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重發《實在扛不住，請再扛一扛！》 xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102wz7v.html

    眼前，股市暴跌！重發2015年7月7日小文：

老樓周記：劏房受捧實在可悲

1 : GS(14)@2016-09-30 08:07:14

深圳新盤細至僅6平方米、呎價1.5萬元，依然全部賣晒；至於一個關口之隔的香港，離這個情景不遠了。還記得兩年前長實（1113）開售大埔嵐山一期最細177方呎劏房，成為「古墓派」縮影，誰知蚊型單位在樓市回升後又再次成為市場話題，香港人的悲哀，越住越細。當日仲有好多市民話不會買呢啲樓，或斥發展商不人道，然而這批劏房兩年後在二手市場放售，大升六成，由百餘萬元升至200餘萬元，老樓上車時也是買近200餘萬的蚊型樓，那時實用面積也有370方呎，都覺得好逼狹；今時今日市民卻追棒這些無間隔的細單位，上車文化令發展商有恃無恐，越起越細。老樓兒時常到親友家住黃大仙的公屋玩耍，一屋不足100方呎，沒有室內廁所要走出大冷巷、連廚房也在屋外的走廊區，那時想到自己長大後，絕不要住這些單位，要有間隔和個人空間。那時香港土地與現時一樣不足，透過填海或發展新市鎮來造地建屋，沙田和荃灣算是首批衞星城市，以上車盤為主，但沙田第一城實用327方呎的單位可以有兩間房，目前面積細了一半，開放式劏房，廁所間只有10至20方呎，有等於冇，開放式廚房不可以用明火，改用電磁爐，時代進步但生活空間倒退，這是甚麼的香港？慨嘆現今反而有買家搶購潮，專掃細單位，越細越好賣，因為租金可以租得更高。劉兆昌資深地產傳媒人
http://www.HKLau.com本欄逢周五刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160930/19786017

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林少陽：復甦板塊 濠賭較實在

1 : GS(14)@2016-11-08 05:35:13

【明報專訊】上週末起碼有三單大事，或以不同程度拖低本周港股投資氣氛。第一單是上週五收市後香港特區政府宣佈遏抑樓市措施加辣，所有投資用途物業劃一提高印花稅至15%；第二單是兩名青年新政候任立法會議員因為宣誓風波，引發人大介入釋法；第三單是美國民主黨總統候選人希拉裡重陷電郵門醜聞，令選情再添變數。

單看牌面，現時市場上的確充滿了不利後市的信息，後市應該看淡。然而，金融市場的短期走勢，往往是捉心理多於基礎分析。正因為上述眾多不利信息的存在，市場才有機會出現錯價的機會。

港樓加辣，對港股的影響未必很大，應該只局限於個別港資地產股。上週五晚夜期反應也不大，算是對上述看法的印證。至於人大釋法，在充滿銅臭味的股市，相信很少投資者會關心，市場當冇件事的機會也很大。雖然個人反而認為，人大再次釋法，或進一步打擊港人對本港經濟前景的信心，長遠不利本港樓市，其影響亦遠比樓市辣招大。不過，話得說回頭，現時本港GDP只佔中國GDP不足3%，本港經濟亦早已與中國經濟融合。雖然很多港人不願意承認這個事實，目前中國因素對港股的影響，遠大於港人對自身前景的看法，港人對本港經濟前途的看法，恐怕早已無關宏旨。

相對加辣釋法 仍是美大選最重要

與美國總統大選相比，上述兩單消息相信並不太重要。由於明晚美國便將舉行下任總統選舉，現時兩名候選人的選情極之接近，任誰也不能很有信心的說，下屆美國總統會是希拉裡還是特朗普──應該不會是兩者皆未能當選吧？雖然等到週三選情明朗化後才入市，可能會稍為蝕章，但由於結果太不確定，這可能是沒有辨法之下的最佳應對策略。

目前，市場人士一般相信，如果希拉裡當選，環球股市應該反彈（因為之前環球股市已先行調整），但反彈幅度未必很大，畢竟這個仍然是目前較多人預期的正常結局，在驚喜不足的情况下，環球股市的上升力度恐怕有限；反之，如果是特朗普當選（現在看來機會率未必低得過50%很多），則環球股市將進一步下挫。

港股向來與美股相關性很強。美股的弱勢，將打擊港股的短線市場氣氛。然而，最近中國公佈的宏觀經濟數字持續改善。即使本港零售數據未見明顯復甦，過往主打內地旅客的高級珠寶零售股及澳門賭業股，在預期宏觀經濟逐步改善之下，最近紛紛逆市而升。

倘港地產股遭拋售 資金需新出路

另外，本欄亦觀察到，雖然內房受到政策打壓，基建投資或成為政府下一輪刺激經濟的主要手段，近期多隻水泥、重卡及鐵路基建股，其股價表現強勢。

目前，市場並沒有新錢流入，上述股份的強勢，似乎只是來自今年大幅跑贏大市的汽車、手機零件及紙業股。未來一周，假如港資地產股成為下一輪撤資的對象，這批資金仍然有需要找新的出路。由於本港零售復甦，目前仍然僅處於只聞樓梯響的階段，較為實在的復甦板塊，若本周港股大跌的話，首選為以銀娛（0027）及金沙（1928）為首的澳門賭業股。

（作者客戶持有銀娛及金沙財務權益）

以立投資董事總經理 [email protected]

[林少陽 細味．投資]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6837&issue=20161107

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Money Walker：Trumpflation未夠實在

1 : GS(14)@2016-11-30 23:54:35

美國大選落幕至今三周，越來越多人質疑美元強勢可以維持到幾耐。單係特朗普勝出大選嘅結果，市場幾星期間唔止肯定咗美國今年12月會加息，更已由原先預期2017年全年僅加息一至兩次，變為預期2017年全年加息兩至三次。問題係單靠憧憬炒足個星期之後，市場開始嫌唔夠催化劑玩落去。睇番技術面，美滙指數已觸及100至101嘅超長期阻力，要真正突破呢個阻力，的確需要有好強勁嘅基本因素配合。
Trumpflation堅定流，最快相信要到出年初先有更多線索，如果特朗普嘅政策說服到市場，美國出年經濟或通脹情況有需要每季加一次息，即係全年加夠四次，咁美元要突破上述阻力，未必話冇可能。不過就算特朗普交唔到貨，美元要再大升都並非全無希望，因為仲有美國以外嘅因素可以左右到美滙。倘油組成功達成減產協議，進一步推動油價大升，繼而支持環球通脹預期回歸，美債息又會有得繼續升，又或者如果歐日遲吓再進一步寬鬆，導致歐元或日圓兩者同美元之間息差擴闊，對美滙指數支持就更大。當然，以上全屬FF，油組減產會議一波三折，就算達成協議都未必會遵守，歐日進一步量寬唔係冇可能，但暫時未有聲氣囉。筆者其實傾向相信美元上升周期就快尾聲，美國明年難以一季加息一次，事關參考番對加息準繩度相對較高嘅芝加哥商業交易所（CME），班玩開利率期貨嘅交易員暫僅預期2017年美國全年加息一次起兩次止，今年12月逾九成機會加一次息，2017年6月有逾五成可能再加息0.25厘以上，但去到2017年11月，進一步加息嘅機會率仍不足四成，即係話班利率期貨交易員對加息步伐睇法唔算進取，美元大牛市呢個炒作主題，暫時都未話係好實在。
El.
http://fb.com/moneywalkerhk本欄逢周三刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161130/19849501

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陳永傑：美元陰乾 買樓夠實在

1 : GS(14)@2017-12-03 18:06:52

【明報專訊】雖然投資金句說「Cash is King」，但假如在不適當時間持有太多美元現金，可以輸得很嚇人。所以近十年來，愈來愈多人持有本港物業，原因是美元長期貶值，再加上通脹，陰乾程度嚴重。

轉眼又到年尾，2017年個多月之後便畫上句號，暫時各種熱門投資工具，本港股市獨領風騷。截至11月上旬，恒生指數以32.36%升幅領先，以中原城市領先指數作代表的本港二手樓市以11.82%升幅居次。但如果持有美元作資產，在全球投資市場大旺市之中，逆市勁跌8.09%，處於陰乾狀態。假如再計入今年本港1.7%通脹，美元貶值幅度接近10%。代表港股的恒生指數勁升32%，如果不是買入追蹤恒指的盈富基金，投資者在港股回報會有很大落差。投資股市選股是勝負關鍵，如果不幸買錯弱勢股，不僅跑輸大市，更甚者是逆市而跌。運氣更差的，買入單日可勁跌八九成的股票，損失就更慘重。所以，恒指升，不等同持有股票也有同等回報。

投資本港住宅物業，雖然有可能要付出約達樓價一半的三種印花稅，但亦因此會令投資者採取長線投資策略，不再有短炒的預期，安心作長線持有。今年住宅樓價無疑跑輸給港股，但表現也不俗，暫時錄得11%升幅。

置業可抵消租金升幅

今年樓價升勢不及恒指，但樓價升幅已經完全抵消美元匯價的跌幅，並且解決到居住甚至投資這兩個重要問題，可謂一舉數得。最低限度，置業之後，業主不必面對今年首10個月租金累升6.3%的問題，不用為將來加租以至搬遷而頭痛，搬屋及加租都非常麻煩。

中原地產亞太區住宅部總裁

[陳永傑]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7113&issue=20171127

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