紐約時報：中國互聯網金融的崛起
來源: http://wallstreetcn.com/node/78909
去年6月份，中國電商巨頭阿里巴巴給了其千萬用戶們一次選擇收益的機會：把錢放我們這里，我們可以支付比銀行更高的利息。
正如你們所知，余額寶的收益顯著高於政府設定的固定存款利率，截至今年2月初，共有8100萬用戶簽約使用余額寶。
阿里巴巴旗下的支付寶產品與天弘基金合作設立的一只貨幣基金規模已達400億元人民幣。其它互聯網公司紛紛投來羨慕的眼光，於是分別推出承諾比余額寶收益更高的互聯網金融產品，這使得政府長期以來管制的利率政策受到一定的沖擊。
這一切只是利率市場化的開始，儲戶們迫切希望得到更高的利息，這將是監管層加速利率市場化進程的主要動力之一。
去年6月的馬雲曾表示中國的金融體制是在剝削消費者和儲戶，金融服務業需要所謂的"攪局者"做出變革。受益於互聯網金融的崛起，中國儲戶們現在的年華收益率甚至可以達到7%，而存在銀行最多只有3.3%
在過去幾年，為了改善經濟的增長模式，中國政府一直致力於推動市場調節力量促使經濟發展，利率市場化則是政府一直承諾的改革方向之一。但或許是金融機構的強烈反對，市場化的進程並不盡如人意。
有分析師表示，政府批準互聯網企業為投資者提供較高收益的存款產品也是為了給國有銀行指明方向，即未來將放松利率管制。互聯網金融的發展也讓國內銀行間的競爭變得更加白熱化，對存款的爭奪也更加激烈。
雖然有反對者稱余額寶這類產品是吸血鬼，並警告投資者應當註意風險，但互聯網巨頭們並不買賬。阿里巴巴，騰訊和百度紛紛表示它們只是在法律允許的情況下給儲戶的資金找到了更適合投資的安全渠道。
誠然，互聯網金融產品讓給予了儲戶一種存款產品的印象，但事實上仍是投資產品，仍然帶有風險，本金是沒有擔保的，所以一旦出現損失，該領域將遭遇大規模贖回。
在過去10年，政府通過為存款利率設定上限和貸款利率設定下限來補貼國有銀行，如此之寬的存貸利差使得國有銀行們在經歷90年代的巨虧之後迅速扭虧為盈。在另一方面，由於通脹率長期高於存款利率，儲戶們只能眼睜睜地看著存款價值不斷縮水，經濟學家們形容這種存款利率管制政策就如同征收存款稅一樣。
這種現象也迫使一些富人階層將銀行存款轉為硬通貨，比如藝術收藏品，黃金和房地產。近幾年，許多投資者也試圖通過融資租賃和信托公司購買一些財富管理產品，但這些產品帶有較高風險，所募集的資金多用於發放高收益率貸款和支持地方政府基建單位。
如今，投資者們找到了互聯網產品這個選項，余額寶的出現使得中國金融體系的弊端暴露無疑，那就是投資者在利率被固定的情況下根本沒有多少可以選擇的空間。現在有了余額寶，對於許多人來說，只要比活期利息高，他們就會繼續願意將錢放在余額寶賬戶里，而不是被通脹消耗。
余額寶的優勢在於簡單和方便，投資者最少甚至可以放一元錢，且可以隨時支取無需繳納贖回費用。所以由此看來，余額寶成功的秘訣是不需要門檻，低門檻是個殺手鐧。
此前美國的PayPal也曾綁定過貨幣基金產品，但由於金融危機後的長期超低利率導致收益率下滑而在2011年被迫關閉，從那以後再沒有互聯網企業嘗試冒險涉足銀行和投資業務。
從目前來看，互聯網金融看起來十分誘人，管理超過400億美元資產的阿里巴巴每年的管理手續費收入便達2.5億美元，於是百度和騰訊也紛紛斥資與基金公司合作，這其中就包括華夏基金。
從業內人士的角度看，互聯網金融將長期存在，並會將發展方向定位於銀行所忽視的領域。