市場明顯活躍,還受益於多個層面,直到上周降息,開始全面激活人氣,甚至出現了過熱;前文分析過,本次降息時機特殊,開啟了一個趨勢,是貨幣政策寬松的信號,會持續釋放資金,同時資本市場的相對低位會吸引各路資金,境外的,全社會的,而最大的一股資金洪流,十多年囤積在房地產市場的資金會在比價效應的不斷推升下漸次進入,幾股資金洪流匯合資本市場,牛市特征已經非常明顯,這兩天的加速跑步入場,是一種心理躁動的表現,調整降溫將不可避免。

但寬松貨幣政策的大門是打開了,轉型中國所需要的中國創造,高端制造,刺激消費,低成本的資金,資本市場的活躍等等,在這個環境下更有可能有所成就,現在這個框架有了,後面就看如何建設和引導了。

只是目前中國資本市場的構成還不成熟,上個月我曾寫過《中國沒有藍籌股》,在這個題目下的第二部分《慢牛還是快牛》中專門推測過,缺乏真正藍籌股的股市特點很可能就是暴漲和長期慢跌,近期股市有點瘋狂的表現,印證我這個看法的基礎還是比較頑固的,市場的飛躍,那些周期性的,產能過剩的,資源性的,需要向社會讓利的行業群體都表現搶眼,盡管它們有一定的估值回升空間,但終究不是經濟長遠發展依仗的主流,牛市的核心邏輯一定是新興產業創新和制造,要清楚,執牛耳的,從來都是先知先覺者!

最後,如果說房地產大躍進讓中國人變得有產,那麽以資本市場為代表的多種金融投資理財工具的大發展將教會中國人認識到什麽才是好的投資品,從前年起我總說這幾年的股市好比2000年左右的房市,會出現一個席卷幾乎所有中國人的長期牛市,中國要真的能成為世界經濟重鎮,全民就需要有這麽一次洗禮,希望這個過程是漫長的,當然也將五味雜陳,曲曲折折,最終,如果成功的話,大部分人會認識到,資本市場是最好的投資所在,這是世界發達體制國家的公認,也是一個成熟經濟體必須做到的,除非最後沒有成功,那資本市場的陷落也是與之相隨的。
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富士康挺進電動車背後隱現特斯拉

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2014-12-31/887679.html

本報記者 周開平 廣州報道

王傳福轉型做新能源汽車已經甩開3C產品代工企業幾條街,深圳同城的“老對手”臺灣富豪郭臺銘很著急,也在12月21日正式宣告進入新能源汽車行業。

不過,郭臺銘首先涉足的是銷售和售後服務。當天,在香港上市的豪華車經銷商集團和諧汽車發布公告,引入郭臺銘的臺灣鴻海集團為第二大股東,以合作拓展電動車業務。

富士康方面對此沒有發表置評,相關人士在12月29日對21世紀經濟報道記者稱:“具體情況我們還不能透露,因為涉及投資的相關業務和戰略都將由投資部來發布。”

郭臺銘早就在布局汽車產業,今年9月3日的第二屆晉商大會上,他宣稱要在山西投資50億元搞電動車,被外界猜測可能是代工特斯拉。

“代工大王”郭臺銘背後的汽車鏈條逐漸顯露,據21世紀經濟報道記者了解,郭臺銘作為第二大股東地位擁有的和諧汽車,與特斯拉在中國的銷售有合作關系。特斯拉相關人士對此沒有否認。

富豪看上小經銷商?

總部位於河南鄭州的和諧汽車於2005年成立,並於去年6月13日在香港上市,但依舊在業內沒有多大名氣,很多人都沒聽說過。創始人馮長革用8年時間,將和諧汽車的門店數量擴展至25家。

據和諧汽車發布的2014年半年報顯示,上半年實現了收入50億元,同比增長36.8%;其中,新車銷售收入約44億元,增長32.7%;售後服務收入約為5.7億元,增長79.7%。

作為豪華車和超級豪華車的銷售和售後服務商,和諧汽車上半年新車銷售9940輛,較去年增長41.1%,遠遠超過中國豪華汽車市場26%的增長率,但凈利潤只增長10.7%。

中國豪華車終端市場進入了“寒冬”,賣車不但不賺錢,甚至虧錢,已經成為業內普遍現象。有寶馬經銷商表示,買一輛車要虧3萬元。和諧汽車盡管銷售勞斯萊斯、法拉利等十三個豪華和超豪華品牌,但以銷售寶馬為主,今年上半年寶馬銷量為 8711輛,占整體銷量的88%。

不過,和諧汽車在上市前後,快速擴張了門店數量。2012年一年由此前9家門店擴張到22家,截至今年上半年,和諧汽車汽車銷售、售後網點總數為61家,其中4S店40家,綜合售後門店21家。

汽車“門外漢”郭臺銘就在此時進入。郭臺銘旗下鴻海的全資附屬公司認購1.29億股和諧汽車股份,認購價為每股4.73港元,總額為6.09億港元。

郭臺銘葫蘆里賣的什麽藥?據和諧汽車發布的公告,“認購事項可為本集團與投資者的未來合作鋪路。本公司正持續發掘汽車行業的商機,包括拓展業務至電動車業務。”

特斯拉才是真實目的?

從目前的數據看,和諧汽車以銷售傳統燃油車為主,電動車只是未來預期發現方向。年盈利只有5億多元的和諧汽車,有什麽秘訣吸引了財富已經突破60億美元的郭臺銘青睞?

和諧汽車發布公告稱,“憑借投資者的強勁技術、研發及制造實力及在電子領域的經驗,認購事項為本集團、投資者及鴻海的戰略合作建立基礎,使本集團能夠鞏固其在中國豪華及超豪華汽車業務的龐大經銷網絡及專長,同時拓展電動車業務”。

根據上述公告,戰略合作似有三方,而且一方具有較強研發和技術。鴻海與新能源汽車主要零部件沒有產品和技術上的交集,郭臺銘的鴻海主要從事電腦、通訊及消費電子 (3C)產品的制造及銷售,提供3C相關零部件如底板連接器、板對板連接器、插卡連接器、線對板連接器、有線產品及其他零部件等。

在和諧汽車2014上半年報里,發布的幾大戰略中其中一條是,“積極的新能源汽車發展戰略”。據和諧汽車公布,“已與美國一家著名的電動汽車公司在售後服務領域展開合作,截至目前北京、上海、杭州等地合作門店已開業運營,其他多個城市合作門店也在建設當中,並將陸續開業運營。”

業內人士猜測,這家公司可能是特斯拉。特斯拉在中國的服務網點,最先布局的就是北京、上海、杭州。不過,12月29日特斯拉方面對21世紀經濟報道記者稱:“目前這方面還沒有相關信息發布。”

郭臺銘和王傳福是深圳歷史上最有名的“冤家”,作為電子產品代工企業的競爭對手,雙方的較勁在過去十多年一直沒有消停。被王傳福稱做“富人玩具”的特斯拉,正是郭臺銘所看好的新能源汽車品牌。富士康作為特斯拉的供應商,為特斯拉提供了最受IT人士喜歡的17英寸觸摸中控屏。

可能是因為與王傳福的恩恩怨怨,郭臺銘特別關註汽車行業,將汽車電子產品確定為富士康未來優先發展的七大產品之一。為了搶占特斯拉未來增長的銷量,他計劃在美國建立屏幕廠。

今年早些時候,特斯拉CEO馬斯克在股東大會上表示,正與鴻海集團擴大雙方的合作關系,借此提高特斯拉轎車產能。外界猜測鴻海集團可能協助特斯拉進行組裝。

隨後的9月3日,郭臺銘在太原出席第二屆晉商大會時表示,將在山西投資超過50億元,發展電動車產業。富士康相關人士確認郭臺銘有過相關表態,但對此沒有置評。

做配套並非郭臺銘的終極目標,在今年早些時候鴻海集團的股東會上,他提出了另一種方案:鴻海自己制造電動車,價格會很便宜,在1.5萬美元以下。

不過,做代工出身的富士康,內部有強烈的“工廠基因”,很難憑借自有實力完成汽車的研發、技術儲備。富士康可以生產蘋果,但研發不出蘋果。有業內人士猜測,也不排除郭臺銘采取代工和自主兩種方案並行的方式。

郭臺銘對“走出工廠”的很多方面都有興趣,他多次啟動包括電商在內的銷售戰略。其已經入股的和諧汽車,已經和華晨寶馬公司簽訂了之諾電動汽車合作協議,在營銷、租賃、售後服務等方面展開合作。另外,同時與寶馬中國簽訂了i系列電動汽車合作協議,在營銷、備件、信息、售後等方面展開合作。(編輯 何芳)

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“股神”巴菲特大步挺進澳大利亞股市

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4633723.html

“股神”巴菲特大步挺進澳大利亞股市

一財網 呂行 2015-06-17 22:21:00

澳大利亞股市正在吸引全球投資者的關註,不僅因為其本身的估值便宜,還贏得了“股神”巴菲特的強烈認可。

澳大利亞股市正在吸引全球投資者的關註,不僅因為其本身的估值便宜,還贏得了“股神”巴菲特的強烈認可。

昨日,澳大利亞最大的一般保險公司IAG(Insurance Australia Group)發布公告,稱巴菲特領導的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)和IAG達成為期十年的戰略合作,將先期投入5億澳元(約合3.88億美元)收購IAG約3.7%的股權,最初十年對IAG的持股比例不會超過14.9%。未來十年,伯克希爾將分得IAG 20%的保險收入,負擔IAG20%的理賠款。

對此現象,分析人士指出,對巴菲特而言,這項交易將使其可在總額115億澳元(約合89億美元)的澳大利亞一般保險市場上取得更加堅實的立足點,同時也將允許這位已經成為華爾街傳奇的金融家利用澳大利亞保險集團擴張亞洲業務的抱負。

同在昨日,巴菲特向澳大利亞媒體集團Fairfax Media表示,除了上述對IAG的投資,還打算斥資20多億美元,在一年內收購一些澳大利亞企業的股權。

“未來兩三年,伯克希爾將持有四五家澳大利亞企業的股份,而用於收購股權的20多億美元都會出自對IAG的投資所得。”巴菲特接受媒體采訪時預計稱。

高盛發布報告稱,巴菲特此番評論正逢澳大利亞股指S&P ASX 200開始走出三個月來拋售的低谷。報告認為,從估值看,是“十年一遇的好機會”。澳大利亞股市的估值比美國、歐洲和日本這些發達市場的低10%。

數據顯示,昨日S&P ASX 200股指漲逾1%,最新報5595.43點,而今年4月以來跌逾4%。其中銀行業股被認為是此次澳大利亞股市拋售的元兇,因為澳大利亞上市銀行季報表現不佳,金融監管機構對銀行業的資本要求更嚴格。

在銀行股方面, 上述分析人士指出,澳新銀行可能是巴菲特投資的首選之一,因為巴菲特對IAG的投資焦點是亞太地區的風險,不只是澳大利亞,澳新銀行在全亞洲都有業務,這方面條件最好。

此前,澳新銀行公布,截至3月31日止上半財年現金盈利增長5%至紀錄水平,為36.8億澳元(29億美元),勝於市場預計的36億澳元,因住房信貸增長繼續提振盈利。該行亞洲業務盈利增長18%。

但一些分析師認為,澳大利亞股市的低估值不會持久,在舉世聞名的投資者巴菲特收購澳大利亞企業股權後更會如此。IG Markets的分析師Evan Lucas就預計,澳大利亞股票的估值最終會回升,巴菲特的投資無疑對市場有正面影響,但不是唯一的動力。

昨日澳洲聯儲也發布貨幣政策會議紀要,決定將基準利率維持在2.0%,未來政策方向取決於經濟發展形勢變化情況。此外,澳洲聯儲認為澳元匯率有必要進一步下調,以利於經濟平衡成長。

另外,昨日中澳正式簽署自由貿易協議,中澳兩國各自都將征收對方的關稅降為零。目前,澳大利亞是中國海外投資僅次於中國香港的第二大目的地。業內人士指出此協議最終將有利於澳大利亞發展為重要的離岸人民幣重心。

編輯:呂值渺

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