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今天的YY，明日的QQ？ 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2014/03/yyqq.html
繼上一篇拙文「埋嚟睇，埋嚟㨂，唔買(科幻估)你就執輸！」分析了唯品會(VIPS：US)，剛巧鉅亨網2014年3月6日的「李克強挺網購谷內需 工作報告首列重點 科網股應聲漲」報導了「…國務院總理李克強首份工作報告，首度向互聯網埋手，聲言要促進信息消費。他更表態支持頗具爭議的網絡金融，又希望促進網上購物發展，稱要『釋放十幾億人蘊藏的巨大消費潛力』…。」當晚在美國上市的共匪科幻估隨即大部份井噴。
除了唯品會(VIPS：US)外，強國的網絡遊戲社交網絡YY (YY：US)亦是自上市以來升幅非常駭人的科幻估。由2012年11月21日11.31美元收市價計，升幅至2014年3月6日89.70美元計升幅為7.93倍！ 
作為Web 2.0時代的社交網絡(Social Network)，YY (YY：US)是靠網絡遊戲起家發展而成的社交網絡。YY (YY：US)最早期的產品YY語音便是由成立於2005年4月廣州多玩網絡科技公司製作，是國內針對中文用戶設計的多人語音娛樂平台，其代表作便是魔獸玩家的團隊語音指揮通話。透過不斷壯大的客量，轉移效法Apple (AAPL：US)的iTune推YY娛樂而再開拓出新的業務和進一步壯大客戶群。在坐擁這些互聯網增值服務(Internet value-added service，IVAS)現金流業務上，YY (YY：US)利用其高速增長的客戶群進一步開拓廣告收益，在這點上其崛起之道跟騰訊(00700：HK)的QQ其實非常類似。倚仗這個超過四億年輕客戶群，YY (YY：US)下一個目標便是利用這個平台拓網上教育(即A貨iTune University)。
根據2008年至2013年YY (YY：US)的財務報告披露，其營業額由人民幣0.32億元上升至人民幣18.23億元，年複合增長223.49%！其中IVAS佔收入比率由39.67%上升至79.79%，而同期毛利率由11.80%上升至51.63%，令YY (YY：US)由2008年每股虧損16.20人民幣於2013年變成賺8.09人民幣。至於Daily Active Users則由2009年10.30百萬人上升2012年19.10百萬人，而2013年的Monthly Active Users則有92.30百萬人。 
網絡遊戲的魔力是令客戶因為沉迷打機令其不但成為忠心的客戶，亦為了在虛擬世界成為英雄而必須要買武器升級。君不見宅男沉迷數天打機至死的報導時有所聞便知網絡遊戲乃令YY (YY：US)較其他社交網絡更具競爭優勢的平台。

近日筆者由一名數年前替這些共匪科幻估上市前的以私募基金(Private Equity)方式投資的基金經理爆料得知，話這㘹近年在米帝Nasdaq上市的共匪科幻估跟其實他民企皆是一丘之貉，蓆底做假虧空公款乜都做得出。在Web 2.0狂潮下，這些共匪科幻估是堅料還是賊船天曉得。但在爆煲之前，這場泡沫必定會是非常燦爛！

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