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穩中有無變：美聯儲本周議息會議應關註五件事

北京時間本周四淩晨3點，美聯儲將公布今年第一次貨幣政策會議的決議聲明（“聲明”）。經濟學家預計，美聯儲此次聲明會走“維穩”路線，不會激起市場動蕩。但綜合外媒報道的分析與評論來看，聲明中還有以下五點需要關註：

1、美聯儲會不會仍“耐心”對待加息

上月美聯儲會議結束後，美聯儲主席耶倫表示，“至少今後兩次會議”聯儲都不可能加息。而上月美聯儲會議聲明稱：“基於目前的評估，（FOMC）委員會判定，可以耐心對待貨幣政策立場正常化。”

華爾街見聞上月文章提到，西方主流財經媒體對上月美聯儲會議聲明與前一次聲明的變化有不同解讀。因為美聯儲“相當長時間”保持超低利率的措辭並未出現在所謂“前瞻指引”——美聯儲引導外界相信其未來何時加息的措辭里，而是被美聯儲用於讓金融市場相信，在聯儲開始加息前會保持一段時間的平靜。一些市場人士認為，這是美聯儲在暗示，還沒準備好，需要耐心。

目前市場預計，美聯儲將可能在今年年中開始加息。《華爾街日報》日前的報道總結本月所有美聯儲高官講話後認為，這些高官表態釋放的信號是：至少未來兩次美聯儲會議都將按兵不動，最早也要到今年6月美聯儲才會行動。該報道預計，可能本周聲明會重申，對加息會有“耐心”。

2、如何評估美國經濟增長

上月美聯儲聲明稱經濟“溫和”增長，本周聲明公布時，美國第四季度GDP數據還未公布。預計本周美聯儲聲明中有關經濟增長的言辭也不會有多少變化。

上月公布的第三季度美國GDP年化增長率達5%，高於此前兩個季度2.1%和4.6%的增速。上月公布三季度美國GDP後，CNBC和穆迪旗下分析機構調查經濟學家的預測中值結果顯示，第四季度美國GDP年化增長率將回落至3%。

不過，本月初公布的非農就業報告顯示，去年12月，美聯儲關註的薪資增長已環比下降0.2%，創有記錄以來最低增長。分析師也會留意，美聯儲是否關註這一遠不及預期的薪資增長變化。畢竟，到目前為止，美國國內薪資增長都明顯不盡人意。

3、如何評估美國通脹

大部分經濟學家預計，美聯儲的聲明不會釋放什麽這方面的新訊息。但英國《金融時報》的報道認為，還需仔細看一看美聯儲的相關言辭。不論是美國官方公布的通脹數據還是基於市場的通脹預期都在下降，本周美聯儲聲明中任何體現聯儲更擔心低通脹預期的信號都意義重大。

前日華爾街見聞文章也提到，路透報道援引法國巴黎銀行分析師觀點稱，如果美聯儲高官在本周會議聲明中對國內通脹極低表現得更擔憂，將可能壓低美國的通脹預期，美聯儲的立場也會傾向於貨幣寬松。

4、國際油價的影響

油價下跌是拉低美國整體通脹率的重要因素。上月公布的去年11月美國核心PCE（個人消費支出）物價指數同比增長1.4%，不但低於預期的1.5%，也低於10月1.6%的增速。這是該指數連續31個月未達美聯儲2%的通脹目標水平。核心PCE剔除了食品和能源價格，是美聯儲最看重的通脹指標。

美聯儲主席耶倫上月表示，油價下跌對通脹的影響是暫時的，成本下降對美國經濟總體影響是正面的。上月美聯儲聲明也說：“美聯儲委員會預計，通脹將逐步接近2%，因為就業市場進一步好轉，能源價格下跌和其他因素暫時產生的影響在消減。”

以下《華爾街日報》圖表展示了美國PCE（藍）與核心PCE（綠）同比增長走勢。

5、全球經濟前景

去年美國經濟增長在發達國家中一枝獨秀，與歐元區和日本形成鮮明反差。本月歐洲央行決定啟動購買債券的全面QE，截至明年3月擬購買債券規模合計逾萬億歐元。美聯儲的聲明也會提到對歐洲央行QE的影響有何看法。

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一周前瞻：投資者需要關註的五件事

馬年最後一周，重頭數據雖不算多，但看點也不少。對中國投資者而言，中國CPI和信貸增長是下周最重要的數據。歐元區四季度GDP、美國零售銷售數據、耶倫最愛看Jolts報告也都值得關註。

中國央行本周（時間待定）將公布1月新增貸款和M2數據。2014年12月中國新增人民幣貸款僅為6973億元，低於11月8527億元的規模，也不到8800億元的市場預期。中金公司分析師黃潔和毛軍華在一份分析報告中稱，央行近期采取了一系列寬松措施，甚至於1月底引導銀行增加信貸投放。他們在研究報告中預計，1月新增信貸規模可能大幅增加，達1.6萬億元人民幣，創下2009年四萬億刺激計劃出臺以來的月度最高紀錄。

周二（2月10日），國家統計局將公布中國1月CPI和PPI數據。2014年中國全年物價僅上漲2%，而PPI連續35個月負增長。據海通證券宏觀團隊測算，國家統計局1月食品價格環比上漲0.3%，商務部1月食品價格環比上漲0.7%。海通研究團隊預測，1月CPI僅同比上漲0.8%， PPI降幅將擴大至4.5%。“一月物價創新低亦成定局，通縮為主要風險。”

周二晚間，美國勞工部將發布2014年12月職位空缺數和勞工流動調查報告(Jolts)。美聯儲主席耶倫曾表示，Jolts是她最喜愛的勞動力市場報告之一。雖然Jolts報告統計的數據較非農就業報告要晚一個月，但美聯儲將根據Jolts報告的雇傭數據，來判斷企業是否在十二月雇傭更多員工。有多少工人主動離職是Jolts報告中另外一個關鍵數據。經濟學家認為，只有當勞動者有信心能很快找到一份更好的工作時，才會主動辭職。主動辭職率越高，意味著勞動力市場越景氣。

周四，美國商務部將發布最新零售銷售數據。美國消費對經濟總量70%以上，零售數據對於決策者判斷美國經濟健康程度至關重要。2014年12月美國零售銷售下降0.9%。零售數據是否會強勁增長，值得關註。

周五, 歐元區四季度GDP數據將發布。2014年三季度，歐元區GDP環比增0.2%，同比增0.8%，高於市場預期。2月5日，歐盟委員會周四在歐洲經濟預測報告中，將2015年歐元區GDP增長預期從1.1%上調至1.3%；同時將2016年GDP增長的預期從1.7%上調至1.9%。四季度GDP數據，將顯示歐元區經濟是否確實處於緩慢複蘇中。

下周重要財經數據日程一覽

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下周一希臘債務問題大攤牌 五件事不可不知

昨日，德國政府高層和希臘政府發言人的表態讓市場看到了希臘債務問題的轉機，希臘股市開盤大漲8%。華爾街見聞本周三文章援引歐盟的經濟與金融事務委員評價稱，下周一的歐元區財長會議是“決定性”的會議。本周四希臘政府也同意與歐元區救助方再次對話，於本周五開始談判。

希臘新政府成立時承諾修改國際救助項目的條件，推翻大部分為換取救助而需實行的緊縮措施。國際貸款方——歐盟委員會、歐洲央行和IMF這“三駕馬車”至今仍堅持希臘必須信守此前簽署救助協議所做的承諾。

在下周一希臘債務問題大攤牌以前，我們需要明確以下幾個要點，它們可以幫助判斷希臘債務僵局是否取得進展、希臘給歐元區帶來的風險是否減少。

     · 時間壓力

當前的國際救助項目於本月28日到期。歐元集團主席迪賽爾布洛姆（Jeroen Dijsselbloem）上周五給希臘下了“通牒”，稱要保證歐元區金融支持，希臘政府就要同意履行既定協議，本月16日下周一是希臘申請延長救助項目的最後期限。

希臘政府需要延長現有救助方案，避免耗盡資金，失去償債能力。但上月底成立的極左翼希臘新政府強調，不會接受以現有救助條件為前提的救助項目，呼籲向希臘提供短期的過橋貸款。給希臘更多時間重新協商國際救助。

希臘和債權人本周五開始談判，試圖在本周一的歐元區財長會議前達成共識。

華爾街見聞昨日文章援引路透報道稱，希臘政府發言人Gabriel Sakellaridis接受國內電視頻道采訪時表示，在下周一的歐元區財長會議上，希臘將竭盡全力同歐元區援助方就新的希臘支援項目達成一致。他還說，即使周一當天未能達成一致，也認為時間方面始終不是問題。

     · 救助項目是否延續

德國總理默克爾本周與希臘總理齊普拉斯（Alexis Tsipras，頂圖）會面後公開表示，希臘要麽履行此前協議的所有條件，要麽請求延長2月28日到期的救助項目。齊普拉斯稱，希臘政府願意接受70%的現有救助協議規定措施，所以只有30%的條件需要談判。

MarketWatch記者Sara Sjolin援引資產管理公司Investec旗下首席經濟學家Philip Shaw的預測稱：“應該容易達成某種裝點門面的讓步，如果現有項目延期能以‘過橋貸款’的形式重新包裝，就更有可能這樣讓步。”

Sjolin還援引路透消息稱，一位歐盟的高官表示，如果債務談判繼續陷入僵局，希臘政府將不得不申請新一輪全面救助，那將是希臘第三輪救助。

以下BBC根據智庫開放歐洲數據制作的圖表展示了希臘政府3230億歐元的公債都有哪些“債主”。

     · 爭相表立場

下周一會談以前，希臘與歐盟救助方各自均有表態。

以上也提到在本周四與齊普拉斯會面後，默克爾重申希臘要遵守承諾的強硬立場。當天齊普拉斯的口氣到顯得比較樂觀，他說：“我們並未縮小所有距離，但我們彌合了重要的一段距離，已經證明歐盟成為爭鬥之地，應該讓步。”

而歐盟委員會主席容克（Jean-Claude Juncker）昨日的表態就沒有齊普拉斯的那麽樂觀，他說：“希臘還遠未到與歐盟達成協議的地步。”

     · 流動性擔憂

希臘國內大量資金外流，本月6日德國央行公布的數據顯示，流入德國的其他歐元區國家資金創2011-2012年歐洲債務危機以來新高，足有540億歐元。經濟學家認為，如此規模的資金流正體現了希臘資本外流。

希臘留在歐元區的不確定性已經沈重打擊國內銀行。歐洲央行本月初宣布，暫停希臘債券作為抵押品時享有的信用評級豁免權。也就是說，評級為垃圾級的希臘政府債券現在無法依靠評級豁免權獲得歐洲央行的低成本融資，這無疑限制了希臘銀行業融資能力。

不過，歐洲央行還沒有完全切斷對希臘銀行業“輸血”。希臘的銀行能通過融資成本較高的緊急流動性支持（ELA）獲得歐洲央行的支持。本周三，為緩解希臘銀行業的金融壓力，歐洲央行還將希臘銀行業通過ELA得到資助的最高限額上調50億歐元，升至650億歐元。

     · 希臘退出歐元區的擔憂

希臘救助項目之爭讓希臘退出歐元區的擔憂死灰複燃。如果希臘和債權人未能就過橋貸款達成一致，未能延續現行救助項目，或者未能同意進行形式的債務重組，希臘就面臨主權債務違約和退出歐元區的危險。

Sara Sjolin提到，德國商業銀行的經濟學家預計，下周一的歐元區財長會議如果未能就希臘債務問題達成一致，希臘政府宣布無力償債和離開歐元區的可能性將明顯增加，目前可能性為25%。

這些經濟學家還預計，隨著違約的風險越來越高，歐洲央行也會斷絕通過ELA給予希臘銀行業的緊急資助。希臘經濟會混亂，但歐元區還不會面臨生死存亡的威脅。

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周一希臘債務問題大攤牌 五件事不可不知

上周五，德國政府高層和希臘政府發言人的表態讓市場看到了希臘債務問題的轉機，希臘股市開盤大漲8%。華爾街見聞上周三文章援引歐盟的經濟與金融事務委員評價稱，本周一的歐元區財長會議是“決定性”的會議。上周四希臘政府也同意與歐元區救助方再次對話，於上周五開始談判。

希臘新政府成立時承諾修改國際救助項目的條件，推翻大部分為換取救助而需實行的緊縮措施。國際貸款方——歐盟委員會、歐洲央行和IMF這“三駕馬車”至今仍堅持認為，希臘必須信守此前簽署救助協議所做的承諾。

在周一希臘債務問題大攤牌以前，我們需要明確以下幾個要點，它們可以幫助判斷希臘債務僵局是否取得進展、希臘給歐元區帶來的風險是否減少。

     · 時間壓力

當前的國際救助項目於本月28日到期。歐元集團主席迪賽爾布洛姆（Jeroen Dijsselbloem）本月6日給希臘下了“通牒”，稱要保證歐元區金融支持，希臘政府就要同意履行既定協議，本周一是希臘申請延長救助項目的最後期限。

希臘政府需要延長現有救助方案，避免耗盡資金，失去償債能力。但上月底成立的極左翼希臘新政府強調，不會接受以現有救助條件為前提的救助項目，呼籲向希臘提供短期的過橋貸款。給希臘更多時間重新協商國際救助。

希臘和債權人上周五開始談判，試圖在本周一的歐元區財長會議前達成共識。

華爾街見聞上周五文章援引路透報道稱，希臘政府發言人Gabriel Sakellaridis接受國內電視頻道采訪時表示，在本周一的歐元區財長會議上，希臘將竭盡全力同歐元區援助方就新的希臘支援項目達成一致。他還說，即使周一當天未能達成一致，也認為時間方面始終不是問題。

     · 救助項目是否延續

德國總理默克爾上周與希臘總理齊普拉斯（Alexis Tsipras，頂圖）會面後公開表示，希臘要麽履行此前協議的所有條件，要麽請求延長2月28日到期的救助項目。齊普拉斯稱，希臘政府願意接受70%的現有救助協議規定措施，所以只有30%的條件需要談判。

MarketWatch記者Sara Sjolin援引資產管理公司Investec旗下首席經濟學家Philip Shaw的預測稱：“應該容易達成某種裝點門面的讓步，如果現有項目延期能以‘過橋貸款’的形式重新包裝，就更有可能這樣讓步。”

Sjolin還援引路透消息稱，一位歐盟的高官表示，如果債務談判繼續陷入僵局，希臘政府將不得不申請新一輪全面救助，那將是希臘第三輪救助。

以下BBC根據智庫開放歐洲數據制作的圖表展示了希臘政府3230億歐元的公債都有哪些“債主”。

     · 爭相表立場

本周一會談以前，希臘與歐盟救助方各自均有表態。

以上也提到，在上周四與齊普拉斯會面後，默克爾重申希臘要遵守承諾的強硬立場。當天齊普拉斯的口氣到顯得比較樂觀，他說：“我們並未縮小所有距離，但我們彌合了重要的一段距離，已經證明歐盟成為爭鬥之地，應該讓步。”

而歐盟委員會主席容克（Jean-Claude Juncker）上周五的表態就沒有齊普拉斯的那麽樂觀，他說：“希臘還遠未到與歐盟達成協議的地步。”

     · 流動性擔憂

希臘國內大量資金外流，本月6日德國央行公布的數據顯示，流入德國的其他歐元區國家資金創2011-2012年歐洲債務危機以來新高，足有540億歐元。經濟學家認為，如此規模的資金流正體現了希臘資本外流。

希臘留在歐元區的不確定性已經沈重打擊國內銀行。歐洲央行本月初宣布，暫停希臘債券作為抵押品時享有的信用評級豁免權。也就是說，評級為垃圾級的希臘政府債券現在無法依靠評級豁免權獲得歐洲央行的低成本融資，這無疑限制了希臘銀行業融資能力。

不過，歐洲央行還沒有完全切斷對希臘銀行業“輸血”。希臘的銀行能通過融資成本較高的緊急流動性支持（ELA）獲得歐洲央行的支持。上周三，為緩解希臘銀行業的金融壓力，歐洲央行還將希臘銀行業通過ELA得到資助的最高限額上調50億歐元，升至650億歐元。

     · 希臘退出歐元區的擔憂

希臘救助項目之爭讓希臘退出歐元區的擔憂死灰複燃。如果希臘和債權人未能就過橋貸款達成一致，未能延續現行救助項目，或者未能同意進行形式的債務重組，希臘就面臨主權債務違約和退出歐元區的危險。

Sara Sjolin提到，德國商業銀行的經濟學家預計，本周一的歐元區財長會議如果未能就希臘債務問題達成一致，希臘政府宣布無力償債和離開歐元區的可能性將明顯增加，目前可能性為25%。

這些經濟學家還預計，隨著違約的風險越來越高，歐洲央行也會斷絕通過ELA給予希臘銀行業的緊急資助。希臘經濟會混亂，但歐元區還不會面臨生死存亡的威脅。

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今日資本徐新：電商做大要靠五件事，京東牛在有殺手的直覺！

爭做細分市場的No.1

品類的機會是非常重要的，在中國中產階級迅速形成，收入方式的改變，帶來了許多的品類機會，就看你能不能抓住。京東之所以牛，就牛在它有殺手的直覺，即創始人能看到別人看不到的東西。老劉（劉強東）最牛的就是他在戰略的選擇上做對了兩件事：第一，迅速擴展品類，擴品類老劉是第一個做的；還有是京東是第一個建倉儲配送物流的，這也是老劉先看到了。當時很多人都說，我們不做重資產的事情，但是老劉做了，很簡單，就是基於消費者的需求，75%客戶投訴來自於物流，所以老劉決定堅持做倉儲物流，這要燒很多錢的，但這兩件事情決定了京東的江湖地位。一開始我就不覺得京東只是中國的亞馬遜，而是亞馬遜+UPS，UPS是中國沒有的。

我們一直研究行業的第一。把歷史拉長，上世紀就有人跟蹤了美國25個品類的NO.1，看看60年之後它們還在嗎？還活的好嗎？數據證明，25個NO.1中，有21個還是第一，剩下的四個是第二。一旦做到了品類第一，你的好日子就會很長了，門檻很高，護城河很深。但是先做比什麽都重要。京東就是先做了倉儲物流、擴品類。

還比如，我們當年還投了丁磊，當時五塊錢一股第一輪，上市後經過了各種各樣的困難，但是沒有關系，因為丁磊做了別人沒有想到的，他做了網絡遊戲。2000年互聯網泡沫是最嚴重的時候，人們的恐懼心理占了上風，我們曾經開了五個小時董事會，大家都說要把公司賣掉，我不同意，我說，我們都在地獄了，在地獄的好處是不可能更壞，是正在通往天堂的路上。我那時候為什麽堅持？就是因為丁磊有殺手的知覺，他也是能看到別人沒有看到的東西，把做遊戲堅持下來了。我們是五塊錢一股時進去，30塊錢了也沒有賣，然後泡沫來了，一直掉到8毛錢，垃圾股了很長時間，但是因為丁磊先做了遊戲，後來2003年遊戲出來了，他被福布斯評為世界首富。他們都是跟別人不一樣的，做的是與眾不同的東西，有人說什麽是與眾不同？其實微創新也很好，喬布斯做手機的時候，諾基亞已經很大，喬布斯盯著自己的手發呆想著想著就想出了手寫輸入。

當機會來臨的時候要舍命狂奔。我見老劉的時候是2006年的10月份，從10點談到淩晨兩點。他有兩件事情打動了我，一是這個人很誠信，二是一分錢廣告不打，每個月銷售收入比上個月增長10%。這說明品類機會來了，不是人做出來了，是機會來了，這個時候你要舍命狂奔。老劉當時要兩百萬，我給他一千萬，這是我們做得最正確的一個決策。有了錢他膽子就大，步伐就快了，這個時候你一定要舍命狂奔，跑得很快。那跑到什麽時候才安全？以前我們一直覺得有了30%到40%的市場占有率，比第二名大兩倍就可以了。但後來發現，對於互聯網來說，這個數字是不對的。互聯網殺傷力是非常強的，互聯網進入的門檻是很低的，做大的門檻是很高的，必須做大，護城河才夠深。所以你要迅速壯大，特別是平臺類的企業，你的市場占有率要做到60%-70%。這時“七二一”的法則非常適用。就像貝索斯說的，互聯網沒有中型企業，要麽做大、要麽退出，這是非常殘酷的行業。

在中國有一點很奇怪，剛才我們聊天說，是個人都是投資人，是個人都在創業，但是我覺得與矽谷最大的問題區別是，矽谷的投資人只要投不到第一名，就不投了。而中國不一樣，只要有一個好的idea，很多人就一擁而上，從第一名到20名都能拿到錢。雖然後面的人不能打敗你，但他們老是能分散市場，把戰線拉得比較長。團購是最好的例子，當年是千團大戰，最後剩下兩家，美團和大眾點評。電商拿了很多錢，最後活下來的有幾家？真正比較牛的京東、阿里、唯品會還算可以，其他品牌類做得都很難的。所以，一定要舍命狂奔，如果你沒有到那個地步，做到60%-70%的市場占有率你都不安全，因為存量很小，增量很大。當時我們投土豆，把所有行業全看完了，我覺得王微很牛，用戶體驗也好，但沒想到來了個執行力超強的古永鏘。是踩油門還是踩剎車？當時我們猶豫了下，他就踩油門上去了，土豆變成第二名了，跟第一名合並了，然後又來了個愛奇藝。

所以當你創業的時候，有一個法則叫“一招鮮吃遍天”，你不用去管別的，你只做到細分領域最好就行了。京東什麽最牛？送貨快。什麽事情做好？3C。像唯品會就是名品打折，把這個事情做到極致。


選擇比努力更重要

關於電商的定位，我們一直在看各種各樣的生意模式，在品類上其實電商跟線下賣是一樣的，所有消費者買東西都是先選品類再選品牌。買生鮮到大潤發、永輝、沃爾瑪，買家電3C過去到國美，現在變成京東，買家居到宜家。關於生意的本質，其實貝索斯在1997年的年報里講的很清楚，零售的實質無非就是產品極大豐富、價格實惠、消費體驗好。

作為創業公司怎麽切入電商市場？我們看過平臺，平臺是個大平臺概念，要燒好多錢，需要海量用戶，平臺可以百花齊放。我們投的三只松鼠，今年可能會做到25億，這就是品牌，這個品牌可以產生好多個品牌成長起來，競爭沒有那麽強，你只要把自己供應量、品牌、用戶做好就行了。

再一個問題，做自營還是做商城？我們覺得自營跟商城相比，標準化的東西做自營比較好，做長尾的東西要做商城。

是做特賣還是常態的銷售？特賣是有殺傷力的利器，調動用戶對商品的饑餓感，但特賣的問題是，它是限時限量的，你問別人為什麽沒買呢？他說沒有我想要的東西。商城則好像是一個靶子，又大又圓，每一次用戶的review都是一個積累，SKU做得很深。如果做特賣，今天拿上一堆，明天又拿上一堆，折騰來折騰去，靶子小很多。雖然靶子是小很多，但是今天換明天換，感覺也是一個補充。線下店真正特賣的機會只占零售量的20%，人氣也會小一點。

做細分品類還是全品類？這是我們特別喜歡研究的東西。哪些東西可以做細分，哪些可以做全品類？一個是看頻次，一個是訂單經濟模型，另外一個是看用戶留存率。比如賣鞋的電商，服務好得不得了，文化也非常好，美國人一年買三次，中國人一年買兩次，說明還是頻次不夠。另外訂單經濟模型，我也看了各種品類，其中藥這個市場很大，中國迅速進入老齡化了，賣藥不是挺好的嗎，為什麽藥做不起來？很簡單，除了頻次不夠，還有一個問題就是要吃藥的人馬上要拿到，你還讓他等一兩天他等不及。還有就是，我今天搞特賣，價格包郵，他也不會買上三百塊，還是買四五十塊錢的藥，倉儲物流成本都付不了。
用戶留存率真的很重要，要不斷獲取用戶，用戶留存率做不到30%左右是不行的。

這里要講一下O2O，最大的O2O品類生鮮是很難做電商的，它的經濟模型是不賺錢的，最好是靠小店，但小店我們覺得像扶不起的劉阿鬥，他們幫你送貨，體驗也不太好，生意好的不願意送，生意不好的有點懶，最後弄來弄去恨不得自己建。但中國還有可能自建，中國跟美國不一樣，美國人口很分散，中國人口密度非常大，中國電商比美國牛的原因很簡單，因為國內85後、90後都是重度互聯網用戶，天生就是宅男、宅女，獨生子女多，從小沒有人跟他玩，爸爸媽媽賺錢，他抱著QQ，每天使用三到五個小時，這幫互聯網用戶他們的厲害之處就是什麽東西都喜歡在網上買。以前我們買水果在家里，現在不同了，為什麽？這幫人吃水果變成在辦公室吃了，上午下一個單第二天送到很開心。這些用戶的生活方式為我們帶來了O2O的可能性。還有我們的人口居住非常密集，根據中國的統計，中國電商80%以上36個小時可以到貨，而且訂單成本比美國要低。美國Instacart送一單貨五美金，我們客單價才5美金，怎麽去付這個運費呢？今天吃水果，明天吃零食，有可能是做中轉站做出來的。最後拼的是什麽？拼的是頻次、運力，以後的運力一定是社會化的，不可能做外賣的比送貨的多，所以運力很重要，頻次很重要。最後用戶基數特別大的平臺，會吞噬O2O的平臺。

我們最後達到的狀態會是什麽樣子？你看電商投了多少錢，最後平臺也就兩家，京東跟阿里。團購最後也只有兩家。分類信息我們投了趕集，58同城追趕得非常接近了，最後也合並了。互聯網說到最後就是二元法則，如果你做平臺就是這個結局。


戰略第一要素：把價格定對

下面我想講一下戰略，最關鍵就是把價格定對。京東打價格戰，成長速度突然從200%一下降到70%。為什麽？因為有家叫新蛋的公司，京東賣什麽東西他們都便宜7%，可我們的毛利還不到7%，豈不是要虧死了？但是他漲的很快，消費者是沒有忠誠度的。後來我就跟老劉商量如果我們不還擊，他嘗到甜頭，勢必長大，長大你還得打他，所以要把他扼殺在搖籃之中，他打價格戰你也打，他嘗不到甜頭就停了。反正我覺得價格戰是硬道理，只有沖上去。

另外還有一點就是要降低新用戶的嘗試成本，我們當時特別羨慕當當，他們有100萬用戶，我們是20萬。他的客單價是80元，我們是800元。800元的用戶決策就比較難了。所以老劉決定賣書是非常英明的，當客單從800降到80的時候，用戶很快就決策了，送貨這麽快，相當滿意，馬上買第二個東西。大家看最近的分享經濟，這個哪能說得這麽清楚？最好的辦法是“貼”，這邊貼用戶那邊貼商家，很簡單粗暴但是很管用。補貼停下來的時候，60%-80%的客戶就沒了，但有20%的客戶留下來，那就是忠實用戶。補貼是一個挺管用的方法，雖然簡單粗暴，最後拼誰的錢多。

還有，產品要打組合拳，大家都說沃爾瑪便宜，天天低價，其實毛利並不低，因為打的是組合拳。現在這招不靈了，因為高毛利的都被互聯網拿走了，年輕人不做飯不去沃爾瑪買生鮮了，去的全是老頭老太太。


創始人的時間花在哪？

我們常常是20%的時間幹了80%有效的事情，大部分時間浪費了。那麽最關鍵是做什麽？互聯網抓產品很關鍵，產品一直是互聯網的靈魂。騰訊這個公司持續這麽牛，產品絕對是做到極致。馬化騰本身就是首席體驗官，每天上網七八個小時。有一個例子，他們當時做了一個free email，小馬哥親自提了120個細節建議。而且它的管理是非常扁平的，產品經理和小馬哥之間只隔了一個事業部的頭兒。產品是公司的命運，老板一定要親自管產品。

我記得當初京東很多產品的細節都是老劉在管。我問他，你發貨時間里，客戶會不會很擔心，尤其是客單這麽貴？他說沒關系，我已經找到解決辦法了。那就是下單了，發條感短信，感謝消費者下單；倉庫出貨，再發一次。一共三到四次，對用戶很貼心，也是廣告效果，這都是老劉自己想到的。

三只松鼠老板只看兩件事，一個是用戶評價，一個是銷量排名。擅長產品和擅長銷售的人放在我面前，問我選哪一個，我一定會選產品級的人，銷售可以雇人來做，而產品的理念和洞察是創始人要有的，這是天賦。


組織架構要改變

下面講一下組織架構。有時候覺得京東挺牛的，從50個員工做到了7萬員工，大家還都跟打雞血一樣。怎麽保持大公司的激情呢？首先要相當扁平，匯報不要超過兩層。公司還是要以用戶為導向，用戶說了算。

80、90後員工不好管，光給錢不管用，而是要給機會讓他們綻放。另一方面則是要做到拿下“小白兔”。我特別愛跟我們企業家說的就是，要把員工按兩條線分幾大類，一條線是價值觀，一條線是業績，價值觀、業績都好的人叫他明星，給他很多錢、很多提成，讓他給你做事；業績不好的要幹掉；業績很好，貢獻率達到20%-30%，但他吃回扣拉幫結派，這種人要高調地幹掉。華為和聯想每年都有一些吃回扣的員工進監獄的，這是殺雞給猴看。而大部分老板頭痛的是他不曉得怎麽解決“小白兔”問題，這類員工他們人很好，就是沒有業績，用喬布斯的話說是zero impact，小白兔一般大家都不動他，等小白兔變成大白兔，他招來的人也都是小白兔，而且他是短板，把你的時間耗掉了。大部分人是跟風型的，他看到明星有提升就會努力變成明星，看到的是小白兔就會跟著變成小白兔，這時候需要把他換崗，讓別人來嘗試。去年我最大的收獲就是看到，凡是敢於拿下小白兔的企業家，成長都很好，凡是有很多小白兔的公司，它們的成長遇到瓶頸了，表現很明顯。版權聲明：本文述者徐新，整理婁月，文章僅代表述者獨立觀點，不代表i黑馬觀點與立場，i黑馬版權所有，如需轉載請聯系zzyyanan授權。未經授權，轉載必究。

 

YC合夥人對話Elon Musk：25年前就看準了這五件會改變人類的事情

42章經 2016-09-17 07:16

編譯|42章經

本文由42章經編譯自： http://www.ycombinator.com/future/elon/。該系列文章為YC孵化器的“對話未來”系列，全文略有刪節。

Sam：Elon Musk，謝謝你今天的到來。

Elon：謝謝。

Sam：一開始我們先來討論一些關於未來的問題。在你年輕的時候，你曾經說過有五個問題是你覺得重要的需要去做的（編者註：分別是可持續能源、互聯網、移民外星球、AI、和基因改造）。如果你現在是22歲，你覺得現在的五個最重要的問題是什麽？

Elon：首先我想說，只要你做的是對這個社會有用的事情，那就是好的。你不一定非要改變這個世界。即使是一個小遊戲或一個更好的照片分享功能等，只要他對這個世界上的大多數人有那麽一點點用，那就是好的。不一定只有改變世界的事情才是好的。但說到最可能影響人類的幾件事情，我覺得AI可能是近期最重要的最具影響力的事情。

所以，我們用一種適合的方式迎接AI是非常重要的（編者註：Elon是AI陰謀論的支持者之一，他覺得AI的發展很可能會對人類有害），AI是目前最緊要的事情。然後，我覺得第二重要的事情是基因改造，如果我們能通過基因改造治療和預防疾病，那會是件多好的事情。

最後，我覺得是創造一個高帶寬的接口連到我們的腦部。我們現在的帶寬被大大限制了，我們大腦本來的能力是超過email，電腦，手機或APP的，我們本來就是超人，所以我覺得解決我們腦部的帶寬接口問題是很重要的。

Sam：很多有雄心壯誌的年輕人總會問“我該怎樣才能成為下一個Elon Musk？”，你覺得你年輕的時候做了哪些事情讓你變成了現在這麽有影響力？

Elon：25年前，在我上大學的時候我想了五件事情：可持續能源、互聯網、移民外星球、AI、和基因改造，我並沒有想要做這所有的事情。那時，一切是從我大學時候幫忙做電動汽車開始的，當時我在做實習，任務是研究是否有突破性的為汽車提供能源的方式。我當時去了斯坦福讀博士，我的課題也是這個，但我申請了退學，創辦了一家互聯網公司，那時是1995年（編者註：創辦的公司叫Zip2，1999年被Compaq以三億美元收購）。

因為當時確實覺得互聯網技術處於一個劇烈的變革期，而我不想在斯坦福讀很多年PhD，就看著這一切發生。我當時也不確定這個就一定能行得通。你可以在很多方面拿到一個博士學位，但這些都可能和這個世界不產生什麽具體的聯系。而我真的就只是想做一個有用的人，這是最優的結果，就好像不斷問自己“我該做什麽才能有用？”。

Sam：你覺得如果現在的人想做一個有用的人，應該去讀個PhD嗎？

Elon：大多情況下不用。

Sam：那麽大家怎麽找到一種方式去成為一個有用的人？

Elon：我覺得你可以估算一下，你要做的這個事情會對目前的狀況有多少改善，能影響到多少人。我覺得一件事情，不管是對少數人產生了非常大的影響，還是對多數人產生了非常小的影響，都是很好的。最後計算的其實是這兩個數字的乘積。

Sam：當你嘗試去估算成功率的時候，比如以SpaceX來舉例，你是怎麽決定真的要去做這件事情的，在當時這是一個挺瘋狂的事情。

Elon：對的，非常的瘋狂。人們當時都這麽說，而且我也同意。如果目標是實現最好的可控風險下的回報，那開一家公司本來就是一個精神失常的決定。好在那不是我的目標。

我當時很快得到的結論是，如果沒有人對太空科技做些改進，人們會永遠的被留在地球上。而最大的太空科技公司都沒有興趣去做徹底的創新。他們所想做的只是讓那些陳舊的科技每年變好那麽一點點。而事實是，有的時候科技甚至隨著時間會變得更糟。1969年的時候，我們就可以登上月球，而之後空間站卻只能把人送上近地軌道，再之後空間站都退休了。按照這個趨勢，人們最終都只能留在地面上。

人們有時候會覺得科技會隨著時間自己變好，但實際上並不是的。只有當聰明人付出瘋狂的努力的時候它才會變好，而當無人付出的時候科技只會越來越差。你看埃及，當初的金字塔建造技術已經失傳了，象形文字也沒人能看懂了，再比如古羅馬的那些建築也是一樣。歷史文明中有太多類似的例子。所以我覺得我們應該時刻記得，宇宙的熵並不站在我們這邊。

Sam：我特別欣賞你的一點是，你不畏懼別人的說法，而是做很多別人說瘋狂的事情，這你是怎麽做到的，有沒有什麽內在的力量在幫助你？

Elon：首先我得承認，我也總會感到很強烈的害怕，所以並不是說我就不會害怕。只是有的時候，你會覺得有些事情太重要了，哪怕害怕也必須去做。

Sam：所以你讓事情的重要性本身驅動你去抵禦害怕這種情緒？

Elon：對的，其實宿命論也會有些用。如果你把失敗概率當做一種客觀現實，那也就不會那麽害怕了。在創立SpaceX的時候，我覺得成功的概率只有不到10%，我接受了這個事實，包括我可能會失去一切。但只要我們能讓事情有些進展，哪怕我們死去了，也許其他的公司和人可以繼續推動這個事情，所以我們仍然做了些有用的事情。對於Tesla也是一樣的，我當時也覺得要做成一家汽車公司的可能性也是極其之低的。

Sam：你現在覺得我們移民火星的概率如何？

Elon：說來也許奇怪，但我覺得概率非常高。

Sam：所以我什麽時候能去？另外如果我能回來的話，我也希望不要一去不回。（笑）

Elon：我希望我不是太自欺欺人。但讓我們這樣來看這個問題，在幾年前我都不認為移民成功會是一種可能性，但現在我已經可以確定這是一種可能的結果了。我覺得也許10年後，或者更短一點的時間內，我們就可以做到，而我必須確保SpaceX不在這之間死掉，也要確保我自己不會，或者哪怕我死了，也要有人繼續接棒做下去。

Sam：你不應該自己坐第一班。

Elon：是，反正第一班里肯定是機器人。

Sam：再說回到AI。你對AI發表過很多觀點，你能不能再說說在你看來一個樂觀的未來會是怎樣的，並且我們該如何實現？

Elon：好的，首先我想要強調這並不是我所擁護的，這是簡單的、可預見的。我覺得對於AI來說，最理想的結果就是實現AI的民主化，即沒有什麽公司或個人獨自掌控先進的AI技術。所以我的擔心並不是說AI會產生獨立意識，而是擔心有些人會用它作惡，或者哪怕這些擁有者不會，也可能被其他人利用。這就是我們做OpenAI這家公司的原因，我們想把AI技術傳播出去，所以它不會只掌握在少數人手中。當然，這也還是要配合連接到大腦皮層的高寬帶接口。

Sam：人類這種生物太慢了。

Elon：對的，沒錯。但我們大腦中也有皮層和邊緣系統。邊緣系統就好像是原生的大腦，掌管你的直覺之類的東西，而大腦皮層負責的是思考的部分。這兩者大多時候都能很好地工作到一起。

所以，我覺得如果我們能很好的把AI和大腦皮層連在一起，就像大腦皮層和邊緣系統所做的事情一樣的話，我們就能變成“AI人”共生體。而當每個人都能成為AI人的時候，我們也就解決了AI獨裁的問題。這就是我能想到的最好的結果。

Sam：那麽，你現在是如何使用你的時間的呢？

Elon：我的時間大多在SpaceX和Tesla兩家公司之間分配。有很多人覺得我會花很多時間在媒體和公司經營的事情上，但實際上80%的時間我都用在了工程和設計上，在創造下一代產品上。

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特朗普揭曉“百日新政”：要幹成這五件大事

距離正式入主白宮只剩不到60天了，美國當選總統特朗普在考慮重要職位的人事任命之余，還提前公布了他設想中的“百日新政”。

當地時間21日，特朗普通過一段視音頻公布了他執政前100天的工作計劃，其中，自然少不了備受關註的移民、自由貿易、國防政策等內容。

特朗普表示：“無論是生產鋼鐵、建造汽車還是治療疾病，我希望美國在下一個10年中能夠有生產和創新，並為美國工人創造財富和就業機會。”

特朗普談了什麽？

在“百日新政”中，特朗普著重勾勒了五大政策。

首先，承諾在上任第一天就要退出正在商議中的《跨太平洋夥伴關系協定》(TPP) ，取而代之的是“更為公平的雙邊貿易協定”。在競選期間，特朗普曾多次表示，要退出TPP，而這卻是現任總統奧巴馬極為珍視的政治遺產。

其次，特朗普要取消奧巴馬擔任總統時期，在環境保護方面的種種安排。具體而言，特朗普主張取消對頁巖氣以及清潔煤炭在開采、使用方面的限制。他曾在競選期間就給選民留下了願做油氣行業“救世主”的形象。在美國頁巖油重鎮北達科他州的一場演講中，特朗普就宣稱，要進一步放開對石油生產的監管、提升油氣產量，並將廢除奧巴馬政府采取的限制水力壓裂技術運用的措施。特朗普的能源政策顧問、大陸資源公司首席執行官哈羅德·哈姆(Harold Hamm)說，如果特朗普當選總統，將確保美國生產更多原油和天然氣。目前，哈姆也是特朗普內閣中能源部長的熱門人選。

第三，特朗普要求他的安全團隊研究政策，確保美國國內的基建安全，防止基建受到極端分子等勢力的襲擊。一直以來，陳舊的基建設施嚴重拖累了美國經濟。為此，特朗普非常支持對基建的投資，甚至提出了“萬億美元基建計劃”，以完善美國的橋梁、鐵路、機場、水電系統等。特朗普的經濟顧問、美國下任財長候選人之一姆努欽(Steven Mnuchin)16日表示，特朗普的團隊正在考慮設立一家“基礎設施銀行”，對美國的基建項目進行投資。

第四，要求勞工部調查濫發簽證的問題。特朗普認為，這些濫發的簽證，搶走了本屬於美國工人的就業機會，因此要把這些就業機會“還給”美國工人。在之前的共和黨黨內辯論中，特朗普就曾炮轟美國目前發放給外國勞工的H-1B簽證(吸引外國高技術人才到美國工作的簽證類別)，認為這是對美國工人“非常不公平”的計劃，一旦當選，不排除取消該簽證類別。他的首席戰略顧問史蒂夫·班農(Steve Bannon)也曾暗示，美國的科技公司雇傭了太多的外國員工，“這不是長久之計”。

第五，清除說客。特朗普在大選時承諾將“清除華盛頓淤泥”(drain the swamp)，此舉意味著美國政府將面臨大規模的人事調動和重組，尤其是那些依靠嘴皮子吃飯的說客將不再受到歡迎。特朗普對說客的厭惡由來已久。在接受CBS“60分鐘”節目專訪時，他就表示，“在華盛頓，每個人都是說客”。而且，在特朗普看來，華盛頓目前的制度有問題，他將整頓政府體系，包括限制外資進入、增加任期限制等。當然，很多人並不希望看到這一現象。

特朗普沒談什麽?

值得註意的是，在上述要點中，特朗普在競選時口口聲聲提到的驅逐非法移民政策以及對奧巴馬醫改的廢除，卻沒見蹤影。“要在美墨邊境建立高墻”、“要限制穆斯林國家的移民”、“要推翻奧巴馬醫改”等，這些都是特朗普在競選時引發軒然大波的激進言論，也常被媒體拿來說事。

特朗普之所以在“百日新政”中閉口不談這些爭議頗多的政策，主要在於，並不是所有計劃都能通過總統行政命令的方式一以貫之。比如，上述五點計劃，均可通過特朗普正式就任總統後頒布的行政命令執行，無需通過國會的批準。但是，在涉及醫改、驅逐非法移民等計劃，或多或少都需要國會的批準。而一旦進入國會批準的程序，無疑耗時耗力。雖然目前國會的參眾兩院都掌握在共和黨人手中，但不是所有共和黨人都認同特朗普的這些計劃，更別提居於少數派地位的民主黨人了。

有美媒替從政經驗為零的特朗普操心，為他羅列了就任總統後，鐵定需要國會審批的議題。比如，推翻奧巴馬醫改、在美墨邊境築墻、終結共同核心教學標準、減稅等。而“遣返有犯罪記錄的非法移民”、“重新商討或退出北美自貿協定”、“對美企的海外利潤征稅”等議題，可能需要國會批準。

雷軍：小米最壞的時候已經過去 拉開陣勢幹五件大事

“最壞的時候已經過去了。”1月12日上午，在小米公司年會上，小米創始人雷軍如是說。他身後的屏幕上，是一張雷軍擼起袖子準備大幹一場的漫畫形象，旁邊寫著一句話——“天上不會掉餡餅，擼起袖子加油幹！”

過去一年，對雷軍和小米而言並不輕松。中國手機市場瞬息萬變的競爭環境，已將小米推向了一個微妙的位置：在競爭對手的趕超下，小米已經從手機行業的挑戰者，變成了被挑戰的對象。

雷軍在年會演講中把小米的2016年比作“補課元年”。“前幾年我們沖得太快，創造了現代商業史上的成長奇跡，但也提前透支了一部分成長性。所以，我們必須放慢腳步、認真補課，而且早補要比晚補好，文火慢補要比急火猛藥好。”雷軍說。

小米補課背後：透支成長、遭遇缺貨、新零售

不只是小米，“敬畏”、“緊迫感”、“壓力”，似乎是當前手機公司實際操盤者們的共同心態。即使連去年業績快速增長的OPPO、vivo，其負責人也不止一次在不同場合表達過壓力，犯一次錯可能掉隊，而連續犯錯則可能被洗牌。

在這背後，不過四五年時間，中國手機市場從每年100%的年增長跌落到了現在個位數增長，市場天花板效應逐步出現。與此同時，國內智能手機市場又迎來一次洗牌，規模和影響絲毫不弱於當年互聯網公司帶給傳統手機公司的沖擊。國產手機公司，從過去的“中華小酷聯”，變成了現在的華為、OPPO、vivo。

從小米自身的發展情況來看，來自IDC等第三方報告顯示，小米在去年智能手機出貨總量被 華為、OPPO、VIVO等趕超。以去年第二季度為例，IDC 數據稱小米該季度1050萬部的銷量較上年同期的1710萬部暴跌38%。

雷軍在年會演講中坦言，過去一年小米經歷的挑戰讓他難忘。小米過去沖得太快，提前透支了成長型，需要降速調整和補課。

例如，小米起家的電商銷售模式在去年遇到了挑戰。眼下只做電商已經不夠，畢竟電商目前還只占社會零售總額10%，雖然手機市場要好一些，也才20%。因此小米要升級商業模式，要把純線上模式升級到線上下融合的“新零售”。

同時，小米去年一度遭遇了四個月缺貨。雷軍坦言，手機供應鏈非常複雜，過去幾年小米在這方面積累還是遠遠不夠，再加上一些客觀因素，這不是靠過去一年努力就能彌補的。

不過雷軍說，最壞的時候已經過去了，小米要用技術創新和產品說話 。

他同時匯報了小米過去一年的成績單：在專利方面，小米在全球累計專利申請總量已突破1萬6千項，授權總量已達3612項目，其中涉外專利授權量1767項；線下零售方面，小米之家升級為品牌零售旗艦店。至今已經開通54家，其中上海大悅城店、北京五彩城店、鄭州大衛城店年銷售額破億元；國際化方面，小米印度市場全年銷售突破10億美元，躋身印度手機市場前三；生態鏈方面，2016年小米手機周邊的生態鏈系統全年收入過150億元，連接了超過5000萬臺智能設備；互聯網收入上，實現了翻番；管理方面， 以手機部為例，管理結構調整後，半年內團隊規模翻番，進一步強化了產品研發、供應鏈和品質管理。

找未來：五個戰略和一個小目標

2017年小米怎麽幹？雷軍說，今年，小米要聚焦5大核心戰略和一個小目標。

其中五大戰略分別是：黑科技、新零售、國際化、人工智能和互聯網金融五大部分。一個小目標，是指2017年小米整體收入破千億元。

雷軍稱，五大戰略中，前三點小米在去年就已經全力投入，並取得了階段性成績，在新零售上，今年小米計劃開200家店，未來三年計劃開通1000家小米之家。

而在後兩點上，以人工智能為例，AlphaGo去年出人意料地輕松大勝頂尖棋士李世石，最近又套了Master的馬甲60連勝橫掃全部人類高手。雷軍稱，AlphaGo吹響了人工智能改變人類生活的號角，讓所有人都看到了人工智能的廣闊前景。

雷軍透露，去年小米人臉檢測新算法在FDDB人臉檢測準確率榜上拿下第一。“當人類信息以指數級別爆發增長時，我們需要有能深度學習的人工智能為我們提供有力協助，幫助我們讓人類生活更加便捷輕松，這顯然是我們的使命。”

在人工智能之外，金融也是小米今年要拉開陣勢幹的大事。2016年最後幾天，新網銀行成立，小米是第二大股東。除此之外，雷軍稱小米其實已經組建起300多人的團隊，在金融領域已經完成貸款、保險、證券、理財和支付等全領域布局，還拿到多種金融牌照。

這對小米的未來有著至關重要的意義。“將來，所有的商業巨頭都是互聯網公司，也都是金融公司，未來的金融都將建立在人工智能和大數據基礎上。”雷軍預計。

在透露1000億營收目標的同時，雷軍再次強調了小米的更重要的價值觀：真誠和熱愛。他稱新的一年小米要繼續真誠地和粉絲做朋友，這是小米之所以是小米的核心。

以下是雷軍演講實錄：

各位小米的同學們：

大家新年好！

剛剛過去的2016年，對所有小米人來說，正如習總書記在新年致辭中講到的“是非凡的一年，也是難忘的一年。”。

2016年是小米的“補課元年”，我們主動降速調整，依然取得了一系列繼往開來、影響深遠的成果，其中最重要的有6項。

一、堅持技術創新，突破手機高端市場

小米是一家工程師文化主導的公司，“探索黑科技”是骨子里的追求。2016年，小米5在全球首發四軸光學防抖和3D陶瓷。小米5s在中國首發超感光相機，單位像素面積達到1.55um，還在全球首發無孔式超聲波指紋。年底的小米Note2率先采用雙曲面柔性屏，而小米MIX在全球首發全面屏和全陶瓷機身。

我們在全球累計專利申請總量已突破1萬6千項，授權總量已達3612項目，其中涉外專利授權量1767項。

正是有這些持續的技術創新，我們才能突破並站穩高端手機市場。

二、新零售高歌猛進

2016年我們依然是手機電商之王，天貓“雙十一”四連冠。我們還把小米之家升級為品牌零售旗艦店。至今已經開通54家，開一家火一家，其中上海大悅城店、北京五彩城店、鄭州大衛城店年銷售額破億元。今年我們計劃開200家店，未來三年計劃開通1000家小米之家。

三、國際化業務高速增長。

2016年，我們的國際業務取得突破性進展，10月印度市場銷售135萬臺手機，全年銷售突破10億美元，成功躋身印度手機市場前三。

四、以小米手機為核心的生態鏈整體崛起

2016年，小米手機周邊的生態鏈系統全年收入過150億元，連接了超過5000萬臺智能設備。小米也成為全球最大的智能硬件孵化生態。

五、互聯網商業模式得到充分驗證

去年，我們的互聯網收入實現了翻番，國際戰場和生態鏈業務也大獲成功，小米的商業模式已被充分驗證。

六、管理升級、效率提升

以手機部為例，管理結構調整後，半年內團隊規模翻番，進一步強化了產品研發、供應鏈和品質管理。與此同時，我們也在強化公司治理的信息化，以此為基礎，全面推進精細化管理。

盡管困難很多，我們依然取得了耀眼的成績，感謝所有小米人的銳意進取和辛勤付出，感謝大家！

最壞的時候已經過去了

取得的成績非凡，而經歷的挑戰則是難忘的。前幾年我們沖得太快，創造了現代商業史上的成長奇跡，但也提前透支了一部分成長性。所以，我們必須放慢腳步、認真補課，而且早補要比晚補好，文火慢補要比急火猛藥好。

小米起家的電商銷售模式也遇到了挑戰。眼下只做電商已經不夠，畢竟電商目前還只占社會零售總額10%，雖然手機市場要好一些，也才20%。小米是一家有雄心的公司，不安於只做一家不錯的電商手機公司，所以要升級商業模式，要把純線上模式升級到線上下融合的“新零售”。

同時，我們去年遭遇了四個月缺貨，手機供應鏈非常複雜，過去幾年我們在這方面積累還是遠遠不夠，再加上一些客觀因素，這不是靠過去一年努力就能彌補的。不過，最壞的時候已經過去了。用技術創新和產品說話，我們去年比前年強大，今年肯定比去年更強大！

五大核心戰略和一個小目標

2017年怎麽幹？“天上不會掉餡餅，擼起袖子加油幹！”

今年，我們要聚焦5大核心戰略，分別是：黑科技、新零售、國際化、人工智能和互聯網金融五大部分。

前三點我們在去年就已經全力投入，並取得了階段性的出色成績，在這里我重點說說後兩條。

AlphaGo去年出人意料地輕松大勝頂尖棋士李世石，最近又套了個叫Master的馬甲60連勝橫掃全部人類高手。去年3月我就寫過一篇文章，AlphaGo吹響了人工智能改變人類生活的號角，讓所有人都看到了人工智能的廣闊前景。

去年小米人臉檢測新算法在權威的FDDB人臉檢測準確率榜上拿下第一。當人類信息以指數級別爆發增長時，我們需要有能深度學習的人工智能為我們提供有力協助，幫助我們讓人類生活更加便捷輕松，這顯然是我們的使命。

在人工智能之外，金融也是我們今年要拉開陣勢幹的大事。2016年最後幾天，我們家也開起了銀行。新網銀行成立，我們是第二大股東。除了這個大家都知道的新聞，我們其實已經組建起300多人的團隊，在金融領域已經完成貸款、保險、證券、理財和支付等全領域布局，還拿到多種金融牌照。

這對小米的未來有著至關重要的意義。將來，所有的商業巨頭都是互聯網公司，也都是金融公司，未來的金融都將建立在人工智能和大數據基礎上。今天我們還是一家創業公司，但我們也一樣有這樣的雄心和能力。

說起來還有點小激動。新年里，我們也“定個小目標”——2017年，小米整體收入破千億元。

比1000億營收更重要的是價值觀

真誠和熱愛就是小米價值觀。真誠就是踏踏實實用真材實料做品質過硬、價格厚道的產品，和粉絲做朋友，用心傾聽用戶需求；熱愛就是聚攏一批追求極致產品的兄弟姐妹，大家做自己喜歡的事情，咬定青山不放松、千難萬險不回頭，享受創業樂趣。

這是小米之所以是小米的核心。如果不真誠，做事不厚道，再高明的忽悠也長久不了，用戶總會看穿離你而去；如果不熱愛，你肯定沒法堅持創業長跑中孤獨寂寞和玩命死磕中的痛苦，肯定做不出真正讓人感動的產品。

我們的願景是讓所有人都能享受科技的樂趣，如果自己都不能想享受這個過程，怎麽可能讓用戶享受結果？

其實，我們的真誠與熱愛，已經深刻的改變了這個世界的一部分，深刻影響了幾億人的生活。

回顧小米創業這7年，我們消滅了山寨機，激活整個手機業界的品質提升，硬件生態鏈還提供了一系列世界級產品，提供了數百種優秀的產品，徹底改變了很多行業的面貌。

從小米誕生的第一天起，我們就懷著一顆成為偉大公司的夢想。相比追求利潤，我相信追求產品體驗更有前途。相比渠道層層加價，我相信真材實料定價厚道終究會更得人心。這註定是一條布滿荊棘的榮譽之路，經得起磨難，受得了委屈，才能奔向我們夢想的星辰大海。

感謝小米所有的兄弟姐妹，感謝你們過去以及將來將要做出的巨大付出。幾十年後，我們每一個人都可以自豪地說，把青春與熱血貢獻給了，用科技改變人類生活方式的偉大事業。

雷軍

2017.1.12

午市盤點丨A股成交再度縮量 長假五件事影響市場

周四(1月26日)，上午滬指在低開之後繼續呈窄幅震蕩走勢，而創業板延續昨日的反彈。早盤，有色板塊拉升，股指順勢翻紅，大金融(銀行、券商)護盤，大盤一度上探60日線。而今日碧水源等一大批創業板權重企穩，創業板指一路走高，盤中最高漲幅近1%。

總的來看，節前股指波動繼續收窄，盤面上也是近2000只個股上漲，美中不足的是成交量依舊萎靡，熱點雜亂，始終未有明確的領漲主線出現。

截至上午收盤，上證綜指收報3,153.77點，上漲4.22點，漲幅0.13%，成交額695億元;深證成指收報10,032.26點，上漲54.3點，漲幅0.54%，成交額813億元;創業板指收報1,885.76點，上漲15.06點，漲幅0.81%，成交額240億元。

資金方面，截至午盤，滬股通、深股通凈流入均逾2億元。另外，周四央行以利率招標方式開展了600億元逆回購操作，14天和28天期分別為500億元和100億元，鑒於當天到期資金量為1000億元，故今日實現資金凈回籠400億元，為連續第四日凈回籠資金。今日是春節前最後一個交易日，至此，若不計國庫現金定存和MLF操作量，本周公開市場實現資金凈回籠3100億元。

熱點板塊：

行業板塊漲多跌少，PPP+園林板塊領漲兩市;有色、環保工程、醫療、銀行、券商等板塊均漲幅居前。

稀土收儲全面反彈，早盤稀土永磁整體走強，英洛華(000795)漲停，廣晟有色(600259)、江粉磁材(002600)、銀河磁體(300127)等跟隨上漲，但整體跟風效應不足。

殺蟲劑價格持續上調，草甘膦板塊表現較強，紅太陽(000525)疊加明年一季度業績預增漲停，沙隆達A跟隨上漲。

年報高送轉兩極分化嚴重;電信、石油、基建等板塊缺少主力拉升走勢落後。

消息面上：

1、央行主管媒體：溫和去杠桿成貨幣政策“主旋律”。央行主管金融時報刊文稱，央行一直在向市場傳遞貨幣政策中性偏緊的信號。臨時流動性便利和MLF利率上調實際上都是有條件地投放流動性，即在滿足合理流動性需求的同時，避免向市場傳遞貨幣放松的信號。此次MLF利率上調的信號意義明顯，貨幣政策註重引導金融去杠桿和防控風險的態度明確。

2、中國去年12月規模以上工業企業利潤同比增長2.3%。中國去年12月規模以上工業企業利潤總額同比增長2.3%，前值14.5%。2016年全國規模以上工業企業實現利潤總額68803.2億元，比上年增長8.5%，前值9.4%。

3、統計局解讀2016年工業企業利潤數據。2016年工業企業效益明顯好轉，主要表現在：一是全年銷售增長明顯加快;二是利潤由降轉增;三是利潤率上升;四是采礦業利潤降幅收窄，裝備制造業、高技術制造業利潤增長加快。增速回落系12月少數大企業因產品結構調整、資產重組計提減值損失、投資收益波動等，利潤明顯下降。此外，因原油和成品油價格波動，12月石油加工煉焦和核燃料加工業利潤同比增長18.1%，增速比11月份大幅回落144.6個百分點。

4、春節七日的長假預期事件，建議有五大事件值得關註，具體參見如下：關註點一：特朗普政府經濟刺激計劃細節陸續披露或成為全球聚焦的主要事件之一，加大基建投資(PPP方式)利於美國經濟、工業品與原油;美元指數維持震蕩;關註點二：2月1日(下周三)，美聯儲披露1月貨幣政策會議：按兵不動;關註點三：2月1日(下周三)，包括中國在內的主要經濟體(歐美日)將披露1月份PMI數據：全球經濟整體處於溫和擴張;關註點四：歐洲銀行業是否會經歷“黑天鵝”事件?小概率;關註點五：春節期間出境遊景氣度，預計出境遊人數創新紀錄。

機構觀點：

國金證券認為，春節A股休市期間，上述五件事對市場風險偏好影響大的權重依次為：1)特朗普政府經濟刺激計劃細節陸續披露，特別是對基建投資的特朗普政府的政策主張; 2)歐洲銀行業是否會經歷“黑天鵝”事件?小概率;3)主要經濟體披露1月份PMI數據;4)2月1日(下周三)，美聯儲披露1月貨幣政策會議：按兵不動;5)春節期間出境遊景氣度。

總的比較下來，我們傾向於春節期間海外市場將相對平穩，在“特朗普政府經濟刺激計劃細節陸續披露”以及“全球PMI數據大概率披露，數據向好”等背景下，2017年春節A股休市期間，全球風險偏好有望得到提升，機會大於風險，我們建議持股過年。

廣州萬隆認為，到節後場外資金註入大藍籌的可能性較大，在投資者提前離場過節時，主力資金或已在提前布局來年的藍籌行情，所以最近“兩桶油”持續走強，中國石油昨日更是創下熔斷以來新高。該機構同時指出，缺乏有效量能的配合，多頭持續進攻的動能逐漸衰竭，滬指四連陽已是強弩之末。最後一交易日難有大動作，結構性分化的行情將會延續到最後。

上海擴大開放100條｜建設服務全國的進口樞紐口岸，上海要做好五件事

於今年7月發布的上海擴大開放100條措施，明確提出要建設服務全國的進口樞紐口岸，打造更具國際市場影響力的進口促進新平臺。那麽，如何服務全國？上海面臨哪些機遇和挑戰，又有著怎麽樣的計劃？上海市商務委副主任申衛華給出了答案。

服務全國的進口上海要做好五件事

7月31日，申衛華對第一財經等媒體表示，通過近幾年的努力，上海口岸已經成為服務長三角、輻射中國的進口商品集散中心。2017年上海口岸貨物貿易進口增速創6年新高，超出預期。據上海海關統計，上海口岸進口33445.1億元，增長18.9%，占全國26.8%，繼續保持全國最大口岸的地位。今年1～6月，口岸進口17531.8億元，同比增長9.7%，占全國26.5%。

目前，上海也已經集聚了一批資源配置能力強、產業帶動效應明顯、行業地位突出、市場競爭力和社會影響力較大的企業，超過30家企業的進口額超過100億元人民幣。其中，進口額超過100億元的供應鏈企業有英運物流、上海近鐵物流、近鐵國際物流、康德樂（上海）醫藥物流、上海洋山保稅港區世天威物流、世天威物流（上海外高橋保稅物流園區）；進口額超過100億元的生產型企業有昌碩科技、達功電腦、晟碟半導體、寶山鋼鐵、安靠封裝測試、達豐電腦、金士頓科技、環旭電子、英華達、振華重工、英業達、外高橋造船；進口額超過100億元人民的貿易型企業有英特爾貿易、保時捷汽車銷售、捷豹路虎汽車貿易、嘉吉投資、福特汽車、上汽通用、嘉能可、邦吉、上汽大眾。

上海洋山港四期自動化碼頭“第1箱”集裝箱落地。圖片來源：視覺中國

申衛華認為，在這樣的基礎上，上海要建設服務全國的進口樞紐口岸，還需要做好5件事。

首先，要完善口岸功能。據上海海關統計，2017年上海口岸進口33445.1億元；同年上海市進口19117.5億元，同比增長15.4%，占全國15.3%，列廣東省之後，居全國第二。“上海口岸進口減掉上海本市的進口貿易，相當於轉口貿易，在這點上，口岸優勢一定要發揮好。”申衛華說，要發揮服務全國的進口樞紐功能，口岸的基礎設施建設就必須完備。上海正在努力把洋山港打造成全球最大的智能集裝箱碼頭，不斷提升運營效率，讓越來越多的大型船只停靠洋山港。

第二，要建設智慧口岸，提升軟件服務。“上海現在建設的智慧單一窗口不僅僅是4萬多家本地企業的單一窗口，而是已經服務了全國20多萬家企業。”申衛華稱，目前上海的口岸已經可以實現船舶進出口的可視化以及貨物的及時清交等。

為了支持辦好首屆中國國際進口博覽會，服務“一帶一路”建設、擴大開放等國家戰略，中國海關總署於6月底給出了十三條具體的便利措施，包括：通過“單一窗口”和“互聯網+海關”實現進口博覽會信息一次備案，設置專門通道、優先辦理手續，以及延長ATA單證冊項下展覽品暫時進境期限，準予延期複運出境等。除了部分措施可以推廣之外，申衛華表示，海關通關的時間也將定期公示。另外，為了對標發達國家的貿易便利化舉措，隨著汽車零配件自動進口許可證調整為委托地方實施，上海市商務委的審批辦理已承諾8小時內辦結。

第三，要打造與上海市國際金融中心相配套的完善的資金結算功能，既有進出口收付匯的結算功能，又有金融產品的供給功能。第四，上海企業要進一步發展並提升規模，把全國企業納入上海企業的供應鏈環節中。“上海市進口額超過100億元的數十家企業，並不是因為上海本市有這麽大的規模，而是要服務全國很多的企業。”申衛華提出，就上海市的企業來說，要想吸納、整合全國的企業，就必須提升能級，成為全球供應鏈的一環，整合境外資源。第五，上海要做好制度供給的服務。所有通過上海進行的轉口、報關、運輸等服務相關的制度服務都要是最規範、最高效、最便捷的。

企業享受多項便利化措施

作為從上海自貿區走出來的第一家在上證主板上市的本土企業，上海暢聯國際物流股份有限公司（603648.SH，下稱“暢聯股份”）的主營業務為口岸報關報檢、倉儲及全國運輸，其中進口及配套業務約占90%。

暢聯股份物流質量總監兼進口高端消費品事業部負責人曲品南表示，公司見證了洋山深水港的建設發展以及大批大型跨國企業進駐上海的過程，而上海努力建設服務全國的進口樞紐口岸已經初見成效。目前，暢聯股份在上海為蘋果、博世、索尼、三菱、松下、卡特彼勒、富士集團、日東電工等30多家世界 500 強企業提供進口配套服務。

自2013年上海自貿區設立以來，海關和國檢相繼推出了多項進口報關報檢便利化措施，如“先進區、後報關”、“分送集報”、“三自一重”、“無紙化報關報檢”、“十檢十放”、“分單出證”等。

隨著這些便利化措施的落實，暢聯股份為多家歐美大型企業在外高橋和洋山自貿區設立了亞太分撥中心，覆蓋整個中國市場的同時，還輻射亞太其他國家和地區。曲品南說，運用“邊檢邊放”政策，公司幫助一家著名國際零食貿易公司的產品進口通關時間縮短了10 個工作日；運用“空檢海放”政策，則幫助國外某玩具公司產品進口通關時間縮短 50%。除了自貿區政策創新外，海關和國檢在口岸也推出了多項進口報關報檢便利化措施，如“快速通道申報”、“企業報關專窗”、“企業誠信擔保驗放”、“通報通放”等。結合AEO（經認證經者）制度的推行，企業可根據自身不同的海關信用等級享受不同的便利措施。

德國魏德米勒集團在上海的獨資子公司——魏德米勒電聯接（上海）公司（下稱“魏德米勒”）於2011年在外高橋保稅區成立了亞太物流中心，服務亞洲的近10個國家。魏德米勒亞太物流總監史誌斌表示，魏德米勒集團欲將其亞太物流中心打造為中國乃至全亞洲的分撥中心，將繼續增加除海運和空運以外的從歐洲至中國的多種物流途徑與模式，持續縮短貨物運輸周期，提升中國及亞太地區客戶的滿意度。

史誌斌稱，自7年前成立亞太物流中心以來，該中心的業務已經增長了80%。自2014年起，魏德米勒位於中國的獨資子公司與德國總部的業務就全部采用人民幣結算，一定程度上消除了相關的匯兌風險。上海自貿區的“分送集報”功能，也把原本需要2～3天的流程縮短為了隨時隨地，有效改善了企業的現金流狀況。於8月1日起正式實施的“關檢融合，統一申報”措施也簡化了企業申報流程，降低了企業的運營成本。

責編：應民吾