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恐慌如何蘊釀 CUP


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http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=15007


 

相信我們今天回顧巴菲特在 08年所作出的一些投資,例如通用電氣和高盛,以及大家十分熟悉的比亞迪等,「股神」之名當之無愧。

 

牛熊究竟需不需要分辨,或者我們要不要再仔細一點分辨其中的一、二、三期,或者要辨論現在究竟是熊市反彈還是牛市上升等等。都是一些經常討論的議題。

 

我會講講自己的看法。

 

我是認為分辨牛熊是重要的。它是重要的,但主要問題是判斷的準確性,以及判斷後的操作問題。牛熊若果是那麼易分的話,世上的確少了很多窮人。不過,我認為最重要是大約看得到牛熊「轉折點」。這是一個講就易、做就難的大議題,改日再講。

 

牛熊最重要的意思是,牛市的時候,股市上升的機會和幅度比下跌為高,熊市則掉轉。牛市做多,贏錢的機會自然大。熊市做多則碰壁機會較多,因此持有多一點現金較為著數。但避開熊市只是成功了一半,若不能及時重回市場,那最終都不能叫做完全的成功。大家都知美國的 1929年至三十年代的大蕭條,但大家又可知 1932 - 1937年股市卻有一段很可觀的升多過跌的時間呢?這算是牛還是熊呢?

 

牛市中偶然會有一些具有一定恐慌性的調整,對持股價值認知不足、心理質素較低者、或者個別投機者會賣出,那當然是我們買進加馬的好機會。

 

要有像樣的調整,則要有某程度的恐慌情緒 蘊釀才行。如何製造恐慌,出現什麼基礎因素的消息可以是觸發點,但通常不是主因,價格的下跌最重要。一兩天跌那 1-2% 是不會製造恐慌的。單日跌一個 5% 以上,才能令人產生負面的恐懼心理;或者連跌數天,也能達致同等效果。若連跌兩三天 5% 以上的情況,那肯定能製造一定的恐懼情緒。若一天跌10%以上,甚至20%,那就很厲害,連跌兩天10%以上,那是極具驚嚇性,三月時的滙控就是這種情形 (當然牛市時是極少這種情況)。所以,當發生連跌幾天,其中某些日子跌幅高達5%以上,那就肯定能造成一定程度恐慌,非理性拋售很大機會出現。能在這些情 況買進,回報應該會是理想的。

 

股票的價值估算、抵不抵買、選股是否優質等等,是另一方面的重要考慮。作為一個好的投資人,盡可能作多方面考慮,勝算大的時候下注,勝算低的時候忍耐,回報自然能夠提高。



恐慌 如何 蘊釀 CUP
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