ZKIZ Archives


美股財報解讀:LinkedIn和Yelp一季報背後的訊息 點拾Deepinsight

http://xueqiu.com/3915115654/29160054
雖然美股最近「血流成河」,但是市場不好才是研究的好時候。今天繼續和大家分享LinkedIn以及Yelp一季報的核心內容和分析師交流,希望對您有幫助

LinkedIn:

LinkedIn的一季度業績講解會由投資者關係部的Matt Sonefeldt, CEO Jeff Weiner和CFO Steve Sordello共同主持。我們先來看幾個數據:營收同比增長46%至4.73億,其中Talent Solution增長50%至2.76億,為公司最大收入來源。Marketing Solution增長36%至1.02億。而會員費收入增長46%至9600萬。累積會員數同比增長36%至2.96億,其中有1億用戶在美國。月度的平均獨立訪問者數量為1.42億,同時一季度整體瀏覽的頁面數量達到115億。從訪問數和頁面瀏覽數看,分別同比增長26%和43%。而移動端的互動增長了3倍,43%的訪問量來自於移動端。公司預計移動端到了年底會超過50%的訪問量。EBITDA增長40%至1.17億。一季度虧損1300萬,而去年同比是盈利2300萬。

對於二季度展望,營收在5-5.05億間,或者增長38%,預計全年營收在20.6-20.8億之間。二季度EBITDA預計在1.18-1.2億間,24%的毛利率

在接下來的分析師問答中,我認為有幾個值得關注的地方:

1.       LinkedIn的主要收入來源就是Talent Solution,其實就是網上獵頭服務。這個市場的空間到底有多大呢?如果僅僅看LinkedIn上面的獵頭數量有150萬,另外400萬來自於人力資源部。再根據LinkedIn的會員數,大概能創造出70-100億體量的工作機會。而如果把外包的就業,媒體以及諮詢服務算上,公司目標市場的體量高達270億。而更快速的增長將來自於美國以外的區域。

2.       長期的EBITDA Margin目標是30%。具體拆分的話,毛利率在80%,然後市場費用佔掉25-30%,研發費用佔到10%多,最後是G&A佔到9-10%。公司目前的投資不僅僅是為了短期的利潤,更是為了長期可持續發展的商業模式。

3.       和亞馬遜類似,LinkedIn把中國作為一個很大的目標市場。他們已經推出了中文Beta版的網站。當然,他們目前還在開始階段,申請牌照,剛剛建設了團隊。中國有巨大的學生群體,目標市場很大。

4.       從用戶體驗的角度看,移動端還需要一段時間讓客戶習慣。LinkedIn會更加聚焦在移動端的發力,產品設計等。但因為公司的產品特性,需要一段時間客戶的習慣以及更多改進來改善這種體驗。

Yelp:

我們接著來看美國版的大眾點評,SoLoMo模式的龍頭Yelp。公司的CEO Jeremy Stoppelman, CFO Robert Krolik以及COO Geoff Donaker共同參加了此次電話會議。先看數據:公司的應收達到7640萬,同比增長66%。累計評論數同比增長46%,達到5700萬條。月獨立訪問數量同比增長30%至1.32億。而活躍本地商戶同比增長65%,達到7.4萬個。2005-2006年最早開闢的6個市場累積點評數增長34%,平均商戶貢獻收入4771美元。2007-2008年開闢的14個市場累積點評數增長35%,平均商戶貢獻收入1253美元。2009-2010年開闢的18個市場累積點評數增長45%,平均商戶貢獻收入315美元。移動端月獨立訪問用戶同比增長52.5%至6100萬。一季度虧損260萬美元,相比去年同期的480萬美元有所收窄。而EBITDA達到850萬美元,相比13年一季度的320萬美元大幅增長。

對於二季度展望,預計營收在8500-8600萬之間,同比增長55%。EBITDA在1150-1250萬之間。2014年全年預計營收在3.63-3.67億之間,EBITDA達到5600-6000萬。

Yelp在分析師電話會議中,有幾個值得關注的地方:

1.       顯然全球市場是這些公司未來的重心。這點看Facebook已經成功做到了,但是許多其他移動互聯網公司的全球營收還沒有起來,也包括Yelp。公司海外流量同比增長了95%,點評數同比增長了210%,而海外的收入目前佔比還只有3%。公司預計長期看,海外收入的佔比會在30%左右。目前還是巨大的投入期。

2.       公司的優勢依然來自於用戶質量。這些巨大的訪問量都是「乾貨」訪問量,並不是依靠其他平台導入的流量,而是真實需求的客戶。這也是公司長期的戰略,保留以及增長這些「乾貨」用戶。雖然也會考慮做一些行動提高品牌知名度,但最重要的還是把產品做好,把客戶體驗做好。

3.       公司最終的目的是做垂直化一體的服務商。不過有點評功能,還有餐飲預訂,以及支付。

點拾原創

1)  如果您喜歡我們的研究,請幫我們分享到微信朋友圈,不吝感激!轉載請註明出處哦!也歡迎推薦給你們的朋友

2)  如果您喜歡我們的研究,請訂閱點拾,直接查找公眾號:點拾,也可查找微信號:deepinsightapp

3)  本觀點僅供交流參考,不作為任何投資建議。
美股 股財 財報 解讀 LinkedIn Yelp 季報 背後 訊息 點拾 Deepinsight
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=98711

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019