📖 ZKIZ Archives

彭博：美國對外匯市場操縱展開刑事調查

http://wallstreetcn.com/node/59631

彭博社週五援引知情人士稱，美國司法部已經對可能的外匯市場操縱展開刑事調查。外匯市場的日交易額達5萬億美元。

據該消息人士，美國聯邦調查局（FBI）的調查目前還處於早期階段。這名匿名消息人士並未特別指出哪家銀行可能受到審查。另據一名消息人士，美國商品期貨交易委員會（CFTC）也已對可能的外匯市場操縱展開調查。

歐洲監管當局的調查要早於美國。今年6月份，英國金融行為監管局（Financial Conduct Authority, FCA）已經表示，其正在對可能的匯率操縱展開調查。當月，彭博社報導稱，一些銀行交易員涉嫌操縱全球基準匯率WM/Reuters。

上週，瑞士金融市場監管機構FINMA表示，正與其他國家的監管當局合作，就外匯市場可能被操縱一事展開調查。FINMA在聲明中說：「FINMA正與其他國家當局密切配合，因為可能涉及全球多家銀行。」

本週稍早，歐盟反壟斷監管機構也表示，他們正在調查金融行業可能操縱匯率一事。

此前，令市場震驚的倫敦銀行同業拆借利率（Libor）操縱事件已使得全球監管機構向四家銀行總計開出約26億美元罰單。

華爾街見聞此前報導過有關倫敦外匯市場下午4點的神秘異動，從該異動中隱約可見外匯市場操縱的身影。

外匯市場是金融體系內最大的市場，也是監管最薄弱的一個市場，其中超過50%的交易集中於四大銀行，根據歐洲貨幣機構投資者公司（Euromoney Institutional Investor Plc.）5月所做的一份研究報告，排名第一的德意志銀行佔外匯市場交易量的15%；其次是花旗，其也擁有接近15%的份額，隨後是各擁有約10%交易量的巴克萊和瑞銀。

比特幣大型交易平臺Mt. Gox網站似已清空 日本政府展開調查

來源: http://wallstreetcn.com/node/77907

2014年2月25日13點49分 原文【比特幣大型交易平臺Mt. Gox網站似已清空 公司失聯】2014年2月26日 8點49分 更新Mt. Gox 首席執行官回應   26日 10點49分 更新 收到傳票、日本政府監管、Mt.Gox CEO聲明 本月一再經歷交易價暴跌的比特幣全球大型網上交易平臺Mt.Gox網站本周二已經無法正常登陸。向服務器發出訪問主頁請求後，頁面並未顯示任何數據，這意味著服務器還在發揮作用，但網站已經沒有任何內容。 《華爾街日報》記者曾撥打電話和發送電子郵件，試圖聯系Mt.Gox，可都未能聯系上。 此後，Mt.Gox首席執行官Mark Karpeles在電子郵件中回應路透記者有關Mt.Gox是否壽終正寢的疑問，稱： 我們應該很快會發布正式聲明，目前公司處於轉折點，現在不便透露太多，因為牽涉多方。 本周三，知情者向《華爾街日報》透露，Mt.Gox已收到紐約聯邦檢控官的傳票，傳票系本月發出，要求該網站保留某些指定文件。這對Mt.Gox而言無疑是雪上加霜。 日本政府發言人今天也表示，日本正在調查總部設在東京的Mt.Gox突然關閉一事。目前政府金融機構、警察局、財政部及其他相關部門正收集信息。 英國《金融時報》報道，Mark Karpeles周三當天表示，他本人仍在日本，公司正在努力尋找解決方法，以使用戶重新在該網站進行交易比特幣。他說周二之所以關閉網站是為了采取措施“保護網站和用戶”。   當地時間本周一，《華爾街日報》等國外媒體報道，Mark Karpeles已辭去“比特幣基金會”（Bitcoin Foundation）的董事一職。比特幣基金會是一家倡導虛擬貨幣的行業組織，該組織的董事會成員中有一些是行業代表，Karpeles是業內舉薦入選董事會的三人之一。Karpeles並未透露離職原因。 而就在同一天，包括比特幣中國在內的虛擬貨幣交易相關機構發布了聯合聲明，表明了業內對Mt.Gox的態度，聲明稱： 這次 Mt.Gox 用戶的信任遭到的無情背叛是由一家公司的醜惡行為造成的，並不會影響比特幣和電子貨幣行業的應變能力或價值。現有數百個值得信賴和負責任的比特幣企業。這些公司將繼續發展貨幣，使比特幣更安全更易用，以便更好地為消費者和商家服務。和任何新興的行業一樣，一些害群之馬需要被清理掉，這也是今天我們所看到的這個結果。 ……這些比特幣相關機構，無論是交易所、電子錢包服務或支付平臺，在保護客戶的比特幣資產方面，都發揮了關鍵的作用。應該為比特幣保管者設立高門檻，包括：適當的安全保護措施，由第三方定期進行審核和測試；商業實體所需的充足的資產負債表和儲備；透明、負責的客戶曝光渠道；以及不得利用客戶資金進行自營或在杠桿交易中進行保證金貸款。而在我們看來，作為金融服務提供商，Mt.Gox 完全沒有滿足這些基本要求。 去年11月月中以來，比特幣跌幅14%，波動性大成為鮮明特色。而作為曾經的全球最大比特幣網絡交易平臺，Mt.Gox近來可謂多災多難，一再出現無法正常兌幣取款的故障，並連續推遲恢複正常的日期，令投資者對該平臺失去信心，紛紛拋售。 本月7日，Mt.Gox發生技術故障，用戶無法正常取款，整個平臺不得不暫停交易。受此影響，比特幣兌換價當日一度下跌25%。 三天後，Mt.Gox發布解釋聲明沒多久，比特幣盤中數秒內又大跌80%。投資者認為這對Mt.Gox交易平臺又是一次重擊。 上周五淩晨，Mt.Gox平臺比特幣風暴再起。 Mt.Gox在網站上發表聲明，近來公司在試圖解決提現問題。除了技術問題外，Mt.Gox公司還面臨安全問題，因此需要將辦公室遷回以前的所在地Shibuya。這些問題導致Mt.Gox用戶依然無法正常提款。 Mt.Gox用戶對這個曾經最大的比特幣交易平臺失去了信心。短短幾個小時內，Mt.Gox比特幣由260多美元暴跌至110多美元，跌幅50%左右。 除了技術缺陷，本月比特幣交易也暴露了嚴重的安全問題。 本月月中，新華社援引美國科技博客Gizmodo報道稱，“絲綢之路（Silk Road）”的複刻版——“絲綢之路 2”遭黑客入侵，270萬美元比特幣失竊。

FBI、SEC就投資大亨Icahn涉嫌內幕交易展開調查

來源: http://wallstreetcn.com/node/92756

據《華爾街日報》和路透社的報道，美國聯邦調查局（FBI）和美國證券交易委員會(SEC)正就激進投資者卡爾·伊坎（Carl Icahn）、美國前著名高爾夫球選手Phil Mickelson和拉斯維加斯賭徒William Walters涉嫌參與內幕交易一事展開調查。 消息人士向路透表示，聯邦調查人員正在調查是否存在如下情況：伊坎提供Mickelson及Walters有關他投資的上市公司私密訊息，而米克森和Walters就這些資訊進行違法交易。這位消息人士的說法證實了華爾街日報周五的報導。 路透報道指出，伊坎在2011年7月曾表示，有意買下Clorox，並開出超100億美元的價碼，致使該公司股價一度飆漲，盡管該計劃兩個月後即宣布破產，但在伊坎宣布收購前，兩人即買入了該公司股票，交易時機相當可疑。 不過對於上述事件，伊坎在接受CNBC記者采訪時表示他對事件的進展並不知情。伊坎說到：“我從來沒有將內幕消息透露給其他人，《華爾街日報》的相關報道是不負責任的。我們從來沒有接到聯邦調查局有關調查事件的消息，事實上我們不知道有任何調查事件正在進行中。” 伊坎還向路透表示，他與Walters有業務關系，但表示與Mickelson並無私交。 卡爾·伊坎是華爾街最高調的對沖基金大佬之一，從2009年4月至2013年9月，其所掌管的伊坎公司（IEP）的凈資產價值已經增長了282%，平均每年增長35%。他還重倉了30億美元的蘋果公司股票。

蔡力行展開4G突襲戰背後盤算

2014-06-09  TCW

今天是我上任以來最重要的一天！」五月二十九日，今年一月才從台積電子公司轉任中華電信董事長的蔡力行，宣佈中華電信4G正式開台。 上任才四個月，蔡力行這一喊，讓對手措手不及。「完全沒想到，中華電會馬上開台，我們現在一團亂……。」一位電信三雄內部人士驚訝的表示。 中華電偷跑，台灣大、遠傳只好被迫提前時程。過去，不管比通路拓展，或是創新服務，仍由交通部持股逾三成的中華電，總被比喻成「大象」，反應不夠快。這一次，中華電能成功突襲的關鍵，就是蔡力行。 蔡力行一上任就交代，一定要第一個開台，「就像阿姆斯壯第一個登陸月球，誰會記得第二個是誰？」中華電信行動通信分公司總經理林國豐表示。身為電信業老大哥，為了面子，中華電不能輸。 對內為自己添戰功對外穩住中華電龍頭寶座 蔡力行每兩、三天親自召開一次4G會議，一旦確認當週目標，下週立即驗收進度。林國豐回憶，他還曾一天「照三餐」到總公司和蔡力行開會。會議中，大至策略佈局，細到擬定資費方案，連門市人員該說哪些話術，如何推銷產品，蔡都會反覆詢問，再拍板定案。「最後，我跟董事長、石總（石木標）還是透過簡訊決定五月二十九日開台。」林國豐說。 蔡力行上任時，中華電信工會反彈，之後他又找來威寶電信前總經理周鐘麒擔任資深顧問，以及台積太陽能及固態照明前副總陳伯鏞任財務長，引入外部人才，也讓員工對這位外來董事長有些質疑。現在，他藉由4G搶先開台，確保中華電領導地位，對內也能凝聚向心力，更為自己添了筆戰功。 不過，自從開台以來，從資費到收訊各種問題，也引起外界批評，「其實，開得早和開得晚，誰勝、誰負都還很難說。」台灣大前榮譽顧問曹萬鈞也說，中華電雖然搶先一步，但最終消費者比的還是上網品質與服務，後進者只要做到位，不見得會略遜一籌。 電信門外漢的蔡力行，處女秀令外界改觀，能否讓中華電這頭大象持續跳舞，才是轉戰電信業成功與否的關鍵。

Facebook 計劃搭建時事討論平台，與Twitter展開競爭

http://www.iheima.com/thread-43400-1-1.html

上天下海 中美軍備競賽全面展開

來源: http://wallstreetcn.com/node/106962

近期中美先後實驗高超音速武器失敗，這是兩國正在展開高精尖軍備競賽的最新跡象。上周中美就中國戰機是否在南海攔截美國海軍偵察機展開爭論，其背後折射了中國發展核潛艇力量引起美方密切關註的事實。從海底到高空，中美軍備角逐全面拉開帷幕。

本月25日，美國在阿拉斯加發射實驗性“先進高超音速武器”（AHW）失敗。美國國防部次日稱，因發現武器系統問題，發射4秒後即自行摧毀該武器。

這是本月第二次AHW武器實驗失敗。香港《南華早報》上周五報道稱，兩位軍方人士透露，本月7日中國進行的第二次AHW實驗也以失敗告終。該報道稱，中國在設法尋找方法，通過超高速發射核武器穿透導彈防禦系統。

AHW是以發射火箭提供動力的助推滑翔類（boost-glide）武器。科學家對高超音速的定義是音速的五倍及以上，即一小時飛行6000公里。

開發AHW是隸屬美國國防部“常規快速全球打擊”（CPGS）計劃的科研項目。如開發成功，這類新型導彈可從獲取目標數據及允許發射的一小時內，摧毀地球任何地方的目標。

2011年11月，美國軍方率先試射AHW成功，在北太平洋夏威夷發射的AHW不到半小時就擊中了中太平洋馬紹爾群島的目標。

今年1月9日，中國首次試驗一種類似AHW的高超音速助推滑翔系統，美國情報機構稱之為WU-14。中國也加入了高超音速武器的軍備競賽。

上述圍繞AHW的研發競賽不僅限於中美，俄羅斯、印度也在競相開發相關武器和技術。如果說研發AHW是多個大國的競爭，那麽上周中美軍用飛機在南海上空的近距離接觸則是現實的比武。

上周西方媒體報導，一架中國殲—11戰機在南海上空“驚險攔截”美軍P-8巡邏偵察機，相關中國軍機一度距離美軍偵察機僅約9米，做出翻滾動作。美國國防部及負責安全事務的高官指責中國戰機的這種做法“非常危險”，屬於“危險攔截”，是“令人深感擔憂的挑釁”。

中國國防部新聞發言人楊宇軍反駁稱：“美方對中方大規模、高頻度的抵近偵察才是危及中美海空軍事安全、導致意外事件發生的根源。”

美國國防部並未解釋上述美軍巡邏偵察機執行何種任務，但據《華爾街日報》報道，一名中國的少將透露，美國的上述偵察機可能當時在刺探中國的核潛艇機密。

上述報道提到一個巧合：這次空中“攔截”事件發生前後，美國軍方已對中國迅速增強潛艇戰鬥力發出警告。增強戰鬥力的一種體現就是開發第二代彈道導彈核潛艇094型潛艇。

美國國防部預計，今年某個時候，中國海軍就會利用094型潛艇啟動首次全面配置核武器的海洋巡邏行動。

該報道稱，海外國防專家透露，至少兩艘094型潛艇看來以海南為基地。清華—卡內基全球政策中心的中美關系專家陳琪認為，這次中美軍機近距離接觸的起因是，美國想了解海南發生了什麽情況，中國不想讓美國知道。

不過，上述報道指出，中美都在竭力降低因軍事力量偶然遭遇而導致意外的可能性。

無論如何，這場從海底到空中的軍備競賽還會持續多年。美國國防部今年6月授權Miltec集團的一份合同規定，相關AHW系統預計於2019年完工。所以，盡管最近實驗失敗，美國還有充足的時間完成研發。

9月經烏克蘭輸天然氣大減54% 俄羅斯展開冬季攻勢？

來源: http://wallstreetcn.com/node/208895

上周俄羅斯高官警告歐盟，如繼續向烏克蘭轉口天然氣，就會有俄方中斷供應的風險。俄方並非只是口頭警告，普京更有可能已經以能源為武器向歐盟發動冬季攻勢。三季度俄對歐出口天然氣大減，9月經烏克蘭送氣降幅高達54%。

據俄羅斯能源部燃料和能源聯合體中央調度部門（CDU-TEK）初步數據，今年第三季度俄羅斯向歐洲輸送天然氣340億立方米，同比減少15%，減幅至少是2012年二季度以來兩年新高。

彭博以烏克蘭能源部、烏克蘭管道運營商UkrTransGaz的官網數據統計，9月俄羅斯經由烏克蘭輸送的天然氣僅有37億立方米，環比8月減少18%，同比減幅達到54%。9月俄羅斯中轉輸送歐盟的天然氣為35億立方米，環比8月減少25.7%。今年1-9月經烏克蘭輸送歐盟天然氣500億立方米，減少20%。

據烏克蘭管道運營商UkrTransGaz、烏克蘭與俄羅斯兩國能源部數據，今年9月，俄羅斯天然氣巨頭Gazprom經烏克蘭出口天然氣與總出口量之比為34%，8月比例為39%，去年9月占比60%。今年1-9月，烏克蘭中轉的俄羅斯出口歐盟天然氣的占俄對歐盟出口總量的42%，去年同期占比51%。

上周末俄羅斯能源部長Alexander Novak表示，進口天然氣的轉口行為是不可接受的，暗示歐盟若繼續將進口俄羅斯的天然氣再出口給烏克蘭，可能中斷對歐盟出口，“希望歐洲合作方尊重過去的協議。這是唯一能保證天然氣不會中斷的方法。”

不過，眼下歐盟天然氣儲備充足，今年冬季可能不會受到俄羅斯減少天然氣供應的影響。華爾街見聞此前文章提到，這是今年8月歐盟能加大制裁俄羅斯力度的一個原因。

以下9月初的彭博圖表所示：紅色區域代表的歐盟28個成員國天然氣儲存量升至最高水平，歐盟成員國的天然氣儲備已達到創紀錄的高峰，所以目前對俄羅斯出口天然氣依賴度降低。

9月初天然氣基礎設施企業的協會Gas Infrastructure Europe（GIE）數據顯示，歐盟的存儲量達到創紀錄的757億立方米，存儲倉庫91%的存儲空間已裝滿。但花旗指出，如果寒冬降臨，存儲水平可能大幅下降，一下子耗盡存量。

華爾街見聞文章也總結過，歐盟的安全過冬計劃有幾大變數，其中之一就是：如果今年冬天出奇的冷，天然氣需求大增，歐盟要怎麽辦？

英國的天氣預報網站GavsWeatherVids預測認為，這次正在成形的厄爾尼諾以中央地帶為核心，它可能比以東部為核心的 厄爾尼諾給歐洲帶來更寒冷的冬天。2014-15年冬季，歐洲的氣溫可能比正常時期低2-3度，中歐與北歐可能面臨嚴冬，英國與愛爾蘭的冬天也會更冷。

即使能熬過這個冬天，如果天然氣供應問題持續到明年春季又會怎樣？英國《金融時報》以國際能源署（IEA）、歐洲統計局和美國能源情報署（EIA）數據制作的圖表顯示，如果俄羅斯“斷氣”，哪些歐盟國家會最受傷？（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

證監會趁墟展開法律程序

證監會近期發佈了對兩間上市公司提出起訴的進展，覺得幾有意思。

第一單是關於中國綠能(1159，前泰盛實業)的訴訟，這公司在2007年獲詹培忠購入股權後，開始大手出售資產，2008年5月，公司出售東莞泰山電子有限公司予長期客戶KFE Japan，但到了泰盛作業只剩下300萬美元，剩下100萬美元由前主席唐錫麟以排污協議的顧問費用取代，但卻沒有正當披露，於是證監會於6年期限之前提出訴訟，追討賠償。

兩個月後，公司宣佈收購前珀麗酒店(1189，前辰達永安、永安旅遊)主席陳若偉之子陳迅元(現名陳厚光)之Lcos 電視業務，作價34億，以現金、承兌票據及債券支付，同時，唐錫麟以2.5億元買回原上市之計算機及電子記事簿資產，完成賣殼。但一個連100萬美元都要貪的人，那如何會出2.5億元買回業務呢? 所以這兩個交易一定有些聯繫的。岔開一筆，陳迅元也向在詹培忠入股的亞洲資源(899，前永利國際、永利國際貨運)注入礦業資產，但以下交易最終都是告吹。

在這些交易告吹後，泰盛實業之獲注入礦業，一樣失敗，近期獲集美集團主席林英樂入主成為大股東，未知注入賭業業務是否會變成現實?

至於第二單，就關於野馬國際(928，前德發集團)，今次是關於何益堅被取銷董事資格的新聞。據證監會稱，他「曾簽署董事會會議紀錄內附的出席表，而該等會議據稱是同意進行若干重大交易，但事實上他從未出席過任何有關會議。該等會議看似是為了追認一些真實的交易，包括一宗涉及一名放債人並將德發重要資產抵押的交易，此舉理應向股東作出披露，但事實上卻沒有披露；而在另一次會議上，德發批准了一宗實屬騙局的交易，當中涉及一名沒被披露的關連人士及收購柬埔寨一家木材公司的四成權益。何承認，在批准上述收購的兩次董事會會議中，至少有一次從未召開過。何亦承認，他並不了解董事的職責，及在處理德發的事務時並無行使適當的獨立判斷，以履行他身為上市公司執行董事的職責。」

可以見到，其實當年的董事會其實就是一言堂，在老闆授意下，交易的情況如同虛設，所謂獨立董事就是簽名矣。其實這間公司財困在2007年已經開始出現，因為核數師對美國的交易發現問題，年報也需要延遲發出。關於重要資產抵押方面，其實就是向華匯系的中南財務借錢，並以公司資產及手持的股票抵押的事，至於林業交易，就是柬國的林業交易了，詳看上面的連結。

大家有沒有發覺，這些交易的時間點也頗巧合，都是在2007年，集中出事都是在2008年，可能在2005年之後，公司經營開始困難，幸好股市轉好，公司營運尚能利用財技掩蓋著，但到了2007年，股市變動頗大，部分上市公司的老闆因股票大跌，虧損不少，故這些老闆的資金不足以支持了，於是進行賣殼的過程，但2008年股市持續轉差，這批大股東的虧損更型出現問題，最終加快賣殼或者籌資的速度，甚至利丹不合法方法掩蓋問題，最終因為一些危險事發，相信就是這班廠家的這兩家賣殼潮的縮影。

最近一兩年，很多不知所謂的公司上市，但他們的財務看來頗為穩定，或者資產只剩一空殼，或者可能一早談好了，所以未必出現問題，但如果市況不好，這些大股東或莊家財務相對上就不會這樣好，加上殼資源供應暴增，或會使到殼股潮爆破，希望大家小心謹慎面對，不要對殼股盲目樂觀。

中小創或將展開跨年度行情 二月立春 二月立春

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6cba21780102v4u1.html

本周的二類股還是像過去那個突襲民宅的黑熊，黑黢黢的壓過來，八們嚇得四處逃竄，哀鴻遍野，不知何時，二八關系搞成這樣，二們被叫做“藍籌股”，在我的印象中，藍籌股應該像家里的頂梁柱大哥那樣，他好，大家才好，他一漲，中小市值的股票應該輪番表現，異常活躍才對路麽，可許多年以來，我們的“藍籌股”們好像變成那種欺壓百姓，魚肉鄉里的惡霸了，它一出現上漲就雞犬不寧，上竄下跳，綠油油一片，活脫脫一個南霸天了，這可真是一個問題，要麽還有另一個解釋，那就是我一直說的：A股還沒有藍籌股。

 

有人說我們的權重大盤股更像是一張披著股份制的皮，卻不行股份制之實的東東，都有個老爸罩著，應該叫紅籌股才對，這個說法麽，呵呵，還是有點過頭了，凡事都有過程，慣性是巨大的，不管怎樣，能披個股份制的皮出來見人，那就是進步，來了資本市場以後，市場會慢慢教化的，時間久了也會長出真正的藍籌股，到時，頂梁柱那樣的大哥就起作用了。

 

滬港通開閘在即，整個市場即將開始一個新紀元，希望這次的二八分化，是最後一次，是短期資金還不夠充沛的無奈之舉，為後面的牛市空間打掉人們的心理障礙，權重股必須集體暴動一番，不管怎樣，困擾市場兩年的高點，終於被有效突破了。

 

滬港通的啟動，意義自然是非常重大，只是可惜被有些先生給解讀的太過偏頗，什麽虎視眈眈國內“大藍籌”，一旦開閘，會飛速搶籌，秒殺啦；或者“藍籌股”的盛宴，創業板的屠場之類的，按這些說法，大陸投資人和機構這麽多年全是睜眼瞎，黃金放兩旁，都去搶臭魚爛蝦，再或者滬港通之前，大陸還是閉關鎖國，聰明的外資進不來，只好看著你們糟蹋黃金，捧臭腳而捶胸頓足？難道這些人不知道四大行上市都有外資機構的參與，並且是走一路拋一路，今天它們如此的低估值，軍功章里也有外資機構的一半嗎？

 

滬港通的意義在於：對內形成更大程度的資金供應，對外則提供更多樣的投資標的（中國上市公司），滬港通之後還有深港通，目的和意義同上，不管怎麽通，對在這個市場已形成的投資風格與理念來講，都不會引發性質上的改變，因為在這之前，中國資本市場已經和世界聯通，盡管不夠通暢，但是基本屬性是早就磨合清楚了的。

 

A股大盤國企股超低估值是有道理的，因為這個群體非市場化因素太多，成熟的投資機構是沒辦法對之建立長期估值模型的，如果一個投資標的因過多行政因素難以被長期估值，對那些超大資金而言，唯有其價值低到極端才會有吸引力，因此，在數據上，當這類股票的股息率遠遠低於成熟市場經濟體制下同類企業時，那些大資本獵手才會出手，出手的時機應該是我們的股息率低於境外同類二分之一甚至更少時；而大資金的活動是需要空間的，一旦股價被推高，股息率下降，那麽這筆投資也就不那麽安全了，因此，某種程度上，這些國企大盤股的玻璃天花板就在眼前，是看得到的，所以，他們一定會漲，但是預期有限；在資本市場，股票規模大從來不是問題，問題在於要讓投資機構看到未來，而恰恰在這一點上，國企大盤股最沒內容，如果有的話，還需要深化改革，搞混合制經營的變革嗎？

 

好在變革本身帶來希望，可是目前我們只是確定要變革，具體怎麽變，會有哪些成果，還需要時間來打磨，現在是無法對此給出準確估值的，可以肯定的是變革的方向肯定是走向市場化，正因為此，在今天這個節點上，結合其價值低廉，對資金形成了吸引力，這是本次牛市的誘發原因之一，但屬於後知後覺，是被動的，不是先知先覺，領導型的那個主導因素，絕不是所謂的“藍籌股”低估。

 

世界經濟已然一體化，本次席卷全球的牛市首發地在美國，隨後向各地擴散，根本的引發因素是新技術、新產業、新商業模式發展進入到成熟期，將大幅提升人類整體經濟活動的效率，與此同時，大大消解過去那些困擾經濟發展的資源性屏障，兩相合力，推出一個史無前例的牛市，也是一個判斷難度比較高的牛市，因為市場的活躍和積極表現遠遠走在實體經濟走強之前，這是全球共有的現象，未來綜合來看，本次牛市發展的速度和整體經濟效率提升的速度是相當的，只是前期明顯快過實體經濟，未來將會在某個時間點重合，這個重合點，也將是牛市的拐點，屆時很可能實體經濟還在高速發展，而股市卻要拐頭向下了，好在這個時點離現在還遠，不必擔心。

 

找到牛市發起的核心因素，就可以理解中國以創業板為主，以中小板為輔先行出發的牛市步伐的起因，其核心根源絕不是什麽滬港通，滬港通只是錦上添花罷了；對於新經濟，單純的以市盈率來衡量是極不準確的，近十年來，我們看到太多幾年功夫就做出過去十幾年甚至幾十年積累才能做出來的企業規模，比如沃爾瑪五十多年的發展積累，市值被一個十多年發展起來的阿里巴巴瞬間超越，百年IBM現在的市值規模還不及科技新貴谷歌公司的一半，而特斯拉，其發展勢頭看上去很快會超過百年歷史的福特、通用等汽車巨頭，對於這種發展，完全是新發效率在起核心作用，只是這個效率的表達，用市盈率來衡量是極度滯後的，在發展前期市銷率要比它準確的多，當然這也還不是一個放之四海皆準的量化指標，因為行業的特別因素不能被兼顧，所以要具體考察，還是要深入學習很多知識才能判斷，而當下中國整個股評投資界太過浮躁，鮮有人潛心學習，幾張破圖走天下，幾個指標上戰場，唯市盈率至高論，把價值投資數據化，教條化，從不真正關心企業發展的內涵，永遠跟在市場後面跑，漲說漲的話，跌講跌的理，這樣下去，遲早會被淘汰。

 

創業板和中小板是最快速受到來自美國資本市場的傳導並積極反映的板塊，有強勁的牛市誘因，絕不是因為市值小，盤子小，才受到資金青睞，這種國內風行的資金分析論是十足的懶惰低智，這不是解讀市場的鑰匙，資金不論大小，其背後的腦袋有天才也有呆瓜，憑此行走市場永遠不會找到發展真諦。

 

由於2013年是創業板的大年，2014年理應是個小年，因為實體產業發展速度沒那麽快，去年熱過頭的那些產業也需要調整，但是整體發展勢頭未變，美國剛剛退出QE，經濟才剛剛擡頭，離熱火朝天還遠，原油價格才剛剛被腰斬，加息進程也還未開啟，牛市源頭美國無恙，外部條件不錯；而創業板企業正在繼續擴大發展規模，再融資工作下半年才開始，一大批創業板公司正在再融資申請的路上，此外，一直在進行著的外延式收購熱度不減，年報過後具備高送轉資質的企業也不少，中國經濟新常態也為這些活躍度很高的中小企業提供了良好的環境，總的來看，內部環境也不錯。

 

在指數表現上，近期上證指數在沖關，兩年高點被沖破，對社會投資大眾的心理是個沖擊，後續會有更多的人參與進來，而中小創正適時的在做調整，這波調整結束後，多個共振點會齊發，很可能會展開跨年度行情，創出歷史新高。

 

就在不久前，美股還經歷了一次驚心動魄的短期大暴跌，之後很快拉回，中小創的回探，性質等同於此，下跌應該還會持續一點時間，還是那句話，記得要敢買！

 

最後，雖然我一直力挺創業板，但不可否認的是，創業板魚龍混雜，其中質地平平的企業數量也不少，在這次牛市里被炒到天上，選擇好標的也確實難度不小，對這個板塊，我沒有別的擔心，就怕一些政策執行拖沓，比如退市政策，必須嚴苛，速戰速決，沒有任何條件可談，創業板淘汰制度執行的越是嚴厲，它越有可能成為中國的藍籌搖籃，如果創業板在這一點上還不能擺脫主板的沈珂，那對其未來的預期，將大打折扣。

券商”觸網“熱情升溫 民族牽騰訊廣發牽新浪展開合作

來源: http://wallstreetcn.com/node/211485

傳統金融機構互聯網化進程加劇，金融機構與互聯網巨頭合作日益密切，券商紛紛牽手互聯網巨頭。周二，民族證券推出“金融商城一網通”平臺，並落戶騰訊財經；廣發證券與新浪網簽署戰略合作協議。

民族證券推出“金融商城一網通”平臺，並落戶騰訊財經。該平臺致力於通過互聯網為客戶提供證券、保險、銀行、基金、信托等多元化金融產品，以及資產管理、個人融資、移動支付等一站式金融服務。民族證券負責提供金融產品和服務，實現金融需求的一站式解決方案；騰訊負責向平臺導入流量和用戶。

今年2月，方正證券以132億元並購了民族證券。

同日，廣發證券與新浪網簽署戰略合作協議。雙方將在超級賬戶對接、產品合作、理財師平臺合作、交易通道、流量導入等領域展開合作。此外，雙方推出首款互聯網綜合理財方案“一齊發”。

今年以來，券商紛紛牽手互聯網巨頭。例如，方正證券在淘寶網天貓商城開設了泉友會旗艦店，國金證券聯手騰訊推出“傭金寶”，華泰證券與網易展開深度戰略合作。

券商與互聯網巨頭合作，看重的是互聯網公司的流量和龐大用戶群體。絕大多數合作形式是：券商負責金融服務及產品內容，互聯網公司提供平臺。

據21世紀經濟報道，廣發證券總裁林治海表示，券商可以憑借大數據分析與產品創設能力，通過自創產品或引入外部產品，最終將各種合作互聯網平臺的“用戶”轉化為“客戶”，基於大數據分析的產品創設才是互聯網證券的精髓所在。

近來，券商股在A股市場漲勢強勁。隨著A股走牛，散戶在賺錢效應推動下積極入市幫助股市成交量暴漲，過去幾個交易日兩市不斷刷新成交量新高。投資者對於券商板塊未來的盈利前景明顯轉好。昨日，券商股再度集體暴漲，領漲A股。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)