恐慌如何蘊釀 CUP
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http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=15007
相信我們今天回顧巴菲特在 08年所作出的一些投資，例如通用電氣和高盛，以及大家十分熟悉的比亞迪等，「股神」之名當之無愧。
牛熊究竟需不需要分辨，或者我們要不要再仔細一點分辨其中的一、二、三期，或者要辨論現在究竟是熊市反彈還是牛市上升等等。都是一些經常討論的議題。
我會講講自己的看法。
我是認為分辨牛熊是重要的。它是重要的，但主要問題是判斷的準確性，以及判斷後的操作問題。牛熊若果是那麼易分的話，世上的確少了很多窮人。不過，我認為最重要是大約看得到牛熊「轉折點」。這是一個講就易、做就難的大議題，改日再講。
牛熊最重要的意思是，牛市的時候，股市上升的機會和幅度比下跌為高，熊市則掉轉。牛市做多，贏錢的機會自然大。熊市做多則碰壁機會較多，因此持有多一點現金較為著數。但避開熊市只是成功了一半，若不能及時重回市場，那最終都不能叫做完全的成功。大家都知美國的 1929年至三十年代的大蕭條，但大家又可知 1932 - 1937年股市卻有一段很可觀的升多過跌的時間呢？這算是牛還是熊呢？
牛市中偶然會有一些具有一定恐慌性的調整，對持股價值認知不足、心理質素較低者、或者個別投機者會賣出，那當然是我們買進加馬的好機會。
要有像樣的調整，則要有某程度的恐慌情緒 蘊釀才行。如何製造恐慌，出現什麼基礎因素的消息可以是觸發點，但通常不是主因，價格的下跌最重要。一兩天跌那 1-2% 是不會製造恐慌的。單日跌一個 5% 以上，才能令人產生負面的恐懼心理；或者連跌數天，也能達致同等效果。若連跌兩三天 5% 以上的情況，那肯定能製造一定的恐懼情緒。若一天跌10%以上，甚至20%，那就很厲害，連跌兩天10%以上，那是極具驚嚇性，三月時的滙控就是這種情形 （當然牛市時是極少這種情況）。所以，當發生連跌幾天，其中某些日子跌幅高達5%以上，那就肯定能造成一定程度恐慌，非理性拋售很大機會出現。能在這些情 況買進，回報應該會是理想的。
股票的價值估算、抵不抵買、選股是否優質等等，是另一方面的重要考慮。作為一個好的投資人，盡可能作多方面考慮，勝算大的時候下注，勝算低的時候忍耐，回報自然能夠提高。
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