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歐央行確認加息要等明年夏季後，但歐元離反彈不遠了

近期，歐元的走勢備受市場關註。北京時間7月26日20:45，歐洲央行行長德拉吉在宣布利率維持不變後召開記者發布會，再次確認了上個月“加息要等到明年夏季過後”的論調，並稱“目前在通脹方面陸續出現一些令人鼓舞的信號，但宣稱勝利還為時尚早”。歐元短線較日內高點下跌近40點，這也引發離岸人民幣兌美元跌破6.80關口，日內跌逾400點，但交易員認為歐元／美元近期已經觸底。

“歐央行的措辭仍然旨在維護市場平穩，未來任何寬松措辭的改變都可能助推歐元。同時，一旦歐盟和美國的關稅談判出現進展，鑒於此前市場預期尤為低迷，任何小幅的超預期都將推升歐元。”澳大利亞安保資本（AMP Capital）基金經理納埃米（Nader Naeimi）對第一財經記者表示。

值得註意的是，7月26日，美國總統特朗普與歐盟委員會主席容克達成一致，以避免歐美貿易戰。歐盟同意進口更多大豆，下調工業關稅，並就進口美國液化天然氣做更多工作，但未含汽車方面放寬措施。

歐央行明年夏季後加息

在歐洲央行半年來的利率決議中，盡管主要再融資利率、隔夜利率及隔夜存款利率一直未變，但關於購債計劃的表述越來越明確,“凈資產購買的月度速度將會減半到150億歐元，並在2018年12月底結束凈購買” 。

此次，德拉吉也再度明確了加息要等到明年夏天過後，這也使得此前期待歐央行出現措辭變化的歐元多頭暫時失望而歸。

不過，經濟數據顯示，歐元區的形勢正在回暖。歐元區6月CPI指數同比上升2%，這是2017年2月來歐元區通脹率首次達到2%。

但德拉吉顯然刻意在措辭上更為鴿派，希望給予市場更多呵護。他稱，勞動力市場不斷改善，支持消費，整體通脹從1.9%上升到2%，“但這是否可持續？如果看核心通脹，其已經從此前的1.1%降至0.9%。目前在通脹方面陸續出現一些令人鼓舞的信號，但宣稱勝利還為時尚早。”這也導致歐元進一步小幅下挫。

德拉吉還提及，“此前的通脹都是由於薪資增長驅動，但薪資談判是目前驅動名義薪資增長的主因。”在他看來，核心通脹並沒有達標，而整體通脹攀升主要是因為能源價格和食品價格上升所致，“根據當前的原油期貨價格，整體通脹可能會維持在這個水平，但核心通脹仍然較為低迷，雖然較早前有所改善。”

“盡管歐洲央行早就已經預料到會被質問利率指引的具體問題，但是歐洲央行並不會想要用任何鷹派的指引來再次擾動市場。”法興銀行分析師對記者表示，“當前預計歐洲央行可能會在明年6月先對利率進行不對稱的微調，即先提升存款利率15基點（此前預計為20基點），但維持其他兩大利率不變，預計到2019年9月才會開始全面加息。”

歐元多頭仍蠢蠢欲動

盡管歐洲央行暫時令歐元多頭失望，但技術面和基本面都暗示著，歐元正在伺機反彈。

“歐元/美元已經找到了關鍵支撐位1.51附近，這也是2017年至今回調過程中的50%回撤位。這是一個重要的支撐區域，短期而言，歐元/美元正在形成一個雙底，這也意味著其很有望邁向1.183的位置。一旦突破，可能意味著更大的反彈。”法興首席外匯技術分析師埃姆斯（Stephanie Aymes）對記者表示。

此外，美元近期似乎處於停滯的狀態，顯示美元多頭正在尋覓方向。“美元可能展開一定程度修正或回調行情。美元的確已停止上揚，但並未拋售，至少尚未開始。市場參與者可能在等待歐洲央行的進一步指引。”嘉盛集團技術分析師拉紮克拉達（Fawad Razaqzada）對第一財經記者表示。本周五，美國將發布GDP數據，這將是本周最重要的經濟數據之一。

他也提及，“此前美元小幅回調，美元指數下行考驗94.30-94.50區域附近上升趨勢線。但如指數下破該區域，或有進一步拋售壓力跟進，導致指數更深回調。在此潛在情境下，美元指數或跌破下個近期低點93.71並試探下方流動性。如保在該水平下方，指數或最終探向92.65支撐。與此同時，若指數上破阻力95.50，則可能為攻向97.15鋪平道路。

近期，另一大政治事件也在主導歐元走勢。7月25日，歐委會主席容克訪美，歐盟同意進口更多大豆，下調工業關稅，並就進口美國液化天然氣做更多工作，但未含汽車方面放寬措施。特朗普稱，在貿易和其他議題上，歐美關系進入新階段。對於非汽車行業，雙方將努力就零關稅、零貿易壁壘和零補貼達成一致。他表示，協議將有利於強化戰略能源合作，將啟動貿易談判，化解鋼鋁關稅和報複性關稅問題。容克本次的華盛頓之行旨在避免美國對歐盟汽車征收關稅。在他與特朗普發表聲明後，歐盟官員表示，美國同意，在談判期間，特朗普政府不會加征汽車和卡車關稅。這也在26日上午推升歐元走勢。

人民幣或迎支撐

“低預期往往會帶來驚喜。鑒於此前強硬的關稅立場和濃烈的保護主義氣氛，市場此前氣氛十分悲觀，不過當預期如此低迷之際，且歐洲資產的價格也顯示了市場糟糕的情緒，尤其是汽車制造、銀行等周期性行業，任何出乎意料的進展都可以讓價格有所跳升。”納埃米告訴第一財經記者。

他也提及，“機構正利用這個機會加倉歐元，並配置歐洲周期性板塊，例如歐洲銀行股和汽車股，這些板塊都在近幾個月遭遇猛烈拋售，也被眾多歐洲基金嚴重低配。”此外，歐洲汽車制造商的利潤大部分來自本國需求，這一需求仍然維持穩健，第二大需求則來自於亞太地區，中國需求的占比越來越高。

更重要的是，機構認為，歐元的走勢對於人民幣而言至關重要。6月中旬以來離岸人民幣貶值超6.2%，相當於其在2015年8月疲軟的程度。但渣打也提及，離岸人民幣波動率尚未像上一次貶值幅度超過6%那時類似的方式回應。盡管6月期離岸人民幣波動率在過去一個月內從4.35%飆升至6.35%，但相比於 2015年超過10.0%的水平這簡直不值一提。

國際貨幣基金組織（IMF）周二表示，與中期基本面所隱含的水平相比，美元被高估約8-16%，而人民幣估值與基本面一致。各大機構也認為，隨著年末美元可能會再度走軟，人民幣進一步大幅下跌的空間並不大。

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責編：林潔琛

經費唔夠台歌手殺入夏季舞台有啲危

1 : GS(14)@2016-03-02 15:01:53

「我覺得台灣音樂很棒，應該要讓大家看見！」在台灣女孩嚴敏積極推薦下，於紐約開辦已35年的中央公園夏季舞台（Central Park SummerStage）今年首度舉辦台灣之夜（Taiwanese Waves）。不過這個將華語作品帶到紐約的黃金機會，可能因經費問題告吹。駐紐約記者：陳郁仁嚴敏三年前在主辦夏季舞台的城市公園基金會（City Parks Foundation）實習，偶然下接觸有關活動，並發現世界各地的優秀音樂人，包括Patti Smith和Stevie Wonder都曾在這個大舞台上獻唱，卻仍未有亞洲音樂人到場演出，於是向基金會積極推薦家鄉音樂人，又跟張懸、旺福樂團等知名原創音樂人接洽，希望促成活動中的「台灣之夜」。經過三年堅持，嚴敏今年終於成功說服有關活動在7月16日舉辦台灣之夜。得悉主辦單位挑選張懸、旺福樂團和落日飛車後，嚴敏趕緊回台灣「報喜」。藝人為有此機會也感到榮幸，但因主辦單位只提供場地及器材，令他們為演出經費和機票所需費用十分煩惱。嚴敏已接連向台灣文化部、台北駐紐約辦事處及台灣商會求助，但多處都表示今年預算已有安排，並無多餘經費，惟紐約辦事處要求她先提交計劃書，然後代為詢問能否為活動追加經費。雖然籌措贊助時處處碰壁，但她認為今次機會難得，所以仍未放棄，又表示目標是在5月底前，籌得約5萬美元（約38.9萬港元），讓世界能聽到台灣的聲音。中央公園夏季舞台是紐約其中一個大型戶外表演藝術節，每年都會在園內Rumsey Playfield舉行，近年活動更擴展至全市五個地區表演，經由主辦單位精挑細選的表演者，每年都吸引超過60萬人次，即平均每場表演都有1.5萬人觀賞。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160302/19513100

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聯儲局一周8行長 合奏夏季加息

1 : GS(14)@2016-05-25 05:06:30

【明報專訊】聯儲局上周公布的4月會議紀錄顯示，大部分委員認為6月可能是加息時機。過去兩周已有至少8名聯儲局地區行長釋出加息信號，當中多數人支持6月或7月加息(見表)。《華爾街日報》表示，市場接收到加息信號，但不大相信下月加息。芝加哥商品交易所(CME Group)的利率期貨數據顯示，市場預測6月的加息機會率只有三成，7月加息機率則接近六成。市場等待聯儲局主席耶倫本周五講話會否為加息時機露端倪。道指昨早段升逾百點，期金跌至每盎司1236美元水平創3周半低位。



市場期待美國加息令銀行股淨息差擴闊，歐美銀行股昨晚帶動股市上升，歐洲股市普遍升逾2%，道指至今早零時升逾200點。

銀行股帶動 歐美股市大漲

當前聯儲局收緊貨幣政策的預期對美元的催升作用，被購買日圓的避險需求所抵消，加上日本財相麻生太郎認為美元兌日圓穩定在109附近是好事，削弱了市場對日本干預匯率的預期，美元兌日圓昨在109水平徘徊。受澳洲央行進一步減息的傳言影響，澳元兌美元跌逾1%至0.7145，刷新兩個半月低位。紐元兌美元昨跌0.6%至0.6706，見兩個月低位。

今年有投票權的波士頓聯儲銀行長羅森格倫及紐約聯儲銀行長杜德利均認為，今夏加息合理。三藩市聯儲銀行長威廉斯、亞特蘭大聯儲銀行長洛克哈特及達拉斯聯儲銀行長卡普蘭均表示下月可能加息。《華爾街日報》表示，3人今年雖無投票權，卻反映整體委員的共識。其中威廉斯更被視為耶倫的盟友，兩人曾在三藩市聯儲銀行共事。威廉斯、費城聯儲銀行行長哈克及亞特蘭大聯儲銀行長洛克哈特均預期，今年將加息2至3次。

「狼來了」兩年多 只加過一次息

儘管聯儲局官員言論趨向鷹派，回顧聯儲局歷史，收緊貨幣政策往往採取拖字訣。2013年5月時任聯儲局主席伯南克首次釋出退市及加息信號，引發環球市場暴跌。鑑於市場動盪，聯儲局當年9月宣布將縮減量寬的時間表推遲。現任聯儲局主席耶倫亦曾表示，2014年10月結束量寬後，加息時間可能比市場預期早。當時多數市場人士預期2015年6月可能是加息時機，不過聯儲局待12月才加息。換言之，聯儲局釋出收緊貨幣政策信號兩年多後，才加息四分一厘，難怪市場目前仍認為6月加息機會只有三成。

摩通基金首席全球策略師David Kelly稱，聯儲局近年釋出收緊貨幣政策的信息後，往往在最後一刻打退堂鼓，擔心引發市場劇烈反應，聯儲局喊狼來了那麼多次已影響其公信力，令市場不大相信前瞻指引。富國銀行投資機構的固定收益策略主管Brian Rehling稱，耶倫等多數有投票權的委員比較鴿派，相信他們會等待更多數據才會加息。

市場關注耶倫本周五6月初講話

市場人士認為，在6月初部分就業數據公布後，耶倫較有可能在6月6日的講話表態。美國投資銀行Jefferies的經濟師Tom Simons稱，鷹派和鴿派官員過去兩周釋出相同信號，就是若經濟數據強勁將會加息，若耶倫表達不同意見將令市場震驚。

(綜合報道)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160525/news/ec_ecm1.htm

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