執行長交出首張成績單 翻身計畫再下一城 宏碁陳俊聖上任105天自評：做得不錯

佛山正式成為廣東限購鬆綁第一城

佛山從8月7日凌晨開始放開樓市限購了。8月6日晚，佛山市外宣辦官方微信「佛山薈」正式確認佛山鬆綁限購住房的消息及公佈了相關細則。

根據新政，佛山戶籍居民以個人為單位，擁有2套住房後實行限購。也就是說，夫妻雙方若都是佛山戶籍，最多可以擁有4套住房。非佛山戶籍人員在佛山市未擁有住房的，憑身份證可在佛山市購買一套住房。

限購對象從「家庭」調整為以「個人」為單位，非佛山籍家庭未擁有住房僅憑身份證即可購房，如此」大手筆」放鬆購房條件，原因何在？

對此，「佛山薈」援引佛山市住建管理局解釋稱，主要原因在於佛山市商品房成交量萎縮，庫存量同比增加且有逐月上升的趨勢，房地產市場去化能力下降，去化週期過長，不利於調結構、穩增長目標的實現。再者，為了簡化登記和審查流程，為本地群眾和外來經商、務工人員的住房選擇提供方便。

目前廣東有廣州、珠海、深圳、佛山四地執行限購政策，這意味著佛山正式成為廣東限購中鬆綁的第一城。

經濟學家宋清輝向南方週末網表示，佛山之所以成為廣東第一個放開限購的城市，主要有三方面的綜合因素。其一，此前佛山解限曾經兩次「胎死腹中」而暫緩執行，均是先公佈限購鬆綁而後又未正式實施，所以它有著天然的解限衝動。其二，佛山實施限購三年多以來，房地產交易萎縮嚴重，需要刺激房產交易。其三，佛山上半年財稅增收呈放緩態勢，壓力不堪重負倒逼放開限購。

據人民網消息，此前佛山限購鬆綁曾兩次嘗試未果。早在2013年10月11日中午，佛山市住建局曾突然在其官方網站上掛出《關於進一步加強我市房地產市場調控有關問題的通知》，規定從今日起，佛山本地居民可多買一套7500元/平方米以下的房子，5年以上樓齡的二手樓不再納入限購範圍等。不過，在該通知面世12個小時後，佛山市住建宣佈暫緩執行這一文件。

而今年5月9日,網上流傳佛山五區調整限購政策,高明區從5月10日起先行試點。強調「政策」為高明區口頭傳達，不會發文。不過次日，傳出高明的多個開發商收到建築與房地產協會發來的短信，因客觀原因決定暫緩執行「限購放鬆政策」。

對此，上海易居房地產研究院研究員嚴躍進接受南方週末網採訪時也認為，佛山作為廣州的後花園，過去開發了大量的住宅項目。佛山和廣州市區的距離近，城市的通達性很好，因此佛山承接了廣州市的部分置業需求，且佛山外地人口多，購房需求跟政策相關性大，一旦限購鬆綁，對樓市影響很大。

據南方週末之前統計，目前已經超過60%的城市鬆綁限購，不過一線城市北上廣深仍未見鬆綁。

「一線城市未來鬆綁的可能性也會很大。北京和上海的響應會比較慢，而廣州和深圳相對來說，比較依賴外來人口的導入，因此如果成交量持續疲軟，也會有大尺度的鬆綁做法。但受制城市地位的特殊性，此類鬆綁，或以默認而非公文發佈的方式進行，可能或在大戶型、郊區市場等結構上率先行動。」嚴躍進強調。

宋清輝預計，在經濟下行背景下，在佛山成廣東首個鬆綁限購的城市的效應帶動下，廣東的其他城市必然會跟進。

蔚藍海岸創始人自述：5萬元白手起家到一城16家門店

7年後，蔚藍海岸在上海有16家門店，600名員工，全年接待了10000多對新人的婚紗照拍攝，當年的東北小夥也成了婚慶行業響噹噹的「華校長」。

最近，蔚藍海岸的CEO兼創始人「華校長」華帝對O2O最前線分享了這7年來做婚慶的一路的艱辛、取得的成績以及經驗。以下是他的分享：

白手起家的生意

2007年，我來到上海，兜裡帶著5萬元而蔚藍海岸還僅僅是一家工作室，在普陀區的一個居民樓八樓，才100多平方面積，拍照、化妝、取件都在裡面，那個時候，地點很隱蔽，客人們常常七拐八拐才能找到，我還常常去小區接客人，而在客人拍照時候，他們穿的都是幾百元一件的禮服。

而那年，上海淮海路有十幾家影樓，一家家都門臉很大，裝修氣派。那個時候的影樓老闆不重視互聯網也不理解互聯網，他們還是依靠自然的積客量，很多錢都投入到房租上、店面裝修上，甚至有一些老闆互相比拚誰家的店面門頭更氣派，吊燈要幾萬的，要鋪大理石。

而對於我們，淮海路房租太高，那時婚紗攝影行業的競爭已經非常激烈，利潤又不高，所以一開始，蔚藍依靠從互聯網起家，低成本運營。最早，蔚藍海岸通過籬笆網獲得了最初的訂單來源，到現在，我還記得前十對的顧客。

後來蔚藍海岸與丁丁網、591結婚網，大眾點評等等建立了合作關係。目前，所有的渠道中，大眾點評帶來的訂單最多；另外，2007年時，蔚藍就建立了自己網上論壇，論壇都通過兼職的版主打理，版主每天都需考勤，不過可以獲得蔚藍幣，蔚藍幣能在蔚藍海岸的官網換取產品。

到了2008年，蔚藍慢慢開始有了量，等傳統影樓老闆理解過來的時候，蔚藍已有了一定的市場份額。有實力的影樓再想跟我們競爭的時候，蔚藍實際上已經先佔了很多的資源，其中非常有價值的是在網絡上建立的口碑。

現在，淮海路的很多婚紗攝影店要麼已經賣掉，要麼搬走，要麼門店也已經大幅減小，而蔚藍海岸卻通過互聯網打開了營銷渠道。上海競爭激烈，一定要想辦法鞭策自己，不可以放鬆，從2007年到現在，我基本上沒有一個假期。

打破傳統影樓的天花板

其實，總體梳理一下，以工作室模式起家的蔚藍海岸，抓住了傳統影樓的發展弊端，利用互聯網抓住了機會。

傳統影樓的種種弊端例如：

1、模式單一、價格昂貴

2、忽視了用戶口碑的積累，尤其是網上的口碑

3、推廣渠道被動、單一

4、產品創新緩慢

5、流水線式、非個性化的服務

針對這五個方面，蔚藍海岸的具體做法是：

1、集團軍作戰取代單兵作戰，婚紗攝影客單價定價不高，但是一個入口。

目前蔚藍海岸旗下有多個品牌，可以給消費者提供從結婚開始的一站式服務。除了蔚藍海岸婚紗攝影，還有例如：提供婚慶服務的愛琴海、龍之夢；提供禮服租賃和定製的浪漫滿屋禮服館、藍尚男裝高級定製；還有孕婦寫真、寶寶寫真等。

在品牌體系中，蔚藍海岸是一個入口，雖然客單價定價不高，每單約為6000元左右，但是客流量很大，蔚藍把客流吸進來，把客戶服務好，下面還有那麼多的品牌產品，顧客可以定製禮服，可以預約婚慶服務，以後懷孕了可以拍孕婦寫真，寶寶滿月了可以拍寶寶寫真。婚紗攝影相當於一張門票，顧客進來之後，可以按照自己的需求隨意挑選適合自己的項目。

而對於蔚藍海岸來說，在這個品牌體系中，利潤可以平均一下。在婚慶服務中，婚紗攝影的利潤是比較低的，婚慶，禮服、寶寶攝影、孕婦寫真等的利潤更高。婚紗攝影少賺一些，其他品牌可以賺多一些，資金可以在各個品牌之間調配。

2、網絡口碑積累 + CEO 24小時投訴熱線，對客人尊重，對員工約束

互聯網已經改變了中國消費者的習慣，現在大家出去消費都喜歡先看看網絡上的評價，比如我太太去餐館之前一定要先看看大眾點評，我的很多客戶也都是看了點評上其他顧客的評價過來的。

蔚藍所有的客人在取照片的時候，都會收到一個文件，裡面有留我個人的手機號，只要客人對我們的服務、技術等任何環節不滿意的話，就可以直接打我電話，我24小時開機。從2007年開始天天如此，我感覺這比公司的任何制度都好，如果我接到投訴電話，我們有相應的處理規定。這樣，一方面對客人是一種尊重，另一方面對員工也是一種約束。我一直都認為，員工的工資不是我給他們開的，而是客人給他們開的。水能載舟亦能覆舟。

3、互聯網線上營銷是未來的核心，互聯網帶來的客流佔比已近七成

現在蔚藍海岸所有的渠道中，互聯網帶來的客流佔到近70%。而在互聯網的渠道中，大眾點評帶來的量是最高的。蔚藍和點評合作將近7年，這7年下來，我感覺在點評上的投入沒有錯。現在蔚藍與點評合作的線上產品包括：預約預訂、團購、推廣通、電子會員卡等。未來，希望跟點評有更深入的合作。

4、建立產品研發團隊，不斷探索創新產品和創新服務

我們的消費群體也在發生變化，比如現在90後的孩子們，喜歡網購，對「包郵」兩字很敏感。這些變化的需求都讓蔚藍做出了改變。

比如，現在微信朋友圈很火，大家都喜歡電子邀請函，喜歡微信小遊戲。那麼，每對客人拍好婚紗照後，蔚藍會幫他們的照片做成動態的html5頁面，配好歌曲送給客人，很多顧客都非常喜歡，因為他們的照片展現方式更立體了，還可以分享朋友圈，這不僅僅是顧客可以更方便分享的體驗，在他們的分享過程中，蔚藍海岸的品牌和服務也潛移默化地得到了擴散。另外，我們還在研發通過微信小遊戲產品，有趣好玩還能分享。

今年下半年，蔚藍打算拍一以婚紗攝影為背景的職場勵志電視劇。未來，蔚藍可以給消費者提供電視劇中的主題場景拍攝，吊著威壓飛起來拍，未來的年輕人都是喜歡新奇、好玩的一代人，所以我們不斷研發新產品，這這上面，蔚藍海岸有一個專門的研發團隊。

5、研究消費者需求，提供個性化的服務

為了滿足顧客的需求，蔚藍做了100多個化妝包間，一個客人一個包間，一對一提供專屬服務。這種方式也讓蔚藍更容易瞭解顧客需求，比如客人化妝的時候，工作人員可以與顧客進行一對一的客戶調研，瞭解他們喜歡蔚藍海岸什麼地方？希望獲得什麼樣的服務？每週調研一次，那麼下次搞活動的時候，我就可以根據客戶需求設定活動方案。

另外，蔚藍海岸是上海第一家門店預訂—基地拍攝—門店取件/送貨上門的婚紗攝影店。蔚藍現在大概有十六家門店，覆蓋了上海17個區，這麼做的原因是顧客會比較方便，願意上門取件的可以來任何門店取，覺得取件麻煩的就安排送貨上門，一切看顧客的需求。

花樣年商業加速“輕資產”擴張 資產管理輸出再下一城

花樣年商業加速“輕資產”擴張 資產管理輸出再下一城

一財網 吳斯丹 2015-05-15 21:54:00

花樣年董事局主席潘軍表示：“中國地產行業經歷十年黃金期之後開始進入後期時代，傳統的重資產商業地產開發運營模式日益受到挑戰，專業化的輕資產運營方式才是商業地產轉型的根本出路。”

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收購台積電重要客戶豪威 圍堵行動再下一城 中國步步追殺 台灣半導體如何接招

中國出手買下全球第三大影像感測器公司、台積電前十大客戶豪威，恐將截斷台灣影像感測器供應鏈，侵踏台灣半導體供應鏈門戶。被點名為中國首要獵殺目標的台積電、聯發科面對威脅加劇，該如何因應，成了業界最關注的大事。

撰文•周品均

中國獵殺台灣半導體的腳步越來越快。受到中國衝擊，龍頭公司台積電與聯發科前景不明，引發股價下跌，尤其聯發科今年以來股價已重挫二五％。陸資出手買下全球前三大影像感測器（CIS）公司豪威（OmniVision），此為台積電前十大客戶之一，再度引發台灣半導體產業大地震。

四月三十日，豪威董事會做出出售公司的決議。要收購這家在矽谷由華人創立、全球第三大影像感測器公司的買家，正是去年八月就提出收購計畫的中國清芯華創投資管理公司（以下簡稱華創投資）。經過雙方十個月的談判，豪威宣布將以十九億美元現金出售給華創投資。

華創投資是何許人也？它的來頭可不容小覷。

華創投資是由聯合清華控股和聚源資本共同組建，它的團隊成員不乏半導體業內人士，甚至囊括中國手機晶片大廠展訊的創辦人陳大同。

中國IC設計大躍進

台灣供應鏈大亂 丟掉訂單不僅如此，華創投資向來被視作中國國家級晶片產業扶植的代表基金，業界也傳出華創投資正是北京政府半導體投資基金中，IC設計與封測基金的管理人，華創投資有著濃厚的官方色彩。

這次，華創投資收購豪威，成了中國去年六月公布《國家積體電路產業發展推進綱要》發展政策、全力衝刺半導體產業以來，最躍進的一次收購。

「買下這家（豪威）很重要，中國IC設計過去在感測器的發展，沒辦法和索尼與三星比拚，吃下豪威之後，技術能力將能直接跨一級；加上過去台廠與豪威的關係緊密，長期來看，還是會影響台灣供應鏈。」一位台灣IC設計高階主管直言。

事實上，豪威被中國官方色彩濃烈的資金收購，引發台灣半導體界人士憂心衝擊供應鏈，並非空穴來風。「豪威是台積電的前十大客戶之一。」瑞銀證券亞太區半導體首席分析師陳慧明，一句話說明豪威對台灣半導體供應鏈的重要性。

豪威與台灣供應鏈關係有多緊密，除了從它是台積電前十大客戶可以看出以外，豪威過去還與台積電合資成立彩色濾光膜廠采鈺、入股晶圓級封裝廠精材；豪威同時也是IC檢測廠京元電、模組廠同欣電的大客戶，是台灣半導體在影像感測元件領域中，不可或缺的合作夥伴。

如今，豪威董事會決議將公司出售給華創投資，不僅將鬆動豪威原本在采鈺、精材、同欣電的投資，恐怕也會對原有供應鏈造成衝擊。「豪威目前也已在中國晶圓代工廠華力投片，同時在中國晶圓級封裝廠晶方下單，未來豪威若正式易主，供應鏈當然會受影響。」陳慧明分析。

但陳慧明認為，豪威被收購，對於台積電營運的實質影響很有限。作為豪威供應鏈一員，京元電企畫處處長張垂欽也表示，「豪威若成功出售，中國供應鏈確實會拿下一些訂單，但豪威仍須倚賴台灣半導體供應鏈的品質、速度與穩定交期。」然而，業內人士仍對於中國不斷加大半導體發展力度，挾著資金、市場優勢與縝密的計畫，一步步侵踏台灣半導體供應鏈門戶的態勢感到憂慮。

中國官方動作頻頻

五個月買下三家國際大公司「你知道嗎？這次豪威被中國資金買下具有指標意義，你要觀察的不只是半導體供應鏈的轉移，更是對於未來趨勢的掌握。」工研院ＩＥＫ產業顧問楊瑞臨這麼說。

豪威是感測器ＩＣ設計龍頭，更重要的是它看得到終端的趨勢，並且它會與重要的供應商，例如台積電分享這些訊息，這有助於製造公司對於終端趨勢的掌握。這就是目前中國政府正在做的事，「靠著收購重要的半導體公司，大幅投資未來。」楊瑞臨長嘆一口氣。

回顧過去一年中國對半導體產業計畫性的投資、整併的動作之大、出手之快，在在震撼業界。

首先是由清華紫光集團整併中國兩大IC設計公司展訊與銳迪科，甚至讓英特爾掏錢入股，持有清華紫光兩成股權，為展訊發展3G、4G帶來技術與資金支援，進一步搶占聯發科的市場；今年以來，中國更是陸續在記憶體、封測、IC設計產業出手購併，補強戰力。

而中國吃下的公司，並不是無足輕重的半導體公司，而是在全球半導體產業中重要的公司。中國最大封測廠長電，今年一月一日正式吃下全球第四大的IC封測廠星科金朋，不僅補強高階封裝技術能力，還取得高通、博通等客戶基礎，並且一下子與日月光、矽品拉近了距離。

從業界給這項購併案「以小吃大」的評語，不難看出中國廠商藉著購併其他公司，茁壯實力的企圖心。

緊接著在今年三月，具有濃厚上海官方色彩的武岳峰資本，也宣布以六．四億美元，購併在美國上市的記憶體設計公司芯成半導體，為中國政府在記憶體產業的布局開了第一槍。

這次，中國再度捧著現金，讓全球重要的半導體公司豪威點頭答應出售，一舉提升中國在感測元件的技術實力。

發展IC設計有成

展訊來勢洶洶 重創聯發科想當然耳，中國政府此番積極地培育半導體公司，無疑將衝擊台灣半導體公司；而中國的目標當然很明確，頭號獵殺目標就是台積電與聯發科。

「台灣的半導體產業是一家公司對抗一個政府。」一位長時間奔走兩岸的半導體業內人士話說得很白。

事實上，中國政府出手整併半導體，全力發展半導體產業的效應也陸續產生，讓過去在中國市場稱霸的聯發科，今年面臨極大的價格壓力，聯發科今年以來，光是股價就跌掉了二五％。

去年剛獲得英特爾注資的展訊，在3G晶片產品的步步進逼，就成了聯發科今年的巨大壓力。

就有業內人士私下透露，展訊今年六月將量產新3G晶片，中國政府打算出手大力支持，像是中國移動的電信商就直接告訴手機廠，一定要有一款手機採用這顆展訊晶片，「要不然其他的機種也都不用送來了。」原本這些中國手機廠，在3G時代與聯發科的合作關係可說是極為緊密，不難看出政策風向的改變，讓聯發科面臨巨大挑戰。

「英特爾去年的出資，成為清華紫光下的展訊與銳迪科，研發成本背後的財務後盾。」巴克萊證券首席半導體分析師陸行之點出聯發科面臨中國廠商的競爭威脅，他甚至一舉調降了聯發科的評等與目標價。

台積電、聯發科對策

晶圓技術升級 布局物聯網面對中國政府傾國家之力發展半導體產業的衝擊，台積電與聯發科也不是沒有因應之道。台積電今年將量產十六奈米，這是中國最大晶圓代工廠中芯國際，短期內難以趕上的技術能力，因為中芯的技術與台積電相較，還相差兩個世代以上。

台積電當然也不是沒有看到中國政府的政策方向，去年董事長張忠謀鬆口考慮到中國設立十二吋廠，這個計畫目前仍是內部積極討論的方向。

至於承受更大壓力的聯發科，也沒停下布局腳步。聯發科不只加速在4G晶片產品的發展，也加緊在物聯網的布局，推出物聯網晶片平台、成立創意實驗室，在全世界找尋物聯網的應用創意。

聯發科近期還透過旗下子公司晨星，收購影像處理晶片設計廠商曜鵬，看上的也是物聯網的發展。另一方面，聯發科也在去年注資中國武岳峰集團，為的就是不在中國發展半導體藍圖中缺席。

中國再度以收購豪威的行動，凸顯全力發展半導體產業的決心；而這些都只是剛開始，半導體「紅色供應鏈」的崛起，成了台灣不能忽視的勢力，除了半導體公司各自布局努力之外，政府也不能再不正視這個問題。

中國動作頻頻 獵殺台灣半導體業──中國布局與對台灣衝擊目標1 台積電 目標2 聯發科 目標3 日月光獵殺動作中國華創投資收購全球第三大影像感測器廠商、台積電前十大客戶豪威 中國政府對高通進行反壟斷調查，裁罰9.75億美元清華紫光集團整併中國兩大IC設計廠展訊、銳迪科，引進全球最大半導體公司英特爾入資中國移動電信商告訴手機廠，一定要有一款手機使用展訊將量產的3G晶片 中國最大封裝廠長電，今年買下全球第四大封測廠星科金朋台廠衝擊台積電恐將面臨大客戶轉單豪威轉而扶植中國晶圓代工廠、封測與模組供應鏈 台積電大客戶高通，到中國最大晶圓代工廠中芯國際28奈米製程下單聯發科3G晶片受到中國廠商降價巨大壓力聯發科過去在3G時代穩固的客戶基礎遭侵蝕 聯發科3G客戶被挖走價格壓力大增中國封裝廠在高階封裝技術實力躍進，拉近與台灣兩大封測廠日月光、矽品技術距離

整理：周品均

【重磅】海外收購再下一城 海航7.52億投資維珍澳洲航空

已經競爭白熱化的中澳航線市場，可能因為一樁新的股權交易和戰略聯盟，變得更加撲朔迷離。

今天一早，澳洲上市的維珍澳洲航空發布公告稱，與海航航空集團有限公司（下稱“海航航空”）達成協議：海航航空旗下的海航創投將以0.3澳元/每股的價格認購維珍澳洲股權，交易整體估值1.59億澳元（合7.52億人民幣）。

本次交易預計於2016年6月底結束，屆時，海航航空集團將持有維珍澳洲13%的股權。後續海航航空集團將獲邀委任1名新成員加入維珍澳洲航空董事會。同時，雙方還簽署了戰略聯盟協議，後續雙方將圍繞代碼共享、常旅客計劃、地面服務資源等方面業務開展合作。

另據維珍澳洲航空披露的消息，後續海航航空集團還將繼續參與維珍澳洲航空的增資擴股，直至持有該公司19.99%的股權。

火拼澳洲

維珍澳洲航空於2000年成立，目前公司機隊規模為機隊規模為159架飛機，運營109條國際國內航線，年旅客運輸量為2171萬人次。2003年在澳大利亞證券交易所上市。

由於是澳洲第二大航空公司，在澳大利亞的市場占有率約為36%，維珍澳洲航空一直是全球各家希望布局澳洲的航空公司爭奪的香餑餑。就在幾天前，就有澳洲當地媒體報道，南方航空與海南航空正在研究收購股份的可行性。

而在今年4月就有外媒稱，新加坡航空可能會出資買下維珍澳洲其他股份，如果有中國買家參與競爭的話。

據《布里斯班時報》報道，航空專家稱，新加坡航空目前有財力購買維珍澳洲其他股份，但只在中國競爭對手提出購買新西蘭航空公司手中的25.9%股份時，才會進行。

今年1月，新加坡航空剛剛獲外國投資審查委員會(Foreign Investment Review Board)批準，可以將持有維珍澳洲的股份增長至25.9%。目前，維珍澳洲的股東除了新加坡航空，還有中東航空巨頭阿提哈德航空，後者持有維珍澳洲 25.1%的股份。

而此次海航航空入股維珍澳洲也意味著，對於這家澳洲第二大航企的爭奪戰暫告一段落，而一直升溫的澳洲航空旅遊市場，也將隨之發生變數。

海航的算盤

近年來，澳洲的旅遊市場持續升溫，作為中國遊客最喜愛的旅遊目的地之一，2015年超過100萬中國遊客赴澳大利亞旅遊。國內航空公司布局澳洲的步伐也是此起彼伏。

目前在中澳航線市場，南方航空是最大的承運人，澳洲也是其布局“廣州之路”的重要節點，隨後，東航、國航也陸續加密到澳洲的航線，東航甚至與澳洲最大的航空公司澳大利亞航空達成航線聯營，中型航空公司四川航空和廈門航空也開始陸續開辟到澳洲的直飛航線。

相比之下，海航系在澳洲市場的拓展，並不如上述幾家公司兇猛。只是通過旗下的海南航空開通了前往澳洲的季節性航班，比如西安到悉尼等，此外海航系下的香港航空也從去年開始發力澳洲，開通了香港到黃金海岸、凱恩斯等獨飛航線。

據記者了解，海南航空還計劃在今年開通西安-墨爾本航線與長沙-墨爾本航線，而海航系下的首都航空也希望開通青島-墨爾本航班，不過對於京滬廣等大城市到澳洲的航線，後來者海航系已經很難分羹。

不過，民航業內人士林智傑預計，如果海航投資了維珍澳洲，則有可能通過讓對方開通至中國的航班，進入海航系無法運營的航線，尤其是到京滬廣和香港。

這其實類似海航投資法國藍鷹航空時的意圖。在投資藍鷹航空後，海航希望利用其開通巴黎-北京航線，但由於俄羅斯方面未給予過境航權而尚未成功。

對於此次海航的投資，維珍澳洲首席執行官John Borghetti就表示：“通過與海航航空集團開展合作，將幫助維珍澳洲獲得更多來自中國的機會，同時我們也將通過海航航空集團的全產業鏈獲得更多的成本協同效應。”

差異化擴張

再來看看此次收購維珍航空的主體海航航空，註意是“海航航空”而不是海南航空，其是海航集團旗下核心支柱產業集團，對旗下航空運輸企業和航空相關企業實施產業管理。

之所以要設立海航航空，主要是海航系下的航空公司實在是太多了。截止2015年12月，海航擁有飛機近1150架，旗下航空運輸企業開通國內外航線近700條，通航城市200余個，年旅客運輸量7742萬人次。控股或參股的成員公司包括：海南航空、天津航空、祥鵬航空、西部航空、法國藍鷹航空、加納AWA航空、土耳其myCARGO貨運航空公司、土耳其myTECHNIC飛機維修公司、瑞士Swissport等。

不久前，海航還收購了巴西蔚藍航空的股份，並準備投資葡萄牙航空，在國際航空網絡的布局策略上，走出了一條完全不同於三大國有航空的道路。

此外，海航還在通過收購土耳其myTECHNIC飛機維修公司、瑞士Swissport等布局全球航空上下遊產業鏈，打造現代航空服務業提供商。

地方國資統一監管再下一城 上海金融國資收歸市國資委

地方推進國資統一監管的改革再下一城。日前，上海改變了此前對市屬金融企業的委托監管，將企業國有資產監管關系從上海市金融辦，調整到了上海市國資委。

來自上海市國資委網站的消息稱，6月2日上午，上海市屬金融企業統一監管工作會議召開。會議明確，對上海市屬金融企業終止委托監管，黨組織關系、領導班子管理方式相應劃轉或調整。由此，上海對市屬金融企業正式實施統一監管。

對於此次終止委托監管，上海市常務副市長屠光紹在此次會議上表示，是加快上海市屬經營性國有資本統一監管、加快產業資本和金融資本融合發展、加快政府職能轉變深化行政體制改革的共同需要。

黨中央、國務院在日前印發的《關於深化國有企業改革的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）中明確指出，要完善國有資產管理體制，以管資本為主推進國有資產監管機構職能轉變，以管資本為主改革國有資本授權經營體制，以管資本為主推動國有資本合理流動優化配置，以管資本為主推進經營性國有資產集中統一監管。

在上海之前，重慶、湖北早已實現了將金融國資納入地方國資委的統一監管中，其中湖北省更是將文化類國資一並納入到地方國資委，實現了對地方國有資產一體化管理。

除此之外，江西、內蒙、山東等地都已經召開了推進經營性國有資產統一監管的會議，並在2016年大力推進該項工作。

第一財經記者查閱上海市金融辦官網的信息顯示，上海市屬金融企業共13家，分布在銀行、證券、保險、綜合金融服務等行業。其中商業銀行3家(浦發銀行、上海銀行、上海農商行)、證券公司3家(海通證券、國泰君安、東方證券)、基金管理公司2家(華安基金、富國基金)、保險公司3家(太保、安信農保、長江養老)、綜合類企業2家(上海國際集團、愛建股份)。

官方數據顯示，上海市屬金融企業2014年底總資產為7.5萬億元，比上年末同比增長19%;實現歸屬於母公司股東的凈利潤960億元,同比增長26%。

據了解，上海市屬金融企業的委托監管，始自2010年1月。此前的2009年4月《國務院關於推進上海加快發展現代服務業和先進制造業、建設國際金融中心和國際航運中心的意見》中提出，到2020年“基本形成以具有國際競爭力和行業影響力金融機構為主體、各類金融機構共同發展的金融機構體系”。隨後，上海隨後於2009年8月出臺了《關於進一步推進上海金融國資和市屬金融企業改革發展的若幹意見》，稱充分考慮金融行業“高門檻、高杠桿、高風險”的特殊性，以及上海市國有金融股權出資主體比較分散的特點，提出由上海市國資委委托上海市金融辦對國家出資的市屬金融企業履行出資人職責。

其中上海市金融辦根據相關法規和委托監管職責，負責研究制定金融國資監管的具體辦法，實施對金融國資的具體監管，同時從戰略管理、風險控制、法人治理結構、收入分配政策等方面加強對市屬金融企業的協調管理。

在這之後，開放性重組等一系列金融國資改革啟動。2015年，上海上市金融國有企業由4家增至6家，市屬金融國資證券化率提升至71%。

而此次調整，除了強調上海市屬經營性國有資本的統一監管，屠光紹還提及產業資本與金融資本的融合發展。張江高科總經理葛培健則對第一財經記者表示，此舉有利於深化國企改革，調整資產結構，優化國資布局。

屠光紹表示，此次調整要堅持黨政同步，整體移交;有序銜接，平穩過渡。在提高監管的針對性有效性、提高服務金融市場能力水平和提高企業活力和核心競爭力方面下功夫。

上海市副市長周波說，上海市管金融企業資產管理關系調整後，上海市國資委要主動作為。學習掌握專業知識，進一步了解市管金融企業在金融中心、科創中心建設中的重要作用，熟悉金融企業領導幹部情況。

同時要主動服務。深入金融企業調查研究，全面熟悉掌握情況，傾聽企業呼聲和要求。三要分類監管。要認識把握金融行業的特殊性、重要性。

調整完成後，上海市國資委方面表示，將履行好出資人職責，完善國資監管方式，努力從管企業為主向管資本為主轉變。

同時堅持尊重企業主體地位，主動服務金融企業改革發展，充分發揮統一監管產融結合優勢，通過“實體經濟(產業)+虛擬經濟(金融)+技術經濟(互聯網)”的多層次融合，打造一批核心主業突出、創新能力持久、服務和效益良好，在國際國內有影響力競爭力的現代金融企業。

美的收購意大利空調企業八成股權 海外擴張再下一城

6月24日下午，美的集團(000333.SZ，下稱“美的”)對外宣布，美的已於6月21日與意大利著名的中央空調企業Clivet正式簽署協議，美的收購Clivet 80%的股權。

這是今年繼收購日本東芝白色家電業務、要約收購全球四大機器人公司之一的德國庫卡公司之後，美的發起的第三個國際收購項目。

從左至右：Clivet S.p.A.董事長Bruno Bellò、美的集團中央空調事業部總經理田明力、Clivet S.p.A.現任CEO Stefano Bellò

收購Clivet 80%股權，不僅將進一步提升美的中央空調在歐洲市場的影響力及綜合競爭力，也標誌著美的全球經營戰略穩步推進、海外擴張再下一城。

成立於1989年的Clivet，總部位於意大利，以大型冷水機組產品研發、生產、制造為主，主要產品包括冷水機組、熱泵、空氣處理及凈化系統等，是歐洲領先的商用空調企業。

Clivet不僅在意大利擁有42個銷售辦事處及100個售後服務合作夥伴，而且在俄羅斯、英國、德國、西班牙、荷蘭、印度及阿聯酋等國設有子公司，以及在全球設有超過40個銷售辦事處。

目前，Clivet約占意大利水機市場份額的5%、歐洲大型水機市場份額的3%、全球水機市場份額的1.4%。2015年，Clivet實現銷售收入約1.2億歐元。

在簽約儀式上，Clivet董事局主席布魯諾貝洛表示，對與美的的合作十分期待。他說：“我們將從美的全球業務中獲益，Clivet S.p.A.將成為一個為客戶提供舒適、節能整體方案的歐洲技術創新中心。與美的的戰略合作將創造巨大的產業協同效應，進一步釋放Clivet意大利工廠的產能，為公司及所有的合作夥伴創造更大的價值。”

美的集團中央空調事業部總經理田明力表示：“這是一項雙贏的戰略合作。美的和Clivet互補性的資源和優勢將在產品、市場、供應鏈以及制造等方面產生巨大的協同效應。”

雙方沒有公布這次收購的金額，估計金額不大，因此美的也沒有就此發布上市公司公告。

2015年以來，美的不斷加大在中央空調領域國際化布局的力度。2015年3月，國際中央空調巨頭開利入股美的中央空調的重慶基地;同年4月，美的中央空調先後和德國博世公司、日本希克斯公司成立合資公司，在一年內實現戰略布局“三大跳”。

業內人士認為，此次美的收購Clivet後，雙方將形成優勢互補與資源協同，在品牌、技術、渠道及生產制造等方面，進一步提升美的中央空調在歐洲市場的影響力及綜合競爭力。根據產業在線的統計數據，2015年美的中央空調實現銷售收入126億元，國內市場占有率達到18.5%，已連續三年位居中國中央空調行業第一名。

第一財經記者在6月6日的美的臨時股東會期間獲悉，以家電產品起家的美的，目前正把業務從B2C領域向B2B領域擴張。在美的集團2015年近1400億元的營業收入中，B2B領域的收入約有300多億元，包括約200億元的空調壓縮機業務收入和100多億元的中央空調業務收入。今年發起對庫卡公司的要約收購，以及此次收購Clivet公司八成股權，都意味著美的將進一步擴張利潤相對穩定、競爭相對沒那麽激烈的B2B業務。

谷歌中國體驗中心再下一城：全面“回歸”？先賺錢再說！

7月8日下午，一場名為“大數據助力中國企業走出去”的論壇在深圳舉行，像這樣的論壇，每天在深圳能有幾十場，這一場的聽眾尤其爆棚。

因為主講嘉賓的身份比較特別——谷歌（Google）大中華區總裁石博盟（Scott Beaumont）。幾個小時前，他和原國務院稽查特派員劉吉共同為Google AdWords深圳體驗中心揭開了帷幕。

除了開頭用普通話向聽眾打招呼外，石博盟的演講總體有點陳詞濫調。但這不重要，因為大家本不是沖他的演講來的，而是想了解：上述體驗中心究竟是個什麽鬼，是不是說明已退出中國長達6年的谷歌，即將全面“回歸”了?

6年前，谷歌宣布將谷歌中國的搜索服務由中國內地轉至香港，這一世界最大的搜索公司，由此消失於中國內地數億網民的屏幕。這6年間，世界發生了巨大變化，谷歌的市值增至4800億美元，一度位居全球第一，它的中國同行百度公司，也成長為一個本土巨無霸，年凈利潤超過50億美元。

事實越來越有力地證明，中國將成為互聯網企業最有潛力的市場，這個市場也是谷歌不可放棄的。谷歌的收入絕大部分來自廣告業務，我們不妨來看看這方面的情況——

知名調研機構eMarketer的報告指出，2016年，全球媒介廣告投入將從2015年的5780億美元增長至6150億美元，其中數字廣告投入為1980億美元。2016年中國媒介廣告投入相比2015年將增長14%，數字廣告增長28%，高於美國、日本、德國和英國。此外，2016年全球智能手機用戶數量將達20億，其中四分之一來自中國。在智能手機用戶增長的驅動下，移動互聯網廣告投入將在接下來的四年內保持快速增長，至2019年，將達到1955.5億美元，占總體數字廣告投入的70.1%。

而谷歌在中國內地的廣告收入是多少？這在谷歌的財報上沒有體現，但由於沒有谷歌中文網站支持，其拓展嚴重受限的狀況不難想象。這顯然是谷歌無法長期接受的，更何況，除了基於搜索服務的廣告業務，谷歌還有大量的實驗性或準商業項目，譬如Google Fiber、無人駕駛汽車、智能家居等，也必將離不開網民數量比美國總人口還多的中國。

很自然地，谷歌開始尋求重返中國市場，如果搜索服務的硬骨頭暫時無法啃下，起碼可以先從其他一些不那麽硬的骨頭啃起。於是，人們陸續看到谷歌的官方支持頁面上出現“Google Play中國版”字樣，谷歌在中國推出“谷歌創業家計劃”，在北京、上海等地啟動大規模招聘，以及前文提到的Google AdWords體驗中心開張。

Google AdWords體驗中心項目是谷歌2014年開發的、針對中國企業海外推廣的戰略性項目，旨在讓中國企業利用大數據時代的運營方法，把產品推向國際市場，並進行全球化品牌營銷。事實上，深圳不是Google AdWords體驗中心在中國的首個落地城市。在此之前，谷歌已經在鄭州、貴陽等地開設了8個這樣的體驗中心。按照谷歌的計劃，未來一兩年內，還會在中國其他城市增開5~10家。

Google AdWords深圳體驗中心是2015年深圳市重點引進項目。作為深圳唯一的谷歌推廣體驗中心，其負責人任麗峰告訴第一財經記者：“中心致力於為深圳品牌走向全球市場提供數字營銷專業服務，定期為深圳出口企業提供數字營銷、跨境電商相關的免費培訓，並孵化有潛力的創新型企業。中心將在深圳市政府的支持下，推進深圳出口企業的升級轉型。”

基於中國世界最大貨物貿易國家的事實，這顯然是一個頗具野心的計劃——不管能不能全面“回歸”，先把錢賺了再說。石博盟在論壇現場沒談及有關“回歸”的話題，他只是強調：“世界一半以上的人口居住在亞洲，一半以上的生意來自亞太地區，而中國處於亞太經濟區的中心位置，我們無法忽視中國在經濟影響力方面的優勢。”他註意到，中國的工程機械、智能設備、網絡遊戲等產品很受世界歡迎，“我們谷歌有很多工具，可以幫你了解市場及客戶，把你的產品賣到世界各地”。這些工具是什麽？一言以蔽之，就是互聯網和大數據——這些正是谷歌擅長的。

谷歌是如此“精明”，或許“回歸”從一開始就是個偽命題。這不由讓人想起年初石博盟用普通話給中國人拜年時說的話：“我們一直都在。”

全球對沖基金“五年最糟糕表現” 抄底“退歐行情”扳回一城

摩根斯坦利的大宗經紀業務全球對沖基金業績報告顯示，今年6月全球對沖基金凈值平均下跌0.39%。對沖基金回報率整體下降，其中歐洲基金受沖擊最大，在六月下跌了1.12%，年初至今下跌了2.66%。

貨幣基金已將部分糟糕業績對外公布，花旗銀行全球貨幣管理指數6月表現微跌，雖跌幅不到0.5%，但這已經是連續第四個月呈下跌趨勢，亦是指數在近三年以來遭遇耗時最長的“連敗”。

與此同時，6月富時全球100指數下跌0.78%，MSCI新興市場指數上漲2.92%，標普500指數下跌0.8%。值得註意的是，截止上周五美股收盤，標普500指數刷新52周新高，本周一路攀升，至截稿漲幅0.66%，報2151.4點，年初至今漲幅5.26%。

歐洲stoxx50指數在上個月初報3038年，並於6月14日進入第一個V型底部2797點，隨後與6月23日公投當天挑戰新高漲至3037點。隨後市場開始大幅拋售股票，stoxx50指數在公投後的兩個交易日急速爆跌至2883點。

統計機構Preqin此前指出，就市場反應來看，脫歐公投的結果確實是一個意外。

退歐行情大抄底

盡管市場出現較大波動，一些基金仍設法跑贏大盤。據彭博數據，由Warren Naphtal成立的44億美元貨幣對沖基金在此輪“做空大作戰”中取得碩果，Naphtal因押註英國退歐而做空歐元，基金凈值增長10%。據一位了解此事的人士說，此基金在6月23日的投票後凈值立即上升了6.4%，並在接下來的幾天里繼續上升了3.7%。

David Einhorn旗下的綠光資本(Greenlight Capital)也受益於此次因退歐帶來的市場走勢。該基金一直長期持有黃金，今年為止倉位維持在25%左右。綠光資本去年虧損20%，可謂損失慘重，因此公司今年致力於彌補去年的虧空，值得慶幸的是，截止今年6月底，公司對外公布的業績已呈現0.8%浮盈。

歐洲著名宏觀對沖基金布萊文·霍華德資產管理公司(Brevan Howard Asset Management)的創始人Chris Rokos，去年成立了自己的投資公司。受益於退歐行情，該公司於6月24日收益率暴增3%，占2016年半年6%收益率的一半之多。

值得註意的是，援引彭博社一位知情人士透露，布萊文·霍華德資產管理公司旗下160億美元的主對沖基金，收益率亦於6月24日當日上漲了1%。

總部位於倫敦的騎士資本管理(Horseman Capital Management)亦受益於此次退歐行情。該對沖基金2015年表現不俗，其旗下的騎士全球(Horseman Global)以20.42%正收益躋身2015全球表現最佳對沖基金前20排行榜。據彭博數據，6月27日起的一周時間內，騎士全球因看空收獲了7.4%的正收益，其母基金上月業績也因此收漲10.4%。

截至6月29日，騎士資本半年收益率6.5%實現扭虧為盈。值得一提的是，雖然騎士資本旗下的歐洲精選基金在公投後的7日內也暴漲了5.5%，基金業績依然慘淡，年初截至至6月29日基金浮虧24.5%。

成立於1998的對沖基金蘭斯唐恩(Lansdowne Partners)可謂是歐洲最老牌的對沖基金之一，彭博數據顯示，該基金旗下最大的子基金凈值於月24日下跌了4.1%，此次沖擊將蘭斯唐恩主基金2016年跌幅擴大至13.7%。

基金收費是壓力

顯而易見的是，慘不忍睹的基金收益率以及堪稱“神秘”的收費結構近日給對沖基金帶來強大壓力，似乎現今世界低成本ETF產品已經過時。對沖基金持續收取高昂費用，與此同時業績卻越來越差強人意，並未回報給投資者匹配收益，近年來表現低於行業基準的對沖基金比比皆是。

舉例來說，美國對沖基金研究機構(下稱"HFRI")的全球對沖基金指數自2000年以來上漲了20%左右，而標普500指數則創下了近70%年的收益率。雖然有觀點認為標普500指數並不是與對沖基金表顯做對比的最佳基準指數，但其他數據也紛紛顯示了同一結論。

據總部設在多倫多的專為機構投資者提供咨詢的公司傑姆基準(CEM Benchmarking)近日發布一份養老基金研究報告表明，1998年至2014年間對沖基金為美國養老金計劃提供的年均回報遠低於除現金外其他任何類別的投資回報。

傑姆基準對8.5萬億美元體量的固定養老金計劃中12各不同資產類別的投資回報進行研究分析發現，僅不到一半產品能提供12%的年均回報，且基本為房產投資信托基金。與此同時，PE的年均回報率除費後約11.4%。

據HFRI數據，在過去的五年里投資者需繳納傭金及雜費正逐年降低。自2009年一季度至2015年四季度，對沖基金平均激勵費用(incentive fee)從月19.2%降至17.5%。同時，對沖基金平均管理費同期從1.57%下降至1.5%。對於上一季度新發行的對沖基金，管理費更是降至1.48%，為2013年四季度以來最低。

根據HFRI發布的全球對沖基金指數顯示，對沖基金行業上半年業績堪稱自2011年以來最“糟糕的表現”。截止2016年6月29日，對沖基金指數遭遇下挫，跌幅1.1%，是繼2011年上半年2.1%跌幅以來最嚴重的一次下跌。