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台灣LED自救　被逼「與狼共舞」2

安博被逼至絕境：開中概股被託管先河

導讀：6月12日，開曼群島法院向安博教育(AMBO.NYSE)發出臨時託管(Provisional Liquidation)的通知，並且任命畢馬威(KPMG)為臨時託管人，同時，法院還命令遣散安博董事會並賦予臨時託管人(畢馬威)控制公司的賬目和 業務。i美股分析師李瑩表示，這是在美上市的中概股首次被判託管。

實際上，早在今年4月，安博的海外機構大股東Avenue Capital Group就向開曼群島法院對安博教育提起訴訟，稱鑑於安博內控失控，公司資產面臨風險，要求安博召開臨時股東大會，罷免CEO黃勁，如果要求無法得到滿 足將考慮要求公司進行清算，另兩位大股東麥格理和霸菱亞洲都對此表示支持。但是Avenue Capital等要求的臨時股東大會並未召開，開曼群島法院擔心Avenue Capital等股東資產被公司侵蝕，遂採取臨時緊急措施，任命畢馬威為臨時託管人，讓畢馬威行使董事會和CEO的職務，以確保資產安全，並進行相關調 查。

從法律上說，安博教育應該遵從開曼群島法院的要求，讓畢馬威接管董事會，然後立即召開股東大會。但是，由於在開曼註冊的安博教育(在美國上市的 實體)是通過VIE結構控制中國國內其主要的運營實體即安博管理層的，開曼群島法院對安博的判決是否能在國內順利實施?即安博管理層是否會執行這一判決， 目前仍是待解的謎題。安博教育市場與品牌推廣部負責人向《中國經營報》記者表示，對於上述託管判決，安博不予回應。

安博目前面臨的難題，其實在業內已有先例。2012年，因為海外投資者和中方管理層的控制權之爭，海外投資者通過股東大會等「合法」程序獲得了 雙威的控制權，但是中方管理層卻將雙威VIE結構控制下國內的主要資產(學校、賬上現金)等全部捲走，直到現在都不知所蹤。海外投資者拿到的只有在美國上 市的雙威空殼，而雙威教育也最終從美國退市，投資者損失慘重。

2012年，時任雙威教育CEO的陳子昂在被免職前的9個月裡，通過關聯公司交易和向上市公司董事會瞞報，涉嫌捲走語培和雙威兩家公司合計超過 5億元人民幣的現金。另外，雙威教育集團的核心資產——由該集團控股企業投資的三家國內民辦學院，其中已有兩家學院的投資企業，被陳子昂私自轉讓給了數位 自然人，而雙威集團董事會此前毫不知情。在此之後，VIE結構在美國資本市場的信任度跌到冰點。

安博會成為第二個雙威嗎?安博旗下最有價值的資產——京翰一對一的命運將會如何?

賣不賣京翰很糾結

「京翰現在可以說是安博的命脈了，京翰的營收佔到集團營收的近50%，只要安博穩住京翰，就不會發生全面崩潰。」北京某教育機構高管李岩認為：「京翰可以算是由安博一手培育起來的企業，現任安博副總裁的黃森磊是京翰的主要運作者。在安博扶持下，京翰從一家區域性機構發展成全國性機構，業績仍然在持續增長中。」

「京翰是安博旗下唯一一個可能受到資本市場認可、具備獨立上市可能性的公司。」i美股分析師李瑩的觀點更加一針見血。

然而，京翰究竟估值幾何?數據顯示：京翰教育成立於2000年，2009年被安博以1.23億元人民幣現金收購。截至2013年3月19日，京翰已進入全國22個城市，共有214個教學中心。

在安博業已公佈的2011財年年報中，基礎教育部分即中小學課外輔導業務的營收達到1.279億美元。雖然安博並未公佈京翰的具體收入，但市場人士普遍認為，京翰2012年的收入應該在1億美元以上。參考一對一全行業的利潤在5%~10%左右，京翰的利潤應該在500萬~1000萬美元左右。以美股中國教育公司平均15倍左右的市盈率計算，京翰的估值應在7500萬~1.5億美元之間。

對比同樣主營一對一業務的另一家上市公司學大教育，截至2013年5月22日，學大市值2.14億美元，而其2012財年的營收為2.932億美元，約為京翰的三倍。以學大市值三分之一來計算，京翰的估值約為7000萬美元。

「如今，美國資本市場對中國教育公司並不感冒，目前京翰保守估值也應在7000萬~8000萬美元左右。這麼少的估值直接去上市，並不划算。」李瑩表示。而對於京翰是否出售一事，記者向安博教育求證，對方未予回應。

事實上，若論及出售，京翰的價值主要還是取決於買家。而放眼望去，在能夠買得起京翰的教育公司中，學大明確表示短期內無收購意向，新東方和學而思則都在精簡一對一業務，精銳自稱主打高端，與京翰的定位並不符合。

而最可能的收購對象，是獨立的基金或資本機構。「近年來，各類基金對中國教育公司非常感興趣。比如華爾街英語的創始人就將華爾街英語賣給了凱雷，自己則成功套現。」和君諮詢高級諮詢師侯瑞琦說。

然而，自2011年到2012年之後，一對一輔導行業競爭日趨激烈，全行業利潤低下的問題已日趨顯現。「如果我是安博的老闆，我會願意讓它獨立上市，或者賣掉。京翰的業績這幾年一直在上升，現在差不多達到頂峰了。而再往後的話，一對一的行情就不好說了。」李岩同時也認為：「如果安博還指望京翰替它賺錢的話，是不會輕易賣掉的。」

光鮮背後有暗影

王雨佳

從2012年至今，已有不少曾經光鮮上市的中國概念股在美國資本市場黯然離場。這一現實也讓越來越多的中國人認識到：去美國上市，不僅意味著鐘聲響起、財富增值，隨之而來的也包括對企業更高的要求和更大的挑戰。

時至今日，安博旗下的大部分機構都在正常運轉，但這樣一家「正常」的公司，何以在資本市場出盡洋相?

也許，安博的管理層當初也沒有料到，在全部營收中佔比微乎其微的同升湖和競才修業兩所學校的財務問題，會將公司逼至絕境。

新東方創始人俞敏洪曾公開表示，他直到今天還對新東方上市感到後悔。俞敏洪認為，機構正規化、透明化是對中國教育企業的極大挑戰。但實際上，財 務的全面公開，第一個結果是成本迅速增加;第二個風險則是一些行走於灰色地帶的財務問題被資本市場無限放大，其結局就有如安博。

實際上，當初指控剛剛披露，安博董事會就很快成立了獨立審計委員會進行內部調查，反應也算迅速。但是，安博第三任首席財務執行官Mr.Gareth Kung的辭職，印證了投資者「關鍵人物在關鍵時點辭職，主要源自一些信息無法披露或澄清」的猜測。

從2012年7月至今將近1年的時間裡，安博董事會獨立審計委員會對財務造假的指控調查沒有得出任何結果，安博再也沒有披露任何財務數據。面對媒體，安博集團仍然保持沉默，不回應一切質疑。

「在美國資本市場，哪怕一丁點的隱瞞、造假，都是一個公司最大的醜聞。安博對於財務造假等問題至今沒有拿出任何解釋，在美國投資者看來，這就是公司抹不去的污點。」和君諮詢高級諮詢師侯瑞琦說。

難道安博已經走投無路了嗎?實際上，退市不意味著失敗。在美國，哪怕企業資不抵債，資本的操盤手仍然可能化腐朽為神奇。一個典型的案例是：從 1981年到2009年，世界最大床墊公司席夢思已歷經7次股權買賣和資產重組。然而歷屆買主，無論是投資公司、企業集團，還是私募基金，都是用從銀行借來的錢，靠炒作股價、倒買倒賣，在古老的席夢思身上撈到了豐厚的利潤。

「把企業當豬養，養肥了就賣掉，這就是歐美人眼中的生意。」侯瑞琦認為。

然而，教育培訓又不能完全等同於赤裸的生意。「以生意場上的兼併重組的思路來把自己做大，結果從自己的生意到上市公司，到人身安全都受到了威脅，這是典型的把培訓直接當生意做所帶來的後果。」一位教育界大佬直言不諱地評價道。

一個被逼去借財務的故事(答) Home Blogger

讀者年輕，不應在三十歲就將三百二十萬現金葬於三房首期，借貸成本現只是2%而銀行職員是1%或更低，何不現在先借? 日後就算加息可將現金補回已借金額。

月入兩人共12萬是唔高唔低，當然三十歲之年是不錯了。如果係淡市或港樓未是如此受追捧，兩夫婦已可過著十分不錯生活，起碼唔住跑馬地都可做個「北角中產」吧。但現在樓價飛升(當然他們人工較好亦有賴樓價升值產出之財富效應)，兩夫婦月入12萬所擁之借貸力為120000/10000*50%*2.59mil=15.5mil。現自住樓只剩下1.6mil借貸，現提供兩個方案你們選擇:

一.    改善環境、

賣樓套回4.4mil，只用70餘萬作首期，買入港島大屋苑三房樓。用4.4mil做首期已在上文提及不值得。你可在網上找日本公司予你的按揭，或他方提供的九成上會途徑，按揭分25年還，年息用2.5%計，月供$31,493而印花稅支出是30萬。當然在前文已有提萬一遇上跌市，日本公司同香港銀行處理手法或有不同，就是有可能準時供款都照call-loan。不過你們手上還有3.4mil現金在手，除非太古城跌到三百幾萬一間而你兩人幾年內連一蚊都儲唔到先會呈現險象(不過讀者每月是可月儲四萬的，留意來文)，發生情況頗低，而該公司是肯先做預先批核，你兩人再去簽約的。

上段講咁耐，都係因為金管規定按證公司借九成上會，借盡都係4.2mil。所以讀者買入8.0mil樓房，如經按證公司點借都係4.2mil，即自己要補三百幾萬首期。你睇下香港求其一間三房都五至六百萬啦! 班官大人真係只會在房candy-crush，你等佢救確實係suck!

你呢個case，係一個典型被逼去借財務的故事。當然日本公司和油尖旺一班財仔是很大分別的，讀者自己再睇睇。

二.    維持原有環境，即開一拆二

由於現居欠款比樓價很低，不如轉單名比太太加按至樓價一半即300萬，套出1.4mil現金就先生揸手。聯轉單名都要比印花稅，用樓價一半計算即四萬幾。轉左單名那先生再買樓就不用比double stamp duty了。及後你將1.4mil做首期買入三百餘萬的新界樓收租，一季租金已可cover印花支出。點解要咁做呢? 其實你而家的忍耐，就係十幾年後無啦啦有多幢樓在手。新界樓只三百幾萬，蝕極有限，何不趁今次樓市升浪，完成退休買落五層樓收租的二部曲?

比起方法一，其實兩個方法都令讀者持有總值800-900萬樓房在手，但方法二是可隨時沽一防守，當中亦有租收產出正現金流。由於一生人所賺金錢是有限，理財要訣是延遲享受，用時間合理將錢財滾大，方法二實為貼切。何況讀者都知有被裁風險，那好好運用自己機遇，為日後準備了。

養老院違法超收　是被逼出來的？

被逼自救 易明的生活點滴

　　話說大同集團（５４４）於七月七日突然由０．１０３元飆升至０．１５６元，次日中午跌至０．１２６元的時候，我嘲笑其股價有跌至０．１１２元的可能，豈料隨便那麼的一句評語其股價真的跌至０．１１６元就反彈，我於是幫朋友於０．１２元追貨，可惜第二天就貪多賺一格而錯失了於０．１３１元沽貨的機會就掉下來了，從此被困。

　　第三天當其跌至０．１２１元的時候我自己也開始加入了炒作的行列，當天還算順利地賺了一頓飯。可是翌日再吃回頭草的時候開始被困，從０．１１７元開始買，接連幾天其股價繼續下跌，我一直在分段接貨，接到０．１０２元其股價還要跌至０．０９５元，當時我已經滿手是貨，哪還敢再接？只能苦守了。

　　最糟的是有人想見我「死」，看見有人跟我炒就指桑罵槐的嘲笑說這種垃圾股也去炒。我心中極之不舒服，因為至少有三個人跟著我在０．１元接了貨，還真擔心會繼續跌下去，累大家輸錢我心裡很內疚，於是把心一橫找藉口來評他一評，指其股價如能守住０．０９５元並突破０．１０２元的話可以挑戰０．１０７元及０．１１４元的阻力，其實連自己也沒有信心達標，我很坦白地告訴了那些買了貨的朋友。

　　很幸運，這回評論順利地上載了，昨天尾市我留意到於０．１元這個價位申銀萬國及海通證券至少買了三百萬股，昨天收市價仍然是０．１元，沒有漲跌。

　　今天，我非常緊張，因為根據我過去的經驗，成敗就看今天了。一開市我就注意到中銀於０．１元掛了一個五百七十萬股的買入盤，哪來那麼大的信心？開市後二十分鐘仍然沒有動靜，直到接近十點鐘突然有人去掃０．１０３元，我不以為意，把０．１０２元買的貨掛於０．１０５元賣，不消一刻就被吃掉了，於是急急把０．１０７元買的貨掛於０．１１元賣，不久又被吃掉了，於是再把０．１１１元買的貨掛於０．１１３元賣，轉眼又被吃掉了，最後，把０．１１７元買的貨掛於０．１１５元賣，結果又被吃掉了，隨後其股價更高見０．１１９元，可惜我已經清了倉，再沒有貨賣了。

　　然而，我卻高興得手也抖了，一來所有跟風的朋友全部賺了錢，二來自己順利地脫了身，反敗為勝，三來再一次證明了的確有人在跟著我的評論炒，不然的話怎麼會那麼巧？又再一次一夜達標？最開心的是狠狠地刮了想我「死」的人老大一巴，讓其看看我的「厲害」。

　　收市一看，大同集團已經跌至０．１１元了，如果我不把握機會脫身的話，恐怕又要重新「捱」過了。

　　今天這一戰太精彩了！

俄羅斯被逼到墻角：若制裁持續 或拋售黃金儲備

西方世界對俄羅斯的最嚴厲經濟制裁已有三個多月，至今未有撤銷跡象。近幾個月俄羅斯外儲大減、本幣重挫，國際油價又跌入熊市，使嚴重依賴石油收入的俄羅斯雪上加霜。俄羅斯央行副行長Ksenia Yudayeva昨日警告，若制裁持續，必要時可能拋售黃金儲備，提供進口所需資金。

上述俄羅斯高官的言論表明，受西方制裁影響，本幣不斷貶值、國內經濟增長岌岌可危的俄羅斯可能已難以保證正常進口。可眼下的問題是，國際金價也在大跌，即便暫時放棄盧布，改用黃金換回進口商品，俄羅斯也得不償失。昨日黃金暴跌，一度跌至每盎司1137美元，創2010年4月以來新低。

2012年9月以來，俄羅斯的黃金儲備逐步累積增多，今年10月已達到1149.8噸，創1993年以來新高，規模位列全球第五。今年8月，黃金儲備只占俄羅斯外儲的9.7%，近來俄羅斯為支持盧布頻頻動用外儲，黃金儲備的占比可能已升高。

而即使犧牲外儲，也無法持續維持進口，因為油價大跌使俄羅斯政府收入縮水，支持政府預算也需要外儲幫助。石油與天然氣貢獻的稅收約相當於俄羅斯政府一半的預算收入，還相當於俄羅斯10%的GDP。要維持俄羅斯政府預算平衡，國際油價需要達到每桶90美元。昨日被視為國際基準價的布倫特原油價格雖然收漲，但也只有每桶82.95美元。

俄羅斯前財長Alexei Kudrin上月在博客中估計：

“俄羅斯六個月的進口額約等於當前約4540億美元外儲的一半。如果要用外儲保證政府預算（開支），剩余的外儲只會比負擔六個月進口所需資金略多。”

俄羅斯現任財長Anton Siluanov表示，雖然政府可以為滿足預算支出動用外儲，但“儲備是有限的，經濟不景氣可能持續。”

據彭博統計，今年7-9月，盧布對美元重挫逾16%，盧布成為全球跌幅最大的貨幣。為制止盧布貶值，今年俄羅斯已投入外儲710億美元，幹預匯市使外儲減少14%，降至約4390億美元，處於四年來最低水平。

此前華爾街見聞文章提到，10月21日一周俄央行外儲減少79億美元，減幅創五個月新高，10月20多天內俄羅斯為支持盧布投入外儲逾150億美元，但10月23日盧布對美元等一籃子貨幣仍跌破俄央行設置的下限。

10月31日，俄羅斯央行宣布加息150個基點，升幅較市場預期高整整一個百分點。盧布對美元急劇反彈，可反彈僅持續了兩分鐘，當日盧布全天跌幅仍創三年新高。

在俄羅斯央行用盡拋售美元、降息等多種方法幹預匯市後，盧布仍未改變下行走勢。昨日俄羅斯央行表示，今後每天用於幹預匯市的資金將不超過3.5億美元。這一減少幹預的決定又推動盧布匯率刷新最低記錄，美元兌盧布一度升至44.2230。

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俄羅斯被逼到墻角：事實上讓盧布自由浮動

因俄羅斯央行大幅下調幹預規模，盧布匯率已事實上自由浮動。

華爾街見聞網站介紹過，俄央行周三宣布，每日至多拋售3.5億美元支撐盧布匯率。盧布暴跌近3%，美元/盧布接近45，而盧布對美元-歐元貨幣籃匯率接近50。

美銀美林俄羅斯首席經濟學家告訴路透，“此舉實際上意味著盧布從現在開始自由浮動。”

經濟研究機構Capital Economics的首席新興市場經濟學家Neil Shearing也持同樣觀點。他還補充稱，此次外匯政策調整應該能避免過去幾個月機械的幹預模式演變成“自我實現的貨幣危機”。

自我實現的貨幣危機？

“自我實現的貨幣危機”指的是俄羅斯此前相對機械的幹預模式容易催生市場投機。此前，每次盧布跌至匯率波動區間的下限時，俄央行就會拋售3.5億美元支撐盧布。英國《金融時報》指出，盧布近期加速下跌部分原因就在於這種機械的幹預模式容易成為市場單向投機的目標。

現在俄羅斯外匯儲備僅4000余億美元，最近幾周每日高達25億美元的拋售可以支撐幾時？據路透社，俄央行今年已拋售了680億美元支撐盧布。

一次性大規模幹預？

盡管俄羅斯央行昨日宣布了新措施，但是它仍然表示，一旦盧布匯率威脅金融穩定性，仍然做好準備采取一次性大規模幹預的手段。

英國《金融時報》指出，通過加速推進盧布自由浮動（原計劃今年年底實施），俄央行似乎打算通過相信市場而非匯率管制擊退該國面臨的金融危機的風險。

交易者意圖試探俄央行是否能承受讓盧布貶值。俄羅斯國家能源安全局首席分析師Aleksandr Pasechnik告訴路透，“我認為盧布對美元很可能在今年年底會跌至50，但是不太可能進一步跌破這一門檻，否則將會造成嚴重的社會後果。”

標準銀行經濟學家Tim Ash指出：

很顯然，市場想測試（俄羅斯央行）的決心。現在它的可信度正經受考驗——一旦決定采取幹預，它需要進行規模非常大的幹預（達到推高盧布的目的），因為市場情緒顯然是與之對著幹的。

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要射第三支箭 安倍被逼上政治賭桌

【i代言】中年理工男被老婆踢下床 被逼再創業

1.1專屬價格享受無鼾睡眠，點擊“i代言”，搶購100個雲中飛止鼾儀

一段鼾聲引發的“婚姻事故”

大家好，我是雲中飛創始人你羅強。先給大家聽段有故事的聲音。大家聽出來這是什麽聲音了嗎?

沒錯，是打呼聲。很抱歉騷擾了大家的耳朵，因為這是我的打呼聲。其實呢，這段有故事的打呼聲背後呢?不是故事，而是一場“事故”。

電影里的講的都是愛情故事，今天我要跟大家分享“一段鼾聲引發的婚姻事故”。

和所有男人一樣，結婚前和結婚後是有區別的。有人給做早餐啦，有人給洗臭襪子啦，工資有人沒收啦，玩遊戲有人管了，對吧?還有一點，有人提醒你：昨晚你又打鼾啦!

我想應該沒幾多少男人晚上睡覺不打鼾吧，雖然我們自己並不知道是吧。我老婆呢 ，平時有點神經衰弱，就特受不了我的打呼聲。無數個夜晚呀，半夜被她一腳踢醒。

終於有一天，事故爆發了—--有天半夜，我不是被她踢醒的，而是被開頭那段聲音嚇醒的。大半夜，沒開燈，聽見那樣的聲音，太恐怖了!此時，老婆對我說：“老公，這次你還有啥好說的，我好想睡個好覺，明天還要上班。你能去外面沙發睡嗎?”

原來晚上趁我睡覺的時候呢，她竟然拿手機把我的打呼聲給錄下來了。

有聲音有真相，我也不好說什麽。就這樣，就是一段苦逼的睡沙發的日子啦。

你造麽?鼾癥是“絕癥”!!!

後來我知道，還有很多打鼾比我嚴重的朋友，他們的遭遇更悲慘。

我有一個十幾年的老朋友，大學畢業後就去了美國矽谷，06年回國，跟他一塊回來的，除了家人，還有一個晚上睡覺戴的呼吸機。

不知道大家有沒有見過這種呼吸機?

我那個朋友就是情況比較嚴重的。她老婆也是和我老婆一樣，叫苦不叠。你想想，半夜醒來，對面一個黑乎乎的大面具，還是蠻恐怖的。

不僅如此，他每年還要去趟美國，做睡眠監測。頭上戴很多電機，監測眼電圖、肌電圖、腦電圖、呼吸測試等等一大堆的數據，測完一個晚上之後告訴你你的睡眠狀況是怎麽樣的。後來我們做研究時找了很多誌願者做這種監測，他們說，那麽多電機在頭上，挺痛苦的。

還有更嚴重的，基本都去醫院了。大家從新聞上都知道這幾年醫療糾紛鬧得很嚴重。大家知道出問題最多的是哪個科室嗎?耳鼻喉科。

大部分出問題的癥狀叫空腔癥，它的起因是很多人打鼾嚴重的，然後醫生就建議他們做手術。因為手術部分是把他鼻腔內鼻息肉給割小一點，就不至於打鼾。但是因為這個一旦割掉是不可逆的。但實際上鼻息肉是有它特定功能的。就是說冷的空氣流過鼻腔的時候，有加熱和濕潤的功能，你呼吸到身體里的空氣才會感覺舒適。但是他們因為打鼾的問題把它割掉了，這個功能沒有之後，鼻腔內部就會老是幹裂流血，之後就容易神經衰弱。長時間之後，他們就認為這個醫生有問題，便有一很多挺慘痛的醫療糾紛案。

中年理工男苦逼的“止鼾”研發之路

我自己本身是學物理出身的，後來老婆生孩子認識了不少醫院的醫生。一位兒科的醫生聽過我和我朋友的事兒呢，就給我介紹了耳鼻喉的一個醫生，他便告訴我了上面那個醫療糾紛的內幕。原來，我覺得像我們這種有問題的是少數人。後來，發現，鼾癥就像痔瘡，大家都不說，得病的還真不少。生意上認識的一些老板，也有跟我一樣分床睡的經歷。而且，我了解到一個數字，中國鼾癥中度以上患者有1.55億。這是多麽龐大的一個數字。

後來我就想，現在智能硬件這麽熱，可是沒有一款針對打鼾的。我便召集了幾個公司的小夥伴，研究睡眠原理，不懂得就查資料，問醫生，找專家。

原來我身邊不少人覺得打鼾是件挺正常的事兒，因為身邊打鼾的人太多了是吧。也覺得沒啥危害，不痛不癢的，而且自己還不知道。經過大量查閱數據研究後，我發現，打鼾是種病，而且還是“絕癥”那種級別的，因為根本無法根治。我們打鼾基本都發生在晚上睡覺比較放松的時候，引起打鼾的主要原因呢，其實是因為我們的呼吸道內測的肌肉放松，下垂，使呼吸道變窄，氣流通過受阻，引起打鼾。而且，它的危害很多人都不了解。一般年紀越大，癥狀越嚴重，基本是臉色發黃，長黑斑，嗜睡。一些嚴重的，呼吸道會被堵住，引起呼吸暫停。呼吸停止時間過長的話，有可能窒息。

半夜窒息的是極少數，為什麽，因為大多數人打鼾嚴重了，身邊會有人去拍下去幹預下，對不對。於是，我們的方向就是找到一種最佳的幹預方式，既能制止打鼾，又不影響正常睡眠。

後來是市面上有一些制止鼾癥的智能手表，智能脖套。它們的原理是通過監測夜里的聲音，來判斷是不是打鼾，然後通過手表發出電擊信號刺激幹預。這個問題就比較多了，第一，通過聲音監測不準確，旁邊別人打呼，你也要電擊我下，是不是。第二，手腕，脖頸這些位置不敏感。第三，電擊的方式也太痛苦了吧，而且，基本被電一下，全身不舒服對吧。

看完了市面上所有的產品後，我們就在考慮，這種幹預的方式怎麽才能起到最佳的效果呢?首先，手腕，脖頸這些位置不可行，你在這個位置刺激下，就相當於全身被推了下，身體大面積受影響。其次，關於睡眠監測，打鼾時的各項指數監測，我們做了一年。將複雜的數據演化成一個打鼾指數，最佳的方式是通過骨傳導結合聲音等多項指數信息識別，幹預打鼾。

最後呢，要用骨傳導，又要最佳的位置。我們就想出了耳帶式的產品方式(展示產品)。為什麽不是耳帶式，而不是挎在腦袋上，戴在嘴巴上，塞在鼻孔里呢?因為耳朵是人體很敏感的部位，通過骨傳導的方式必須是要緊貼皮膚的。耳帶式不僅帶著舒服，而且骨傳導的位置和準確率高。通過耳部聲音的幹預，就相當於你打鼾時，扭了下腦袋，而不會影響全身。

比如，大家打鼾都是從輕到重。在你第一次打鼾之前呢，將要打鼾的時候，你的呼吸，肌肉等一些都會做出反應，相應的指數會發生變化，0.1秒便開始監測，0.8秒計算出結果，而你呼吸一次的周期是4秒。就是說在你還沒來得及打鼾時，通過骨傳導的方式去幹預你一下。鼾癥指數，我們分為九個等級，幹預聲音的大小也按此分為九級。

產品出世，勇奪中國好產品冠軍

第一個樣品做出來後呢，我自己先試用了下。當然是先征得老婆同意。那一晚，我帶著雲中飛，旁邊放著我們內部可以記錄打鼾情況和指數的設備。第二天醒來呢，我發現，第一，我還在老婆的床上，沒被趕下去。第二，看了下設備，媽呀，昨晚兩個小時，我竟然打鼾380次，大家看下這個圖。(展示)其中呢，大部分打鼾時得到了幹預，紅色部分。

後來，同事們把身邊打鼾的人挨個做測試。我測試的對象是我爸媽。我和爸媽一塊住，他們的鼾聲呢，怎麽說，就是我的臥室和他們的隔著兩道墻，都能聽到。

夜里，我就讓爸媽戴上止鼾儀，他們睡著了，我就拿著監測設備在床邊守著。就這樣連續守了十天。監測到的數據越來越好。基本第一天夜里就安靜了，後面打鼾的次數越來越少。

目前呢，我們開始在微信上售賣，也征集了近5000個用戶，這些是用戶給我們的反饋。(展示)

有用戶使用後，起到了很明顯的效果，他說可以用“神奇”來形容。更有意思的是，一些使用時間比較長的，後來不戴也不打鼾了，竟然起到了“治鼾”的效果。

這些用戶的反饋也給了我很大的信心，我就帶著產品參加了“黑馬創交會”的中國好產品華南區的分賽。不僅拿下了分賽冠軍，還代表華南區參加了在北京的決賽。由網上的粉絲和現場的大佬粉絲們共同選為了“中國好產品”冠軍。陸陸續續，也有很多媒體來報道雲中飛，像通過深圳衛視這樣的平臺，讓更多人了解止鼾儀。

在1月21號，雲中飛的app正式上線。大家晚上使用止鼾儀，通過手機打開藍牙，就能在手機端時時看到自己晚上打了幾次鼾，幾次是嚴重的，幾次是輕的，止鼾儀通過幹預止住了幾次，都能一目了然。

2015年1月23號，雲中飛止鼾儀將在京東眾籌平臺上線。我希望能有更多人享受到雲中飛止鼾儀帶來的甜蜜睡眠。

打鼾不是件小事，我希望這1.55億同病相憐的朋友們，多一個人能回到老婆床上，少一個人戴呼吸機，少一個人去做手術。這是我羅強，也是雲中飛最大的心願。