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中石油累计斥资6亿港元回购H股

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香港新股宏霸数码今飙升200% 两天累计涨354%


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http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggIPO/20090211/14425843427.shtml


新浪财经讯 昨天上市的新股宏霸数码(00802.HK)这两天受到主力资金的强劲追捧,今天该股更一度暴涨200%以上,高见30港元,当前报19.6港元,上涨100%。从昨天开市的价格6.6港元算起,到最高的30港元,两天该股的累积升幅最大达到354%。

如此的表现毫无疑问已经令该股成为牛年市场内最牛的新股!基本面上,该公司是一家生物识别和射频识别(RFID)产品及解决方案服务的国际供货商,专注于亚太区市场开发、采购及销售旗下产品及解决方案服务。

作为公司保荐人的里昂证券昨日发布报告称,宏霸数码业务前景正面,该公司2009年预测市盈率仅1.6倍。里昂证券给予宏霸数码“买入”评级,目标价7.55港元,不过宏霸数码昨日收盘价已经高出里昂目标价30%。

分析师指出,宏霸数码交投薄弱的原因之一在于投资者预期龚如心遗产争夺战仍会持续一段时间,而宏霸数码上市文件中也曾将此列为风险因素。作为该 公司的财务投资人Veron目前持有宏霸数码27.6%的股份,声称是龚如心遗产继承人的陈振聪和华懋慈善基金已就遗产内的资产拥有权在香港展开法院诉 讼。(王庭)
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雪上加霜 台電累計虧損破千億 核四商轉無限期延後

2011-1-20  TNM




核四商轉恐無限期延後!知情人士 透露,核四龍門電廠因電纜線鋪設錯誤、電磁干擾嚴重,甚至無法確保火災時可安全停機,在原能會要求下,台電以人工方式,展開全區122萬公尺電纜線路大重 整,使核四總投資經費將突破3千億元,但商轉卻遙遙無期。預計到今年底,台電累計虧損將高達1千1百餘億元,創歷年新高,陳貴明任台電總經理、董事長至今 7年,實難辭其咎。

核四廠施工出現重大錯誤,電纜線鋪設問題百出,主控室安全系統電纜和儀控信號電纜全拉在同一串,造成靜電干擾嚴重,且纜線布設混亂,台電又檢驗不實,嚴重影響核安。

在原能會要求下,龍門電廠全區一百二十二萬公尺電纜,將採人工方式逐條檢查,並重新隔離鋪設,自去年九月起核四廠相關試營運檢測已全面停止,未來電纜鋪好後,還要重新檢測。為此,經濟部長施顏祥一月十二日無奈地向立委透露:「核四完工時程已無法估計!」

纜線重整 再加預算

知情人士說,陳貴明自二○○四年起擔任台電公司總經理,二○○六年升任董事長,掌管台電長達七年,核四工程主要施作期間均由他主政,如今電纜鋪設的基礎工程竟發生如此嚴重錯誤,台電還要求第五度追加預算,實在是罪無可赦,朝野立委也同聲撻伐,要求陳貴明應為此下台負責。

為 亡羊補牢,原能會建議台電,採奇異集團集步型沸水反應爐(ABWR)標準設計的龍門電廠,和日本東京電力公司的柏崎刈羽K6、K7號機相同,龍門電廠目前 遭遇的電纜線整線問題,值得向日方詢問、吸取經驗;為此,台電副總經理徐懷瓊特地在去年七月前往日本,尋求日立(HITACHI)公司協助。

原能會更在去年十二月底前往核四廠,進行第四十一次定期視察時,正式要求全面檢查台電進行纜線重整的施作、檢驗等相關作業資料,顯然已不相信台電之前所做的監工及驗收報告。

百年國慶 商轉成空

知 情人士指出,核四廠電纜線鋪設問題嚴重,施顏祥和陳貴明為此,元旦假期剛過就趕赴行政院,向吳敦義院長報告核四問題「代誌大條!」該人士表示,施、陳向吳 揆表明,因原能會在二○一○年六月的定期視察中發現,核四廠一號機所在的龍門電廠,全區電纜線鋪設施作不良,加上核電廠人員檢驗不周,已嚴重影響核安,若 不重整纜線,將產生嚴重電磁干擾。因此要求龍門電廠重整全區電纜,原本的試營運測試作業只好停擺,甚至連已經完成檢測的項目都可能要全部重作。

該人士指出,由於此一基礎工程施作錯誤,不僅建國百年國慶核四商轉美夢確定落空,甚至連何時才能鋪好纜線,施顏祥與陳貴明也都沒有把握,更提不出具體時程,但吳敦義聽完報告後,仍指示儘量趕工。

施顏祥私下向立委蕭景田透露,為今之計,只能由工人鑽進原已鋪設好的電纜管線通道,逐條檢查並重整全區一百二十二萬公尺電纜,由於花費的人力和工程實在過於浩大,所以纜線重整何時才能完成,實在無法估計!

不過,施顏祥與陳貴明在公開場合對此問題的說法,卻只輕描淡寫。一月六日,施顏祥率陳貴明赴立法院報告時,竟避重就輕地說,核四廠大約再過一年左右,「樂觀地說,在二○一二年十月或該年底即可運轉。」因此要再追加一百億元預算,投資總金額將達二千八百多億元。

粉飾掩蓋 台電失職

對於電纜線重整問題,經濟部在報告中也僅表示:「進度略有落後。」但蕭景田認為,這只是經濟部和台電為安撫外界的說法,台電連電纜線重整時程都提不出來,未來核四經費恐怕不只追加一百億元可以解決,總經費勢必要突破三千億元。

知 情人士指出,原能會去年六月二十一日至二十五日赴龍門電廠進行定期視察時,有工程師向原能會人員報告纜線鋪設問題,經現場勘察,才發現情況嚴重。原能會在 該次訪察報告中清楚載明:「電纜線之鋪設係為電氣與儀控安裝工程的基礎工程,攸關日後電廠運轉之可靠度。」如今總工程進度都已完成九成二,電纜問題此時才 被發掘出來,顯示「監工、驗收等一系列品質與品保把關機制均失效!」

因此,原能會要台電公司徹底檢討龍門施工處及電廠核安文化,「使工作同仁在發現問題時,能勇於提出質疑,並謀求解決。」原能會在這份視察報告的結論,正清楚點出台電在面對核四廠發生核安問題時,屢屢粉飾太平、掩蓋真相的鴕鳥心態。

廠區失火 欺上瞞下

在原能會的結論出爐前,本刊去年七月就已接獲檢舉,並報導核四廠電纜配置和管線設計錯誤一事,當時台電公司發言人兼總工程師杜悅元面對環保團體的抗議,僅輕描淡寫地說:「目前只發現線路有些凌亂,並沒有想像中嚴重。」

事 實上,原能會在去年六月發現電纜線鋪設問題後,就已要求台電公司專案討論多次,甚至在九月間裁罰台電五十萬元;去年十二月二十七日到三十一日進行第四十一 次定期視察時,還正式要求全面檢查台電公司纜線重整施作、檢驗等相關作業,且不只核四一號機纜線出問題,連已開始施工的二號機電纜線工程也要求比照重整, 問題比台電對外宣稱的嚴重許多。

身為核四廠安全監督委員的崔愫欣不滿地指出,環保團體一直聽聞核四廠電纜線設計和鋪設有嚴重問題,龍門電廠 附近的居民也曾多次檢舉廠區內有電線走火情況,顯然都和廠內電纜線鋪設錯誤、造成嚴重靜電干擾有關,但始終無法獲得台電證實。更可議的是,從去年六月至 今,台電都不曾向監督委員說明此一問題,明顯有欺瞞之嫌。

驗收不實 核安堪慮

知情人士說,原能會定期視察核四廠區發現電纜線 鋪設問題,包括一號機主控室地板下安全系統電纜和儀控信號電纜,未依規定適當隔離,違反「不同串別應分離」的要求,現場還有同一纜線上竟有不同串列的標 識,即為一條纜線上竟有部分段落貼上紅色標示,另一段落則變成應屬不同纜線的綠色標示。

原能會人員循線檢視控制廠房的高架地板下纜線問題, 發現和主控制室一樣,不同串的纜線裝置在同一盤面、彼此混雜擁擠,甚至還發現部分纜線的外皮已完全破損,勢將影響纜線的傳輸功能。原能會人員也發現,台電 提供電纜鋪設有關檢驗紀錄和現場實際狀況並不相符,顯然監工、驗收不實。

原能會人員指出,核四龍門電廠的電纜線問題嚴重,如何確保火災發生時,至少有一串安全系統可以執行安全停機,將是台電進行高架地板下電纜線整線時,應該要特別注意之處,原能會已要求台電自去年九月展開整線作業,並停止試運轉測試,且部分已完成試運轉的系統也要重新測試。

領導無方 朝野同批

民進黨立委潘孟安直言,核四龍門電廠的電纜線問題雖因原能會及時喊停重整,否則一旦開始商轉,後果不堪設想,勢必引發核災。但電纜線鋪設屬於核電廠施工的基礎工程,見微知著,核四廠整體施工品質和監工、驗收之草率可見一斑,陳貴明應負最大責任下台。

此外,國民黨立委吳清池也質疑,從一開始設計、發包到管理,恐有人謀不臧,另一國民黨立委蕭景田更抨擊:「台電興建核四廠一再追加預算,工期卻一再延宕,背後恐有不法商業利益,陳貴明應下台負責。」

陳貴明 小檔案

年齡:63歲

學歷:清華大學核子工程碩士

經 歷:1973年進入台電公司原子動力處服務,歷任工程師、股長等職務,1981年升任核燃料營運課長,1985年升為燃料處副處長,1993年接任處長, 長期負責台電燃料採購業務,主導澳洲班卡拉煤礦投資、建立運煤船隊、開拓核燃料供應來源等。2002年1月升任副總經理,2004年8月接任台電總經 理,2006年4月當上台電董事長,核四興建工程主要由其督導。

台電回應:纜線重鋪 商轉不及

台電發言人杜悅元坦言,就是因纜線重鋪,核四年底商轉才來不及。台電去年9月就開始整線重鋪,原預計今年2月底完成,因整線時控制室要停電,所以試運轉的檢測也都停下來,待5月完成重整後的纜線測試,才能恢復各系統的試運轉。

她說,整廠纜線共122萬公尺,其中30%有問題,並非全部,目前的重點是先趕工,再討論人員懲處問題,如果現在就懲處,工期可能又要延了。


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《大嬸婆》漫畫長銷五十年、累計版稅一億元 老頑童劉興欽 不放過任何機會創造驚奇

2011-5-16  TWM




最近有一位漫畫家在對岸很紅,讓中國政府不惜祭出大別墅、紀念館力邀;他自認數理不好,卻是一三八項專利的發明人。

他是劉興欽,一個字典裡沒有「不可能」的人。

撰文‧梁任瑋

正午時分,炎熱的太陽把屋頂曬得發燙,淡水小坪頂山上「山盟海誓」社區的一隅,一位七旬老人背著鋤頭、穿著汗衫,忙著整理剛收成的蔬菜,不疾不徐地放在社區設立的良心菜攤,讓住戶自由取用,這位都市農夫,正是知名漫畫家劉興欽。

劉興欽不改幽默口吻說,為了避免睡午覺懶散,他都利用午休時間,在地主免費提供的土地上種蔬菜,不但可以運動,又可以行善,是他近年生活的重要休閒活動。

今 年七十七歲的劉興欽,是台灣創作生涯最長的漫畫家,這幾年靠著漫畫授權、推廣客家文化,持續活躍於藝文界。他的作品中最為人所熟知的,是《阿三哥.大嬸 婆》系列漫畫,長銷五十年,可說是台灣最長壽的漫畫作品,估計累計版稅收入高達一億元以上。他以畫漫畫的創意一腳踏進了發明界,儘管歷經數十次的挫敗,仍 持續動腦不懈,到如今他已經是擁有一三八項專利的發明家,其中一項發明還獲得美國玩具大廠費雪公司要求授權。

劉式教法

讓小孩迷路學習注音符號

這是大家熟知的劉興欽,但鮮少人知道,他光靠漫畫與發明就累積超過二億元的身價。而且教養出四名兒女,各個在專業領域頭角崢嶸。這位成功的漫畫家、發明家,如何也能在孩子心目中扮演成功的父親?

劉 興欽有三女一子,每位名字都與酒有關。老大劉蘭地是美國醫學博士,老二劉香彬是平面插圖畫家,老三劉威琪是台灣匯豐銀行副總裁,老四劉海岳(原本打算取名 劉五皮)是動畫設計師。不僅第二代各個成就不凡,連今年十四歲的外孫女劉亨娜,曾在二○○四年入選加州甜心小姐,目前為美國迪士尼音樂劇演員,從小就展現 豐富戲劇細胞。

今年已三十八歲的劉興欽么兒劉海岳,對小時候父親「幽默又搞笑」的教育方式仍不覺莞爾。他記得,有一次父親為了教他注音符 號,曾帶他到烏來玩,然後竟然就消失不見。急著找爸爸的劉海岳只看到石頭上寫「ㄨㄛ ㄗㄞ ㄧㄡ ㄅㄧㄢ」,等到劉海岳走到右邊之後,又會看到另一個石頭寫「ㄨㄛ ㄗㄞ ㄗㄨㄛ ㄅㄧㄢ」。「用這種教育方式,不學會注音還真的很難。」劉海岳大笑說。

劉 海岳承認小時候很貪玩,不喜歡念書,父親雖不會逼著他非得用功不可,但卻要求一定要動腦,免得腦筋生鏽了。有一次,劉興欽帶他去圓山動物園玩,劉興欽說: 「你只要把那隻羊帶回家,爸爸就讓你養。」於是劉海岳死命地抓住羊頭不放,劉興欽只站在一旁大笑,告訴孩子,「做任何事不能靠蠻力,要靠腦筋想點子。」對 劉興欽四名兒女而言,父親雖然充滿幽默感,卻是堅守原則的人。有次劉海岳不愛吃飯,劉興欽就開車載著兒子一路往烏來,車上一句話都不說,肚子餓得不得了的 劉海岳坐在後座拚命猛哭,劉興欽理都不理,最後孩子只好乖乖就範。

雖然劉家四姊弟從小就顯露繪畫天分,經常在學校繪畫比賽得獎,但劉興欽還是依每個孩子性向,鼓勵他們朝向不同領域發展。

目前劉興欽的四位子女中,由老二劉香彬與老么劉海岳克紹箕裘。劉海岳目前為3D動畫設計師,但劉興欽從未教子女繪畫。

「畫畫不能教,只能體會!」劉興欽說,漫畫家不但要會寫故事,還要有幽默感,他最反對送孩子學畫,只會關在家裡臨摹,還不如到戶外寫生。並不是人人都要當畫家,但是要有繪畫基礎,當醫生要畫解剖圖,建築師要畫結構圖,繪畫是很多工作的基礎。

笑看失敗

創意胸罩被小孩拿來撈魚

就 是靠著繪畫打下的創意與剖析事物的深厚底子,從小就自認為數理不好的劉興欽,在一位小書迷的「挑釁」下,踏進了發明領域。他回憶,一九七一年,一位小讀者 打電話質問他的作品《機器人》,根本就是在吹牛,因為不可能有這麼厲害的機器人,不但能幫人做事,還可以幫警察抓小偷。這位小書迷在講完電話後,不等劉興 欽詳加解釋,就大笑三聲掛上電話。

小朋友讀者的「嗆聲」,讓劉興欽很不服氣。剛好在同一天,他去逛書店,看到一對母子在爭執,媽媽堅持要先買書,兒子卻吵著要先買玩具,這一幕讓劉興欽靈光一閃,想要製作一個兼顧念書及玩樂的東西。這個發想就成為後來為劉興欽賺進豐厚財富的專利——機器人自學機的創意來源。

然 而,能像機器人自學機那樣讓劉興欽賺到錢的發明,只是鳳毛麟角。「我的發明構想,至少有九○%以上都無法商品化,能夠商品化的賺錢發明,可能還不到一 ○%。」劉興欽說。他舉例子說,一九六○年時,有一位叫莊金池的人開發製造「免削鉛筆」,不但賺到大錢,還因此登上大英百科全書。他著手進行改良,推出 「自來免削鉛筆」。他找到金主投入二千萬元資金進行開發,過了數年好不容易產品上市了,卻已經出現更精良的免削鉛筆,讓投資他的金主血本無歸。

「心 心雙頭夾」,則是他動腦筋發明出來的一種兩頭都能夾衣服的曬衣夾,但後來因為設計得不夠理想,不但銷售率不好,退貨商品還堆滿家裡,讓劉興欽慘賠數十萬 元。塑膠材質的「透氣胸罩」原本是劉興欽自認為體貼女性的傑作,但最後的下場是被小孩子拿來撈魚,完全不受婦女消費者青睞。還有可用來刷馬桶與浴缸兩用的 「鴛鴦刷」,不僅找工廠開模的資金壓力壓得他差一點喘不過氣來,最後好不容易推上市面,卻被誤以為是刷背工具,在使用上也不盡理想,而匆匆下市。

但 是,發明過程的種種失敗,並沒有擊倒對人生充滿幽默感的劉興欽。他說:「發明其實不是件難事,困難的是如何把發明做成商品,成功推銷出去並賺到錢。」「我 在發明這條路上,吃了很多苦,但也淬鍊出面對挫折的勇氣。」跨入發明後,隨著發明的東西愈來愈多,無法專心於教職,在到達退休年限前二年,劉興欽自動請辭 教職,全力專注於發明。

不怕困難

教書加上大量畫畫脫離貧窮不過,也正由於劉興欽的教學生涯,很了解老師的需求,因此,替他賺進最多財富的是教學用具發明。其中,權利金最高的機器人自學機,在七○年代曾一次收取六百萬元權利金,這套商品後來經過知名玩具廠商費雪改良,至今已在美國熱賣四十年。

出生礦工家庭的劉興欽,因食量大,從小到大總是處於飢餓狀態,人生最大志願是當一名老師,讓父親揚眉吐氣。他的人生觀是「這個世界難不倒我,沒有錢就想辦法賺錢。」沒想到,他竟靠著畫畫累積財富,還主持過電視兒童節目,讓他成為台灣家喻戶曉的名人。

一九五八年,當時在台北市永樂國小擔任美術老師的劉興欽,兼差在報社畫連載漫畫,當時小學老師一個月的薪水四八○元,劉興欽畫一天的插畫稿費就高達四八○元。

「機 會是長著翅膀的,你不抓住它,它就飛了。」當時有四本雜誌、兩家報紙連載︽阿三哥.大嬸婆︾系列,交稿量龐大。劉興欽每天早上五點三十分就起床寫對白,到 了學校後,利用下午課餘時間上墨,一張紙要畫六方格,劉興欽一天起碼畫十六張,最多一天畫二十四張,尤其劉興欽畫畫不用打草稿,時間縮短許多,很快就替他 賺進人生第一個百萬元,也讓他脫離了貧苦的生活。

「當時台灣沒有生產國產車,也沒有進口轎車,想要擁有自小客車,只能買美軍留下來的二手車。」六○年代,劉興欽賺進人生第一桶金後,花了十幾萬元買了一輛美國道奇轎車,是全台少數擁有私人轎車的國小老師。

劉興欽成為暢銷漫畫家後,也將財富全數轉往房地產。劉興欽說,自己不善理財,賺了錢就拿來買房子,且從不向銀行貸款,至今在美國替自己與四位子女各買一棟房屋,加上台灣目前在淡水小坪頂的住家,光在房地產上的價值就高達上億元。

劉興欽不敢負債的人生,起因於他剛當小學老師時,父親正在生病,劉興欽每個月領到薪水四八○元,全部寄回鄉下給父親醫病;當時可以向教育廳每月預支四百元,他想預支薪水,校長說了一句「你還得起嗎?」從此之後,劉興欽不敢跟別人借一毛錢,買任何東西都用現金。

劉興欽說,「在美國買房子、車子也用現金,還被別人笑。」因為沒有貸過款,沒有金融卡、信用卡的劉興欽,到現在還是到銀行寫提款單蓋章領錢,要坐高鐵就提早到車站排隊買票。

永保創意

七十七歲仍像陀螺轉不停

已擁有富豪身價的劉興欽,至今生活仍非常節儉,一般人牙膏快用完,頂多摺兩、三圈,但劉興欽會想辦法刮到一點不剩;只要捷運可到達的地方,絕對不會搭計程車,雖然常常因為迷路改搭計程車,但是劉興欽還是不改節儉的本性。

這三年來,劉興欽從美國正式回台灣定居,但他的工作量一點也不輸當年在永樂國小當老師時,白天教書、晚上畫圖的生活。

採訪當天,劉興欽家裡的電話每隔二十分鐘就響一次,來自各界的授權要求、演講活動,讓他忙得不亦樂乎。此外,也因政府這幾年大量推廣客家文化,讓身為客家人的劉興欽在文化推廣上更不遺餘力。這位七十七歲的老頑童,仍不放過創造人生驚奇的任何機會!

劉興欽

出生:1934年

現職:漫畫家

經歷:台北市永樂國小教師、漫畫家、發明家學歷:台北師專,美國聯合大學榮譽藝術博士家庭:已婚,三女一子

 


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股市是怎麼一回事:中國股市21年融資4.3萬億 累計分紅0.54萬億元 BILL

http://blog.sina.com.cn/s/blog_3dbfb5400100tdhg.html

大部分人怎麼都不能領悟股市是怎麼一回事,即使虧損了也不知道為什麼。當股市是個零和遊戲的時候,財 富越多的取得更多的資源和財富,而貧者則會更貧。錢的大頭給人拿走了,剩下的零頭(坦白說,渣都沒剩,還預支未來幾十年的收益)讓二級市場去爭搶,即使你 是孫悟空會七十二變還是巴菲特,也是無能為力的(長期來看,資金管理者在中國是個可憐的行業)。投資者先拿出100%的真金白銀,可悲的是,往往最高點的 時候,拿出的真金白銀就越多,而資本市場的「屠殺」就展開。別忘了,還有交易費,印花稅,股息稅,不計算通脹,複利存款利息,把這幾類交易成本加上去,總 體回報為負數。極度富裕的人掌握了天時地利人和,作為博弈對手的一般投資者,我看不到任何勝算的可能。富裕起來的中國人是世界的災難(人太多,資源不 夠),而股市是個避免災難發生的最理想方式。

    一旦愚蠢的投資者被簡單的騙局愚弄太多次後而不再投資股市,那個結局----中國紅十字會在GMM事件後的捐款額是個實例參考。而現在正朝著這個可悲的結局。---也許這是個賺錢的機會,國人善忘。這個要很有耐心,還要在底部的時候還有資金,及最重要的:你還活著。

  

以下轉自SINA:

中國股市21年融資4.3萬億 累計分紅0.54萬億元

http://www.sina.com.cn  2011年09月19日 01:03  經濟參考報微博

  記者 蔡穎 吳黎華 北京報導

  中國上市公司在過去21年裡融資4.3萬億元,普通股東累計分紅僅0.54萬億元

  編者按:在過去10年裡,中國經濟保持了10.48%的平均增速,中國上市公司業績總體亦高於其他企業,而同期,中國股市在經歷了短暫的井噴之後便持續萎靡不振,似乎成了「國民經濟晴雨表」的反向指標。是什麼造成了如此巨大的反差?

  為了求解反差的原因,本報組織記者從「股市生態」這一視角出發,對上市公司、投資者、中介機構及業內專家進行了採訪和調研,希望在直面現階段中國股市生態危機的同時,推動市場回歸本位,真正起到優化資源配置的作用。

  從今日起,本報將陸續刊發這組調研報導。

  儘管與著名的上海外灘隔江相望,但再怎麼宜人的風景也難掩交易所的悲觀情緒。同樣,深南大道地王大廈斜對面的深交所,也充滿著機構的嘆息。「這段時間大盤跌得比較厲害,對自己的業績影響挺大,但該做的還得做。」一位操盤手無奈地說。

  可是,對於備戰IPO的公司而言,低迷的市場並未打消它們上市融資的熱情。統計顯示,1990年至今,國內A股累計融資4.3萬億元。可這些上市公司給投資者的紅利回報究竟有多少呢?Wind 的數據顯示,1990年末到2010年末,A股累計完成現金分紅總額約1.8萬億元。但一位資深券商分析師估算,普通投資者在上市公司的持股比例不超過 30%,其所分享的紅利最高不過0.54萬億元。也就是說,花費4.3萬億元真金白銀參與上市公司融資活動的普通股東所獲得的分紅額不超過0.54萬億 元。這意味著,近21年來,A股市場給予普通投資者的現金分紅總額佔融資總額的比率不足13%。而如果按照現在3.5%的一年期存款利率,以複利計 算,21年下來的儲蓄回報高達105.9%。

  接受《經濟參考報》記者採訪的專家認為,上市公司只知圈錢不知回報,已成為A股市場最為病態、也最令人痛恨的現象之一。上市公司股東回報文化的缺失,已經成為絞殺普通投資者、導致市場炒作風氣盛行並制約中國資本市場健康發展的一個主要原因。

  一毛不拔的「鐵公雞」不在少數

  對上市公司而言,資本市場或許是最好的「提款機」。「一方面,新股源源不斷地上市『抽血』,另一方面,上市公司再融資瘋狂『圈錢』。」獨立財經評論員曹中銘撰文稱。

  證監會統計顯示,從1990年到2011年7月,國內A股包括首發、增發、配股在內的累計融資金額高達近4.3萬億元,其中再融資額達2萬億元左右。

  根據Wind數據,記者初步測算,從1990年到2010年末,A股累計現金分紅(除去紅利所得稅後)約1.8萬億元。但不得不提的是,出資4.3萬億元的普通投資者在上市公司中的股權比例較小,他們從上市公司獲得的紅利也是小頭。

  Wind的數據顯示,國內股市IPO募集的股份僅佔發行前總股本的11%。「一般而言,上市公司首發和再融資(包括配股和增發)後的流通股加在一起佔 總股本的比重不超過30%。」一位資深券商分析師坦言。這位分析師估算,以普通投資者的持股比例30%計,在上市公司總計1.8萬億元的現金分紅中,普通 股東收到的現金分紅不超過0.54萬億元。

  而且,對國內的普通投資者而言,他們還需背負「印花稅」、交易佣金等,這幾項交易成本甚至超過了 紅利。證監會的數據顯示,1990年至2010年,A股累計股票交易佣金總額約4000多億元,A股市場證券交易的印花稅總額約6000多億元。這意味 著,近21年來在整個A股市場,普通投資者的交易成本就有1萬億元左右。

  雖然,由於監管部門近年來的政策約束,進行現金股利分配的公司數有所增加,但一毛不拔的「鐵公雞」式上市公司仍不在少數。復旦大學證券研究所的統計顯 示,2005年至2009年,實施現金分紅的上市公司佔所有上市公司總數的比例分別為45%、50.22%、51.85%、52.35%、48.52%。 2010年,在2175家上市公司中,虧損的公司僅為117家,但既不分紅也不送股的「鐵公雞」高達798家。另外,至2010年末,上市時間超過5年、 且5年內從未進行過分紅的個股高達414家,其中有136家為盈利公司,佔比高達32.85%。這其中包括金馬股份(6.40,-0.09,-1.39%)、海王生物(8.27,-0.08,-0.96%)和通化東寶(8.40,-0.19,-2.21%)這些熱門股。

  更為惡劣的是,許多上市公司竟然以再融資募集的資金給投資者分紅。東北財經大學研究者劉淑蓮、胡燕鴻在《中國上市公司現金分紅實證分析》一文中指出, 上市公司分紅一般不超過賬面利潤,但相當一部分公司的每股現金分紅超過其每股股權自由現金流量,這意味著,這些分紅源於配股融資,圈來的錢又成為現金分紅 的來源。

  唯圈錢主義的嘴臉暴露無遺

  與低分紅現象相伴隨的另一些怪現象是:各類融資活動連綿不絕,ST類殭屍公司不斷上演不死神話,上市公司高管套現潮一波接一波。雖然,國內股市最近幾 個月持續低迷,但陝煤股份仍然在8月底順利過會。這家公司擬發行20億股,募資172.51億元。此前,中國水電亦成功過會,擬發行35億股,募資 173.618億元,如果其成功發行,或將成為今年最大的IPO項目。統計顯示,今年上半年,A股市場發行新股164家,較去年176家減少12 家;IPO實際募集資金1607.75億元,較去年同期的2132.28億元下降24.60%。但從8月份的新股發行看,累計發行23只新股。9月5日至 9日,又有包括巴安水務(29.680,-0.21,-0.70%)、通光線纜(16.660,-1.62,-8.86%)等在內的8只新股啟動發行程序。而且,許多權重超級大盤股,更是無節制地反覆融資再融資。9月9日,招商銀行(11.49,-0.17,-1.46%)通過了「A+H」配股方案,本次配股融資規模最高不超過350億元人民幣。有分析師表示,幾家重要銀行近五年內會有4000億至5000億元資本金缺口,銀行股再融資已經成了必然趨勢。

  除了永無止境的圈錢之外,一些ST類殭屍股票在A股市場上屢屢上演的「不死神話」,也把市場唯圈錢主義的嘴臉暴露得一清二楚。統計數據顯示,截至 2011年6月30日,每股淨資產(扣除少數股東權益)在-1元以下的上市公司有19家。這些長期嚴重資不抵債的「殼公司」早已練就了一身超人的「生存本 領」。以*ST中華(5.17,-0.08,-1.52%)A 為例,自上市以來,它有9年虧損、2年微利的記錄:1997年、1998年虧損;1999年盈利;2000年、2001年虧損;2002年微利;2003 年、2004年虧損;2005年微利;2006年虧損;2007年微利,2008年、2009年虧損;2010年盈利。就這樣,這只股票始終未觸及「連續 三年虧損」的退市紅線。

  部分上市公司高管則不擇手段地從資本市場撈錢。Wind統計數據顯示,2011年來,A股所有上市公司共計發生了2117宗高管減持,減持總股數達到了7.9億股,涉及市值約126億元。

  在A股市場,股東回報文化的缺失已經成為這個市場最為讓人痛恨並飽受詬病的現象。「股權文化的核心內容是股東主權理念。」曾參加《公司法》、《證券 法》等商事經濟法律研究、起草和修改工作的中國人民大學商法研究所所長劉俊海表示,所謂股東主權就是徹底確認股東在公司治理中的主人翁地位,全面尊重股東 依據法律和章程所享有的各項權利和利益,尤其是知情權、決策參與權、分紅權、監督權與轉股權等。「這意味著,股市就不再僅僅是上市公司和發行人的圈錢工 具,而是投資者取得投資回報、分享中國資本市場和國民經濟健康發展的成果的聚寶盆。」劉俊海認為,A股「重融資、輕投資,重圈錢、輕回報」的遊戲規則必須 轉變,而「重投資、重保護、重回報」的股東主權旗幟,應當取而代之並高高飄揚。

  重融資輕回報扭曲股市制度

  一個健康的資本市場,應該是兼具融資與投資功能,其中任何一項功能的「出位」,必將影響到市場本身的發展。

  「上市公司現金分紅水平整體過低,國內市場的股利支付率的比例僅為20%至30%,而海外成熟市場的股利支付率的比例一般都在40%至50%。」英大證券研究所所長李大霄認為。

  在西方成熟市場,上市公司均有著透明的股利政策和長期的分紅措施。通用汽車、可口可樂、美國鋁業等股票數十年來保持一定數額的派現,其股票被兼顧固定 收益和成長價值的投資者長期持有。在「金磚國家」中的巴西,該國公司法要求股份公司必須在其公司章程中規定每年拿出一定比例的盈餘進行現金分紅,且比例不 得低於盈餘的25%。

  事實上,A股市場高成長的企業不多,同時,成長型企業上市之後的表現也遠不盡如人意。國 務院發展研究中心企業研究所所長趙昌文認為,「這是中國資本市場之殤」。究其原因,一方面,我國目前發審制度在一定程度上有著「逆向選擇」的風險,典型的 體現是,以百度、騰訊為代表的一大批高成長、好質地企業無法進入A股市場。另一方面,企業上市後,由於中國資本市場的不完善,未能給企業良性成長提供相應 的治理機制,管理層或控股股東可能存在「道德風險」。同時,行業發展冷暖不均也導致分紅顯現出差距。

  「要徹底改變這種現象,分紅機制是一個重要方面,同時還需要資本市場其他方面的完善,比如投資者結構的優化。」趙昌文認為,「目前A股市場的投資者結 構有兩個明顯特徵:短期投資者比重相對較大以及機構投資者比重相對較低。短期投資者較少將分紅納入其投資決策,這導致其對上市公司的分紅決策不敏感,因此 短期投資者比重較高意味著『用腳投票』機制一定程度上的失靈。而機構投資者比重較小,使股東積極主義難以在宏觀上對上市公司治理髮揮作用。」

  「各種ST股在市場上作威作福,必將慫恿股市瘋狂投機,毫無投資價值的垃圾股成為賭徒手中的籌碼,它將嚴重扭曲整個A股估值體系,進而使整個股市完全喪失資源配置功能和經濟晴雨表功能。」武漢科技大學金融證券研究所所長董登新說。

  「在某種意義上是監管政策出了問題。」中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬則對《經濟參考報》記者表示,就創業板來看,258家創業板上市公司三高超 募極為嚴重,但直到今天,儘管市場已經作出了不認同的反應,但258家創業板上市公司的平均發行市盈率依然高達66倍,平均發行價格高達33元/股。「這 些高管全都成了紅了眼的暴發戶,創業板對中國資本市場產生了制度性的傷害,對中國創業者的誤導,把他們從很好的、樸實的創業者變成了走上歧途的不義之 人。」他說。


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里程碑!滬股通累計買入金額首超千億

來源: http://wallstreetcn.com/node/214196

滬股通累計買入金額今日首次突破1000億元。

彭博今日早些時候的報道顯示從去年11月17日“滬港通”啟動到本周一收盤,滬股通累計買入金額約990億元。同期內地投資者買入港股金額不足250億元。

交易所最新數據顯示,海外投資者今日再度買入滬股18.2億元,累計買入金額首次突破1000億元。

Okasan Securities駐香港策略師Mari Oshidari告訴彭博:

這是里程碑式的一步,為邁出下一步奠定了基礎。因為高預期,所以人們對滬港通開通之初遇冷感到失望,但是從長期來看,投資者在緩慢而穩定地增加對滬港通額度的利用。 

統計局上午公布的數據顯示,物價下行壓力超預期,強化市場對中國貨幣政策將進一步放松的預期。

A股今日大漲,上證綜指收漲1.5%,深成指和創業板漲幅均超2.2%。

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檢測廠宜特,21年累計客戶是同業三倍 它愛「找碴」卻讓百年大廠開心求婚



2015-09-21  TCW

宜特專注電子檢測,站穩亞洲的可靠度驗證市場,萬名客戶織起的綿密生意網,成為外商眼中最值錢的嫁妝。

一家年營收不到新台幣十九億元的檢測廠,為什麼讓有九十年歷史、營收逾九百億,全歐洲最大的德國汽車電子檢測廠《請見小辭典》DCba讓利娶親?

九月十日,電子檢測廠宜特科技公布八月營收,創歷史新高,雖僅有約一億九千萬元,卻仍讓市場厭到意外。

意外,來自於今年七月起,宜特和DCkra正武結親,將旗下兩家子公司一00%和五一%的股權售予DCkra一原先宜特推估,每月將減少約一。%到一五%的營收,沒想到近兩個月,營收卻未降低,反而持續成長。

參與整起合資案的元大證券投資銀行業務部副總經理郭烽祥表示,過往DCkra通常都直接購併標的,這次是在亞洲遍尋一圈後,仍找不到比宜特更合適的對象,才願意讓利,合資成立公司。看重的,是宜特長期在亞洲培養起的客戶群,以及在可靠度驗證業務上的核心能耐。

成立二十一年的宜特,是全亞洲最大的可靠度與故障分析實驗室,其生存利基,是一塊對晶圓代工廠、封測廠或組裝代工廠西言缺乏經濟規模,且需要有第三方公正單位執行業務的藍海市場。

但二十多年來,投入驗證這塊藍海市場的並不只宜特一家。論營收與獲利,它不如專攻電信訊號測試的耕興;論技術難度,則比不上專注於材料分析的閎康。為什麼DCkra卻只對宜特情有獨鍾?

協助「找病因」檢測後,還提供客戶諮詢答案,是它能為客戶多做一步的能力。

一般而言,可靠度驗證只需要依客戶需求,將產品反覆測試,例如在極高溫或極低溫環境下觀察產品的變化,或反覆敲打、摔落產品等,最後告知客戶結果是「通過」或「不通過」。

但宜特因長年累積的委託案量夠多,客戶基數夠大,看過IC晶片或電子零組件各式的設計缺陷,形同累積起一座「科技業偵錯資料庫」,除了告知客戶是否通過可靠度驗證,更進而有能力,回饋問題的解決方向供客戶參考,無形中比別人多提供了「咨詢」這項服務。

宜特科技董事長余維斌透,創立二十一年來,宜特累計超過一萬個客戶,數量至少是同業的二倍到三倍,單一客戶從未占營收超過五%。

宜特為客戶多做一步,最明顯的例子,是約十年前,全球因為考量環保因素,推動無鉛製程。

宜特科技業務副總經理鄭俊彥回憶,當時,各電子零組件廠都是第一次導入無鉛製程,材料更換後,會改變焊接的熔點溫度、零組件與電路板連結的強度等,「做完 測試之後,功能看起來沒問題,但其實切開IC來看,裡面是內傷的,都有細微裂痕,它還會運作,但可能再跑一陣子就掛了。」許多規模較小的公司,根本沒有能 力找出問題根源,不知道究竟是IC晶片、電路板還是焊料等環節出了問題。

而宜特因為已經接了許多大公司的案子,知道轉換成無鉛製程後,通

常哪些地方需要調整,因此可以幫這些規模較小的客戶,做完整的生產流程診斷,抓出「病因」,「不解決問題,他們根本沒辦法量產,出不了貨。」鄭俊彥表示。

但要培養這個「多做一步」的能力,得付出代價。

比起閎康,過往只要服務好一個大客戶,就能穩固全年約四分之一的營收,宜特目前每年固定來往的客戶高達六干多個,雖分散風險,但得付出更多業務人力與營運成本。

比起耕興,主攻電信訊號測試,因而能搭上前五年的智慧型手機商機,營收與獲利呈爆發性成長。

宜特前五年的成長步伐則相對較緩,甚至曾出現單季虧損的情況。

大廠牽線切入新領域可望打進德國汽車供應鏈

不過,正因為宜特長期固守消費性IC、電子零組件的可靠度測試領域,而且培養出上萬名客戶的綿密生意網絡,讓近年亟欲進軍亞洲市場的DCkra 看中。

因此,當耕興可能因智慧型手機成長趨緩,面臨成長性受限:閎康因半導體廠製程越先進,保密需求越高,而減少委外第三方檢測廠。

宜特搭上了DCkra,卻是切入汽車電子這個正起飛的領域,而且有機會打入德國所有汽車原廠的供應鏈,未來營運充滿想像。

宜特讓大家看見,即使守的,是不在浪頭上的小池塘,只要把井打深,將自己作業過程中累積的知識,轉化為替客戶多做一步的服務,便能建立起連歐洲大廠都願意跨洋娶親,不可取代的價值。

宜特

成立:1994年

董事長:余維斌(圖中)

主要產品:電子檢測

成績單:2014年

營收18.4億元

地位:亞洲最大可靠度與故障分析實驗室

電子檢測廠

客戶主要有IC晶片、電子零組件廠等

零組件或產品在量產與出廠前,進行可靠度驗證,或規格測試

產品出廠發生問題後,進行故障分析,釐清「病因」


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外匯局:銀聯人民幣卡境外提現每卡每年累計不得超等值10萬元

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4693528.html

外匯局:銀聯人民幣卡境外提現每卡每年累計不得超等值10萬元

一財網 徐燕燕 2015-09-30 17:59:00

銀聯人民幣卡在境外提取現鈔,除每卡每日不超過等值1萬元人民幣外,增設年度限額。自2016年1月1日起,每卡每年累計不得超過等值10萬元人民幣。2015年10月1日至12月31日期間,每卡累計不得超過等值5萬元人民幣。

近期中國銀聯股份有限公司向各發卡行致函,要求根據國家外匯管理局的最新政策,加強銀聯人民幣卡境外提現管理。

9月30日,國家外匯管理局新聞發言人對這一政策的背景作出解釋,2003年起,外匯局出臺有關政策積極支持包括銀聯人民幣卡在內的銀行卡跨境使用。近期監測發現,部分銀聯卡持卡人在境外存在頻繁、大額提現等異常情況,國外金融監管當局也有提醒。為防範洗錢風險、維護中國持卡人形象,日前外匯局向中國銀聯股份有限公司(以下簡稱中國銀聯)發文,要求加強銀聯人民幣卡境外提現管理。

主要內容包括,銀聯人民幣卡在境外提取現鈔,除每卡每日不超過等值1萬元人民幣外,增設年度限額。自2016年1月1日起,每卡每年累計不得超過等值10萬元人民幣。2015年10月1日至12月31日期間,每卡累計不得超過等值5萬元人民幣。超過上述年度限額的,由中國銀聯將該卡列入關註名單,禁止其在境外繼續提取現鈔。

上述限額由中國銀聯通過技術手段控制,不增加發卡行和持卡人的成本。持有維薩(VISA)、萬事達(MASTER)等國際卡組織外幣卡的境內持卡人,在境外提現時,也會受到日限額、年限額的管理。銀聯卡持卡人在境外的正常消費需求,可以通過刷銀聯卡的方式支付。經向中國銀聯了解,銀聯卡已可在境外150多個國家和地區使用,在主要旅遊目的地,受理銀聯卡的商戶涵蓋遊客常去的商場、賓館、景點,及超市、餐飲等日常消費類商戶。

外匯局新聞發言人還表示,外匯局將繼續積極支持正常的銀行卡跨境旅遊消費支付,便利國際交往,境外消費、境內購匯還款政策不變,但不鼓勵持卡人使用銀行卡跨境大額提現。

編輯:林潔琛

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外匯局:銀聯人民幣卡境外提現每卡每年累計不得超等值10萬元

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4693528.html

外匯局:銀聯人民幣卡境外提現每卡每年累計不得超等值10萬元

一財網 徐燕燕 2015-09-30 17:59:00

銀聯人民幣卡在境外提取現鈔,除每卡每日不超過等值1萬元人民幣外,增設年度限額。自2016年1月1日起,每卡每年累計不得超過等值10萬元人民幣。2015年10月1日至12月31日期間,每卡累計不得超過等值5萬元人民幣。

近期中國銀聯股份有限公司向各發卡行致函,要求根據國家外匯管理局的最新政策,加強銀聯人民幣卡境外提現管理。

9月30日,國家外匯管理局新聞發言人對這一政策的背景作出解釋,2003年起,外匯局出臺有關政策積極支持包括銀聯人民幣卡在內的銀行卡跨境使用。近期監測發現,部分銀聯卡持卡人在境外存在頻繁、大額提現等異常情況,國外金融監管當局也有提醒。為防範洗錢風險、維護中國持卡人形象,日前外匯局向中國銀聯股份有限公司(以下簡稱中國銀聯)發文,要求加強銀聯人民幣卡境外提現管理。

主要內容包括,銀聯人民幣卡在境外提取現鈔,除每卡每日不超過等值1萬元人民幣外,增設年度限額。自2016年1月1日起,每卡每年累計不得超過等值10萬元人民幣。2015年10月1日至12月31日期間,每卡累計不得超過等值5萬元人民幣。超過上述年度限額的,由中國銀聯將該卡列入關註名單,禁止其在境外繼續提取現鈔。

上述限額由中國銀聯通過技術手段控制,不增加發卡行和持卡人的成本。持有維薩(VISA)、萬事達(MASTER)等國際卡組織外幣卡的境內持卡人,在境外提現時,也會受到日限額、年限額的管理。銀聯卡持卡人在境外的正常消費需求,可以通過刷銀聯卡的方式支付。經向中國銀聯了解,銀聯卡已可在境外150多個國家和地區使用,在主要旅遊目的地,受理銀聯卡的商戶涵蓋遊客常去的商場、賓館、景點,及超市、餐飲等日常消費類商戶。

外匯局新聞發言人還表示,外匯局將繼續積極支持正常的銀行卡跨境旅遊消費支付,便利國際交往,境外消費、境內購匯還款政策不變,但不鼓勵持卡人使用銀行卡跨境大額提現。

編輯:林潔琛

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樂視電視目標累計銷量1000萬臺 彩電市場醞釀變局

在樂視電視上市開售三周年之際,樂視致新總裁梁軍7月3日晚宣布,樂視電視完成2016年上半年的銷量目標,開售三年來累計銷量約700萬臺,今年下半年累計銷量將超過1000萬臺。隨著樂視等互聯網品牌的興起,今年國內彩電市場正醞釀變局。

樂視從2013年7月3日開始銷售電視,2014年銷量約150萬臺,2015年銷量約300萬臺,如果算上2013年下半年的部分銷量,那麽可以推算,樂視2016年上半年電視的銷量為200多萬臺、不到250萬臺。

而樂視2016年的電視銷量目標是繼續翻番,沖擊600萬臺。以梁軍7月3日晚宣布的目標看,樂視電視下半年的銷量預計將超過300萬臺。

如何看待一個新興的互聯網品牌,三年內累計銷量約700萬臺?單純從彩電的銷量看,創維、海信、TCL一年的彩電銷量均超過1000萬臺。以創維為例,2016-2017財年(今年4月1日至明年3月底)的彩電銷量目標是1700萬臺,將比上年增加300萬臺。

但IHS Display Search中國區研究總監張兵在接受第一財經記者采訪時分析認為,考慮到樂視是依靠運營賺錢,彩電存量(或稱保有量)對樂視的價值來說,應該高於一些傳統彩電品牌。

“樂視會員一年的年費490元,如果以100萬會員算,一年會員費收入就近5億元。這還沒算電視開機廣告等其它收入。”張兵分析說,當然也有人買了樂視電視兩年後,不一定續會員費。

據樂視公布的數據,今年1-4月,樂視大屏影視會員(指交490元年費的會員)規模持續擴大,比例從7.1%增長至14.3%;樂視音樂的活躍用戶從340萬人增長到439萬人,進入穩定增長通道;大屏遊戲用戶規模從1月底的83萬,到4月底的156萬,三個月增長88%。樂視電視日均開機率65%,日均開機時長5.8小時,周均點播時長21小時。

另外,2016年第一季度,樂視大屏廣告的周均下單金額突破了1000萬元,單月廣告營收已近5000萬元,廣告收入比去年增長了545%,廣告主的數量同比增長了557%。除了大屏廣告價值外,再加上內容續費價值、大屏購物價值、大屏遊戲價值等,樂視大屏運營價值將會是一個潛力巨大的藍海市場。

由於新興互聯網品牌的沖擊,國內彩電市場正醞釀變局。奧維雲網(AVC)監測的數據顯示,今年1-4月份,互聯網品牌的份額已經超過外資品牌,占國內彩電市場13.8%的市場份額,增加6.5個百分點;外資品牌的份額減至10%,減少3.1個百分點;傳統國內品牌的份額減至76.2%,減少3.4個百分點。

奧維雲網智能顯示與數字娛樂事業群總經理董敏認為,“今年品牌格局發生洗牌將會是大概率事件,創維、海信將強者很強,小的二線品牌可能會放棄抵抗,比較體面的離場。未來,彩電市場的大盤式增長正在向競爭性增長進行分化。”

為了搶占更多市場份額和用戶資源,樂視電視從7月3日至9月19日,將在線下的全國LePar店及官方生態體驗店為用戶提供多樣的體驗活動。一位接近樂視的人士向第一財經記者表示,下半年還有919樂迷節、雙十一、雙十二這三大促銷節點,預計樂視電視今年下半的銷量將超過上半年。

張兵預測,“樂視今年在國內彩電市場有可能將‘坐四望三’”。而梁軍透露,樂視電視今年還將進軍海外市場,尤其是以美國為主的北美市場。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=203082

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