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英國央行公布會議紀要 兩人贊成加息

兩名英國央行貨幣政策委員在本月利率會議上投票加息，英國央行在利率問題上連續兩個月出現分歧。

今天公布的9月份英國央行會議紀要顯示，貨幣政策委員會委員（MPC）Martin Weale 和 Ian McCafferty委員投票支持把利率從現行歷史記錄低點0.5%上調至0.75%。在8月份會議上這兩人就支持加息25個基點。

其他7名委員認為英國央行沒有必要迅速加息，理由是歐元區經濟疲軟，英國國內樓市、制造業和出口乏力。

報告後英鎊對美元下跌超20個點子。從1.6320下跌至1.6306附近。

由於英國經濟向好，市場預期英國可能成為第一個加息的主要發達國家。

英國央行卡尼此前表示：“如果利率如市場預期的上升，即從從明年春季開始上漲，隨後逐步提升”。

但最新的會議紀要顯示，英國央行擔心歐元區目前的疲軟可能持續相當長一段時間，歐元區部分國家主權信用問題可能再度爆發。

紀要顯示：“這可能會摧毀信心和金融穩定，導致英國經濟中期增長的風險概率提高。”

此外即將展開的蘇格蘭公投也是經濟的不確定因素。明天9月18日蘇格蘭將進行全民投票是否從英國獨立。目前民調顯示贊成和反對方差距接近。

英國央行認為，因蘇格蘭獨立公投存在不確定性，市場波動正在加大。

最重要經濟指標變化：美聯儲公布衡量就業新指標

美聯儲本周宣布將從10月6日(下周一)開始發布一項反應就業市場整體狀況的新指標：就業市場狀況指數(labor market conditions index LCMI)。美聯儲表示該指標將會比非農更好的反映出勞動力市場的真實情況。

過去幾年以來，美聯儲主席耶倫和其他官員都在致力於發開新的指標，從而在非農單一指標的基礎上更好的展示就業情況。

就業市場狀況指數是一個綜合指數，該指數將從19個指標中得出。這其中包括從失業率這樣的重要指標和就業計劃調查這樣的小指標。就業市場狀況指數的推出，就是為了提供一個更為全面的勞動力市場參考指標。

Jefferies的經濟學家Thomas Simons認為新指標在未來幾個月將起到關鍵的作用，無論是聯儲內部還是市場人士都會仔細評估該指標的影響力。

美聯儲在其官網上表示，美國新的就業市場狀況指數將在每月非農之後第一個周一的上午10點鐘左右公布。不過由於還處於研究階段，並非屬於官方數據，因此如果有延後公布或者計算調整的話將不會提前告知。

美聯儲同時在官網上公布了自1976年4月以來的LMCI數據，數據顯示盡管第一季度GDP同比下降2.1%，但是就業市場卻有所改善。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

歐央行公布資產支持證券和資產擔保債券購買計劃細節

歐洲央行行長德拉吉周四新聞發布會結束後不久，歐洲央行就公布了資產支持證券（ABS）和資產擔保債券（covered bond)購買計劃的操作細節：

• 計劃將持續至少兩年
• 將加強貨幣政策傳導，對歐元區經濟進行信貸提供支持，從結果上來看，提供更加寬松的貨幣政策
• 歐元體系抵押品框架將為購買資產的符合要求提供指導原則
• 資產購買將於2014年第四季度開始，10月下半月先購買資產擔保債券

歐洲央行管理委員會今天就購買簡單透明的資產支持證券（ABS）和歐元計價的資產擔保債券這兩個新計劃的關鍵操作細節達成了一致。

與TLRT一起，上述購買計劃將進一步加強貨幣政策傳導，促進歐元區經濟的信貸供給，對其他市場產生積極的溢出作用，從而體現歐央行貨幣政策立場的進一步寬松。這些措施將對歐元體系的資產負債表產生大規模影響，且將會有利於通脹率回歸2%的目標利率。

歐元體系的抵押品框架——規定哪些資產能夠被接受為貨幣政策信貸操作的抵押品——將會作為決定哪些資產符合資產支持證券購買計劃（ABSPP）和資產擔保債券（CBPP3)的指導原則。考慮到接受資產作為抵押品和直接購買資產的差別，還會有一些調整。為了確保上述計劃覆蓋整個歐元區，目前並不符合貨幣政策操作抵押品要求的希臘和塞浦路斯的ABS和資產擔保債券，將滿足削減風險措施的具體規則。

上述兩個計劃將會持續至少兩年，而且可能會刺激發行量。資產購買將從2014年第四季度開始，10月下半月先開始購買資產擔保債券。ABSPP將在外部服務供應商選好後再開始，在此之前會持續進行選擇。

ABSPP的進一步技術細節詳見：

歐央行在一級和二級市場買入ABS債券高級和有擔保中間級部分。

歐央行購買的ABS債券高級部分需要符合以下條件：

1. 必須符合歐元信貸操作系統中的抵押品框架，因為未來可能會有修改。

2. 以歐元計價，發行人位於歐元區內。

3. 不管是新發行的還是已發行的，ABS基礎資產的絕大部分應由歐元區的非金融私營部門擔保，具體看，至少95%的擔保額是以歐元計價，至少95%的擔保額所對應的擔保人在歐元區內。

4. 所有信用評級里，第二好的評級至少達到CQS3，相當於ECAI評級標準的BBB-/Baa3/BBBI。

5. 若ABS基礎資產所在國為希臘或塞浦路斯，他們第二好的評級無法達到CQS3，則應滿足以下要求，才可對其降低要求：

(1) 滿足上述除信用評級以外的要求。

(2) 第二好的評級達到了所在區域內可能達到的最好級別。

(3) 至少有25%的信用增級。

(4) 經過歐央行評估，可以向投資者遞交第三方提供的ABS現金流模型報告。

(5) ABS除服務機構外的所有交易的對手方（如存放銀行和互換提供商），最好信用評級至少達到CQS3，還應有替補的服務機構。

6. 在購買後，歐元體系會進行信用風險測試和盡職調查。

7. 每個ISIN，歐元體系將最多購買發行額的70%，而類似塞浦路斯/希臘評級低於要求的，不會超過總額的30%。

8. 對於完全保留的證券，歐元體系也可能會購買，不過會取決於與其它市場投資者的合作。

Annex 1: Asset-Backed Securities Purchase Programme (ABSPP)

CBPP3的進一步技術細節詳見：

擔保債券將由歐洲央行直接購買，購買對象為以歐元計價在歐元區發行的擔保債。
債券需要由歐元區信貸機構發售，對於多方發售的債券，則需在歐元區有專用分支/企業
債券需要在歐元區發售和結算
需要有資產抵押/擔保
至少需要BBB-/CQS3以上的信用評級
目前未取得BBB-/CQS3評級的塞浦路斯/希臘擔保債而言，需要得到歐盟的評估和審查
那些被歐洲央行暫停發債資格的機構所發售的抵押債不在購買範圍之內
參與擔保債券購買的對手方需要滿足於歐洲央行貨幣體系的要求，或者是歐洲央行在歐元計價投資的投資組合中指定的機構。
歐洲央行將最多購買擔保債券銷售總額的70%，而類似塞浦路斯/希臘評級低於要求的，額度則不會超過總額的30%。
歐洲央行將會在購債過程中執行信貸審查和風控。 
Annex 2: Covered Bond Purchase Programme (CBPP3)

滬港通或本周公布時間表 華泰等三券商先獲港股通交易權限

業內人士預計，本周將正式公布滬港通發車的時間表。昨日業內消息稱，上海證券交易所（上證所）通知華泰證券等三家券商獲得開通港股通業務的權限，業內人士由此認為滬港通正式推出可能只差臨門一腳。

早前聯交所行政總裁李小加曾表示，滬港通將會選擇10月的某個星期一推出而且會提前兩周預告。市場普遍預計，如港交所未能在本周一（10月13日）公告，滬港通將不能如期在10月啟動。但截至昨日，兩地證監會以及兩大交易所均未對滬港通正式推出表態。

《第一財經日報》由上證所相關人士處了解到，滬港通的準備工作正在按照計劃有序推進，但是目前並無明確的推出時間表。

《經濟參考報》采訪的券商業人士稱，無論是在技術層面還是在規則層面，滬港通已經完全準備就緒，只待監管層放行。即使“占中”可能會對滬港通推出產生一定影響，這種影響也十分輕微。

昨日還有媒體報道稱滬港通或將免征資本利得稅。相關報道稱，知情人士透露，參與建立滬港通的一些主要監管部門已對市場參與者表示，他們預計滬港通將免征資本利得稅。

上述上證所相關人士向《第一財經日報》表示，免征資本利得稅牽涉多個監管部門，目前並無確切消息。有機構人士如果滬港通免征資本利得稅無疑是一個利好消息，將會讓更多的境外機構投資者有更高的熱情參與其中。

目前中國政府對交易中國股票的境外機構投資者征收10%的資本利得稅。稅收制度不確定一直是QFII投資者的憂慮之一，亦將是滬港通機制下海外投資者入市的主要顧慮之一，目前相當多QFII機構和RQFII管理人都按業內默認的10%比例來預提資本利得稅。

昨日傳出免征資本利得稅的消息以後，尾盤港股急速拉升，最終報收紅盤。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

摩根大通財報提前公布 成功走出去年虧損陰霾

周二，美國第一大銀行摩根大通三季度財報出爐。該銀行三季度凈利潤增至55.7億美元，總營收為242.5億美元。與去年同期的虧損3.8億美元相比，該銀行財務狀況總體實現反彈，顯示去年巨額訴訟費用的影響已經消退。

摩根大通三季度財報顯示：

三季度每股盈利（EPS）為1.36美元，預期1.39美元，二季度每股盈利為1.47美元，2013年同期為0.17美元。

三季度總營收為252億美元，較二季度增長5%。

三季度固定收益收入增長2%，至35.1億美元；股市收入下跌1.5%，至12.3億美元。

上個月，摩根大通財務總監Marianne Lake曾表示，公司交易收入可能弱於去年同期。但他還表示，若出現下跌，也不會像今年上半年那麽嚴重，因為客戶開始在波動性加大的市場中進行資產配置。

摩根大通去年第三季錄得3.8億美元虧損，合每股虧損0.17美元，凈虧損為4億美元。

這家全美最大銀行去年三季度之所以發生2004年以來的罕見虧損，是因為其遭遇監管當局的一系列調查，並為其付出高達72億美元的訴訟費用。

預計58歲的摩根大通CEO傑米·戴蒙（Jamie Dimon）將於美東時間周二晚些時候與華爾街分析師就公司財報召開會議。

對於三季度業績，摩根大通集團董事長兼首席執行官傑米·戴蒙這樣評價道:“公司業務依然表現強勁。根據美國聯邦存款保險公司報告,摩根大通消費者及社區銀行存款增長超越全國同業,連續第三年排名第一。信用卡業務銷售額實現兩位數增長;按揭貸款業務繼續進行重新定位,並成功走出了周期性低迷期。”

另外戴蒙還表示,“盡管全球經濟複蘇仍然面臨諸多挑戰,美國經濟卻是個例外,顯示出穩定改善的跡象。美國企業狀況良好,資產負債情況穩健,就業市場趨勢不斷改善。摩根大通繼續對經濟複蘇提供支持。2014年前三季度,公司為客戶提供貸款和融資超過1.6萬億美元,其中服務於小企業的資金達到150億美元。”

自2006年出任摩根大通首席執行官的傑米·戴蒙目前正遭遇新的挑戰：他的健康出了問題。該公司在6月晚些時候宣布他將接受咽喉癌治療。上周，他首次在公眾面前亮相。

投資者將密切關註摩根大通的交易結果，以及該銀行是否對其網絡安全系統進行任何升級。8月27日，摩根大通遭遇黑客攻擊事件浮出水面，部分客戶的聯系人信息被竊取。

上周，戴蒙表示將在未來五年將網絡安全開支在今年2.5億美元的基礎上翻倍。

值得一提的是，這份表面上看起來顯然是正規銀行文件的財報發布在了一家名為shareholder.com的投資網站上，而且發布時間早於摩根大通原定的時間。摩根大通原定於美國東部時間早7點（北京時間晚7點）在其官方網站發布第三季度財報。這份文件公布後不久，就從shareholder.com網站消失了。

一位摩根大通女發言人稱目前無法置評。

摩根大通是美國第一家公布三季度財報的銀行，花旗和富國銀行也將於周二發布財報。美國第二大銀行美國銀行財報將於周三出爐。高盛和摩根士丹利銀行第三季度財報也定於本周發布。

彭博新聞社對經濟學家展開的預期調查結果顯示，受摩根大通財報較去年扭虧為盈的推動，上述六家銀行可能總計實現159億美元的凈利潤，較去年同期增長19%。

今年以來，摩根大通股價累計下挫0.6%。

數據公布後不久，標普500指數期貨上揚：

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ECB壓力測試公布在即 流動性或將大幅回暖

隨著歐洲央行壓力測試的日益臨近，市場對於歐洲銀行業貸款需求回升的預期也日益高漲。多家南歐地區主要銀行的負責人均認為在壓力測試結束之後，銀行整體的貸款需求將會顯著增加。

意大利米蘭人民銀行CEO Giuseppe Castagna在接受彭博采訪時表示，“全面的評估之後，市場對於銀行資本比例不足的擔憂將會緩解，銀行的貸款需求將明顯回升。預計至2016年的年化貸款增長率將在5%左右。”該數據在去年出現4.2%的萎縮。

在執行壓力測試之前，歐洲央行行長徳拉吉用了整整1年時間，以重塑市場對於金融系統的信心。歐洲央行將調查歐元區130家主要銀行的壞賬率，以確保銀行在面對金融市場波動的時候有足夠的資金本例。壓力測試的結果將在10月26日公布。

徳拉吉上月曾表示，“盡管壓力測試可能會在短期內抑制銀行的貸款需求，但是當測試結束之後，市場將重拾活力。信貸擴張，尤其是南歐銀行的貸款增長對於歐元區擺脫三次衰退十分關鍵。”

由於德國、法國和意大利等主要經濟體在第二季度表現低迷，歐元區第二季度未能錄得任何增長。IMF本月調降了全球增長的預期，並警告歐元區的經濟對於全球而言，是一個重大問題。而受到經濟前景黯淡的擔憂，歐洲股市本月跌勢明顯。Stoxx 600指數本月重挫7.5%。

意大利第四大銀行Banco Popolare SC的CEO Pierfrancesco Saviotti表示，“經濟複蘇與否取決於企業和消費增長。市場的流動性依然存在，如果需求能夠恢複的話，銀行將樂於放貸。” Saviotti同時透露， Popolare預計將在12月向歐洲央行借款270億歐元用於放貸。

而意大利聯合信貸銀行的CEO Federico Ghizzoni也預計在壓力測試結束之後，銀行業對於歐洲央行TLTRO的需求將明顯增長。Ghizzoni表示，“在9月TLTRO借款70億歐元之後，我們已經放貸20億歐元。12月我們將會從歐洲央行借更多的資金以擴大貸款業務。”（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

阿里財報公布在即 美股這次還會“顫抖”麽？

阿里巴巴上市後的首份財報即將在今晚出爐，期權市場隱含波動率暗示公司股價可能出現明顯波動。由於阿里巴巴IPO當天美股三大股指曾齊齊見頂並在隨後出現了明顯的回落，因此投資者對於阿里的財報不敢掉以輕心。

自2011財年以來，阿里巴巴的營收年複合增長率達到了64%。公司營收從當年的19億美元穩步攀升至2014財年的85億美元。盡管這種增長率無法長期保持，但是很多投行依然看好公司發展前景。高盛的營收模型暗示阿里巴巴在2016至2019年將錄得25%的年複合增長率。

目前市場預期阿里巴巴第三季度凈利潤將達到11.6億美元，營收為26.1億美元，同比均增長45%。利潤率則是另外一個焦點，公司當前的利潤率雖然要高於絕大多數的產業同行，但是受擴展移動業務的影響，該公司的利潤率已從去年開始出現下滑。第二季度阿里巴巴集團的利潤率下滑至43.4%，低於上年同期的50.3%。

公司股價的30日隱含波動率正悄然上升，周一達到46.18%，10月初時為36.29%。該指標用於衡量股價大幅波動的風險。而根據阿里巴巴股價近期的跨式期權組合(straddle)成本計算，在阿里巴巴公司公布業績之後，暗示公司可能出現7%以上的漲跌。按照目前的股價，市場可能的波動區間在95-110美元之間。

阿里巴巴集團在9月份通過創記錄的首次IPO募集到250億美元資金，IPO以來阿里巴巴股價的累計漲幅已達到45%。按照周一收盤價101.80美元計算，阿里巴巴的市值已達到2430億美元，超過了Facebook。

除了公司業績和股價表現之外，市場也對於美股整體走勢表示了關註。阿里巴巴IPO當天曾一度引發股市見頂。

其中較為顯著的特點是，之前同步率較高的美國10年期國債收益率、標準普爾指數和WTI油價近期出現了十分明顯的差異。

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高盛兩年一度的合夥人晉升名單公布：中國TMT投行主管入選

高盛周三公布了今年的新晉合夥人名單，共有78個幸運兒入選，包括中國TMT投行主管。

該最負盛名的投行合夥人每兩年甄選一次，是華爾街人夢寐以求的頭銜，也是當之無愧的“稀有動物”。算上今年錄得的78人，高盛合夥人約占全職員工的1.6%。

2012年，該行僅晉升了70名合夥人，大幅低於2010年的110人。盡管高盛事先並不制定選出多少合夥人的目標，但是通常合夥人占全職員工的比例維系在1.5%-1.9%之間。

高盛CEO Lloyd Blankfein和總裁Gary Cohn在給高盛員工的內部郵件中如是寫道：

我們很高興地向你們宣布，以下這些人（見文末）已經受邀成為我們自2015年1月1日、也即下一財年起的合夥人。

這一邀請認可了部分最具價值的高級專業人才，不僅因為他們是我們文化和價值的代表，也是出於他們對公司業務和員工的領導能力。我們期待，未來他們能繼續有著出色的業績和領導才能。

那麽，在哪里、在哪個部門工作最有希望成為合夥人呢？不妨看看商業新聞網站Business Insider整理的一些數據：

78名新晉合夥人中，有23名來自投資銀行部門，2012年為21名；25名來自證券部門，較2012年的27名有所下滑；11名來自投資管理部（IMB），2012年僅8名；4名來自商行業務部，2012年為3名；3名來自全球投資研究部（GIR），2012年為4名；余下的12名來自內控部門，2012年為8名。

78人中，50人在美國工作，19人在歐洲、中東和非洲（EMEA）；8人在亞太區，其中1人在印度。

78人中，11名為女性，2012年為10人。

此外，78名合夥人中有兩位可能是亞裔或是華裔，一位叫Greg Lee， 另一位是Xiaoyin Zhang。網友稱，Xiaoyin Zhang正是在香港工作的高盛中國TMT投行主管。

周三一大早，Blankfein和Cohn就親自給新晉合夥人打電話告知這一喜訊。電話通常會從美東時間清晨5點一直持續到上午9點。

華爾街見聞網站介紹過，尚在睡夢中的高盛人絕不會因為被吵醒而感到懊惱，因為這可能是他們人生中最重要的電話，被吵醒意味著自己成為了極少數晉升為高盛合夥人的幸運兒。

以下為高盛本次新晉合夥人的全名單：（點擊放大）

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巴菲特三季末持倉出爐 “神秘交易”未被公布

周五，伯克希爾公司公布了13F文件，列示了截至9月30日的持倉變動。三季度，巴菲特大幅購入電信公司Charter Communications，買入美國快捷藥方公司，增持Visa和萬事達，IBM持倉量增0.4%。伯克希爾要求SEC對部分數據保密，或因重大交易正在進行中。

巴菲特繼續大幅增持電信公司Charter Communications，持股量由二季末的230萬股，激增到490多萬股。Charter Communications是巴菲特今年二季度時的新持倉，當季購入230萬股，價值3.65億美元。

三季度，巴菲特還大舉增持了信用卡巨頭Visa和萬事達。其中，萬事達持倉量增加了16%，達到470多萬股；Visa持倉量增加了19%，達到210多萬股。

三季度，巴菲特還買入了美國快捷藥方公司（Express Scripts Holding）接近45萬股股份，價值約3500萬美元。這家公司管理處方藥，可令9000萬美國人受益。周五，公司股價收在77.87美元。據彭博新聞社，這家公司很可能由巴菲特副手Todd Combs或Ted Weschler挑選。過去幾年，這兩位投資人都在協助巴菲特選股，他們購入量沒有巴菲特那麽大。

此外值得註意的是，巴菲特還增持了IBM股票，不過僅增加了0.4%。10月，IBM發布財報顯示，公司三季度凈利潤僅為1800萬美元，較上年同期下滑99.6%；營收為224億美元，較上年同期下滑4%。受此消息影響，IBM股價暴跌超7%。

三季末，巴菲特在富國銀行、美國運通、可口可樂上的持倉與二季末相當。

巴菲特削減了康菲石油（ConocoPhillips）和Phillips 66的持倉，兩家企業均為能源類公司，Phillips 66是由康菲石油分拆出來的下遊能源公司。此外，巴菲特還清倉了農場設備制造商John Deere。

本次13F報告的特別之處是，伯克希爾公司要求SEC對一部分數據保密。有時候，SEC允許公司不向公眾公布某些數據，以防止其他人在公司尚在交易的過程中複制交易。2011年巴菲特大舉買入IBM時、2013年買入埃克森美孚時，都曾要求對相關交易保密。

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歐盟下周將公布3000億歐元投資計劃

歐盟為了刺激經濟也是蠻拼的。據路透報道，主席下周三將會宣布備受期待的3000億歐元投資計劃，以促進歐盟疲弱的經濟增長。

目前歐洲經濟幾乎陷入停滯，新上任的歐盟委員會主席容克早在7月份就承諾要進行投資刺激。三周前他走馬上任，並稱將采取行動。

歐洲議會在周五確認，容克將會在當地時間下周三的早上9點宣布這一計劃。但鑒於歐盟官員本周末討論預算問題，現在仍不清楚歐盟到底會投入多少現金。

路透引述消息來源稱，這項計劃中，歐洲投資銀行可能只會投200-300億歐元，另外吸引10-15倍的私人資本共同投資基礎設施。

在歐洲央行暗示為實體經濟註入更多資本的情況下，歐盟如此有限的投資可能會令投資者失望。

據路透估算，如果所有的資金都被募集而且開支，這個方案將讓歐盟28國未來三年每年有額外0.7%的國內生產總值增長。

實際上，歐盟委員會的刺激計劃受到成員國財政狀況的限制。在經濟政策上，歐盟內部目前依然存在激烈爭論。德國主張繼續實施嚴厲的緊縮政策，解決成員國財政赤字問題，防止債務危機重演；法國、意大利等則主張結束緊縮政策，通過擴大支出恢複經濟增長。

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