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李国庆写检查 “大摩女”被否

http://www.yicai.com/news/2011/01/658114.html

李國慶：不玩通吃 只追求幾個細分領域領先

http://news.cyzone.cn/news/2012/09/03/231965.html

噹噹網CEO李國慶近日與媒體交流時，談及京東商城和蘇寧易購時表示，一家電子商務B2C網站如果什麼都賣、全品類作戰，就是給自己找麻煩。

「只要能贏在幾個細分領域就夠了。噹噹網並不追求做什麼行業前三，我沒什麼不甘心。」李國慶說。

近期，李國慶剛完成環浙江招商，邀請浙江服裝企業入駐噹噹網。以圖書起家的噹噹網，已將母嬰、服裝劃為該公司的戰略品類。

他反問說：「家電數碼幾年前就已經被蘇寧、國美拼得沒什麼利潤了。作為一個企業，為什麼要通吃呢?」

李國慶還點評了此次電商價格大戰。他表示不同意「張近東是抱著傳統零售的企業思想在塑造蘇寧易購」的說法，稱蘇寧如果真這麼玩，是不能忍受易購不盈利的，因為傳統思想是一年兩年不盈利就關門了。這可以看出蘇寧對線上還是有很多想法的。

李國慶又再次炮轟京東商城「要規模，把別人先搞死，再改善毛利」。

在李國慶看來，京東和蘇寧易購有一個共同的問題：一定要搞大規模、試圖全品類通吃。「不要以為規模大，採購優勢就有了。重要的是在幾個細分領域有足夠優勢，市場份額的10%是個安全閥，佔不到這個數，不安全。在單一品類裡能佔到30%，排前三名很穩。」

他以噹噹為例，「我第一年做圖書的時候是平均7.4折、第二年是平均6.9折，結果現在平均6.5折了。無論我怎麼改進包裝材料，怎麼差異化，但價格戰無法迴避，這就是零售業。」

儘管圖書高度標準化的特色及經年積累的優勢，讓噹噹網還不會放鬆影音數碼業務，但李國慶稱，噹噹網已將服裝、母嬰等確定為公司的戰略發展品類。

服裝、母嬰主要以平台招商為主，但噹噹亦在服裝品類上推出了公司的自主品牌，理由同樣是利潤空間大。

「我們對自有品牌的要求，一是中高端，二是必須在價格上拉到本土線下中高端品牌的5到7折銷售。」李國慶表示即使如此，自有品牌的毛利率仍能達到50%。他坦言，自有品牌扣除積壓等因素，淨利率至少要貢獻30%。

李國慶稱，儘管噹噹網最新二季度仍未實現盈利，但該公司實現盈利的手段「並非減虧，而是尋求在幾個特定品類當中拓展我們的市場」。

噹噹網CEO李國慶：價格戰是低級競爭，但不可避免

http://www.yicai.com/news/2013/01/2402088.html
這個年關，有點冷。

聖誕、元旦、春節，電商大佬們的節日促銷戰打得硝煙四起，戰火之下，卻是集體失血帶來的利潤流失。「價格戰說白了就是打你的資金儲備能力。」一向衝在前線的噹噹網(DANG.NY)CEO李國慶在接受《中國經濟週刊》採訪時拿出老將派頭，「這是一次行業洗牌的開始。」

戰事慘烈，尤其在行業融資變難、倒閉和兼併潮洶湧而來的資本寒冬下，各大電商都在虧損壓力下哀嚎，竊笑的李國慶卻在蹺著二郎腿盤算：「他們手裡的資本金什麼時候燒完？」

坐擁14億元賬面資金的李國慶有資格得意，這筆錢，足夠噹噹「再虧一年半」。2012年年底，在接受《中國經濟週刊》記者採訪時，躺在厚實的糧草上的李國慶囂張地說：「大家都缺錢，就我不缺錢，噹噹網窮得就只剩下錢了。」

「我就等著這一天呢，把他們都消耗光。」李國慶勝券在握。血戰之後，「前三里面，一定有噹噹。」

高調的理想主義者

在商業圈，比李國慶還高調的，實在不多。

不喜歡他的人說他是「企業家裡的農民」，喜歡譁眾取寵，喜歡挑事，他毫不客氣地回擊：「我就不愛裝孫子！」

剛剛過去的「雙12」，噹噹打出「終極大促銷」，李國慶在微博上曬出刮痧半裸照，說為訂單激增而上火，被網友戲稱為「豔照促銷術」。2012年國慶節，為配合噹噹在黃金週期間推出的「服裝節」，從西服到皮衣，再到貂皮大衣，李國慶當了一把代言人。

面對圍觀，李國慶嘿嘿一笑：「聚美優品的老總不就給自己的公司代言嘛，我出賣一點色相，也是可以接受的。」

代言雖是玩票，也不盡然。

從2007年起，自稱「美國中產階級價值觀」的李國慶就希望把噹噹向百貨化方向拓展，還為此確立了「走出去、請進來」戰略，與國美電器、QQ網購、優購等電商網站達成戰略合作。

可惜效果讓人失望。5年來，噹噹百貨類產品持續虧損，贏利點渺茫。李國慶決定「跟現實死磕」。「因為手裡有錢，在我們想要的品類，誰敢進犯，我就狠狠地打擊。」

比起噹噹賣書的知名度，噹噹賣百貨的旗號顯然不夠響亮，為此他不惜赤膊上陣，親自造噱頭。

為了賣百貨，硬漢李國慶甚至「從了」天貓。2012年10月，噹噹將80萬種圖書品類和30多萬種百貨品類入駐天貓，這一行為被業內評價為「當當自降身價換流量」。李國慶倒是很想得開：「我們這次入駐的主要是百貨，在這方面，我確實需要天貓的幫助。」

通過天貓，噹噹百貨擁有了更多銷路。同時，貨到付款、次日到達、當面退換貨等特殊服務也在天貓上得到了支持，彌補了噹噹物流不暢的短板。

也有人提醒他，別把天貓養肥了，它一旦開始自己做產品，就沒你什麼事兒了。李國慶趕緊喊停：「噓，不能讓他們明白這個道理。」

入駐前，李國慶就注意到天貓、淘寶堅決不做自營。李國慶覺得，天貓其實就是個商業地產，在最熱鬧的街上搞了個購物中心。「我們當然要入駐了，人家流量大，租金也不貴。」

做百貨是李國慶的終極理想，不可動搖。

口無遮攔的聖鬥士

說他愛挑釁，李國慶還越發來勁兒。

如果要出一本關於電商價格戰的書，扉頁上一定少不了李國慶的那句名言——「對一切價格戰的競爭者，我都會採取報復性還擊。」

京東商城創始人兼CEO劉強東肯定挺鬱悶，遇上這麼個「混不吝」的對手，動不動就公開招呼「劉強東那孫子」、「傻大黑粗」、「不懂事」。

面對競爭對手，李國慶甚至放言：「我很為京東擔心，他現在手裡還剩下3億美金，怎麼跟蘇寧、國美打這場仗？」

2012年11月13日，京東商城完成第五輪融資，4億美元，終於暫時緩解了之前「8·15」電商大戰後的影響，為新一輪大戰補足了元氣。可這一切抵不住「大嘴巴」李國慶唱衰：「這輪融資中存在對賭協議，這筆錢最多只能燒到2013年6月底。」

作為電商價格戰的開山鼻祖，李國慶樂此不疲。他喜歡宣戰，總是，磨刀霍霍，將對手殺個血流成河。

2012年8月，劉強東點燃了一場「電商史上最慘烈價格戰」的導火索，此後5天，參戰各方不斷被爆出戰前漲價、網頁間歇性「休克」、價格低卻缺貨等電商慣用的促銷手法。

針對價格「假摔」，李國慶毫不客氣。「京東和蘇寧易購顯然是『假打』，是個噱頭，目的是吸引投資人眼光。」他提倡「合理的價格戰」，並向政府「投訴」：「政府該出手了，應該去反不正當競爭了。」

心知肚明者甚多，偏偏李國慶就要說出來，得罪同行無數。

有人說他攪渾了池水，李國慶承認，價格戰是低級的競爭。「促銷就是硬碰硬，玩不起就別摻和。」但他也強調，價格戰在電商發展的初級階段不可避免。「千萬別在價格戰上打馬虎眼。」

他天生就是鬥士，把競爭視為企業家最快樂的事。「在競爭中可以顯示自己的價值，特別是以一打十的時候。」

清醒的保守派

在2012年12月的央視年度經濟人物頒獎典禮上，「線上大佬」馬云和「線下大佬」王健林打了個賭——在2022年，如果電商市場份額佔到50%，王健林給馬云1億，否則馬云給王健林1億。

這次，李國慶又沒忍住：「未來3年，電商只會佔據零售市場10%的份額，並就此打住。」

與群情激昂的電商大佬們相比，李國慶保守得讓人掃興：「網購族的增速會大幅放緩，紅利時代已經過去了。」

他並不覺得自己是不合群，他覺得自己只是說了些不太中聽的實話而已。「電商是為了瞎忽悠，為了找投資。」李國慶很清楚自己的位置，「電商就是線下零售的補充，非要把自己辦成主流是不行的，我不認為電商會取代線下。」

2012年，電商行業風起云湧，數不清的價格戰，融不完的資，停不下來的兼併收購……蘇寧、國美、萬達，誰都想來插上一腳。

面對大財團的砸錢，不少電商同行或是因為誘惑，或是因為壓力，紛紛被併購，或被一步步控股。

李國慶很淡定，他崇尚小富即安，不收購別人，亦不被別人收購。「收購中有95%都是失敗的。」李國慶與卓越網創始人、凡客誠品CEO陳年喝酒時，懷念起被亞馬遜收購前的卓越：「本來還能打我兩下子，收購以後反而糟了。」

京東在一次次融資中，與美國財團越走越近。「京東剛拿到10億美金的時候，不可一世，可這些美國大企業到了中國，也沒什麼了不起。」李國慶說。

他覺得，跨國公司怎麼能懂中國呢？「中國銷售就佔它1%、2%，還要找七八個總管。這些人不但中英文倒騰不過來，對中國顧客的需要也不瞭解，還動輒就要向總部匯報……這樣的收購經常是不成功的。」於是，李國慶堅守在自己的陣地，穩紮穩打，自力更生。

春運將至，為了化解物流頑疾，電商大佬忙著建立倉儲中心，組建自己的快遞團隊，李國慶卻堅持不越雷池一步。「我們自己會倉儲、打包、發貨，但同城快遞我們堅決不碰。」

物流，噹噹最大的短板，李國慶並不著急。「過去三年電商發展太快，快遞公司都沒有準備好，但現在快遞公司，包括宅急送、中國郵政低價殺入這個市場，現在再建物流，就太可笑了。」

有所為，有所不為，書生李國慶固執地堅持著自己的邏輯。

董事長背後的小男人

從陳東昇到王石，企業家婚姻越來越戲劇化，而李國慶只是在看熱鬧而已，因為，他離不開俞渝。

「我們有共同的價值觀。我們經歷過風雨，一起奮鬥。」俞渝的名字是李國慶的口頭禪，隨時隨地掛在嘴邊，「我每天回家不跟老婆聊一個小時，她就睡不著。」有人忍不住笑出聲來，李國慶很嚴肅地說：「笑什麼呀，真的。」

1999年，夫妻二人攜手創辦噹噹網。那時，只有俞渝和噹噹網是畫等號的，後來二人平起平坐，都成為噹噹網的聯合總裁。但作為一個不安定分子，在董事會裡，李國慶的信任指數遠遠低於俞渝。「縱然有更大的使命感，我也還是一隻小小鳥。」李國慶嘆息。

奮戰11年，2010年，噹噹登陸美國股市。俞渝負責資本市場、政府關係，李國慶負責公司內部管理，辦公場所搬到北京三元橋，俞渝的辦公室在21層，李國慶的在9層，俞渝還是「壓著」他。

李國慶牙尖爪利，口無遮攔，喜歡指點江山；俞渝溫和低調，性格內斂，喜歡獨善其身。兩人經常因為李國慶的「亂說」起爭執，在俞渝眼裡，李國慶就是「欠修理」的人：「就應該讓你去美國刷幾年盤子，你就不這樣了。」

二人樂於過省吃儉用的生活，住在單元樓裡的小房子裡計算辦公場所的物業費，這一家人「過苦日子成慣性了」。

俞渝支持著李國慶的夢想，辦一家讓人舒服的網上百貨公司；俞渝應和著李國慶的瘋狂，把股份分給李國慶的若干個前女友；俞渝也照顧著李國慶的平凡瑣事，做家務，安排旅遊計劃。

李國慶說，我們離不了。

李國慶「狂人瘋語」

天貓篇

別擠對俺噹噹網啊，天貓的貓抓住老鼠就是好貓，淘寶還是TMALL(即天貓)，解決了假冒就是好MALL。

馬云、李彥宏篇

網上打假和打侵權，比實體容易。馬云和彥宏有決心或者政府有決心是可以一網打盡的。法律是存在的，別利用互聯網鑽法律空子，別當婊子又立牌坊，別以為院外活動到大領導人去調研了就有恃無恐。媒體不是你們家開的。草民意志不可欺。當年北京的秀水街和上海的襄陽市場及廊坊的假貨市場都可以打掉。

劉強東篇

我跟劉強東做事風格不一樣。劉強東不懂事，招國美、蘇寧幹嗎？自己不偷著樂，到外面喊，不然國美、蘇寧的電商進程會推遲兩三年。

價格戰篇

對一切價格戰的競爭者，都會採取報復性還擊。價格戰我們是逢戰必上，因為手裡有錢。在我們想要的品類，誰敢進犯，我就狠狠地打擊。

演講篇

總收到邀請我去作創業演講，這是我拿手的。但今年忙於顧客體驗改進，很少接受了，請諒解。另外為節約我的時間，我去大學演講從來要求低於2000人不講，禮堂不夠可以操場。前年作了10場面向企業的，都是低於1000人不去；拒絕和當地官員及學員聚餐，拒絕被接送，拒絕公務艙和五星酒店，都省點不好嗎？

「炮手」李國慶又開炮：中國電商業需要點併購！

http://www.iheima.com/archives/36105.html

以下是i黑馬整理的對話節選：

百貨份額超過了圖書，噹噹用了三年

何剛(《財經》執行主編)：第一個問題，噹噹網是賣書起家的，去年第四季度收入情況，自營的百貨、其他東西收入首次超過了圖書了音像製品。我的問題就是噹噹品類佈局這方面，未來來看三到五年我們是不是可以理解為，相對而言媒體類的品類會下降，雖然它的絕對數字還是很大，但是給我們的印象是百貨類的收入包括平台收入已經超過媒體了。怎麼想的?

李國慶：我們追求了三年，用三年時間艱巨而成功的拓展，終於去年百貨類超過了圖書。大家知道中國圖書噹噹網已經遙遙領先了。包括去年競爭那麼激烈，我們的份額停在了30%的增長，但是我是佔中國圖書一半以上是在噹噹網賣的，全世界找到同一個品類佔這麼大份額的不多。中國圖書盤子太小，中國圖書算上中小學教材就幾百億也就400億，而且教材是新華書店經營的，減掉100億。我們經過三年艱巨堅持貨品類超過了圖書，未來還會是這樣的趨勢。去年百貨95%到98%的增速今年可持續嗎?很肯定的說完全可持續。

電商業必須正視天貓的存在

何剛：天貓後面有淘寶，就是有一個「很好的爹」，噹噹後面400萬有沒有類似這樣的能夠帶來巨額流量支撐者、合作者或者潛在的巨量的流量的提供者?

李國慶：沒有。中國做電子商務必須正式天貓的存在，今天有這麼大的流量，全品類，全人群，去年我跟肖總吃飯的時候也說，我告訴你我們的定位，我們就做綜合、中高端，可以往高走，絕不能往低走。我們的顧客群平均年齡比天貓淘寶高10歲以上，核心是28歲到38歲，我們定位就是一個細分市場。

當然馬云太強大了，我不享受一個零售中心不管網上網下買什麼都想到你們家。比如買書首先想到的是噹噹網，買家居到誰?顧客會有選擇的。因為男女老少一想到買家紡都想到羅萊。所以我堅定的是定位。

回答平台化的問題，平台化就是一種經營方式，就是不鋪貨式聯營。線下包括沃爾瑪也騰出一定的面積做招商。家居很多大家具是沒貨的，也都是定製的，所以平台就是不鋪貨，沒有庫存。我們每年庫存商家是有的，我們這塊也要大發展。而且現在發現以我的力量，對商品的把控不會每個品類都有，比如對圖書，我閉著眼睛聞著味，看書面風格就知道是哪個出版社的，看七頁紙我就知道是誰寫的。

京東賣圖書對我來說是好事

何剛：您也承認圖書網上銷售份額有限。今年和未來三五年還可以持續嗎?考慮到新媒體和電子書的發展方式，30%的怎樣是不是不可持續了?

李國慶：30%不可持續，因為再這麼增長都是我們一家賣了。因為確實文化消費上來了，中國的圖書全中國一年銷售是各位數增長，以前都是增長兩位數，那是靠定價的增長。只有去年開始居然是個數增長。

京東賣圖書對我來說是好事。因為分散了注意，稀釋了他的財務。本人做圖書毛利率說6個點，還是盈利的品類，那幾家做圖書虧損率巨高，做的越大虧損越大。所以暴露一個問題，規模不等於競爭優勢，而噹噹在圖書方面不僅有規模，還構築了競爭門檻。

噹噹的圖書份額佔整個行業的三分之一。一流企業賣規則，二流企業賣品牌，三流企業賣商品。到一了出版業哪些書就得給我們家，這就是規則。有一半少兒出版物網上只給噹噹供貨。什麼批量什麼折扣我們都要定。還有一系列的更深層次的工作，比如有些書我們預售，比如韓庚的書，4小時銷售一空。

數字書應該免費

何剛：2012年圖書銷售數字在增加，但是反應過來的數字是電子版的銷售也是增長的，紙版冊數銷售有所變化。這個趨勢在中國，去年圖書冊數的增加可能是最後的輝煌了。接下來紙板印刷沒那麼樂觀了。電子書方面今年會不會有一個比較好的預期呢?因為感覺中國人對電子書的付費習慣還在培育中。

李國慶：數字閱讀不用懷疑，電子書最大的問題是在說服出版商和作家們的權利。我們有各種加密保護，他們也擔心被盜版。其實真的不是客戶捨不得幾期。比如喬布斯為例，是全球的價格，我們紙書68，打7.5折賣52，數字書價格是40，居然下載量還巨大。很多買三分之一數字書的人也買了紙書。所以主要問題還真的不是付費習慣。第一個就是上游，比如作家、出版社，至今為止規則還沒定成，我說數字書應該免費，因為你買的是你們的內容，你管什麼格式呢?這個還沒說服他們。價格還是可以說服的。

第二個，我覺得中國人還在想到底用什麼閱讀數字書?對於一個主流閱讀同一本書20萬字，用手機屏幕還是有點吃力。深度文章，我看財經的，很多都是收費的。

有文章去年批評我，說出版業還表揚他，說他挑戰規則不夠。我們能不能甩掉出版社跟作家搭這個平台?網絡出版有侷限性。首先這個事挑戰性很強，每次新聞出版總署開會我都是批評聲一片，所以現在大家都躲著我。我問你們財經為什麼不出一本小說雜誌呢?

有錢也不會自建物流

何剛：京東給大家特別大的一個優勢就是自建物流系統。如果百貨量迅速增加，陪送量道路效率準確率的要求都是更高的，有沒有考慮在自建物流這塊有一些更大的動作?

李國慶：有錢我也不建，自建和外包肯定都對。外包有外包的管理，自建有自建的管理。但是越外包越柔性。全國每個省的落地費宅急送都做不到。80%的公司跟了我們10年了，這些公司在當地的票數每天30萬票不是第一就是第二，這些落地快遞公司我們佔三分之一，我們高峰的時候反而有柔性，銷售低谷的時候不給他發工資。

去年凡客陳年也跟我這麼說，我說你快把你的物流關了吧。你們自己自建物流光成本一算下來就達到14塊了。

什麼情況下要自建呢?第一需要售後服務，比如海爾需要有安裝服務。再一個如果自建隊伍，比如可以有一個服裝搭配師，比如你定粉的裙子順便帶一個綠的，看哪個更適合你。

中國電商業是需要點併購

何剛：最後一個是關於錢的問題，去年看到虧損4.4億，有人擔心，如果今年繼續大規模投入，現金流安排有沒有問題?

李國慶：我們上市的時候融了13億資金，現在還是13億。另外去年百貨增速98%，今年增速會更快。融資我是這樣想的，財務能力上，現在的資金和虧損額，和改善度比誰都只強不差。(大家看我的眼睛不那麼閃爍吧，這種坦然不是包裝出來的)。所以財務能力上我們一點不怕。

如果有更大的發展，我覺得歡迎戰略夥伴，現在是個好時機，不排除。但是對我們感興趣的，想收噹噹的好像有幾家。戰略投資歡迎，想收購噹噹的就算了，我本來就上市，干三年，年銷售100億美金我就撤，現在還沒達到。不過我覺得中國的電商是該有點融合、併購。

什麼時候會發生一場併購呢?我認為大家都認同了這個商業模式，都持平了，都盈了一點利，但是贏的很艱難的時候，大家可以看看誰並誰。現在還不是時候。當然確實有有一些垂直B2C，希望我們收購，我看完報表之後，我的觀點是您專門做這一類，比我的虧損率還高。我們百貨最多的是掙一個花兩，你們是毛利率虧了銷售額30%，掙一個花四個。有沒有競爭門檻呢?我看了看也沒有，這是我沒表示積極態度的原因。

財務虧損源於投入大

何剛：再談談財務虧損的問題，因為有人買了噹噹的股票，還有你們的投資者們。噹噹從道理上講50多億的收入，4億左右的虧損，從道理上講是可以有機會盈利的。這個錢花在了什麼地方，今年會有大規模的營銷支出和物流投入嗎?今年有沒有巨大成本的支出，會盈利嗎?

李國慶：虧在哪兒呢?去年有一個數字技術部從230人一下子變成了700多人，技術的投入因為要升級換代，系統重新架構，包括支持云存儲、云計算，這個投入是很大的。

第二塊的投入，我們不斷的推品類，每個品類想好，跟天貓不一樣，希望我們百貨品類的人員更懂商品。而不是經營地產，我們爭取建一個平台，70%是倒口佣金收入，30%是內部廣告收入，這有點像我們跟商家要活都活，要活不好都活不好。天貓去年70%、80%是廣告收入，內步佔位廣告，30%內部倒扣佣金。我們百貨這邊人員開支也是巨大的。

物流去年完成了10個城市12個庫房，東西南北，佈局基本完成。去年遇到電子商務大家搶庫房，去年房租成本上漲了50%，今年出現下降趨勢了，所以物流投入不是最重要的了。我們還增加了一項快遞公司，第三方快遞公司增加了15%，就是為了人他們給顧客服務的更好。

不會為投資人活著

何剛：經驗來講能不能給大家一個確切的預期和你們的規劃?今年財務上有可能盈利嗎?能做到嗎?別讓我們的分析師失望。

李國慶：我不是為投資人活著的，也不是為分析師活著的，我堅定的是長期發展，噹噹今年很快平台超過4億，平台確實掙到錢了。但是賣一點食品，干賠錢，賠是為了影響顧客重複購買，吸引顧客的黏度有道理的。如果著急有圖書吸引顧客夠了，立刻盈利，所以盈利是隨時可以發生的，這是我目光清晰的原因。

中國就我這家上市公司「光著屁股」在那兒，什麼都在那兒透明著。如果懷疑儘管到網上查我的公開發布數據，來不得半點虛假。

我們的股價現在嚴重被低估，原因就是噪音太多，其他公司虛假信息滿天飛。我以前不見分析師，我準備今年開始見一見他們。買不買呢?我們個人有一個理財計劃，我們上市的時候確實賣了兩個點，變成了我們的財務安全。在11塊的時候我們也買過200萬美金，現在問我倒是提醒我了，我們的財務自由是陽光的。

前艾瑞分析師黃淵普：噹噹網李國慶，再見！

http://www.iheima.com/archives/37690.html

昨天從公司離職後，終於可以以獨立的身份寫一下和噹噹網的恩怨。噹噹網李國慶，如果你有幸看到，但這權當是跟你道聲再見。

以下關於我和噹噹網的恩怨，我絕對客觀。因為我並不討厭李國慶，他口無遮攔的性格我甚至很欣賞；而且，我是噹噹網的鑽石卡會員，至少以前我算得上是噹噹網的忠實用戶。

和噹噹網的恩怨始發於2012年5月，某數據販子叫賣噹噹網的數據，我出於好奇去驗證數據真假，我把自己的名字告訴對方，對方竟然準確地把我在噹噹網的郵箱、手機號碼以及住址反饋過來。當時我作為噹噹網的忠實用戶，自然異常憤怒，我通過微博發了條《噹噹網，你把我的個人信息賣了》的長微博質疑噹噹網，有不少大號轉發過此微博。不管原因如何，歸根到底是噹噹網的原因才導致數據洩露，才導致我的個人信息被別人叫賣。我就這個事情通過微博私信李國慶，李國慶回覆說會讓工作人員處理。處理的結果是，第二天噹噹網通過公關向我所在的公司施壓，要求刪除微博。從頭到尾我未收到過噹噹網的任何道歉或直接接觸，最後微博被刪了。現在想想，當時是我太傻太天真，噹噹網是堂堂的美國紐交所上市公司，理所當然不應該和我這樣的小人物接觸，道歉更加是不可能的，刪帖是唯一選擇。而且，紐交所上市公司CEO噹噹網李國慶竟然已經回覆了我一句，顯然是給了我天大的面子。

2013年3月，在某個會議上，有人問我對中國電商格局如何看，我表示TOP3格局已定，騰訊電商憑藉強大資金資源優勢估計以後能進入前五（註：2012年按營收騰訊電商營收44.3億，排第七），我強調個人認為（強調過兩次是個人觀點）噹噹網的排名可能會下滑（註：2012年噹噹網營收51.9億，中國電商裡面排第五），估計會跌出前五。沒想到會議現場有噹噹網的一個總監，我的言語顯然把噹噹網惹火了，而噹噹網之後的所作所為顯然把我也惹火了。

噹噹網這位總監沒在現場和我溝通交流，回公司後顯然向相關部門報告了我的觀點言語。之後好幾天我都生活在噹噹網的攻勢裡。噹噹網通過公關部門施加壓力，要求把有關噹噹網的微博言論全部刪除：我寫過一條噹噹網和唯品會的數據對比微博，純客觀數據，被要求刪除；我在此之前在騰訊科技以個人名義發佈的一片噹噹網財報評論稿（個人名義，並無詆毀噹噹網的地方）也被要求刪除。噹噹網李國慶甚至以中斷業務合作作為要挾，要求消除對噹噹網的不利影響，要求向噹噹網道歉。幾天下來，噹噹網各方壓力傳遞到我身上。一個相互認識的噹噹網朋友私信我，言語間叫我別壓力太大。我表達個人觀點，發客觀數據（噹噹網的財報數據），噹噹網憑什麼要求道歉；我是分析師，我只對客觀事實負責！

在此強調，我離職不是因為噹噹網的壓力。我原先所在的公司對員工很好，一向堅持與人為善的原則。但我是個嫉惡如仇的人，噹噹網你們一連串的無理要求把我逼急了！噹噹網還欠我一個道歉，卻一而再再而三地通過公司層面向我施壓。哪怕是噹噹網以稍微平和的態度和我溝通，我說不定都會和它好言相對。噹噹網始終把自己擺成美國上市公司的范，動輒就是通過公關要求刪稿刪微博，輔以中斷合作相要挾。

 噹噹網李國慶，我說你們現在市值只有3億，不足唯品會的1/5，這這樣的客觀事實值得你們興師動眾？我說你轉型之路艱難，我說你們會跌出中國電商營收前五強，這話你們有意見？我說如果阿里集團和京東商城上市後，你們將進一步喪失資本想像空間，這觀點有錯麼？ 我有自知之明，你們的低股價低市值跟我一點毛關係都沒有！也不會有什麼投資人因為我的言論而不給你們投資！更不會因為我說兩句就會導致你們噹噹網他日被人低價收購！你們確實是上市公司，但空有上市公司的架子，卻絲毫沒有上市公司的肚量。

我在此知會噹噹網，我保留上次被你們洩露個人信息的追責權，要求你們公開道歉；我在此向李國慶喊話，你是男人就別以要挾施加壓力，敢不敢實打實的辯論，敢不敢以客觀事實面對？！你們最愚蠢的地方就是高估自己的公關能力，新媒體時代，依然採取壓迫而不是溝通的方法解決問題。噹噹網李國慶，你們攤上件不小事了！

我以一個鑽石用戶的身份通知噹噹網你們，我徹底把你們拋棄了！日後絕不到噹噹網上購物！至於你們的市值，你們你融資計劃，你們的發展前景，跟我毛關係都沒有！噹噹網李國慶，再見！

李國慶 甘心做一隻電商「金錢豹」

http://www.iheima.com/archives/49534.html

6年前，有人早有預言，不做3C噹噹將會跌出電商前三的位置，李國慶說自己和管理團隊都接受這一現狀。「電商想每個品類都做強，我不信，」李國慶說，「年年研究，我們得出的戰略結論是，數碼3C千萬不要碰，不要挑戰蘇寧國美，另外蘇寧國美的手機、筆記本電腦是不賺錢的，是靠大家電、小家電賺錢。」所以，噹噹這幾年一直死守圖書、服裝、母嬰、家紡等幾個核心品類，併力求在這幾個品類中做到電商前三，而不再追求總銷售規模。

的確如此。從今年3月跌破4美元大關後，噹噹股價開始爬坡回暖，最高接近12美元。資本市場對噹噹這幾個月的表現，還算滿意。這幾個月，噹噹品類聚焦的戰略，初見成效，更重要的是，運營效率有了很明顯的提升。我們不妨進行下噹噹的數據解讀。

首先，一個不爭的事實是，噹噹與其他電商一樣，增速放緩。今年開始，電商整體增速放緩，更重要的是，馬太效應放大，也就是：巨頭們、大公司還在高速增長，但小公司的生存空間卻在迅速縮減。反映在淘寶、天貓內是，大賣家增速喜人，而小商舖卻恐慌、徬徨，徬徨，恐慌;而反映在淘外體系，則是京東依舊保持較高增速，雖說增速並未達到理想的100%(要知道，它們可是希望破1000億的) 。

噹噹今年Q1、Q2總體GMV同比增長僅為47%和52%，只可算差強人意。不過，噹噹平台業務GMV同期成長性倒表現得不錯，Q1、Q2分別增長了193%和178%。放在今年哀鴻遍野的電商行業來說，也算是難能可貴。

　當然，開源的另一面，也有毛利。除了收入增加，我們也可以毛利增加視為開源。在毛利方面，噹噹還是做得不錯。今年Q1、Q2，噹噹的毛利率分別是17.16%、17.12%。同比增長48.29%、61.99%，遠高於同期的收入增長。噹噹今年毛利增長的最重要原因，還是在於開放平台的運營，它與國美在線有合作，噹噹入駐店面也增長喜人，還有便是今年推出的噹噹尾品彙，特賣頻道。開放平台的運營，反映在噹噹財報上，便是「其他收入」，這塊佔比2011、2012年，分別是1.86%、3.33%，但今年Q1、Q2，這一數字變成了4.36%、4.27%。

效率還意味著，節流。電商成本結構，除卻商品成本外，便是運營成本，運營包括有倉儲物流、市場費用、技術費用以及管理行政成本。2012年全年，噹噹股價之所以跌得厲害，主要便是運營效率的降低，它的運營成本增長率為53.14%，高於43.52的收入增長，當然2011年，噹噹的表現似乎也不好，61.10%的運營成本增長率，58.61%的收入增長。2012年Q4，是噹噹模式很重大的轉折，它的運營成本增長與收入增長，分別是31.78%、31.10%，兩者持平，意味著，增加一塊錢投入，剛好多賺一塊錢。今年Q1、Q2，噹噹的收入增長都高於運營成本的增長，意味著，噹噹多投一塊錢，至少能收入一塊二了。

從2012年Q1到2013年Q2，噹噹運營成本的增長率，分別為90.77%、72.23%、45.35%、31.78%、17.12%、17.70%，這是一條完美的下滑曲線，噹噹的成本控制還是很狠，這也難怪，李國慶曾自嘲說，自己是一個鋼蹦，都要掰成兩個花的主兒。

噹噹平台戰略初見成效，還體現在運營成本費率的數值上，如果我們以毛利為基數，噹噹已經從2012年，全年的168.82%，下降到了2013Q1的135.11%和Q2的131.91%，也就是說，它的虧損已經從68.82%，下降到了35.11%、31.91%，虧損寬度在減縮。如果按照這種速度，預計2014年Q1噹噹便可重新盈利。

噹噹網成為電商巨頭的可能性還是有的，但是需要先戰勝自己，才有可能成為一家電商「金錢豹」。

李國慶的性格決定噹噹網的命運！ 李成東

來源: http://xueqiu.com/1363266695/31017852

【東哥解讀電商】開篇說個電商圈內的傳聞小段子，說的是上市前當當網俞渝對投資人的對話：“電商比傳統零售好太多了，今天上午決定要增加品類，那麽明天我們就能夠上1萬個10萬個SKU，哪天我們認為這個品類不好經營了，就可以第二天把這個品類砍掉,把所有SKU撤下來！”



  當然俞渝說的是電商的一個優勢，就是不受線下門店空間限制的無限的貨架資源，為電商提供的無限的擴品空間。比較遺憾的是，當當還是一個以賣書為主的平臺，加上一些百貨品類，至於更多的一些品類是以平臺形式存在的。在過去的十五年里，當當的擴品乏善可陳。東哥以為換個角度解讀是當當網在擴品問題上非常不謹慎，隨意性非常強。當當做自由品牌是非常早的，2009年就有涉足了，而中間有撤又上，忽而重視忽而放棄，遇到挫折就撤，而不是徹底解決問題。這就是業務戰略上的不堅定，或者是猶豫不決，隨著市場運營波動而急於調整戰略。

  當當網上市之後，京東借機推出圖書業務，向當當發起圖書價格大戰，號稱圖書三年零毛利不賺錢。當時當當圖書業務占據85%以上收入，一年有20億的盤子，而京東圖書剛起步，光腳不怕穿鞋的，當當如果采取同樣零毛利，自然是不劃算的。早知今日何必當初，品類上缺乏縱深防禦，當當也只能硬著頭皮應戰。從2010年底，當當網的毛利潤率直線下降，從22.3%直跌至2011年底的10.5%，股價也隨之一落千丈。也就是從2010年底開始，當當算是真正有了危機感，不擴品類，不發展新的業務，未來前途渺茫，最終會被競爭對手耗死。

   匆忙擴品，遇阻就砍

  面對京東的競爭，當當網一開始選擇的策略從京東最熱銷的幾十到一百個通訊、3C和筆記本產品，然後以低於京東50元的價格甩賣。這就算是“圍魏救趙”吧，據說很快京東就範不再鬧圖書價格戰了。這個時候當當網做了幾個事情，一個是加大自營母嬰百貨通訊3C產品，其中家電是選擇和國美合作的，在2011年的時候服飾並不是推開放平臺，而是在做自有品牌。所以2011年到2012年當當網的毛利潤率下降，一個原因是圖書降價毛利潤率下滑了，另外一個重要的原因就是新擴的品類經營不善，以及這些品類本身毛利潤率就不高導致的。

 2011年和2012年的當當網都虧損很嚴重，分別錄得2.29億和4.44億元的虧損，估計再這麽虧下去，現金流都要斷流了。於是乎2013年開始轉變戰略，砍品類砍SKU，砍掉那些經營不善的品類，轉而重點開放平臺的服飾特賣。因為2012年做服飾特賣的唯品會起來了，發展還不錯。當當有上千萬的優質用戶群，開放平臺是最好的接入模式，采買入庫太累太辛苦風險又太高。

  做了十五年，當當就做起來兩個品類一個是圖書，一個是母嬰，然後加一個服飾開放平臺。中間做了無數的浪費錢財資源的嘗試，大多數都是淺嘗輒止，迎難而退！

當當在戰略的不堅定，換個詞就是保守穩健的戰略。

 在2010年11月當當網上市的時候，李國慶接受媒體采訪稱：在當當網此前11年的發展歷史上，一直采取的都是穩健的增長策略。按當當網CEO李國慶的話說，就是“小的彎路走過，但從沒有出過大錯”。李國慶曾經算了這樣一筆賬：在實現規模盈利之前的八九年中，當當網只“燒”了約4000萬美元，在以燒錢為能事的B2C電子商務公司中是燒錢最少的。盡管此前賠了八九年，可始終是保持略虧損，只是虧了總銷售額的12%，但是換來的是100%的增長。

  四年後回顧這段話，李國慶估計都要悔青了吧。東哥以為如果在2006年-2008年投放廣告，那時候吸引新客的成本不過幾塊錢一個。而且那個時候還沒有像京東這樣的強勢對手，也可以任由當當擴品到服飾、化妝品。當當網的保守政策導致，李國慶只能眼睜睜的看著一個個機會被後來者拿走，無論是市值還是銷售規模，都是後來者居上。

  說白了，東哥看來，當當在戰略上的保守和反複折騰是老板的格局太小，小富即安的思想！時至今日，不斷的被邊緣化，市值被成立不過四年的聚美優品反超也就不要抱怨了。真的不是運氣問題！

   也許我們也不好評價這種保守戰略，因為當當經歷過了兩輪泡沫破滅，一次是2000年泡沫，一次是2007年次貸危機，謹慎的策略才讓當當網活到了今日，活到了上市，而數以百計融資的采取積極擴張戰略的B2C都倒下了！保守戰略，或許也是一種生存策略,也未必是最差的一種策略！

 關註微信“東哥解讀電商”（請搜索“dgjdds”），下回分解峰回路轉，柳暗花明，苦盡甘來的當當！

當當李國慶：奮鬥16年，我那點財力都浪費在價格戰上了！

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1031/159527.shtml

i黑馬訊 10月30日消息  日前，在博鰲亞洲論壇—2016年全球電商領袖峰會上，當當創始人兼CEO李國慶就《自我的批判》發表主題演講。他指出當當奮鬥了16年，賣了100多億，但不幸的是，很多創新都不是他16年前創立當當時想做的事。“第一個五年和淘寶競爭，第二個五年和亞馬遜競爭，第三個五年是京東。我那點財力都浪費在價格戰上了！” 

李國慶說，電商網絡引流費用高昂，導航網站一字百萬金，僅當當兩個字，一個月就280萬，所有人都是這麽競爭出來的，燒錢。“當當六年半前上市，融了3億美金，我還特美，覺得一個企業手里有3億美金也是大事了。風投2010年砸進中國市場幾百億美金，不僅進來，而且還兩年就燒光了。” 

反思過後，李國慶對電商未來發展的新格局提出了五大預測：一、網絡媒體多元競爭；二、垂直電商平臺迎來消費升級；三、綜合電商平臺五馬縱橫；四、電商平臺去媒體化；五、大數據創造共贏生態。 

此外，李國慶在提及當當精品百貨定位時稱，到了三四線城市發現，人人都知道淘寶，沒人知道當當，未來當當將聚集一二線城市，做精品百貨，圖書＋文創。“我們最近實驗了十個O2O模式的書店，現在效果非常好，明年要開到一百家店。”李國慶表示。 

以下為李國慶演講實錄，經i黑馬編輯：

“奮鬥16年，但當當很多創新都不是我16年前想做的事”

上午好！我今天上午的分享是自我的批判。如果對過去十六年沒有很多的反思，很難對未來有更多的描繪。 

中國的圖書是700億，如果把中小學的教材、教輔等拿掉，就剩360億。當當很幸運，奮鬥了16年，終於賣了100多億，30%左右是當當一家賣的。 

不幸的是，很多創新都不是我16年前想做的事，主要原因是：第一個五年和淘寶競爭，第二個五年和亞馬遜競爭，第三個五年是京東。我那點財力都浪費在價格戰上了！ 

十六年前，我們拿著PPT到處向書店和出版社演說。當時說的好像沒實現幾條。比如我們那時候大肆說，你的庫存將會有更好的銷售渠道，後來我一想，這十六年我們流量也不穩定，好像不但沒有消化庫存，還制造了很多庫存。 

那時候我們說，你的書可以和讀者進行接觸，能解決過去很多書店買書難、賣書難的問題。確實，我們網上有110萬種圖書，實體書店多的也就23萬種，你再多了，讀者也摸不到、夠不著了，可是真的買書方便了嗎？找書方便了嗎？ 

去年北大一批校友到我家吃飯，但凡有點知識的人根本不看眼下的一些所謂排行榜，因為很多是出版社自己在刷。我這十六年，只有我和三任CTO知道排行榜背後的運算邏輯，其他業務副總都不知道，我們有一堆防作弊的方法。 

某位大佬出書了，說我買一萬本能不能進當當排行榜？我說不行，我們超過兩本也算兩本，所以批發和自己消費沒用。 

說用不同的人分散著兩本、兩本買行不行呢？我們說不行，我們會看IP地址。於是他就找人，跑到不同的網吧分散刷。 

以至於前年一個出版商大佬說：“李總，以前我打新書的時候，自消費刷了五千本就可以進新書100名，現在怎麽刷1萬本也不行”，我說都刷不就是炸金花嗎？ 

十六年前我們還誇下海口，很多絕版書都會按照讀者的需要印刷。累計十六年，當當網顯示缺貨的是480萬種，因為大陸出版社不夠2千冊就不加印，香港是不夠200冊。就三、五十人需要，這些書怎麽辦？出版社當然不會加印，我們說當當網能解決，但我們發現受缺的品種只會越來越多。 

有了當當，我到底給出版業帶來什麽了？終於前年讓我值得安慰的事出現了，冊書連續兩年增長，可能當當還算有一點價值。此外，可能是給讀者帶來價值。我第一個五年平均74折，第二個五年是平均69折，第三個五年平均65折，去年平均64折，這是不是給讀者創造的一點價值？但遠遠不夠。 

我們還想改造出版業，出版業的定價全世界都很荒唐，《21世紀資本論》保證50頁PPT可以說完的事，非湊一本書。一個大學教授寫了本《博弈論與社會》，我覺得，既不是博士論文又不是學術書，用得著29萬字？我這麽愛讀書的人都沒時間看。 

我說以你的智慧，3萬字說不清，5萬字還說不清？說得清，出版社逼著他們撐成一本書，因為出版社都是按紙張定價。就像CD，一定需要13首嗎？一首很棒，兩首還行，10首都是水貨，硬湊一張盤。我們要改造它，改造成不是庸俗的文化，目前還沒有做到。我是自我批評，前輩們、巨頭們不要生氣！ 

過去十多年，電商等於電傷

一是電商網絡引流費用高昂。電商環境都不好，門戶包時廣告太昂貴了。當當六年半前上市，融了3億美金，我還特美，覺得一個企業手里有3億美金也是大事了。風投2010年砸進中國市場幾百億美金，不僅進來，而且還兩年就燒光了。 

所以電商門戶包時非常昂貴，比《新聞聯播》的廣告還昂貴，關鍵詞是百度一家獨大，導航網站一字百萬金。我當當至今不敢收費排名，完全按大數據運算的自然結果排名。導航網站兩個字，就“當當”兩個字，一個月就280萬，大家就是這麽競爭出來的，燒錢。 

二是電商平臺媒體化。我們電商平臺花了那麽多錢，也得掙回來，怎麽掙？我們也開發了包時廣告，直通車按點擊付費；購物中心按平米收費也有；倒扣流水也有(指按照商戶或廠家的流水銷售額從中收取一定比例的費用，如1%、5%)，是共贏模式。 

三是商家在各電商平臺獲取流量沒有預期，制造大量庫存。我說千萬不要讓亞馬遜死了，不然我都無法管理下面的部下了，有他們的競爭，讓我們不敢在出版界這麽放肆。可是亞馬遜中國犯了什麽錯，我沒研究出來，和我們的差距越來越大，以前對我們還有一定的鞭策，現在很低了。 

未來電商發展的五大新格局

做企業的不要信我這些，一定要獨立思考。我自己都不知道這里面哪些是理想，哪些是實際，你們要獨立思考。 

一是網絡媒體多元競爭。不能就一個UC，不能只有百度搜索，幸虧還有阿里搜索。在阿里上市前，我跟李彥宏說，它是最牛的購物搜索引擎，人家掙你搜索引擎的錢啊。 

李彥宏說“是，但我沒有找出辦法”，我說你來不及了，它要從搜索引擎要引進信用，還要打擊假貨，它已經從搜索引擎跨界了。現在購物搜索離了阿里就無從下手。 

去中心化不是從當當跑到阿里、跑到京東。羅輯思維冒出來了，一個媒體人一年推薦60多本書，也能賣1個億。雖然我這里賣100多個億，但他60多本書就可以賣1個億，還經常按原價賣。 

二是垂直電商平臺迎來消費升級。在過去的垂直平臺、垂直電商中，我是大家的榜樣。巨頭們狂轟濫炸，我這個人運氣不好，或者是我這個大炮招來了很多火力，我和很多巨頭過過招。 

五年前我說1號店的零食、聚美優品的化妝品，現在比較不幸的是，易迅被收購了，1號店也虧損，但我仍然不改五年前的話，垂直電商非常有生機，只不過沒有社交化，沒有專家導購化，沒有在這個行業根植更深就擴張品類，這是非常危險的。 

三是綜合電商平臺五馬縱橫。現在是阿里最大，那麽會不會出現三足鼎立，五馬縱橫？過去的垂直電商、新興創業者很多都是拼命向風險投資拿錢，拿到錢以後沒有抓住用戶的痛點和供應鏈的痛點，就被錢給慣壞了。 

四是電商平臺去媒體化。我看阿里還是非常克制的，憑它在行業內的地位，利潤可以迅速翻一番，但這個克制只是靠領導人的自我約束嗎？而不是來自競爭？我覺得通過競爭，電商將繼續去媒體化，跟商家變成一種分享制、共贏制，你賣得好，我倒扣流水就多；賣的不好，我就沒有，而不是說，我這個位置，一個點擊就賣你20塊。 

五是大數據。這個是我最大的夢想。現在我們成功試驗了在出版社預售，你不要印制了，利用大數據，等預售完了，你再七天封裝，三天到讀者手里。 

“零庫存是最好的供給側改革，我們電商能做到。”

全世界消費者都在抱怨，為什麽服裝從工廠到購買者手里吊牌價能差10倍，就算打了五折，那還差5倍。可是試問，這麽多品牌商怎麽沒成富豪呢？就是積壓鬧的。 

它必須有定價率來對毛利率進行保護，保護庫存積壓。服裝在沒電商的售謦率也就是60%，40%是留到明年的，而電商，基本售謦率是80%以上。如果能實現零庫存，那麽是最好的供給側改革。而我們電商可以做到。 

當當每天的電子書產生的數據就是5400萬條，像編劇改編一本小說，多少人是一氣呵成的，多少人分十次、八次。有了數據以後，讀者從哪里跳過去閱讀，都能有記錄，橋段就出來了。 

自我檢討完了，我再分享一句話，就是當當從精品百貨定位了。我到了三四線城市發現，人人都知道淘寶，沒人知道當當，我就在一二線城市，做精品百貨，圖書＋文創。 

我最近試驗了十個書店，是一個徹底的O+O模式，現在效果非常好，希望明年一百家店開完以後，再和大家分享。 

重磅！大佬圈架；劉強東微博怒懟馬雲，柳傳誌，雷軍入局；李國慶補刀！| 黑馬早報

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0308/161736.shtml

艾瑞巴蒂早上好！新的一天又開始啦，靜靜每天都會對自己說要開心的面對工作和同事。一個好的心情能讓你的工作效率翻倍哈~（男士們，今天是女人節哦~）

好了，不多說啦，今天是黑馬哥的語音早報（歡迎下載黑馬學吧）。

劉強東馬雲互掐；柳傳誌雷軍入局；李國慶補刀

1、馬雲：要像治理酒駕那樣治理假貨

3月7日，馬雲在微博發文稱，法律的修改、完善和進步是一件非常專業嚴肅的事情，也是一個漫長曲折的過程。我們會一直堅持打假，也會一直堅持呼籲、吶喊，為我們自己和孩子們親手打造一個“天下無假”的時代。

2、劉強東：網店可以無照經營

隨後，劉強東微博發文稱，最近，有關電商假貨、沖擊實體經濟、納稅等話題被許多兩會代表委員所廣泛關註。我認為今天的虛實之爭，不應該是優劣對錯之爭，而是公平之爭！可以無照經營、可以不繳納稅收、可以無固定經營場所……這些特殊待遇背後就是競爭的不公平和對實體經濟的事實傷害！

3、柳傳誌：造假現象令人惡心的無法生存

國企業家俱樂部前主席、聯想控股股份有限公司董事長柳傳誌一天內再度發出長文，支持改善立法加重刑罰治理假貨，並直接“請求人大盡快就此立法（千萬不要拖拉），並全民監督執法”。

4、雷軍：假貨是社會的毒瘤

雷軍在轉發馬雲微博時說，假貨是社會的毒瘤，嚴重損害了國貨形象和消費者的信心，堅決支持加大打擊假貨的力度！

5、李國慶：當當是是網店逃稅的受害者

實體和網上是零售業兩個不同業態。從各方面都要公平競爭。目前突出體現在網上假貨和網店逃稅，不僅對實體帶來巨大沖擊，也對像當當這樣合規經營的網上經濟帶來巨大沖擊。

@聚美陳歐：支持公平競爭，不只是實體店了，面對偷稅的走私和假貨，自營電商確實沒法生存

@邵鵬桂林：好基友啊，老柳在商界的地位！

@蓧面饸饹：人家是說給馬雲聽的

@Tanya0517：京東做質量的 日子也不好過吧

@做個好人難啊：劉強東在這里想給阿里施壓，造成一種道德，法治優越感。這種小心思

@Dofeynfun：劉總說的在理，但是同時人家馬雲也扶持了成千上萬個待就業的人，創造了就業機會，這是社會責任，京東的商家以公司性質經營，但是同樣存在售價情況，也沒見您大張旗鼓的在自己平臺治理過，如果有私下治理，至少經常公布出來，這也是您的責任。

@心話：確實。電子商務不是法外之地，也該已發納稅~

@sin阿發：他們兩個不評價各有各的特點誰都支持

國內新聞

6、劉士余邀約人大代表：“你的建議非常好 會後可以跟我聊聊”

“你的建議非常好，今天有時間嗎？可以找我，咱們聊聊，晚上也行。”

3月7日上午，證監會主席劉士余在列席十二屆全國人大五次會議重慶代表團審議時，聽到一位代表關於資本市場發展的建議，當即向該代表發出“邀請”。聽了劉士余的邀請，在場的代表發出贊嘆聲。

@J_K_Ding：小李啊，這個建議的代表是哪個省的…………

@肥皂減肥：在哪都能碰到大石

@新余章誌宏：好作風

@中的小白鯊：但願劉士余能治理好A股，為中國股市創造一個傳奇

7、雷軍做手機芯片：成敗在喬布斯與堂吉訶德之間

“雷布斯”一直是小米創始人雷軍喜歡的名字，因為喬布斯是雷軍模仿的英雄。雷軍也是很多年輕人崇拜的對象。但當雷軍宣布耗資超過10億元造出了手機芯片，挑戰高通、蘋果、三星、華為這些世界級公司的時候，不信的人比信的人更多。雷軍更像是中國手機行業的堂吉訶德大戰風車，理想很充實，現實很骨幹。

@徐連寬：敢想就有可能！假如做成了呢！

@Jun_yu2：怕失敗，就沒人去做了。支持一下，下個備用機我買小米！

@Goldtol：做芯片的確很難，但是仿芯片就沒那麽難了

@進擊de凡人：雷布斯比賈布斯靠譜

@行在道上ing：想起了董小姐造圓珠筆的事情，理想很充實，現實很骨幹。

8、李彥宏：放寬移民政策吸引被美國排斥人才

百度CEO李彥宏在中國政協會議上發言，建議政府進一步放寬簽證限制，以吸引海外科技人才，其中一些人可能是被美國總統特朗普的限制性移民政策排斥出美國的。他表示，中國應該更加開放其移民政策。

@DrFrankenstein：百度清真外賣就要上線

@京濱漫步：拿諾貝爾獎的可以收

@神奇包：圖靈獎的也可以。NBA明星可有條件的收點……富豪給幾個億的可以考慮

@我的朋友是個逗比昂：好建議，有胸懷。

@常常無常：開放包容才會進步

9、法樂第未來任命前寶馬高管為全球CFO

賈躍亭投資的電動汽車公司法樂第未來今日宣布，任命前寶馬CFO史蒂芬·克洛澤為公司全球CFO。克洛澤將領導公司財務、投資者關系、資產管理等事務，同時將加入法樂第未來的核心業務委員會。

@浮恍先生：還是懷疑能否出產，勒緊褲腰帶的日子

@提刑官宋慈：產品上市，才能讓某些人閉嘴

@willhatesuall：哥，我樂視電視看不了亞冠和中超了怎麽辦？

@繁花搖曳：估計樂視下次發布會就是FF91了

10、探訪樂視200億汽車項目：荒郊工地現警務室

號稱投資200億的莫幹山樂視生態汽車產業園現在怎麽樣了呢？在實地探訪時發現，這個荒郊野嶺的項目工地，竟然也設了一個固定的警務室。還看到身穿警服的警務人員開著警車在園區巡邏。

@cfs羊：情不自禁想到了“巴鐵”

@麍茻皨：地皮是最賺錢的

@昨日-白胖子：總得給人家一些時間啊”

11、陌陌2016年第四季度凈利潤9150萬美元 

昨日，移動社交網絡平臺陌陌公布了2016年第四季度及2016年全年未經審計的財務業績。財報顯示，2016年第四季度，陌陌凈營收達2.461億美元，同比增長524%。不按照美國通用會計準則計量，2016年四季度歸屬於陌陌的凈利潤為9150萬美元，同比增長674%。

@香煎臭魚：其它平臺還在砸錢的時候，陌陌直播悶聲發大財

@kitty的旅行：為什麽yy不漲

@呼嚕娃和番薯小丸子：確實是社交類別里邊的剛需啊

12、中興通訊支付美國政府8.9億美元罰金

中興通訊宣布，公司已與美國政府就美國政府出口管制調查案件達成和解，中興通訊同意支付892,360,064美元的刑事和民事罰金。中興通訊董事長兼CEO趙先明表示，中興通訊承認違反美國出口管制相關法律法規，願意承擔相應的責任。

@香煎臭魚：@光之隱：該抵制美國了

@BadThriller：中興為什麽要幫伊朗運營商

@過往繁華之：技術受制於人  沒辦法 

13、教主董明珠：與格力生死相依

成了網紅之後，董明珠的社會角色更加多元，也使她更具眼球效應和爭議性，而這一切正是她在為未來而戰。然而，在高調展示了格力的野心之後，也許現在董明珠最需要的，是外界對格力的信心和耐心。

@皇家地理學會：我家裝的就是格力空調，幸運的是空調器沒有顯示屏。不然一開機就看見董小姐頭像。

@九九八十一七七四十九：董大娘真不是一般人

@很自思：中國的董明珠太少

14、央視大數據：年收入高於30萬未必幸福

調查發現，“房子是用來住的”獲百姓認同，租售並舉時代來臨；百姓投資意願趨於穩健，保險成投資首選；“情感生活”上升為影響幸福的主因素！“單身人士”真的不開心。此外，調查還發現，30萬“高收入”成拐點，再多未必就幸福。

@妖洛_顏家子路：但低於30w會比他們更不幸福

@丁明皓丶Dd：那你讓我這個年收入三萬不到的人怎麽過呢

@Yixin胡不折騰：交稅45%能幸福麽？

@常青大牛牛：就讓我幸福兩年吧，兩年就夠了

@南在南方fyw：年收入高於30萬未必幸福，在一線城市，你未必買得起房子

15、2017胡潤全球富豪榜：順豐王衛成崛起“黑馬”

2017年3月7日，胡潤研究院發布《2017胡潤全球富豪榜》。上榜富豪的財富計算截止日期為2017年1月15日。

比爾·蓋茨蟬聯世界首富，巴菲特排名第二，中國的順豐速遞創始人王衛排名全球第二十五，在中國排名第三。

@手機用戶680659：沒有蘋果？

@YHxrws雅俗共賞：這和沒有華為一個道理，兩個公司的領導者的股份都很少！

@釣雲朵的人-：好搶眼的Zara

16、女人節保險大數據出爐：超六成女性為自己投保

近日，慧擇網發布的《三八女人節保險大數據報告》顯示，近三年女性購買保險的訂單增速迅猛。女性投保用戶中，為自己投保的比例最高，達到64%。其中，30~34歲的女性用戶最青睞健康保險，50~59歲女性熱衷購買理財保險，而60歲以上的女性則在旅遊保險保費上的貢獻最高。

@假裝小P孩：我真的覺得保險作為一種杠桿資金在關鍵時候的作用比親戚朋友靠譜多了，那是一份自己給自己的保障

@好運2016dd：保險公司的員工都是自己買一份，再然後騙家人朋友

@站在三界之外：保險公司交錢很熱情，賠償很骨感

國外新聞

17、Facebook 有人用來直播自殺謀殺

Facebook Live只用兩個月便問世，然而匆忙間推出的直播功能留下了許多讓Facebook至今仍撓頭的問題，特別是哪些暴力內容需審查。據統計，人們至少用Facebook Live直播了50起暴力行為，包括謀殺、自殺、以及一名智障少年遭毒打。

@木止1992：這樣子不就可以將以前人們看不到的暴力事件公之於眾了嗎

@Yuan_鎮輝：國外的直播就是這麽厲害

@sandlessbag：居然沒有直播造人？比我們落後啊

18、諾基亞6港版即將開賣：售價貴過國行

國際版和國行版配置完全一致，HMD加入了多種機身顏色。諾基亞6港版運行最新Android  7.1.1系統，內置谷歌搜索和Google Play商店等服務。港版諾基亞6手機已經開啟預訂，售價為2088港幣（約合人民幣1855元），比國行版1699元還要貴一些。

@滬小喵：大批水客從大陸走私諾基亞去香港

@cofeewine：貌似JD自營的只有聯通和電信合約機,沒什麽意思啊!

@心境無限：價格很奇葩

19、巴菲特鼓勵美國居民買房：買房是非常明智的投資選擇

巴菲特周一表示，“如果你知道未來一段時間你會在一個區域居住，而且你擁有一個需要空間的家庭的話，那麽買房是非常正確的選擇。對於絕大部分人來說，房屋都是一個非常有實際價值的資產。”

@這是一個怎樣的世界呢我不懂：然而美國人並不喜歡買房

@點點搜財：巴菲特是購買了房地產公司的股票了嗎？

@柳園居士1：步中國民生後塵？

@小婷婷6435：巴菲特又說了，除了學區房這個特色產物

@TimeMachine-S：然後美國的房價暴漲

19、用意念控制機器人：麻省理工學院已經做到了

麻省理工學院(MIT)的研究人員與波士頓大學聯合創建了一個可讀取人類思想的機器人。借助這種能力，機器人不需要學習複雜的人類語言或以其他方式從人類獲得命令，取而代之的是，人類依靠思維活動和一個特殊的電極帽就可以指揮機器人。

@我沒故事也沒心酸：天吶，我趕緊更懶一點，以後的人肯定比我還懶

@DoiGamFai：密集恐懼癥

@EHZ_Z：感覺頭上穿了一大堆耳機線

@夜暮燈芯：這機器人哪有人一半的靈巧，反應又遲鈍，連水杯都放不好

20、男子背包中三星手機爆炸，這次是S3

近日，宋先生和朋友正在南京一家酒店就餐，突然聽見一聲巨響，放在背包里的三星S3手機突然爆炸了。

宋先生稱，自己中午11點剛下飛機，這部手機如果在飛機上自燃，後果就嚴重了。

@普通系馬鹿：上古神機…這都得五年了吧，還有能用的安卓機也是厲害了

@半夏蟬衣：三星S3:忍你一路了~！

@小狼尼歐：12年出的手機，五年了

@moontiger2012：S3時代的電池，恐怕沒那麽大的能量密度

@Big羅羅：是時候該拿出我的S2了

今日思想

無論如何，有兩樣東西，你絕不能丟棄，一個叫良心，另一個叫理想。能改的，叫做缺點，不能改的，叫做弱點。成功只有一個——按照自己的方式，去度過人生。

——當年明月《明朝那些事兒》

李國慶夫婦撒手當當網 海航75億接盤

75億元收購，預估增值率23492.84%，這是當當繼私有化和圖書價格戰沈寂以來的重磅新聞。

4月11日披露的收購預案中，海航科技（600751.SH）宣布擬以換股+定增的方式，作價75億元人民幣收購北京當當科文電子商務有限公司、北京當當網信息技術有限公司（以下合稱“當當”）100%股權。根據預案，在募集配套資金環節，公司獲得了天津市政府的支持——由天津市國資控股的天津保稅區投資控股集團有限公司將在總額40.6億元的配套融資中認購10億元。

對於當當的估值，海航科技透露，相關資產評估尚未完成，最終交易價格以評估機構確定的當當100%股權的評估值為作價參考依據。

為什麽海航科技要以如此高的溢價收購，並且沒有提到業績承諾？在5月28日的海航科技收購當當重大資產重組說明會上，相關方一一給予澄清。

高估值引發爭議

75億元所引起的熱議與當當此前的私有化價格相關。

2015年7月9日，當當提的私有化的價格是每股ADS大概7.8美元，2016年5月17日第二次提的價格是在6.5美元。當2016年完成私有化退市時，當當網的市值僅5.36億美元。

“這兩次都是根據當時市場的情況，二級市場價格有一個大幅度的下降，第一次提的時候，前期價格下跌幅度在41%，第二次提的時候前期價格下跌幅度27.8%，公司管理層提出兩次私有化價格也是根據整體二級市場上的表現做的一個調整。如果以這個情況來看，在美股市場上對於公司的估值可能不是一個真實的市場價值，這是其一。”海通證券高級副總裁張敏說。

此外，張敏提到兩次估值的主體和利潤基礎有所不同。本次並購重組的主體為北京當當及當當科文，但美股上市主體E-CommerceChinaDangdangInc.還有控制其他子公司此次並沒有納入收購範圍。估值還考慮了商標、客戶關系以及版權的價值。

當當私有化時所依據的主要為2014年度的利潤，當時公司開始戰略調整，未來是否能完成戰略轉型尚未有明確的預期。本次並購估值則考慮到當當2015年至2017年均實現了盈利，2017年的凈利潤達到了3.59億元。

在他看來，這次的估值雖然說凈資產溢價相比較高，但從其他網絡電商公司的估值指標來講，仍低於行業的平均水平。

由於電商公司普遍有“輕資產”的特性，市場對電商的估值一般采用收益法或市場法。

所謂收益法，主要是指根據企業過往的經營業績、行業發展趨勢等，在未來收益能夠進行合理預測的情況下對企業價值進行評估。近年來當當一方面逐步加強對核心業務圖書電商的投入力度，通過線上+線下，購買IP進行電子出版等多渠道，多方式提升毛利率；另一方面，逐步減少資金占用成本較大、毛利率較低的業務，並加強了成本費用控制，令近三年業務實現了持續增長。

市場法通過與可比案例或公司進行估值的橫向比較確定收購標的的估值。“我們專門去找了一下最近兩年，包括A股、港股的標的整體的市銷率，平均PE，P/GMV。行業平均的市銷率是7.2倍，我們這次是0.73倍；靜態PE平均是44倍，我們這次是20.9倍；P/GMV平均是0.87，我們除下來是0.41，整體相對來說比行業的平均值低的幅度還是蠻大的。”張敏說。

中企華評估總經理助理檀增敏認為，美國和中國資本市場對資產的定價是不一樣的。就互聯網零售行業而言，“按照現在萬德提供的數據，因為現在有很多的互聯網公司處於虧損或者是盈利比較少的階段，大部分公司還是處於擴張的階段，通常是用企業價值的營業收入指標，從這個指標來看美國市場現在的企業價值營業收入的指標大概是1.47倍，我們國內A股市場指標大概是2.06倍，也就是美國市場的估值大概是中國的70%。”

創始人退出

本次重組會上同樣引起關註的還有當當創始人夫婦俞渝、李國慶的去留。

第一財經記者從現場了解到，俞渝、李國慶近年來已經逐步在減少參與標的公司的日常經營管理，目前當當設置有十多個一級職能部門，分別具體負責人事、法務、財務、市場、運作、技術等方面的具體事務，公司的主要事務已形成由經委會和總裁辦決策的雙軌決策機制。

本次交易完成後，當當網成為上市公司海航科技的子公司，俞渝、李國慶兩位不再擁有當當的控制權。“俞渝、李國慶擬不再擔任公司的董事以及高層管理人員，會逐步退出對公司層面實際業務管理，不參與公司層面的日常經營管理決策。”重組說明會上，這一點被明確提出。

當當網助理總裁張巍提供的數據顯示：2017年當當網註冊用戶達到2.3億，同比增長21.83%、PV（即頁面的瀏覽量）為132.5億次，同比增長19.59%、月活躍用戶438萬，日均接收訂單近26萬份、日接收訂單峰值超過200萬份。以2018年4月為例，圖書銷售同比增長20%，百貨零售同比增長51%。2018年1~4月公司整體增長率超過2017年同期。

在重組預案中有這樣的說明：對上市公司而言，一方面是上市公司布局電商業務的重要突破，可以獲得國內領先的電商網絡平臺；另一方面，標的資產與上市公司下屬英邁國際等其他相關資產和業務未來有較大戰略整合空間和協同效益。基於上述情況，交易雙方在公平和自願基礎上達成本次交易，且協商一致不就標的資產業績做承諾或補償。

而在當當的未來發展規劃中，將立足圖書零售業務，向內容生產環節（合作出版）、線下消費場景（新零售的實體書店）和數字閱讀領域發力；並繼續優化百貨產品結構，增加對高毛利商品和招商平臺的投入。重組後當當將借力海航科技的資源，與母公司在IT分銷、倉儲物流、雲集市及雲計算以及相互導流等領域加強合作，投入發展3C零售、跨境電商、新零售等，並為海航的上億機上旅客提供數字閱讀服務。

海航科技首席執行官柯生燦表示，海航科技與當當可以進行產業鏈的深度整合，在IT產品分銷業務、倉儲與物流業務、雲集市及雲計算業務等多方面產生良好的協同效應。“比如，當當與英邁在供應鏈和物流方面開展合作，提升運營效率，發展跨境及免稅電商，在跨平臺用戶體系、在企業IT產品采購和信息化服務等方面，以及當當的技術基礎資產與海航的融合等方面，都有發展的空間。”

當然，創始人也不算黯然離場。根據重組方案，俞渝、李國慶會直接參與交易並持有上市公司16.49%的股份，而他們所控制的天津科文和天津國略在本次交易中獲得現金對價。