今天看的是《股市真規則》一書，讀到第四章。《巴菲特給股東的信》1958,1959
在此書的序中，曼索托寫到，分析公司已一件極有樂趣的事情。這是我第一次聽到這句話，印象很深刻，作為一個成功的投資人，我們可以體會到這句話背後的含義-公司這個組織對投資來說，是多麼有趣，多麼重要。「投資者的品質是擁有堅定的獨立思考的能力，不要受專家的影響」，這要求我們要多培養自己獨立分析思考的能力，這為我以後的學習提供了一個方向。
簡介--挑選好股票是艱難的
成功的選股原則是不是那些理解的選股工具和昂貴的軟件和報告，而是耐心、對會計學的基本理解、投資哲學和適度的懷疑，而這些是不超過一般人的能力範圍的，這句話堅定了我對投資的興趣和對學習的信心。作者強調了公司的重要性，並且提到，資金管理人並不花費時間去思考市場的短期走勢，而是把目光定在能夠長期持有的股票上，過多的關注市場行為，而不是公司本身的投資模式，從歷史來看，是極少獲得成功的。
第一章--成功投資股市的五項原則
要想做好投資，一定要有自己的投資原則和投資架構，作者在本章推薦了五項原則：
1，做好自己的功課，一旦你開始投資，一定要對自己的投資對象有充分的認識和分析，冷靜的判斷力總比衝動要好。2，尋找具有強大競爭優勢的公司，發現具有核心競爭力的公司，具有競爭優勢的公司常常是最好的長期投資的對象。3，擁有安全邊際，這要求你對公司有比較準確度而估值，並且這個估值應該是保守的。4，長期持有，本書中的一些例子，說明了頻繁的交易會嚴重的降低收益率。5，知道何時賣出，不要因為股價的漲跌賣出，要經過認真的分析。知道何時賣出比知道何時買入重要。
第二章--七個應當避免的錯誤
如果你能避開錯誤，那你離成功就不遠了，避開錯誤是投資目標的第一步。1，不要有虛幻的目標，分析必須是真實的，有所依據的，不能想當然。2，不要忘記歷史，你必須成為歷史的學生，不要相信這次與以往不同這樣的說法。3，分析公司和產品時要客觀公正的分析，不要加入自己的個人偏好。4，不要在別人恐懼時也恐懼，要在別人恐懼時變得貪婪。5，不要試圖選擇市場時機，沒有人能做到準確的入市時間。6，買入股票的唯一理由就是合適估值，而不是根據市場行為，寄希望於會有下一個投資者高價接盤。7，在分析公司的財務績效時要關注現金流，而不是每股盈利，因為利潤是很容易造假的。
第三章--競爭優勢
競爭優勢是一家公司保持優異業績的特徵。分析競爭優勢，有四步：評估盈利能力，分析利潤的來源，評估競爭優勢能阻擋競爭者多久，分析行業競爭結構。
1，評估收益性：四個指標，FCF（一般在銷售收入的5%左右或者更多），NI（在15%以上說明經營活動是良好的），ROE，ROA。2，競爭優勢，企業試圖建立競爭優勢時，企業的戰略比企業所處的行業更加重要。建立競爭優勢的五個途徑：真實的產品差別化，感知的產品差別化，降低成本，鎖定消費者（建立高的消費者轉化成本），把競爭者阻擋在外面。3，評估競爭優勢的時間，兩個維度思考競爭優勢，從深度上（利潤的多少）和寬度上（高利潤的持續時間）。4，行業分析。行業的分析可以告訴企業的生存環境和所處的行業週期。
第四章--投資語言
主要講到財務報表時怎樣組合的，以及怎樣用財務報表識別可靠的公司。三張表，資產負債表，損益表和現金流量表，這三張表示如何組合的，介紹了兩種方法，權責發生制和收付實現制。