$福壽園(01448)$ michael007zhao
http://xueqiu.com/5333947969/26716711$福壽園(01448)$ 最近在研究殯葬這個有爭議的行業,鑑於對行業認識的侷限,請教了業內的專家,來點幹貨,與大家分享下:
1,行業不錯,暴利行業。民政部正在主持起草《殯葬法》,明年估計會公佈,該法公佈有利於殯葬行業的市場化。現在墓地不好拿,異地擴張只能通過併購入股等方式進入。重慶,四川,上海,北京的市場化程度較高,重慶殯葬服務模式是以後市場化的趨勢。中國人口結構老齡化以及城市化進程會讓其成為有特色的公司,會享受市場的高溢價,比如港交所,濠賭股,騰訊,燃氣股等,會享受到市場的長期高估值。
2,現在幾個大的直轄市,國際國內資本對這個行業是虎視眈眈,想方設法進入墓地,殯葬禮儀服務。礙於中國的行政體制,進入的壁壘很高。
3,福壽園公司不錯,在行業內是標竿企業,福壽園是行業內標準的制定者。這是業內的共識。在墓地趨嚴的情況下,福壽園通過培訓進修進行品牌;理念;營銷方式輸出,積累了不少的省會城市項目,上市後獲得巨額資金,有利於併購。換句話說,福壽園會扮演行業重新定義的龍頭公司。不出意外,明年會有大規模省會城市項目併購。
4,福壽園之前給人的印象是穩定成長,不過上市後有釋放業績的動力。在墓地趨嚴的大背景下,福壽園在手的93W平米權益墓地是年年增值的趨勢,畢竟,現在面條的價格都是半年一個價。業內人士認為公司的背景以及對行業的理解足以支撐現在的市值。殯葬行業的業內人士認為福壽園上市後會讓行業陽光化,上市後不斷的併購會成為未來業績高速增長的驚喜。
5,拿台灣以及美國的同行業上市公司的PE估值來對其進行市值測算是不正確的,畢竟人口基數和國情都不一樣。拋開估值模型從中國社會的大趨勢以及福壽園在行業中的地位來看,福壽園現在的價格是值得擁有的。
6,對於這個公司,別拿啥死人活人生意來說事,若是這樣,投資軍工股才會折損「您」所謂的陽壽,投資賭博股才會有違「您」的道德,讓資本回歸其本性是每個投資人入門的基礎。畢竟,福壽園倡導的理念是讓逝者的精神生命延續,讓逝者有尊嚴的活在生者的世界,而不僅僅是逝者家人的精神世界。