恩村,始建於戰國時期,是廣東省韶關市仁化縣城口鎮境內有著近千年歷史的古老山村。相傳,越王勾踐追趕吳王夫差至此,眼看越王兵追來,吳王被村中一老婦相救,吳王為感謝救命之恩,稱該地為“恩溪”,清代改稱為“恩村”。
9月14日,記者跟隨中宣部“重走長征路”媒體采訪團一行來到這個只有382戶人家的蒙姓居多的小山村,追溯紅軍長征途經恩村時與村民並肩作戰、相依相托的血肉情懷。
1934年10月至11月,中央紅軍在第五次反“圍剿”失敗後,被迫實行戰略轉移,紅軍開始了著名的二萬五千里長征。廣東是中央紅軍長征離開中央蘇區(贛南閩西)後經過的第一個省份,在仁化城口則發生了紅軍長征入粵後的一次慘烈戰鬥——銅鼓嶺阻擊戰。
恩村村委會主任蒙榮華說,小時候經常聽爺爺講紅軍和白軍在銅鼓涼亭打仗的故事。“我家住在燕子片,共四戶人家。爺爺說燕子片全部住滿了紅軍,後勤人員在我家煮飯,從屋後上山給打仗的紅軍送飯。”
為紀念銅鼓嶺阻擊戰,緬懷犧牲的紅軍烈士,人民政府就在當年戰爭發生的地方修建了紀念碑,供後人瞻仰。
當時,紅二師六團一部奉命從東光、恩村迂回到銅鼓嶺北的山地中,阻擊從廣州來增援城口的敵人。1934年11月4日,執行阻擊任務的紅軍遭遇敵軍獨立警衛旅第三團彭智芳部的攻擊,紅軍搶占龍形埂有利地形,利用密林草叢沈著應戰、奮勇還擊,與沖上來的敵人展開白刃戰。戰鬥持續了兩天一夜,敵我雙方傷亡慘重。戰至第二天傍晚,紅軍完成了阻擊任務,奉命趁夜轉移,從岔口分兩路經紅山入樂昌麻坑和汝城的延壽,匯入西進的紅軍主力。
銅鼓嶺阻擊戰,紅軍以陣亡一百多人的慘烈代價,粉碎了敵軍增援城口的目的,並突破了敵人設置的第二道封鎖線,為確保紅軍主力在城口作短暫休整和繼續西進創造了條件。
如今,恩村里的河邊街、正龍街依然保持著當年紅軍露宿的原貌。據恩村的老人回憶,長征紅軍占領城口後,對群眾秋毫無犯,紀律嚴明,寧在此露宿街頭也不占民居。而這里曾是商戶聚居地,老百姓見狀紛紛拿出自家閑置的門板,鋪上稻草給紅軍當床鋪。
紅軍長征露宿地之一——恩村正龍街。
“我們這里的老百姓一直跟黨保持著血肉聯系。長征前,村里就有14位共產黨員以理發、打鐵為掩護開展工作。後來長征紅一軍團、紅九軍團等紅軍主力在這里露宿時,蔣介石得到消息,命令國民黨衡陽航空隊對這里瘋狂轟炸,整休的紅軍迅速搶救受害群眾、救治傷者”,蒙榮華說。
靠種貢柑走上致富路
盡管廣東是全國最富裕的省份,但恩村老百姓的日子並不好過,人均7000元/年的收入一遇到生病、升學就會讓一個家庭馬上陷入貧困。
據蒙榮華介紹,目前全村有38家貧困戶,貧困率近10%。不過,好在村民們已經找到了一條致富路——種貢柑。貢柑過去被列為朝廷貢品而得名。因其果形靚麗、果色金黃、皮薄核少、肉脆化渣、清甜香蜜、高糖低酸、風味濃郁,為其他柑桔品種難以比擬,被譽為柑桔之皇,又稱皇帝柑。
“以前種水稻,收入非常低,一畝才賺200多元,自從改種皇帝柑,一畝可以賺一萬多”,作為村里率先吃螃蟹的人,恩村村委會副主任鄧攸發已經嘗到了甜頭。
2007年,鄧攸發承包了35畝地,並一次性租了30年,加上買苗、雇人等花費,前前後後一共投入20萬,全部種上了貢柑。由於貢柑生長周期需要三年,因此前三年只有投入沒有產出。
對於風險問題,鄧攸發說,當時沒考慮那麽多,只是無奈之下的嘗試。“我當時種的時候市場價是1.5元/斤,去年已經漲到3.7元/斤了,今年估計可以賣到4元/斤,說明這條路還是選對了。”
現在,加上養豬場,鄧攸發一年的收入有60萬,純利潤也有50萬。在他的帶動下,其他村民也都開始改種貢柑,目前全村一大半的地都用來種貢柑了,今年就會迎來第一個豐收年。
恩村村委會副主任鄧攸發已經靠種植貢柑走上了致富路。馮蕓清 攝
據了解,全國只有福建廣東廣西三省適宜種植貢柑,屬於地方資源性特色農產品,因此面對國內外大市場,不會存在供大於求的現象,產業風險較低,市場開拓潛力巨大。同時,由於南方人喜歡吃青果,北方人喜歡吃黃果,所以貢柑的上市時間也很長,從11月可一直賣到第二年的春節期間。
實際上,不止是恩村,城口鎮乃至仁化縣都在大力推廣貢柑種植,仁化縣已成為廣東省韶關市最大的貢柑種植基地。
據統計,目前全縣貢柑種植面積已達56925.8畝,已掛果面積40466.8畝,年產貢柑約8.1萬噸,年產值約達6.48億元。其中,黃坑鎮是該縣貢柑生產的專業鎮,總共約1.8萬畝,全鎮總戶數3100戶,種植戶達2800戶。仁化貢柑銷往全國各地,南至廣州珠三角、東至上海、西至四川重慶、北至北京東北等地,產品供不應求。
城口鎮農業辦主任黃本洲告訴記者,為了幫助革命老區早日脫貧,準備投入100多萬元在恩村開辦打蠟廠,通過保鮮、包裝等手段增加貢柑的附加值,以求賣出更好的價錢。一旦銷售出現問題,也會由政府出面聯系經銷商。
“我們時刻記著自己是革命老區,不能給先烈們丟臉,所以盡管是山區,條件不好,但我們從不放棄,會一直發揚艱苦奮鬥的精神建設家園”,黃本洲說。
正在修建的武深高速緊鄰著恩村,這將有助於繼續擴大貢柑的銷路。馮蕓清 攝
恩村,始建於戰國時期,是廣東省韶關市仁化縣城口鎮境內有著近千年歷史的古老山村。相傳,越王勾踐追趕吳王夫差至此,眼看越王兵追來,吳王被村中一老婦相救,吳王為感謝救命之恩,稱該地為“恩溪”,清代改稱為“恩村”。
9月14日,記者跟隨中宣部“重走長征路”媒體采訪團一行來到這個只有382戶人家的蒙姓居多的小山村,追溯紅軍長征途經恩村時與村民並肩作戰、相依相托的血肉情懷。
1934年10月至11月,中央紅軍在第五次反“圍剿”失敗後,被迫實行戰略轉移,紅軍開始了著名的二萬五千里長征。廣東是中央紅軍長征離開中央蘇區(贛南閩西)後經過的第一個省份,在仁化城口則發生了紅軍長征入粵後的一次慘烈戰鬥——銅鼓嶺阻擊戰。
恩村村委會主任蒙榮華說,小時候經常聽爺爺講紅軍和白軍在銅鼓涼亭打仗的故事。“我家住在燕子片,共四戶人家。爺爺說燕子片全部住滿了紅軍,後勤人員在我家煮飯,從屋後上山給打仗的紅軍送飯。”
為紀念銅鼓嶺阻擊戰,緬懷犧牲的紅軍烈士,人民政府就在當年戰爭發生的地方修建了紀念碑,供後人瞻仰。
當時,紅二師六團一部奉命從東光、恩村迂回到銅鼓嶺北的山地中,阻擊從廣州來增援城口的敵人。1934年11月4日,執行阻擊任務的紅軍遭遇敵軍獨立警衛旅第三團彭智芳部的攻擊,紅軍搶占龍形埂有利地形,利用密林草叢沈著應戰、奮勇還擊,與沖上來的敵人展開白刃戰。戰鬥持續了兩天一夜,敵我雙方傷亡慘重。戰至第二天傍晚,紅軍完成了阻擊任務,奉命趁夜轉移,從岔口分兩路經紅山入樂昌麻坑和汝城的延壽,匯入西進的紅軍主力。
銅鼓嶺阻擊戰,紅軍以陣亡一百多人的慘烈代價,粉碎了敵軍增援城口的目的,並突破了敵人設置的第二道封鎖線,為確保紅軍主力在城口作短暫休整和繼續西進創造了條件。
如今,恩村里的河邊街、正龍街依然保持著當年紅軍露宿的原貌。據恩村的老人回憶,長征紅軍占領城口後,對群眾秋毫無犯,紀律嚴明,寧在此露宿街頭也不占民居。而這里曾是商戶聚居地,老百姓見狀紛紛拿出自家閑置的門板,鋪上稻草給紅軍當床鋪。
紅軍長征露宿地之一——恩村正龍街。
“我們這里的老百姓一直跟黨保持著血肉聯系。長征前,村里就有14位共產黨員以理發、打鐵為掩護開展工作。後來長征紅一軍團、紅九軍團等紅軍主力在這里露宿時,蔣介石得到消息,命令國民黨衡陽航空隊對這里瘋狂轟炸,整休的紅軍迅速搶救受害群眾、救治傷者”,蒙榮華說。
靠種貢柑走上致富路
盡管廣東是全國最富裕的省份,但恩村老百姓的日子並不好過,人均7000元/年的收入一遇到生病、升學就會讓一個家庭馬上陷入貧困。
據蒙榮華介紹,目前全村有38家貧困戶,貧困率近10%。不過,好在村民們已經找到了一條致富路——種貢柑。貢柑過去被列為朝廷貢品而得名。因其果形靚麗、果色金黃、皮薄核少、肉脆化渣、清甜香蜜、高糖低酸、風味濃郁,為其他柑桔品種難以比擬,被譽為柑桔之皇,又稱皇帝柑。
“以前種水稻,收入非常低,一畝才賺200多元,自從改種皇帝柑,一畝可以賺一萬多”,作為村里率先吃螃蟹的人,恩村村委會副主任鄧攸發已經嘗到了甜頭。
2007年,鄧攸發承包了35畝地,並一次性租了30年,加上買苗、雇人等花費,前前後後一共投入20萬,全部種上了貢柑。由於貢柑生長周期需要三年,因此前三年只有投入沒有產出。
對於風險問題,鄧攸發說,當時沒考慮那麽多,只是無奈之下的嘗試。“我當時種的時候市場價是1.5元/斤,去年已經漲到3.7元/斤了,今年估計可以賣到4元/斤,說明這條路還是選對了。”
現在,加上養豬場,鄧攸發一年的收入有60萬,純利潤也有50萬。在他的帶動下,其他村民也都開始改種貢柑,目前全村一大半的地都用來種貢柑了,今年就會迎來第一個豐收年。
恩村村委會副主任鄧攸發已經靠種植貢柑走上了致富路。馮蕓清 攝
據了解,全國只有福建廣東廣西三省適宜種植貢柑,屬於地方資源性特色農產品,因此面對國內外大市場,不會存在供大於求的現象,產業風險較低,市場開拓潛力巨大。同時,由於南方人喜歡吃青果,北方人喜歡吃黃果,所以貢柑的上市時間也很長,從11月可一直賣到第二年的春節期間。
實際上,不止是恩村,城口鎮乃至仁化縣都在大力推廣貢柑種植,仁化縣已成為廣東省韶關市最大的貢柑種植基地。
據統計,目前全縣貢柑種植面積已達56925.8畝,已掛果面積40466.8畝,年產貢柑約8.1萬噸,年產值約達6.48億元。其中,黃坑鎮是該縣貢柑生產的專業鎮,總共約1.8萬畝,全鎮總戶數3100戶,種植戶達2800戶。仁化貢柑銷往全國各地,南至廣州珠三角、東至上海、西至四川重慶、北至北京東北等地,產品供不應求。
城口鎮農業辦主任黃本洲告訴記者,為了幫助革命老區早日脫貧,準備投入100多萬元在恩村開辦打蠟廠,通過保鮮、包裝等手段增加貢柑的附加值,以求賣出更好的價錢。一旦銷售出現問題,也會由政府出面聯系經銷商。
“我們時刻記著自己是革命老區,不能給先烈們丟臉,所以盡管是山區,條件不好,但我們從不放棄,會一直發揚艱苦奮鬥的精神建設家園”,黃本洲說。
正在修建的武深高速緊鄰著恩村,這將有助於繼續擴大貢柑的銷路。馮蕓清 攝
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變形何絢
2010年後信托業的發展主要依賴於早期非標需求高增和監管套利。但這種模式下,信托扮演了“資金掮客”角色,而忽略了“受人之托,代人理財”的信托本質。隨著經濟結構調整帶來的非標融資逐步萎縮,信托業轉型時節已至。
轉型大勢,浩浩湯湯。我們給出了三個可能的方向,即財富傳承、另類投資、新型融資(如ABS、PPP、REITs),這種情況下傳統信托公司將演化為私人銀行、資產管理機構及創新型投行。三種機構需要差異化的核心競爭力。
4.1.財富傳承:北方的啟示
海外信托(TRUST)屬於資產的委托管理業務,很少有單一的信托機構,根據統計,美國有逾400家商業銀行可以提供信托服務。國際上的私人銀行通常使用信托這種法律形式,從而幫助客戶實現財產傳承、風險隔離和稅收優化等財務目標。北方信托是其中少數脫穎而出的獨立信托機構。北方信托(NorthernTrustCorporation)於1889年在美國芝加哥成立,現今已發展成一家以私人銀行業務為主的全球綜合性金融機構。截止2015年底,旗下托管資產6.07萬億美元,資產管理規模達8,753億美元,信托業務收入占總收入的63%。2015年北方信托榮膺最佳傳承計劃私人銀行/年度養老金托管人/年度共同基金管理者/世界最佳私人銀行/最佳美國銀行等多項稱號。
北方信托從成立伊始就致力於為當地的富裕階層提供服務,之後將自身目標客戶定位於富裕個人和機構客戶,為其提供專業化、個性化、創新的金融服務。富裕個人客戶的標準是資產規模在100萬美元以上,機構客戶標準的資產規模在1億美元以上。相對低風險偏好的客戶,高端客戶對短期虧損承受能力強,這為公司發展提供長久期資金。
《2016福布斯中高端富裕人群財富白皮書》預計:到2016年底,中國中高端富裕人群的約為17.3萬億元,占總額的12.0%;中國中高端富裕人群數量將達1,230萬人,其人均可投資資產將超過140萬元。《中國私人銀行2016》預測,2015至2020年,高凈值人群可投資金融資產年均增速約為15%,明顯高於同期預設的6.5%的GDP增速及整體個人可投資金融資產12%的增速。至2020年,高凈值人群可投資金融資產將占據中國整體個人財富的半壁江山;高凈值家庭的數量將自2015年的207萬戶增長到388萬戶,保持年均13%的增速。中國將成為世界最大的高凈值客群市場之一。中國資產管理市場蔚為大觀
中國高端財富管理市場群雄逐鹿,目前沒有顯著能完全占有該市場的主體。目前我國初步形成私人銀行、信托、證券、基金、陽光私募等多元競爭主體的財富管理市場。根據BCG測算,當前作為行業中流砥柱的銀行系私人銀行,其管理金融資產占整體高凈值人群可投資資產比例僅有14%,私行客戶數占整體高凈值人群約為11%。故中國財富管理市場有多種可能性,為信托的發展提供了溫床。2012年平安信托推出國內首單家族信托。從交易結構看,家族信托是以個人作為委托人,信托公司為受托人,以家庭財產風險管理與保護,實現財富規劃和產業傳承為目的的信托產品或服務,受益人一般為本家族成員。由於不同國家和地區的法律框架不同,對委托人的保護條款、信托期限、資產管理方式等有著不同的規定。因此通過選擇設立地點,實現跨地域套利對信托較尤其關鍵。
除了大類資產的保值增值外,家族信托還有較強的避稅作用,具體操作結構列式如下:
·利用信托的資產轉移和風險隔離功能。通過家族信托,委托人將財產所有權轉移給受托人,在法律上,納入信托的財產已不歸屬委托人所有,因此不屬遺產範疇,所以不用繳納遺產稅。
·利用公益信托的稅收優惠功能。委托人將財產轉移給公益信托,主張向信托做出的支付為可抵扣的公益捐助;但實際上,向公益信托做出的支付是為了所有人或所有人家庭的利益。
·利用各國稅法稅率的差異。在稅負較輕的國家和地區設立離岸信托,實現資產從高稅率國向低稅率國的轉移。離岸信托又稱境外信托或國外信托,一般是指日常管理在境外進行,且全部或大部分受托人不在本國居住或不在本國習慣性居住的本國居民委托人設立的信托。在實踐中,跨國納稅人一般選擇在巴哈馬、百慕大等地創立離岸信托。高稅率國家的委托人將信托財產轉移給在避稅地設立的離岸信托,可避免由這些財產所產生的高額稅收。信托資產可以是動產或不動產,也可以是債權等財產性權利。
·利用關聯關系設臵自益信托。委托人設臵自益信托,把擁有所有權的關聯公司委托給避稅地的信托機構進行管理,信托機構就成了關聯公司名義上的所有人,隱蔽了該關聯公司的真實所有權,這樣委托人就可以減輕稅法對關聯交易的約束,從而降低稅負。
·利用結構化設計避稅。即根據無投票權的股權估值被折價的特點,放大杠桿,充分利用財產轉移的抵減額度,節省稅負。將財產直接轉移至信托,在享受一定數額的稅收豁免後的超額部分需要繳納轉移稅。對此,富裕家庭可以先設立一個存在兩類股權(有投票權和無投票權)的非公開上市的有限合夥企業,其中無投票權的股權因缺乏流動性和控制權而在估值時會被折價處理。因此當轉移該有限合夥企業財產時,實際轉移的免稅資產價值將大於稅法規定的數額(因為部分股權折價),從而實現合理節稅。
4.2.另類投資:耶魯的呼喚
相對於銀行和保險,信托投資受限較少,這有利於信托公司增加高收益但低流動的資產,如股權、實物資產等,從而獲得長期平均看有更高收益的資產。善於做大類資產配臵的“耶魯模式”可成為範例。
耶魯捐贈基金(YaleEndowment)被稱為是全球運作最成功的學校捐贈基金,其市值在30年里增長了12倍之多,從1985年近20億美元增長到2015年約255.7億美元,年收益率11.5%,僅次於MIT的13.2%位列全美第二;過去20年,年均凈收益率為13.9%;過去10年間年均凈收益率為11.0%,高於全美捐贈基金的平均回報率,續寫“耶魯模式”神話。
“耶魯模式”偏好高收益但低流動資產。耶魯大學捐贈基金的配臵資產中非流動性資產類別包括私募股權、房地產和自然資源(油氣林礦)三類的配臵比例一直呈現上升的態勢,而股票和固定收益類投資比重則逐步下降,這反映了耶魯大學捐贈基金偏好投資非流動性資產等另類資產的投資策略。相對於流動性高的資產來說,非流動性資產存在價值折扣,這就增加了非流動性資產投資市場的投資機會;耶魯大學捐贈基金作為永久性的基金,其對非流動性的承受能力要高於大部分投資者,因此可以享受資產長期持有的溢價。耶魯捐贈基金中收益率最高的資產是PE/VC,在過去的20年時間里,PE/VC資產的年化收益率高達36.1%。
4.2.1.無股不富:PE信托
根據BCG和興業私人銀行2015年對高凈值客戶的調研,由於銀行理財產品收益率的下滑,高凈值個人積極尋求其它收益較高的投資機會,例如貴金屬、PE/VC、大宗商品等另類投資。國內大類資產配臵也需要“耶魯模式”的實踐,投資於私募股權資產的信托是可能的實踐方向,目前成熟實踐有收益權分成和有限合夥兩類模式。此外平安信托還通過其全資子公司平安創新資本投資超過80家企業。在投資端,平安信托將綜合金融業務引入到PE項目,管理規模超過300億元;在資金端,平安信托通過票據融資、保理融資等金融產品為PE投資企業提供資金服務。
收益權分層模式:信托公司將信托計劃的受益權分為優先級和劣後級,其中劣後級受益權由信托公司選定的投資顧問認購,且不少於全部信托計劃的10%,優先級收益權則面向認購金額100萬元以上的合格投資者。信托公司和投資顧問分別收取每年固定的管理費和信托計劃到期後的業績報酬,優先級受益權的投資者每年獲得固定比例的信托收益和信托計劃到期後的超額收益。
這一模式優點在於,投資顧問認購劣後受益權的設計實現了與優先級委托人的風險共擔;缺點在於信托計劃通過IPO方式退出存在障礙,這是因上市公司的實際控制人不能存在信托公司。
有限合夥企業模式:信托公司向投資者發行集合信托計劃,並以自己的名義與投資顧問共同設立有限合夥企業,其中信托公司以信托資金出資任有限合夥人,投資顧問以自有資金任普通合夥人並管理企業。有限合夥企業以信托公司和投資顧問的資金向目標企業投資。
這一模式優點在於通過有限合夥企業繞過信托計劃代持股份在IPO中的政策限制;缺點在於投資顧問實際承擔了信托資產的投資和管理,並以自己的名義簽署相關文件,一旦投資顧問涉及法律糾紛,就會影響到代持的信托資產。
4.2.2.千帆歸海:FOF/TOT
FOF(fundoffund,基金的基金,或組合基金)以絕大部分資產投資於其他的基金,成為近年來時髦的財富管理模式。FOF起源於美國,全球首只FOF由Vanguard公司於1985年推出。歷經30余年的發展,美國FOF的資產總規模已經逼近2萬億美元,占共同基金資產規模的10%左右,成為美國資本市場不可或缺的重要投資力量。
國內FOF產品主要是由券商、銀行和信托發起的理財產品。2004年6月實施的《證券投資基金法》規定,基金財產不得用於買賣其他基金份額,這限制了基金自主發FOF,但該監管規定已經在2016年9月放開。2012年出臺的《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》中對限定性集合理財規定“主要用於投資國債、債券型證券投資基金、在證券交易所上市的企業債券、其他信用度高且流動性強的固定收益類金融產品”,明確其可以投資債券型證券投資基金,對於股票等權益類證券以及股票型證券投資基金的資產也可以投資,但是“不得超過該計劃資產凈值的20%”。目前國內市場,近三成FOF產品是由私募基金自主發行的,另外近一半分布在券商資管,約15%則是信托發行。
TOT(TrustofTrust,信托的信托),這是由信托公司設立信托計劃募集資金,組合投資於多個存續的證券投資信托計劃。TOT優勢在於,管理人可以選擇陽光私募信托計劃的優勢與陽光私募基金經理擇時擇股的專業優勢相結合,通過專業化分工,達到分散風險和追求絕對收益目的。TOT是一種能有效分享中國資本市場成長的新型信托產品。
目前國內FOF占基金比例相比國外仍處較低水平。以私募FOF為例,截至2015年末,我國證券類私募基金FOF數量占私募基金的比例不到2%,而美國FOHF(只包括對沖基金的FOF)占對沖基金的比例為早已超過20%。而我國證券類私募基金FOF的管理規模約為400億人民幣,占比例不到0.3%,發展空間較大。
目前信托公司參與FOF業務主要有兩種模式:一是通道服務,與以往在陽光私募中的角色並無差異;二是主動管理,信托公司完全自主做出投資決策,投資相關私募基金產品。如興業信托2015年發行了“全意通寶(進取)—興業信托興福1期FOF集合資金”。該產品初期通過等比例分期化投資於以上三家投資顧問和管理的信托計劃,從而分期風險和平滑凈值,同時興業信托作為受托人進行日常跟蹤凈值、風格漂移及風險控制,目前該信托公司發行FOF產品存量規模約40億元。平安信托在其資本市場產品線中也包括了TOT(針對私募產品)、TOF(針對公募基金)等系列產品。
4.3.融資工具:投行的回歸
4.3.1.非標轉標:ABS
隨著“貓鼠遊戲”的進行,非標資產的監管套利愈發困難,但非標轉標需求提升。資產證券化是傳統非標準化債權向標準化債權轉變的主要合規手段,這有利於優化發行方負債結構,盤活存量資產。中國資產證券化運作模式和流程與美國大致相同,均采取表外業務模式;不同點主要體現在受托機構的組織結構上,美國同時采取SPC(特殊目的公司)和SPT(特殊目的信托)兩種形式,中國受現行《公司法》和會計稅收制度限制,暫時只能采取SPT形式,這無形中強化了信托作用。
目前國內資產證券化參與主體多元。這包括人行、銀監會監管的銀行間信貸資產證券化(CLO),證監會監管的以券商和基金子公司的專項資產管理計劃為載體的非金融企業資產證券化(交易所ABS、私募企業ABS),銀行間交易商協議監管的資產支持票據(ABN)、項目收益票據(PRN)和保監會監管的項目資產支持計劃等。信托公司主要參與信貸資產證券化SPV,也會參與部分企業信貸資產證券化雙SPV結構。
從交易結構看,信托財產獨立性與資產證券化中破產隔離和風險隔離的制度設計是十分契合。資產證券化的破產隔離是通過設立SPV,並將資產從原始權益人轉移到SPV實現的,通過信托設立的SPV稱之為信托型SPV,又稱為特殊目的信托(SPT)。證券化的信托財產權利與原始權益人的交易基礎關系相分離,從而使證券化資產的所有權與處分權不再屬於原始權益人,不再遭受原始權益人及其債權人的追索,切斷原始權益人對SPV的實際控制。
非標資產轉標帶動了ABS業務空間。根據央行數據,2016年6月末,金融機構人民幣各項貸款余額101.49萬億元,同比增長14.3%;人民幣房地產貸款余額23.94萬億元,同比增長24%,增速比上季末高1.8個百分點。歐美成熟市場國家的經驗表明,住房抵押貸款市場規模的擴張將造成商業銀行的資金困境,而現實需求將迅速催生MBS的發展。中央結算公司數據表明,2015年全國共發行1386只資ABS產品,總金額6032.4億元,同比增84%,市場存量為7703.95億元,同比增129%,相對美國市場仍有較大成長空間。
4.3.2.政信轉向:PPP
國務院43號文明確界定了政府與企業舉債的主體債務責任,政信合作業務受到了沖擊。截至2016年6月底,政信合作業務余額在信托資產規模中的占比僅為8%左右。地方政府基礎設施建設融資被限定在PPP和發行債券範圍之內。PPP作為一種信用良好、收益穩定的類固收資產品種,我們認為信托有參與PPP業務的條件,這可成替代傳統政信業務的備選模式。
PPP模式(Public-Private-Partnership,即公共部門-私人企業-合作),是指公共部門通過與私人部門建立夥伴關系,共同提供公共產品或服務;涉及領域包括城市軌道交通、汙水處理、垃圾處臵及資源化利用、供水及管網改造等。PPP模式的典型結構是公共部門與中標單位組成的特殊目的公司簽訂特許合同,由特殊目的公司負責融資、建設及經營。這種融資形式的實質是政府通過給予私營公司長期的特許經營權和收益權來換取基礎設施建設,以解決政府的財政困境。
PPP與政信信托模式迥異。傳統業務模式通常是信托公司與地方融資平臺合作,以信托貸款或假股真債的形式為基建項目提供資金,地方政府出具擔保承諾函,以政府信用要為合作背書。與傳統的政信合作業務相比,PPP模式具有項目前期流程較多、項目規模較大、周期較長,及利益共享、風險共擔等特點。政府在分享一部分項目收益的同時,分攤了項目的風險,這不僅有利於緩解政府債務負擔,也有助於大型基建項目融資的順利進行。
信托公司參與PPP項目大致可分為三種模式:一是直接參股模式,信托公司與專業公共設施運營建設機構合作,信托公司以參股的方式為項目提供資金支持,專業運營機構在約定時間內回購信托公司所持項目公司股權;二是信托公司參與設立PPP產業基金;三是信托公司設計發行開放式產品,吸引社會閑散資金認購,直接向項目公司提供融資服務,項目公司以土地使用權等提供抵押擔保。目前實踐案例中,中信信托發起設立“中信·唐山世園會”PPP項目投資集合資金信托計劃”屬於直接參股模式,中建投信托和中國十九冶集團共同推動的“昆明滇池西岸生態濕地PPP項目”屬於產業基金模式。
4.3.3.白銀時代:REITs
REITs(RealEstateInvestmentTrusts,即房地產投資信托),指信托公司通過向大眾公開發行股票或受益憑證來募資,以不動產為其經營企業標的,以標的的租金收入和增值收益為主要收入來源,且將大部分收益以分紅形式分配給投資者的金融工具。這里所稱的不動產,包括房地產及其經營權、物業管理權、租賃權、收益權和擔保抵押權等相關權利。地產白銀時代,REITs有條件成為地產企業的重要融資工具。
作為標準可流通的金融產品,REITs是全球資管機構重要的大類資產配臵方向。REITs將投資大眾的資金,由專業投資機構投資在商務辦公大樓、購物中心、飯店、公共建設等商用建築物,投資人不是直接拿錢投資不動產,而是取得受益憑證,報酬以配息方式進行。REITs可以掛牌公開交易,因此投資人還可以在公開市場買賣,賺取資本利得。全球最大的REITS—黑石(BlackStone)房地產基金規模近千億元美金。
長期以來房地產行業是信托資產投資的重要領域,占比為10%~20%。
與國外的REITs相比,兩者在運作模式、流動性、收入分配等方面均有顯著不同。REITs在交易結構安排上會采取“優先級-次級結構化”設計,要求項目公司原股東對項目公司的股權或債權認購次級受益權,開發商在收益分配上劣後於優先級投資人。這種設計增加了投資者資金的安全邊際和開發商的違約成本。在稅收政策方面仍有障礙,存在重複征稅問題。這直接導致收益率遠低於一般信托產品。在免除了企業所得稅的情況下,美國的REITs收入回報率平均達到8.4%,而國內目前並沒有稅收優惠政策,在物業資產轉讓和投資者購買REITs產品兩個過程中,投資者需要繳納土地增值稅、企業所得稅等多項稅,這使得目前REITs產品稅後凈回報率不如人意,這限制了目前階段REITs在國內的發展。
目前我國類REITs的私募房地產投資基金主要由開發商成立、專業PE機構設立(如鼎暉)等模式,因稅收等問題不明朗,信托只在相關業務上試水一兩單。由中泰證券擔任主承銷商的“中航紅星愛琴海商業物業信托受益權資產支持專項計劃”於2016年6月正式成立。該產品原始權益人為中航信托,產品通過“專項計劃+合夥企業”的方式,實現對商業物業項目公司的間接持有和最終控制,這是我國首家以信托公司作為原始權益人的類REITs產品。該信托項目融資總額為14億元。
牛股何覓
5.1.轉型三路
林中三徑分,可惜難兼行。信托久佇立,極目望一徑。
蜿蜒複曲折,隱於叢林中。我選另一途,合理亦公正。
草密人跡罕,正待人通行。我疑從今後,能否轉回程。
——改編自美國詩歌《未選之路》
根據上文分析,我們討論了信托行業的三個轉型方向:即面向高凈值客戶的財富管理(包括避稅服務)、基於多類別資產的資產管理機構(特別是高收益、低流動性資產)、基於特定資產的投行服務(特別是非標轉標資產)。業務轉型下,傳統信托機構也非鐵板一塊,預計未來信托將轉型為私行型、資管型、投行型三類機構,下圖做了具體說明。
轉型帶來超額收益,並實現信托收入結構重塑。我們假設信托業若實現轉型:(1)信托業高凈值客戶財富管理存量資產5萬億元,管理費率0.5%;每年銷售規模1萬億元,銷售費率1%;(2)另外資管存量管理規模2萬億元,對應費率2%,(3)相關結構融資(包括ABS等)每年1萬億元,對應承銷費率1%;(4)傳統融資類業務中近5萬億元(估計)萎縮,對應費率0.2%。我們預計有望新增收入(包括管理費/傭金,但不考慮投資收益分成)850億元,傳統業務萎縮收入約100億元,行業收入凈增加750億元,即帶來新增收入占2015年總收入的63%。
轉型也對信托機構有新要求,除之前信托擅長的產品設計,後續要求集中體現在資產尋找、投資定價和產品銷售三方面。在金融機構中,相對於銀行甚至保險,信托業務天然無負債端優勢,但信托業務關系帶來的產品設計和資金多元運用是信托的天然稟賦,故我們預計:(1)信托公司勝在產品通道設計,弱於負債端,未來將加強的是資產端定價能力;(2)若能具備資產端定價能力,未來信托公司也會參加更多項目夾層端投資(目前次極尚未給信托放開投資),這樣有助於信托獲得管理費收入和投資收益分成等多種收入,同時這對資本規模有更高要求,信托業務模式也將逐步變重,未來資金補充將是常態。詳細邏輯參加我們尋找中國非銀金融的Alpha系列報告第一篇《原力待醒》。
5.2.信托點將
截止2016年10月,A股里純粹的上市信托公司共計四家,同時有若幹家參股信托機構(如中國平安、中航資本、ST金瑞、華菱鋼鐵、ST舜船等)。我們本處主要梳理較純正的信托機構,關於其他參股信托的上市公司(類金融控股公司)討論,可參考我們尋找非銀金融的Alpha系列之三《金控燎原》。以下是四家相對純正的信托公司近期推薦邏輯:愛建集團(600643,全資愛建信托)均瑤集團管理層入主,轉型布局提速。未來均瑤集團將負責公司後續運營管理。均瑤集團作為出色的民營企業,旗下擁有吉祥航空(603885)、大東方(600327)等上市公司,後續有望為公司引入優秀的管理制度和激勵機制,推動公司金融業快速發展。
搭建金控雛形,提升資管理能力。增資創投子公司有利於形成覆蓋信托、證券、融資租賃、財富管理、私募股權投資等領域的綜合金融服務能力。信托規模激增,後續業績確定性強。截至2016年6月底,信托業務規模達到1359.79億元,同比增長97.50%。
經緯紡機(000666,持有近37.5%中融信托股權)
金融板塊轉型進取。中融信托2016上半年收入17.0億元,凈利潤10.6億元,同比降14.1%/12.3%。信托板塊正由單純資金通道服務轉向“私募投行/資產管理/財富管理”三大板塊,股權投資和政府基金將是發展方向。信托新增業務集中股權,收費模式將在項目後期實現,但前期費用已產生,故確認政策影響當期收入,但不改成長方向。
資本運作蓄勢待整。除信托外,公司通過參與設立青楊基金開展產業並購基金,,上半年恒天財富實現凈利潤2.0億元,在國內已有較大影響力。公司港股私有化後,近期發行10億元公司債,後續存在資本運作可能性。
安信信托(600816)
信托主業增長迅猛,勝於盈利模式創新。2016年1季度信托手續費達到9.05億,同比增131%,預計資產規模約2400億元,信托類業務保持快速增長。公司積極拓展類股權等創新型信托模式,在信托行業整體景氣平穩過程中仍能獲得業績翻倍增長。固有投資業績靚麗,費用控制得當。公司固有投資業務以類貸款業務為主,股票敞口低:受資本市場影響低於行業平均。
積極補充資本,拓展“新產業+金融”新業務。預計定增資金到位後,一方面可補充凈資本,促進信托資管規模擴張,另一方面有利於發展“健康/養老/物流/新能源”與信托業務結合等新型金融服務,同時將加大對保險、銀行等產業的財務投資。
陜國投(000563)
貸款業務穩健,信托收入穩增,走出陜西,全國布局。(1)2016年上半年貸款利息收入1.1億元,同比持平,信托手續費收入2.6億元,同比增24%。傳統經營的西北和華北地區信托收入有近15%-30%下滑,但華東/華南等地區均逆勢翻倍。(2)監管部門有意規範針對銀行理財的通道業務,替代牌照受限將提升信托牌照價值。公司資本補充到位後,憑借傳統有優勢證券通道類業務,規模有望保持近穩步增長。
不良資產概念,地方金控預期。(1)供給側改革推進周期行業整合,區域不良資產顯露,不良處臵有望實現業績與估值雙擊。公司擬投資3億元參與陜西省AMC(持股5.4%)。且信托主業與不良處臵存在較強協同效應,牌照放開下,較多資產可全國尋覓。(2)公司新增持長安銀行股權至1.21%,現持永安保險2.29%股權,目前賬面仍有11億元現金,除固有業務投資外,後續有條件在多元金融牌照領域外延。(3)國企改革下,地方政府將尤其關註本地資本運營及金融控股平臺搭建,作為稀缺的區域金融上市機構,公司將顯著受益。
信托業務競爭力比較
我們比較了這四家信托公司的投資風格,同時增加了業內行業標桿平安信托。(1)基於2015年財報,從業務規模看,中融信托>平安信托>安信信托>陜國投>愛建信托,但從業務報酬率看,安信、愛建、平安信托可以維持在近1%的較高水平,中融信托報酬率近0.67%緊隨其後,陜國投報酬率約0.4%,處於較低水平;(2)信托投向結構可以解釋相關信托報酬率差異:基礎產業投向方面,愛建(40%)和陜國投(30%)參與較多,房地產領域,愛建(18%)和平安(16%)參與較多,證券市場領域,陜國投(39%)參與較多,而安信信托基本不參與證券市場通道業務,工商企業領域,安信(56%)和平安(35%)參與較多,金融機構領域,中融(29%)和平安(27%)參與較多。
整體而言,愛建信托規模偏小,項目參與實業和地產較多;中融信托規模較大,受益於中植系的資本運作,偏愛金融機構項目(主要是租賃保理公司);陜國投參與了較多證券市場通道業務,故報酬率偏低;安信信托參與工商企業等實業較多,股東背景提供了優質項目來源,報酬率較高;平安信托業務分布相對均衡,金融地產均有投放,報酬率處偏高水平。我們的統計沒有考慮資本補充後業務規模膨脹和結構調整(如安信信托近幾年通過不斷再融資提升信托業務規模),屬於靜態分析。
隱含Price/Aum
相對於銀政保等依靠利差的金融機構,信托公司業務模式上與資產管理機構最為相似,故用Price/Aum的方式計算目前市值潛在低估程度。
Price/Aum是常用對資產管理機構的估值指標,可理解為資產管理費率、資管業務凈利潤率、PE(估值水平)三個指標連乘的簡化版,即1%管理費率,60%凈利潤率,25PE,對應Price/Aum約15%,美國指數類資管機構該指標約6%-8%,而精品型的資管機構該指標可以到15%。具體分析參見參加我們尋找中國非銀金融的Alpha第二篇《資管的四個未來》。
我們核心方法如下:根據市值並剔除其他業務版塊的價值,倒算出信托板塊估值,進而計算隱含的Price/Aum水平。根據該指標和近期基本面變化,我們進一步判斷潛在投資機會。據下表分析,目前經緯紡機隱含的中融信托Price/Aum和愛建集團隱含的愛建信托Price/Aum均小於10%,而兩信托機構業務報酬率均高於0.6%,高於行業平均,基本面低估明顯;且兩家公司均有國企改革(恒天集團)或民營混改(均瑤集團)的主題機會,未來轉型有較大確定性。同時我們分析了兩家公司歷史估值水平,目前兩家公司PE、PB水平均處於2013年至今歷史偏低位臵。
故根據隱含價值、主題機會和歷史估值水平三方面考量,我們建議增持經緯紡機(000666)和愛建集團(600643)。
核心風險
項目兌付風險是信托行業目前核心風險,這與信托產品設計的理念和宏觀經濟息息相關。下表我們統計了近年來發生的信托違約項目。
信托行業興敗均在“剛性兌付”。盡管法理上信托公司的責任僅僅在於發行和承銷信托計劃,而不需承擔任何信用風險,但一旦信托貸款的違約率大幅上升,投資人將蒙受廣泛的投資損失,整個信托行業的信譽將面臨重大危機,剛性兌付在信托業被默認。目前,許多信托公司的內部管理體制尚不夠健全和專業,同時也沒有明確的行業標準認定信托公司是否盡到了對借款人的盡職調查和對投資人的風險披露的職責。故投資者認為信托公司承擔著對投資人本金的“隱性擔保”,尤其是個人投資者,大多以為信托公司有著“剛性兌付”的責任,以保證投資人資金的安全。由於信托公司的股東大多是大型國企、金融公司和地方政府,這樣的理解被更加放大和加強。特別是某些信托融資類項目多集中於融資成本較高的行業和客群,與傳統的融資工具(銀行貸款、公司債券等)相比,信托貸款蘊含的信用風險更高,經濟下行態勢下,這種義務和收益的不匹配會放大信托行業風險。
附錄:信托之魅
本質:產權安排
信托作為一種財產管理制度,發端於羅馬法,開始於英國,實踐於美國。根據《中華人民共和國信托法》第2條:“本法所稱信托,是指委托人基於對受托人的信任,將其財產權委托給受托人,由受托人按委托人的意願以自己的名義,為受益人的利益或者特定目的進行管理或者處分的行為。”法律界人士多次建言,《信托法》應作為資產管理行業的上位法(中國法律體系中上位法高於下位法,後者不得與前者相抵觸)。
信托已成為普遍適用的為他人管理財產的制度。在類型上,不再是僅限於英國長期以來的不以盈利為目的的一般民事信托和公益信托,而是向商業信托的方向發展;在結構上,信托推陳出新,出現了適用於各種創新的交易結構。
信托關系是由委托人、受托人和受益人三方面的權利和義務構成,圍繞著信托財產的轉移、信托財產的管理和信托利益的分配而形成。一旦委托人依法將信托財產委托給受托人且受托人承諾接受信托,信托便宣告成立。信托有效設立後,受托人將以自己的名義管理和處分信托財產,但信托財產本身及其所生的任何利益並不歸於受托人,而是由受益人享有或者用於委托人指定的特定目的。
現代信托制度是對傳統的財產權制度的一次革新,具有以下特征:
實現風險隔離。信托可以將客戶(委托人)的資產完全與各方參與人,包括委托人本身和受益人隔離。信托財產的所有權由受托人享有,但信托財產的利益由受益人享有。受托人擁有信托財產的所有權並加以管理、處分;信托財產雖由受托人享有法律上的所有權,但不屬於受托人的固有財產,信托財產獨立於受托人的固有財產。受益人的對象和受益人享受信托利益的範圍則由委托人通過信托目的和信托文件加以確定。
大類資產配臵。信托資金的運用範圍橫跨貨幣市場、資本市場、實業領域,投資方式涵蓋債權、股權,二者之間的“夾層”,以及各類資產的收益權,信托產品設計的靈活多樣。基於目前分業經營、分業監管的金融體制,信托公司是我國所有金融機構中,最具創新潛力的金融機構之一,真正比肩國外的大投行。
通非標資產。由於信托產品是私募產品,還沒有統一二級市場,因而具有非標準化的特性。信托資產的管理和運用均以受托人的名義進行,除特殊情況外,委托人沒有權利和義務對外界披露信托資產的運營情況。
善事務管理。信托財產所有權和受益權分離,因而委托人可以根據其意願簽訂信托合同,約定受益人及受益條件和形式。這一特性使得其特別適用於事務管理,尤其是在家族財富傳承、社會公益事業等方面。
比較:信托/權益/債務
信托融資作為金融市場上一種獨特的融資方式,主要在三個方面區別於傳統權益和債務融資:(1)信托的資產隔離程度遠高於後兩者,即使在投資者死亡、解散、撤銷或破產時,也可以不被處臵或強制執行;(2)主客體不同,信托的投資主/客體為合格投資者/投資者和融資企業共同資產,後兩者為公眾投資者/投資者資產;(3)金融機構的獲利形式不同。
模式:信托(類資管)/固有(類自營)
信托公司主業包括信托業務和固有業務,前者收取手續費,後者主要賺取投資收益或放貸利息。
信托業務是指信托公司以營業和收取報酬為目的,以受托人身份承諾信托和處理信托事務的經營行為,是信托公司的主營業務。信托業務根據委托人數不同,分為單一資金信托和集合資金信托兩種。
單一資金信托,是指信托公司接受單個委托人的資金委托,依據委托人確定的管理方式(指定用途),或由信托公司代為確定的管理方式(非指定用途),單獨管理和運用貨幣資金的信托。銀信合作(商業銀行將理財資金交付給信托公司,由信托公司擔任受托人,並按照信托文件的約定進行管理、運用和處分信托資金)是單一類信托的重要形式之一。集合資金信托,是由信托公司擔任受托人,按照委托人意願,為受益人的利益,將兩個以上(含兩個)委托人交付的資金進行集中管理、運用或處分的信托。單個集合信托的自然人個數不得超過50人,且通常單個自然人投資金額不得小於100萬元。
固有業務是信托公司運用資本金所發生的業務。根據《信托公司管理辦法》,信托公司固有業務項下可以開展存放同業、拆放同業、貸款、租賃、投資等業務。投資業務限定為金融類公司股權投資、金融產品投資和自用固定資產投資。
運用:債權/股權/夾層/收益權
信托的資金運用方式分為債權、股權、夾層和收益權投資四類。
債權模式
債權模式的基本特征是信托公司以發放貸款的方式來運用信托資金。委托人先與信托公司簽訂資金信托合同,並將資金交付信托公司,信托公司按照信托合同的約定,與借款人簽訂貸款合同並發放貸款。該類信托的風險控制措施主要是抵押擔保,包括:不動產抵押、動產抵押與質押、權利質押(主要是股權和應收賬款)、保證擔保等。《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》規定,信托公司管理信托計劃,向他人提供貸款不得超過其管理的所有信托計劃實收余額的30%。
股權模式
股權模式是指信托公司按照委托人的意願將信托資金以受讓股權或者增加註冊資本的形式交付給項目公司。在該模式中,受益人可能面臨投資失敗的風險,但卻可能獲得比貸款信托更高的回報。對於股權投資信托,信托公司以股東身份向目標企業派出或推選董事,或者派出財務監督人員進行風險控制。目前市場上的諸多股權投資信托都附有融資方到期時的股權回購義務,其實質是“假股權真債權”,此結構一般是在項目不符合直接貸款的條件時為繞開監管限制而設計的。
夾層模式
夾層模式是指采用介於純粹的股權投資和純粹的債權投資之間的方式進行投資。如可轉債,信托資金雖然是以債權投資方式進入被投資企業,但約定在一定條件下,債權可轉換為股權。或者優先股,信托資金雖然是以股權投資方式進入被投資企業,但約定了一系列優先分紅和投資本金保障機制。
收益權投資模式
收益權投資模式是指信托公司按照委托人的意願將信托資金投資於能夠帶來穩定持續現金收益的財產權或者權益的信托品種,這些權益包括基礎設施收費權、旅遊項目收費權、公共交通營運權、教育項目收費權等。在該模式中,信托資金投資於某項財產的收益權,而不是該項財產的全部權利;信托業務通常將權利質押作為風險控制手段。收益權投資常作為風險規避的手段。
(完)
股市有風險,投資需謹慎。本文僅供受眾參考,不代表任何投資建議,任何參考本文所作的投資決策皆為受眾自行獨立作出,造成的經濟、財務或其他風險均由受眾自擔。
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詩選161217
俄羅斯一千年的幾首詩
掌門執筆
《俄羅斯一千年Russia:A 1,000-year Chronicle of the Wild East》(2011) Martin Sixsmith
作者是位記者,本書利害之處是尾末章回蘇聯解體之際, 紅場之上,坦克之旁,竟多番出現了作者的身影!他親身見証了蘇聯覆亡,俄羅斯民主化.
作者極其喜愛俄羅斯文學,每一章回都援引一篇以為歷史的佐証, 其中最多的是詩篇.
在下自小嗜詩,卻因寡陋,從未讀過外文詩,更遑論俄文了. 有緣拜讀,不勝傾倒, 僅摘錄感心之作,麟爪數篇,用供同好.
1《伊戈爾遠征記》
「這時候 伊戈爾望了望光輝的太陽,對武士們說道:
與其被人俘去,不如死在戰場;
兄弟們,讓我們跨上快捷的駿馬, 去瞧一瞧那藍色的頓河吧.
我希望在大草原的邊境折斷自已的長矛.
俄羅斯人,我希望與你們一道,
或者拋下自己的頭顱; 或者就用頭盔掬飲頓河的水. 」
《伊戈爾遠征記》是俄羅斯首部偉大的文學傑作, 口述體裁,旨在供人背誦,世代是愛國教育材料. 烏克蘭Ukraina字義為 “邊埵地帶”, 這詩說的“折之處”,指的就是烏克蘭. (有興趣可參閱 朝日《說史140327烏克蘭恩怨史(一) 烏俄的起源》.)
俄羅斯面向歐亞大草原,空蕩壙闊,無險可守, 其民族性格欠缺安全感,每流於殘暴.*** 在政治史上,俄羅斯政權以專制酷烈著稱, 也是承自草原,突厥蒙古之遺緒餘毒.
下面兩詩讓人感受到何謂酷烈.
2《高加索的俘虜》普希金
「高加索的驕傲子弟, 你們曾經戰鬥過,死得多麼慘烈.
然而我們的鮮血沒法拯救你們,
更遑論是耀眼的盔甲,
遑論是深山,遑論是駿馬,
遑論是對野性自由的熱愛!」
普希金是俄羅斯文學史上最偉大著名的詩人,地位有如李杜.
高加索山橫亙於 黑海和裡海之間,居民非 斯拉夫族, 沙俄時代透過殘酷的征服戰爭將部分地區納入版圖.( 餘為 鄂圖曼所有.) 斯時, 熱愛自由,威武不屈的高加索人反抗甚烈,招來極慘殺戮.
3《當代英雄》萊蒙托夫
「翻開偉大的古蘭經, 念出〈死亡的禱告〉.
真主將把你們的聖戰帶進祂的懷抱.
每一片翠葉, 每一塊巖石都將記得先人土地的苦難與憤怒.
戰士們曾與敵人同歸於盡,
不願看見一種淒的景象,不願為此潸然淚下:
那就是有車臣的小孩, 在被殺害的母親身旁哭泣. 」
1816年 葉爾莫洛夫將軍平定 格羅茲尼(車臣首府), 大軍過處,施行種族清洗,哀鴻遍野. 信奉伊斯蘭的 車臣人每在戰敗殉身之際先殺妻兒, 此詩 “不願看見”指的是這種作為.
車臣至今仍為俄國一省, 血腥的恐怖主義分離運動二百年間未曾稍息,其悲慘情懷可於詩中窺見.
4《冬天車站》葉夫圖辛科 , 西伯利亞詩人
「他們逐漸被套上貧農的枷鎖, 過著苦澀的生活,
那就像一根釘子, 被人用斧柄敲入牆壁.
無論他們再怎麼辛勤彎腰工作,
到頭來都不是他們吃掉莊稼, 而是他們被莊稼吞噬. 」
西伯利亞,我等無從想像的極北苦寒之地, 沙俄和史太林時代流放政治犯之處. 令人髮指的「格拉古集中營」就在西伯利亞. 葉夫圖辛科是當代詩人, 此詩描寫農奴生活之悽苦,曲盡「天地無情,人命草芥」之意.
5《拉辛的死刑》葉夫圖辛科
「紅場上一片凝重, 只有長戟微微晃動,
在死寂之中, 廣場群眾若有所悟,摘下帽子,
此時敲起了三響淒厲的鐘聲.
髮際沾血而變重了的頭顱, 還在滾動,還活著.
它從行刑臺朝向窮人圍觀之處滾了過去,
用嘶啞的聲音說道:不枉此生. 」
貫穿整個漫長的沙俄時代,農奴起義前僕後繼, 拉辛是其中最著名的一位起義軍領袖,在紅場慷慨就義. 此詩借古諷今,大有 雙照樓「引刀成一快,不負少年頭」之旨.
6 《最好的爛詩》葉夫圖辛科
「沙哈洛夫已經重新活過來, 與我們一同站在路障旁邊,
羞澀地揉搓著, 被人群擠破的眼鏡.
俄羅斯的議會像一隻受傷而自由的大理石天鵝,
在人民的護衛下, 遊向永恆的不朽. 」
1991年8月蘇聯的保守派發動軍事政變,軟禁總統 戈爾巴喬夫, 以坦克包圍激進改革派大本營 俄羅斯議會大樓. 國會議長 葉利欽率眾負嵎困守, 樓外坦克列陣, 旦夕清場, 數以萬計視死如歸的市民趕來守衛 “光明頂”….. 詩人和作者都身處其中.
此詩是即場所作,傳誦一時, 詩題自嘲,有趣.
沙哈洛夫是物理學家,著名的民主運動精神領袖, 其時剛去逝.
註:上引所有詩句均為節錄, 而非全文.
從日本石川縣金澤市到岐阜縣飛騨市的車程為兩個小時左右,一路上車窗外只有黑白兩種顏色,雪特別的多,車在雪墻中前行,從斷壁殘垣的雪墻中向外望去,仿佛一幅原始的水墨畫。
史料記載,飛驒國轄有大野、荒城、益田三個郡,轄區長13里,在賦役令公布的年代,大致有10里。這里每年需向國家派送的匠人為100人左右,從718年開始,每年派出100人,持續了500年左右的時間,共征調勞役4萬到5萬人。征集到的工匠需要走十余天到京城,做完330~350天的勞役,等故鄉的後續勞役到達後才能返回故鄉。
飛騨地處深山老林,能產的糧食有限,在古代被征用了大量人口去京城服勞役。這些人到京城後多被派去營造官府,另外大量的寺院建築也需要擅長木工的飛騨人去負責。
飛騨雪景
統治日本的政治勢力不斷變換,很多年代征調新的勞役相當困難,不少人一生需要數次去京城勞作,因此很多人選擇了逃亡。飛騨人在逃亡途中,或因受到其他地方豪紳邀請而客走他鄉,木匠技術傳到了日本各地並得以延續長達1300年。
到了近現代,純粹的木制建築已經不多,飛騨的木匠更多地變身家具制造者。今天的飛騨已經是日本最著名的家具產地,千余年來的技術傳承與積澱,定格在了木制家具上。
古代日本的家具與現代家具有很大不同,特別是制作椅子時,日本一直使用木條木板,直到1859年西方將木條蒸熱後彎曲成椅背的現代家具流入日本,這里的家具制作風格才出現了較大的改觀。
社會的變化,讓日本也有了使用歐式家具的風潮。進入大正年代(1912年)以後,日本普通市民的生活也還是依舊以榻榻米為主,基本沒有對衣櫃的需求,更不用說書桌、椅子了。但洋式家庭開始使用歐美式樣的家具,現代官廳也開始用上了桌子、椅子,歐美家具開始在日本逐漸風行了起來。
1920年,飛騨產業株式會社開始使用歐洲的彎木技術,將蒸熱後的木條壓成椅背,開始生產現代家具。這一轉變奠定了飛騨從宮廷、寺院建設的工匠聚集之地,轉變為現代家具產業的中心。
飛騨有數量繁多的家具店,有介紹家具的匠館、飛騨家具館、飛騨之匠博物館等,通過這些場館能對這里上百年的家具生產、現在最流行的家具有全面的了解。
“到1985年為止,我們一直使用山里的橡樹等木材,生產各種家具,向歐洲、美國出口。”飛騨產業營業企劃室森野敦室長對筆者說。在將近百年的時間里,這家企業一直在生產家具,向國外出口。
但日本市場依舊有限,飛騨產業生產的家具主要以出口為主。隨著出口市場的逐步打開,飛騨產業從國外引進的彎曲木材的技術,傳到了秋田木工、鳥取木工、東洋木工、東京曲木等企業那里,新技術普及後,出口家具成為地方最大的產業。
森野對筆者表示,直到1985年日本與歐美國家達成廣場協議後,日元匯率突然提升,讓這里的出口完全沒有了利潤,企業也面臨生死危機。
一直在傳承千年技術的企業,如何在新形勢下維持下去?尤其是主要以出口來維持增長的企業,亟須轉換經營方式。
“我開始去美國找木材,看看能否進口他們的木材在飛騨生產。”柏木工株式會社關道明社長表示。成立於1943年的柏木工雖沒有上百年的歷史,但成立的時候,員工都是世代木匠,傳承著上千年的木匠技術。
如今柏木工的基本模式是從美國進口木材,運回到處於深山老林的飛騨,在這里加工成家具再出口到美國,這一過程里有可以想見的困難。
“重要的是在質量、產品設計上獲得用戶的認可。”關道明告訴筆者。
盡管如此,飛騨的家具制造業在技術上已實現了新的飛躍。比如從國外或者在日本國內采購的杉木,因為木質太松軟,輕輕一碰就是一個坑,做家具很難有好的效果。但飛騨通過使用壓密技術,把杉木壓到只有原木的三分之一的程度,大大增加了木材的硬度,把偏軟的杉木做成了硬木。
如果你去北京附近的香河家具城,可以看到最新潮的家具,但幾乎找不到一個家具設計者的名字,更不用說現代名工的姓氏了。但在飛騨,稍微有些名氣的家具店,會用非常顯眼的方式擺出設計師名字及其家具作品。
在日本,最著名的設計師也會去設計家具,而且會讓普通人買回去使用,設計與普通人的生活離得很近。
正是許許多多這樣的技術創新與巧思設計,在推進千年木匠技術向現代化一步步轉變、進化,成長為一個具有持續生命力的產業,而不至於湮沒在歷史長河里。
(此文首發於秦朔朋友圈,作者為日本企業研究專家。)
4月2日消息,第一財經記者查閱發改委網站發現,去年12月發改委批複京津冀地區城際鐵路網規劃,初步估算投資約2470億元,其中涉及雄安新區的安新縣和緊鄰雄縣的白溝鎮。
規劃提出,到2020年前實施北京至霸州鐵路、北京至唐山鐵路、北京至天津濱海新區鐵路、崇禮鐵路、廊坊至涿州城際鐵路、首都機場至北京新機場城際鐵路聯絡線、環北京城際鐵路廊坊至平谷段、固安至保定城際鐵路、北京至石家莊城際鐵路等9個項目,總里程約1100公里。
規劃範圍包括北京市、天津市和河北省,規劃方案提出發展目標,以“京津、京保石、京唐秦”三大通道為主軸,到2020年,與既有路網共同連接區域所有地級及以上城市,基本實現京津石中心城區與周邊城鎮0.5~1小時通勤圈,京津保0.5~1小時交通圈,有效支撐和引導區域空間布局調整和產業轉型升級。遠期到2030年基本形成以“四縱四橫一環”為骨架的城際鐵路網絡。
圖片來自發改委網站
據新華社4月1日報道,日前,中共中央、國務院印發通知,決定設立河北雄安新區。雄安新區規劃範圍涉及河北省雄縣、容城、安新3縣及周邊部分區域,地處北京、天津、保定腹地,區位優勢明顯、交通便捷通暢、生態環境優良、資源環境承載能力較強,現有開發程度較低,發展空間充裕,具備高起點高標準開發建設的基本條件。雄安新區規劃建設以特定區域為起步區先行開發,起步區面積約100平方公里,中期發展區面積約200平方公里,遠期控制區面積約2000平方公里。
這是以習近平同誌為核心的黨中央作出的一項重大的歷史性戰略選擇,是繼深圳經濟特區和上海浦東新區之後又一具有全國意義的新區,是千年大計、國家大事。設立雄安新區,對於集中疏解北京非首都功能,探索人口經濟密集地區優化開發新模式,調整優化京津冀城市布局和空間結構,培育創新驅動發展新引擎,具有重大現實意義和深遠歷史意義。
圖片來自新華社
附:京津冀地區城際鐵路網規劃示意圖
4月4日,人民日報客戶端刊發作者為姜赟的評論文章《建好雄安新區,不能只想著政策傾斜而失去科學規劃、實幹闖勁》,稱劃為雄安新區的三個縣縣政府當機立斷采取措施,讓投機炒房者無房可買,釋放了強烈的信號:雄安新區是“千年大計、國家大事”,絕不會是炒房資本競逐的樂園。
評論中稱,面對新生事物,疑惑、擔心、質疑都很正常,如果反向理解,這何嘗不是一種提醒:建設雄安新區,一開始就要保持足夠定力,不為一局一域所羈,不為短期利益所迷,不為一時得失所惑,避免急躁冒進。雄安“雄”起,關鍵在於科學實幹。
以下為評論全文:
“我們是‘特區’人了!”一夜之間,雄縣、安新縣、容城縣,這三個縣城,從知名度不高變得全國知曉、世界矚目。不成想,一則春天的故事剛剛翻開“目錄頁”,炒房投機者就急忙想寫下他們的“插頁”。然而,3縣政府當機立斷,潑下一盆冷水:樓盤停售、交易凍結,雄縣甚至凍結了戶口遷入。無房可買的現實也在釋放一個強烈的信號:雄安新區是“千年大計、國家大事”,絕不會是炒房資本競逐的樂園。
雄安新區,實現京津冀協同發展大棋局的關鍵一子,被稱之為具有全國意義的“明日之城”。集中疏解北京非首都功能、探索人口經濟密集地區優化開發新模式、調整優化京津冀城市布局和空間結構、培育創新驅動發展新引擎……其承載的使命引人無限遐想;區位優勢明顯、交通便捷通暢、生態環境優良、資源環境承載能力較強、現有開發程度較低、發展空間充裕……其具備高起點高標準開發建設的基本條件,給人信心滿滿。俗話說,白紙好作畫。我們必須堅持世界眼光、國際標準、中國特色、高點定位來繪就這張最美圖景。
然而,有人疑惑,全國級新區那麽多,雄安新區出生晚,何以一定會成為下一個深圳和浦東呢?也有人擔心,新區發展不是打打政策“強心劑”就成的,也不是搞搞投資就能堆起來的,前車之鑒不是沒有,怎麽保證到時留下的不是爛尾的高樓大廈、公路鐵路,以及一大批新增的行政編制?更有人認為什麽樣的土地長什麽樣的莊稼,對新區建設治理土壤、營商環境、人才現狀的支撐作用提出了質疑。面對新生事物,疑惑、擔心、質疑都很正常,如果反向理解,這何嘗不是一種提醒:建設雄安新區,一開始就要保持足夠定力,不為一局一域所羈,不為短期利益所迷,不為一時得失所惑,避免急躁冒進。雄安“雄”起,關鍵在於科學實幹。
建設雄安新區,要害在“科學”。人們期待,未來雄安新區是與碧波蕩漾的白洋澱、野鳧飛隱的蘆葦蕩融為一體,必然要求將環保生態理念嵌入規劃建設的每個環節和步驟,決不能重蹈先汙染再治理的覆轍;人們不願生活在一個人口擁擠、交通堵塞、住房緊張、貧富兩極分化、公共衛生惡化等“城市病”叢生的大都市,必然要求擺脫歷史上城鎮化過程中走過的彎路,避免規劃失誤,一張藍圖繪到底;人們不希望新區的發展依靠土地財政、投資催肥,而是依賴創新驅動,必然要求推進體制機制的改革,激發市場活力,吸引人才湧進,讓創業者有機會,讓創新者有奔頭。換句話說,只有以新發展理念引領,雄安新區才有成功的未來。
建設雄安新區,基礎在“實幹”。當年,深圳特區鳳凰涅槃從而帶動珠三角發展,浦東新區拔節生長從而引領長三角前行,都離不開實幹的精氣神。有人菲薄於雄安新區的人才含金量低於深圳、浦東,有人躊躇於當地政府的治理能力落後於長三角、珠三角,有人遲疑於當地文化理念會遏制創新活力,有差距很正常,不正常的是差距面前只想著占中央政策的便宜而失卻了實幹追趕的勵精圖治。河北需要保持歷史耐心,更需要積極燃燒起來,擼起袖子大膽幹,一茬接著一茬幹,用改革破解各種落實中的“中梗阻”、打折扣、軟抵制,用實幹來踐行中央賦予光榮偉大的使命,抓住歷史賦予千載難逢的機會。
“生活是場永不停息的戰鬥,用盡一生燃燒照亮那征程。”一曲歌詞唱出雄安人民的雄心壯誌。以新發展理念引領,以科學實幹鋪底,相信雄安新區必將重構京津冀,盤活環渤海,在世界的“取景框”中鋪開“雄起”畫卷。
這幾天,雄縣的河北泰鬥線纜集團董事長許領華的日程表安排得很滿。剛跟一家做智能監控的上市公司老總碰頭,又要與一家國外企業的中國總代理見面,考慮引進其產品認證部門。
“因為新區設立了,外面的企業進不來,就只能跟我們來談合作。” 許領華告訴第一財經記者。
雄縣作為雄安新區的三縣之一,在“平地一聲驚雷”納入中央重要戰略規劃後,一下子成了“網紅”。
“雄起”的北方民營經濟
位於京、津、保腹地的雄縣,境內平坦開闊,縣域交通便捷。優越的區位因素讓這里的人們頗具經商意識。
早在上世紀80年代,雄縣民營經濟已經位列河北省30強行列。如今,已經形成塑料包裝、電器電纜、壓延制革、乳膠制品四大支柱產業。
雄縣官方最新數據顯示,2016年,雄縣民營經濟組織達到15523個,民營經濟實現營收432.3億元,增加值81.9億元;前述四大支柱產業實現產值分別為148.5億元、60.4億元、46.1億元和24.6億元。
盡管在技術和裝備上,四大支柱產業在國內處在領先地位,從業人員眾多,但是普遍存在科技含量低、產品附加值低,以及大群體、小規模等不利條件。考慮到新區的產業定位,企業人士普遍認為“肯定要搬遷”,不過因為尚未公布方案,心里並不踏實。當地企業在積極支持與配合國家政策的同時,希望政府在相應的產業政策方面給予傾斜。
在改革開放初期,雄縣就有鄉村家庭作坊開始生產電線電纜。進入上世紀90年代後,隨著市場競爭加劇,原有的落後生產設備和家庭作坊式生產已經不能適應市場需求,行業出現滑坡。1995年,許領華創辦河北泰鬥三星線纜有限公司,更新設備,引進技術和人才,加強企業內部管理,並逐步壯大為泰鬥集團,成為雄縣四大支柱產業之一——電器電纜行業的明星企業,其產品曾經供應鳥巢、水立方等北京奧運場館。
在接受第一財經記者采訪時,許領華表示,當地電器電纜產業興起的原因在於雄縣有市場、交通、成本等諸多優勢。比如,當地位於京津冀腹地,靠近大城市,城市建設對電器電纜需求巨大;也靠近天津港,距離不足100公里;再加上民營企業大多位於農村,生產成本低。
許領華並不算是雄縣創業第一人。他1986年才從部隊轉業到雄縣縣委宣傳部工作。而在他轉業之前,1984年,當時的大步村支部書記趙明山就已經出資8000元創辦了雄縣明山氣球廠——也正是這個“小作坊”,帶動了大步村的經濟發展,日後成為了揚名國內外的“中國氣球第一村”。趙明山由此也被稱為大步村“氣球之父”。
“中國氣球第一村”最開始從家庭作坊起步。
趙金峰是趙明山的大兒子。他對第一財經記者表示,他父親當年在大步村任職期間主要經營管理村里的副業,包括橡膠產品加工、塑料制品加工,當時就開始了對橡膠產品的研究。看到小作坊的生意火爆,村民們紛紛效仿他父親,也辦起了類似的作坊,逐漸形成了規模。
在大步村,一位村民自豪地告訴第一財經,“村里面沒有閑人”。因為無論男女,都可以到“球廠”工作。村民口中所稱的“球廠”,就是生產氣球的工廠。
上世紀90年代以來,在龍灣鄉和昝崗鎮等出現了氣球生產線、家用乳膠手套生產線、安全套生產線。1998年,氣球產業達到了頂峰,僅大步村就有氣球生產企業數百家,手工生產氣球逐漸被規模化工廠替代。大步村的氣球產品占全國市場份額的80%以上。
受氣球產業發展的帶動,村民也都致富了。記者了解到,在“球廠”工作,收入按勞取酬。正常來說,雖然每月不超過3000元,但最起碼也不用再外出奔波打工了。
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氣球廠富有年代感的外包裝,顯示這一行業在雄縣發展已有多年。
與此同時,昝崗鎮家用手套企業和安全套企業開始顯現出強大的市場競爭力,規模企業迅速壯大,企業實力和知名度不斷擴大。中國北方最大的安全套生產企業就位於雄縣,擁有“紅絲帶”商標,是國家計生委定點采購企業,演員濮存昕還曾參與其“紅絲帶—系住生命·系住愛”的公益廣告的演出。
雄縣的塑料包裝業跟乳膠業是同樣的“老資格”,也是一脈相承。其歷史可以追溯到上個世紀60年代的絲網印刷,70年代中期開始出現吹膜企業;80年代初,凹印設備的發展提高了塑料包裝行業的整體水平;進入90年代,塑料行業更是取得了長足發展,形成了系列生產流程,構築起三類包裝產品、四大印刷技術和產銷一體的產業格局。
值得一提的是,雄縣的塑料管材業興起於上世紀70年代中期,當時主要是為了適應農村土地灌溉的需要,以農村洋井管為主。隨著經濟發展和企業布點的增加,在80年代中期進入全面發展階段,逐步形成了以昝崗鎮為中心的拔管專業村,產品也形成多種管件。
2008年,雄縣被中國塑料加工工業協會命名為“中國塑料包裝產業基地”,2013年更被中國包裝協會授予“中國軟包裝產業基地”稱號。
在上世紀80年代中期,壓延制革產業也開始興起,企業主要集中在雄縣縣城至白溝鎮路兩邊的革塑工業園區。如今,雄縣擁有國內最先進的壓延膜生產線,是北方最大的燈箱布生產基地。
支柱產業待轉型升級
如今,經過30多年的快速發展,雄縣的工業經濟也初步完成了原始資本積累階段。
跟改革開放以來其他地方的民營經濟發展一樣,雄縣的四大支柱產業都屬於勞動密集型產業,起步於家庭作坊,並隨著市場開拓的需要,逐步升級到生產線,技術含量也從低到高。此外,鎮域內形成主導產業後,又有專業村,最終形成規模優勢。
這跟江浙地區的民營經濟發展頗為相似。
值得關註的是,從區域發展水平上看,保定市有17個縣(市、區)位於東部平原地區,8個縣處於西部山區半山區,民營經濟發展有較大差異。
雄安新區的三縣所形成的特色產業集群,比如,容城縣服裝、雄縣塑料包裝和安新縣羽絨及加工產業,都是根植於當地的歷史和文化積澱,是獨特的地緣、資源、人緣和產業優勢所共同作用的結果。
筆名為“大瑛”的保定資深文史研究學者對第一財經記者表示,在河北省,從出北京的固安開始南至邯鄲,都具有很明顯的產業特征,就是產業規模很大,市場占有率很高。盡管利潤率低,卻仍然很掙錢。當地之所以未形成類似珠三角、長三角的開發區模式,是在於河北始終受到土地指標、環保等約束。不過,他認為這同時也成為其優勢,“因為在這種模式下,產品的成本恰恰得以最大程度地降低”。
許領華稱,前些年沒有工業園區,產業也落後,民營企業一直都是租賃村里的鄉鎮建設用地,每年給予老百姓相應的補償。如今,新區的確立,無疑將使當地迎來大發展、大建設。他認為,這對當地的企業來說,是一個很好的機遇。隨著大企業進入,新區智能化城市的建設,肯定會需要智能化電器電纜產品,這就需要產品改革,去掉舊產能。
許領華還提到,“過去活也多,掙錢也不費勁”,這兩年經濟轉型,受大環境影響,企業基本沒有盈利。一段時間內有色金屬行業價格曾大起大落,業內人心惶惶,好在“挺”了過來。從去年下半年開始,經濟漸趨平穩,行業穩中向進,才開始略有好轉。
“大瑛”則表示,結合新區的產業定位,雄縣的產業顯然需要升級,未來研發環節會放在新區,但是其生產制造環節可能需要根據國家政策遷往其他地方,“最近的地方是保定的西部山區”。很重要的是,雄縣的一些產業已經做到了一定規模,其主動升級的意願很明顯,當然也能夠承受搬遷的代價。
他說,當前,只缺國家給予產業政策。
說史170405
「依法治國」二千年
朝日執筆:歷史小品系列18
朝日最近讀了一篇期刊論文,主題是關於 秦統一前「南郡」(本為楚地)「編戶民」(即登記戶籍居民)的「身份認同」問題。當然,文章的論證過程也是「毫不意外地」冗長和「悶餅」。不過,朝日想與大家分享的,卻是在整篇文章中的一個細節,這是一個發生在二千多年前的「國籍認證」問題。更重要的,是這個小故事還反映出我國「自古以來」已是一個「法治國家」。國家主席 習近平同誌不止一次在正式場合,強調要嚴格實行「法治」—「依法治國」。這個故事說明習大大所提倡的「法治」,絕非「照搬外國的一套」,而是我國「古已有之」的優良傳統。
這篇文章名為《秦代南郡編戶民的秦、楚身份認同問題》[註一]。作者 琴載元是韓國人,在韓國 慶北大學主修中國秦漢史,在 北大歷史系唸博士,現於西安西北大學歷史系任教。文章的論證過程和結論朝日也就不說了,有興趣的話各位就自己上網搜一下吧。不過,文中引用的一個案例倒是挺有趣。
在說故事前,當然首先要交代一下時代背景,各位就當是普及歷史知識,看一下就好。 話說秦 昭襄王二十九年(278 B.C.),白起攻陷楚國 郢都,楚王被迫遷都逃亡,秦置郢為 南郡。由此時至 秦王政二十四年(223 B.C.)楚國滅亡的五十多年間,南郡一直是與(縮小後的)楚國相望的邊境前線。
我們的故事就發生在這段期間的南郡[註二]。這是一個搶劫傷人案,案件的「上下集」分別記在兩份竹簡冊上。「上集」是南郡 州陵縣的長官「州陵守」綰 及副官「州陵丞」越,為請求上級機構「郡廷」「讞」(請示審議),而聯名所作的案情和審判過程報告。至於「下集」,則是南郡「假守」(署理長官)賈 給予州陵縣的回覆。
註腳中有簡牘的「釋文」[註三],讓大家知道簡牘或帛書(經過幾百個小時的「拼圖」後)的「原文」大約是什麼樣子。各位有興趣可以自行細閱。不過,朝日為免各位太辛勞,也就簡單地先說一下「上集」的內容,也就是有關的案情和審判過程紀錄吧!事情大概是這樣的:
有一個為數十四人的「跨境國際犯罪團夥」,襲擊並搶劫「好」等人。經審訊後發現該團夥原來由兩個「子團夥」組成,「治」等四人本來是「秦人」,後來逃亡到楚國的京州居住,另外「閬」等十人則是本來就居於京州的「荊人」(秦國為避秦王政之父「子楚」名諱,故稱「楚」為「荊」。)此十四人後來相約一起到往秦國「歸義」,途經州陵縣時卻改變了主意,決定落草為寇。此十四人觸犯了法律中「盜殺傷」這一條,州陵縣自可「依法辦理」。那到底跟這十四人的「國籍」有何關係呢?
問題出在應該如何獎賞「逮捕群盜有功」的「屍」等一眾義士(他們可能是專業的「賞金獵人」)。按照秦律,原來逮捕「秦人」盜賊及「它邦人」盜賊,應得的獎賞是不同的。由於群盜的「國籍問題」,雖然涉及的金額不算多,但由於牽涉的是重要的「法律問題」,州陵縣廷不敢貿然作出判決。
「治」等四人本為「秦人」,後來逃亡到楚,並「據信」(因為州陵縣只能憑犯人的供詞認定,而沒法取得他們在秦國或楚國的戶籍紀錄以驗證)已成為楚的「編戶民」[註四],那法律上應把他們視作「秦人」抑或「荊人」呢?州陵縣廷認為此事有待斟酌。不過,那十個京州原居民是「荊人」這一點,大概不會有疑問了吧?
且慢!事情並沒有這麼簡單。原來真正的關鍵在於他們案發的時間。根據案件紀錄,原來案發之前不久,王翦已攻陷楚都並俘虜楚王,雖然南方還有若幹地方尚未平定,但包括(「閬」等人的原籍地)京州在內的大部分楚地已向秦國投降。也就是說,「治」、「閬」等人犯案之時,京州已由「楚地」變成「秦地」。因此,州陵縣廷對判定「閬」等十人的「國籍問題」,同樣有所猶豫。面對如此的「高級法律問題」,唯有向上級請示審議了。
簡牘的「下集」就是南郡郡廷所作的回覆。前半部主要是覆述州陵縣報告的案情重點,並認同縣廷對這宗「盜殺傷案」本身的判決相當恰當。後半部分則是郡廷對案件作出的判決。各位除了可以看註腳中的「釋文」原文外[註五],也可以看朝日的簡述,有關判決的內容大概是這樣:
「南郡假守」賈的判決是,「治」等四人是「秦人」;「閬」等十人是「荊人」。值得註意的是,從州陵縣廷(約今湖北荊州市洪湖市)到南郡郡廷(約今湖北荊州市荊州區)的路途近五百里,單程正常也要走十多天。而且,還不是每天都有郵驛出發,也就是說文件由縣廷發出,到送達郡廷,可能要接近二十天。然而,兩份文件的日期分別是「五月丁亥」和「六月丙辰」,相差僅三十日,在二千多年前絕對是極高的效率。對於「治」等四人的「國籍問題」,州陵縣良久未能判斷,但一到郡廷就很快能夠解決,這很有可能是因為他們本來就是州陵縣外,其他南郡縣份的「編戶民」。因此,州陵縣廷未能從「縣檔案」中確認他們的身分,但南郡卻可以在「郡檔案」中迅速查到相關紀錄。
按照秦律,編戶的吏民自行離開「戶籍居住地」屬犯罪行為,法律名詞稱為「亡」。(逃離國境稱為「邦亡」,逃到楚國稱為「邦亡荊」。)「亡」對政府賦稅及徭役均造成重大損害,因此地方有關官員必須即時紀錄在案並上報上級地方政府,否則上繳時「唔夠數」,官員本身也會「好大鑊」。「可幸」由於實行「連坐法」,「亡」者也必然會被「極速檢舉」。由於「亡」者被緝拿歸案時,其處罰是按照「逃亡總日數」來量刑的(自首歸案有折扣),因此「亡」者的「亡地」和「亡日」都會被清楚地紀錄在案,以便日後「清算」。這也是郡廷一直保存著「治」等四人編戶紀錄的原因。
就算「治」等四人是否真的已在楚地「入籍」,既然他們在南郡有戶籍紀錄,那麼他們「首先是秦國人」。這一點跟現今我國「首先是中國人」的邏輯,二千年來都是一致的。
至於「閬」等十人,根據推斷,就是由於郡廷沒有發現他們的戶籍紀錄,並判斷他們不太可能其他秦國郡縣的居民(或不與楚國接壤,或距離京州太遠),因此就直接採信了他們的供詞。雖然在案發之時,他們的戶籍所在地京州,已向秦國「歸義」,但這並不表示京州原本的「編戶民」,就直接全部變成「秦人」。在法律上,他們必須經過秦政府編戶入秦國郡縣的「籍冊」,也就是名副其實的「入籍」,才是正式的「秦人」。*** 「閬」等十人既然從來未作過秦任何郡縣的「編戶民」,就算楚國已然滅亡,他們在法律上也只是「亡國的荊人」,而非秦人。這一點顯然與今日的法律觀點不盡相同,不過這也許是源於古今對「籍」的理解與定義的不同。
從這宗案件紀錄,我們可以得到秦國行政和司法模式一些較具體的印象。
首先,州陵縣廷之所以要判定群盜的「國籍」的主因,是計算發給「屍」等「捕盜有功」的獎賞,而捕獲「本國盜」和「外國盜」的賞金是不同的。這本來只是一宗小案件,但卻帶出了三層意義。其一,是「原來捉到賊真係有錢收架!」與當年商鞅「徙木為信」一樣,「令出必行」是「依法治國」的首要條件。其二,「派錢準則」也是嚴格按照法律規定,「本國盜」與「外國盜」價格不同。其三,官員斷案非按主觀判斷,而是以法律及證據為依歸。
最重要的是,當縣級官員因證據不足或對有關法律概念理解不清時,並沒有「隨意」解讀法律而倉促斷案,而是鄭重其事地由地方的正副長官聯署,向上級單位提請「釋法」。請註意,此「盜殺傷案」本身的判決其實並無爭議,問題只出在某些細節上法律的理解問題。這種就「法律問題」向「上級法院」請示的做法,在後來唐宋元明清的司法系統中並不多見***,(有關「政治問題」如某犯人的「爸是李剛」,或者涉及重大倫理議題如「子誤弒父」之類案件,倒是有不少。)反倒有點像現代的司法系統做法。
在行政層面上,當案件到達郡級層面,郡廷迅速地作出判決。上面提過,這極有可能是因為郡廷從檔案中查到「治」等四人的戶籍紀錄,因此比縣廷有更多的證據,判定其四人的「國籍」。這首先說明了郡級政府的確是嚴格按照法律規定,妥善紀錄和保存了所有的戶籍。而且辦事效率極高,在收到縣廷送來的「讞」後,從文書處理、翻查檔案紀錄、勘定證據事實、「依法」作出判決,最多也不過用了十來天的時間。當然,最重要還是「依法」二字。各層級行政和司法人員,都有很強的「法治意識」。
很明顯,這是一個崇尚「法治」—當然是指「依法治國Rule by Law」,行政效率極高,而且行為模式相當「現代」的政府。只可惜進入科舉取仕時代(特別是明清),地方行政同時也是司法一把手的「父母官」,普遍都嚴重缺乏「法律訓練」,「法律意識」當然也很薄弱。這也許就是我國長期被認為欠缺「法治精神」的一大原因。
不過,這種日子已經過去了。在 習核心為首的中央政府帶領下,我國失落二千年的「法治」(「依法治國」)傳統,迎來了偉大的復興。司法人員當中,曾受專業法律訓練的比例,也逐步上升。上至中央大員,下至邊彊港口小吏,皆無不時時把「依法」二字掛於嘴邊。有顯著(傳統)中國特色的。「法治社會」已然重臨神州。
鬼佬的所謂「法治」──Rule of Law?不是早說了不能照搬外國的一套嗎?
註釋:
[註一] 原文載《簡帛研究二〇一五》秋冬卷,廣西師範大學出版社,2015年。
[註二] 出自於不久前公布的《麓書院藏秦簡》(參)「2案例:〈為獄等狀四種.屍等捕盜疑購案〉」
[註三] 廿(二十)五年五月丁亥朔壬寅,州陵守綰、丞越敢(讞)之:廼二月甲戌,走馬達告曰:盜到傷走馬[三一正簡]好□□□部(?)中(?)。即(?)令(?)獄(?)史(?)驩(?)、求盜屍等十六人追。屍等產捕詣秦男子治等[三二正簡]四人、荊男子閬等十人,告群盜盜殺傷好等。●治等曰:秦人,邦亡荊;閬等曰:荊邦人,皆居[三三正簡]京州。相與亡,來入秦地,欲歸羛(義)。行到州陵界中,未詣吏,悔。謀言曰:治等巳(已)有辠(罪)秦,秦不[三四正簡]□歸羛(義)。來居山谷以攻盜。即攻盜盜殺傷好等。它如屍等。●診、問如告、辤(辭)。京州後降爲[三五正簡]秦。爲秦之後,治、閬等乃群盜【盜】殺傷好等。律曰:產捕群盜一人,購金十四兩。有(又)曰:它邦人[三六正簡]□□□盜,非吏所興,毋(無)什伍將長者捕之,購金二兩。●鞫之:屍等產捕治、閬等,告群盜盜殺傷[三七正簡]好等。治等秦人,邦亡荊;閬等荊人。亡,來入秦地,欲歸羛(義),悔,不詣吏。以京州降爲秦後,群[三八正簡]【盜盜殺傷好】等。皆審。疑屍等購。它縣論。敢(讞)之。·吏議:以捕群盜律購屍等。或曰:以捕它邦人[三九正簡]
[註四] 用現代的說法就是已入了「楚籍」。
[註五] 廿(二十)五年六月丙辰朔己卯,南郡叚(假)守賈報州陵守綰、丞越:子(讞):求盜屍等捕秦男子治等四人[四〇正簡]荊男子閬等十人,告群盜盜殺傷好等。治等秦人,邦亡;閬等荊人。來歸羛(義),行到州陵,悔[四一正簡]□□□□□□攻(?)盜(?),京州降爲秦,乃殺好等。疑尺(屍)等購。●(讞)固有審矣。治等,審秦人殹(也),屍[四二正簡]等當購金七兩;閬等,其荊人殹(也),屍等當購金三兩。它有【律】令。[四三正簡]