林少陽：復甦板塊 濠賭較實在
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GS(14)@2016-11-08 05:35:13【明報專訊】上週末起碼有三單大事，或以不同程度拖低本周港股投資氣氛。第一單是上週五收市後香港特區政府宣佈遏抑樓市措施加辣，所有投資用途物業劃一提高印花稅至15%；第二單是兩名青年新政候任立法會議員因為宣誓風波，引發人大介入釋法；第三單是美國民主黨總統候選人希拉裡重陷電郵門醜聞，令選情再添變數。
單看牌面，現時市場上的確充滿了不利後市的信息，後市應該看淡。然而，金融市場的短期走勢，往往是捉心理多於基礎分析。正因為上述眾多不利信息的存在，市場才有機會出現錯價的機會。
港樓加辣，對港股的影響未必很大，應該只局限於個別港資地產股。上週五晚夜期反應也不大，算是對上述看法的印證。至於人大釋法，在充滿銅臭味的股市，相信很少投資者會關心，市場當冇件事的機會也很大。雖然個人反而認為，人大再次釋法，或進一步打擊港人對本港經濟前景的信心，長遠不利本港樓市，其影響亦遠比樓市辣招大。不過，話得說回頭，現時本港GDP只佔中國GDP不足3%，本港經濟亦早已與中國經濟融合。雖然很多港人不願意承認這個事實，目前中國因素對港股的影響，遠大於港人對自身前景的看法，港人對本港經濟前途的看法，恐怕早已無關宏旨。
相對加辣釋法 仍是美大選最重要
與美國總統大選相比，上述兩單消息相信並不太重要。由於明晚美國便將舉行下任總統選舉，現時兩名候選人的選情極之接近，任誰也不能很有信心的說，下屆美國總統會是希拉裡還是特朗普──應該不會是兩者皆未能當選吧？雖然等到週三選情明朗化後才入市，可能會稍為蝕章，但由於結果太不確定，這可能是沒有辨法之下的最佳應對策略。
目前，市場人士一般相信，如果希拉裡當選，環球股市應該反彈（因為之前環球股市已先行調整），但反彈幅度未必很大，畢竟這個仍然是目前較多人預期的正常結局，在驚喜不足的情况下，環球股市的上升力度恐怕有限；反之，如果是特朗普當選（現在看來機會率未必低得過50%很多），則環球股市將進一步下挫。
港股向來與美股相關性很強。美股的弱勢，將打擊港股的短線市場氣氛。然而，最近中國公佈的宏觀經濟數字持續改善。即使本港零售數據未見明顯復甦，過往主打內地旅客的高級珠寶零售股及澳門賭業股，在預期宏觀經濟逐步改善之下，最近紛紛逆市而升。
倘港地產股遭拋售 資金需新出路
另外，本欄亦觀察到，雖然內房受到政策打壓，基建投資或成為政府下一輪刺激經濟的主要手段，近期多隻水泥、重卡及鐵路基建股，其股價表現強勢。
目前，市場並沒有新錢流入，上述股份的強勢，似乎只是來自今年大幅跑贏大市的汽車、手機零件及紙業股。未來一周，假如港資地產股成為下一輪撤資的對象，這批資金仍然有需要找新的出路。由於本港零售復甦，目前仍然僅處於只聞樓梯響的階段，較為實在的復甦板塊，若本周港股大跌的話，首選為以銀娛（0027）及金沙（1928）為首的澳門賭業股。
（作者客戶持有銀娛及金沙財務權益）
以立投資董事總經理
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[林少陽 細味．投資]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6837&issue=20161107