📖 ZKIZ Archives

谭旭光奉命组建千亿航母：中通不“嫁”山东重工？

http://www.21cbh.com/HTML/2010-12-8/zNMDAwMDIwOTgzNw.html

中通已正式啟動赴美IPO進程 擬募集15億美金

i黑馬 2016-10-10 23:10

i黑馬訊 10月10日消息 物流行業的上市競賽正進入白熱化階段。今日，有消息稱，中通快遞已於9月30日正式向美國納斯達克交易所提交IPO資料。該公司擬在美國融資15億美元，用以進一步擴大規模，包括建設和購買新的運轉中心、卡車、設備，增強信息系統以及做潛在戰略收購。

招股書顯示，中通2014年收入約為39億人民幣，實現利潤4.03億；2015年收入約61億，實現利潤13.32億；而2016年上半年的收入達到42億元，實現利潤則為7.67億，凈利率高達18%。該公司披露的營業毛利率更是高達25.1%。

此外，招股說明書還進一步披露了該公司目前的業務與資產狀況。中通共有員工26萬人次，擁有超過2.3萬個網點，7700個加盟商，74個運轉中心。2013年至2015年快遞業務量中分別約為10.7億件、18.2億件、29.5億件。目前中通快遞總資產額為17.6億美金，約合人民幣118億元，總負債4.12億美元，約合人民幣27.62億元。

值得一提的是，伴隨著中通快遞開啟上市步伐，國內快遞業的代表“三通一達”及順豐目前均已提出上市計劃。不同的是，除中通單獨赴美上市外，順豐、圓通、申通、韻達均擬通過借殼的方式登陸A股。

有業內人士分析，目前內地上市無論借殼還是排隊IPO，都要經過中國證監會殘酷的核查，而美國實行的是註冊制，只要符合上市硬指標只要向相關部門註冊一下資料就可以。鑒於同行已搶先掛牌，為求速度中通選擇赴美IPO，同時在美國完成IPO的速度將快於國內也讓現有股東更容易鎖定投資獲利。

文章評論

匿名用戶

發布

全部評論：10

發布

中通快遞登陸紐交所  民營快遞上市競跑

美國當地時間10月27日，早晨7點半的紐約華爾街，天還沒完全亮，乞丐還窩在墻角睡覺，手拿咖啡的上班族形色匆匆。紐交所前一片熱鬧，穿著正裝、戴著湖藍色圍巾的中國人成群地在門口拍照。他們身後，是一個巨大的展示牌，上面寫著“ZTO中通快遞”。

中國民營快遞巨頭中通快遞要在此上市。此次中通快遞共發行7210萬ADS，每股發行價定在19.50美元，計劃募資14億美元。這次IPO將使中通市值超過120億美元，即約810億元人民幣。

這是繼阿里巴巴2014年250億美元IPO之後，最大規模的中國企業赴美IPO，也有望成為今年美國最大的IPO。中國的民營快遞巨頭們，正在爭相利用各種方式，將自己推向資本市場。

件量、收入高速增長

總部位於上海的中通快遞，成立於2002年，是運營“網絡夥伴”模式的民營快遞之一。

目前，國內的快遞企業主要有兩種運營模式，一種是“直營”模式，主要是郵政特快專遞(中國郵政的附屬公司)及順豐速運運營。根據艾瑞報告的資料，以2015年的包裹量計算，郵政特快專遞和順豐速運的市場份額分別為6.2%及8.2%。

而中通快遞運營的“網絡夥伴”模式主要由申通快遞、圓通速遞及韻達速遞等“三通一達”采用。根據艾瑞報告的資料，以2015年的包裹量計算，中通快遞、申通快遞、圓通速遞、韻達速遞的市場份額分別為14.3%、12.4%、14.7%及10.5%。

“三通一達”一般經營物流網絡並集中於外建和執行核心分揀中心及長途運輸資產的方式進行運營，同時依靠網絡夥伴來進行提件和進行最後一公里派件，網絡夥伴也就是平常說的“加盟商”，這種模式使“三通一達”能夠迅速擴大其網絡，同時控制資本開支。

中通快遞的招股書就披露，其快遞包裹量從2011年的2.79億件，增長到2015年的29.46億件，2015年度市場占有率為14.3%，市場占有率在2011年至2015年期間翻倍。截至2016年9月30日，中通快遞的快遞包裹件量達到30.15億件，2015年度同期為19.17億件。

在件量和市場占比高速增長的同時，中通快遞的營業收入也從2014年度的39億元人民幣，增長到2015年度的61億元人民幣，增幅為55.9%。2016年前6個月已達到42億元人民幣，與2015年同期相比增長70.8%。

根據披露的信息，中通快遞此次IPO募集的資金，將主要用於購買土地使用權、分揀中心建造、購買分揀設備、擴張自有的大容量卡車以及包括IT信息系統投資等一般企業用途。

截至2016年6月30日，中通網絡擁有超過23000個收派件網點，網絡覆蓋了全國96%以上的城市和區縣，7700多個網絡合作夥伴，74個分揀中心(68個為自營)，1800多條幹線運輸線路，超過3300輛幹線運輸車輛，直屬員工超過26000人。

值得註意的是，在上市之前的2015年8月，華平就投資中通3億美元，占股6.1%，成為中通最大的機構投資者。華平董事總經理、中國區聯席總裁魏臻告訴記者，隨著國內各大民營快遞企業紛紛走向資本市場，行業進入整合升級的黃金發展階段。未來快遞企業拼的是服務質量和盈利能力，精細化經營能力至關重要。

中通快遞創始人、董事長賴梅松也表示，上市並不是中通快遞的最終目標，而是成為一家全球一流的綜合物流服務商。

民營快遞借殼成風

事實上，除了中通，包括申通、圓通、百世匯通、全峰等民營快遞巨頭也都傳出在謀劃上市的消息，大有競跑資本市場之勢。

申通快遞是率先爆出要登陸資本市場的民營快遞公司，其選擇的也是借殼上市的方式。

去年年底，艾迪西(002468.SZ)發布公告稱，擬置出全部資產、負債，置入申通快遞100%股權，作價169億元。申通快遞實際控制人陳德軍、陳小英將成為上市公司新的實際控制人。

今年年初，大楊創世(600233.SH)發布公告稱，實際控制人李桂蓮及第一大股東大楊集團有限責任公司與意向重組方圓通速遞股東已就重大資產重組的相關事宜初步達成一致，各方擬共同推進大楊創世現有業務、資產、負債、人員等全部置出，並以發行股份購買資產的方式收購圓通速遞股權，同時募集配套資金。重組完成後，圓通速遞實際控制人將成為公司新的實際控制人，圓通速遞將成為大楊創世的子公司。

10月20日起，“大楊創世”正式變更為“圓通速遞”，公司證券代碼“600233”不變。至此，從2016年1月16日首次披露借殼方案到登陸A股，圓通僅用時8個月，成為首家上市的國內快遞企業。

韻達速遞隨後也公布了借殼新海股份的上市方案。

原本計劃在A股IPO的順豐速運也等不及了，今年5月也重新選擇了借殼上市的方式，鼎泰新材(002352.SZ)擬以截至擬置出資產評估基準日全部資產及負債與順豐控股全體股東持有的順豐控股100%股權的等值部分進行置換。

“借殼上市的好處是上市成本低、速度快。”快遞物流咨詢網首席顧問徐勇對《第一財經日報》記者分析，對於順豐速運來說，上市主要是為了進一步加速國際化及擴大網絡和運力規模，對於“四通一達”等快遞公司來說，上市除了擴充產能，也是為了有重組的資金整合加盟商，加速完成“一體化”。

近年來，國內快遞市場一直呈爆發式增長之勢。根據國家郵政局的統計，2014年全國快遞服務企業累計業務量達到140億件，這是我國快遞年業務量首次突破百億，並躍居世界第一。一家民營快遞公司的管理層更是對記者預計，從未來市場的增長前景來看，按年複合增速30%計算，到2020年日均可達2億個包裹，“相當於如今規模的4～5倍。”

然而，盡管快遞業市場蛋糕很大，競爭也是十分激烈。目前排名靠前的幾家民營快遞公司，快件量和網絡規模差別並不是很大，誰能在市場份額中進一步拉開差距，很大程度上取決於各自“錢袋”的深度，這也是民營快遞爭相盡早上市的重要原因。

“民營快遞紮堆爭相上市，與目前成本不斷上漲、企業的利潤率不斷下降也有關，”徐勇對記者指出，“目前，大多數民營快遞巨頭仍是以加盟模式運營，加盟商甚至快遞員都有定價權，容易引起價格戰，同時服務產品同質化，上市獲得更多資金也有利於加速收編加盟商，規範管理，提高質量和利潤率。”

定價每股19.50美元 中通快遞開啟今年全美最大IPO

中通快遞將於當地時間10月27日在紐交所交易，股票名稱ZTO。據路透社報道，ZTO售價為每股19.50美元，高於16.50美元至18.50美元的指導區間。

約四分之三業務來自阿里巴巴集團的中通快遞公司目前已經籌集了14億美元，並且有望成為今年美國最大的一筆首次公開募股。

據了解，中通快遞在中國市場占據約14%的份額。上半年，該公司創造了6.39億美元的收入和1.15億美元的凈利潤，營業利潤率為25%，遠高於FedEx的9.5%和UPS的13.3%。

中通快遞登陸紐交所 募資14億美元成年內美國最大IPO

i黑馬 2016-10-27 21:50

i黑馬訊 10月27日消息 今日晚間，中通快遞正式登陸紐約證券交易所，成為首家在美國上市的中國快遞服務提供商，股票代碼為ZTO。此次中通快遞上市共募集資金14億美元，成為自2014年阿里巴巴以來赴美上市募資規模最大的中國企業IPO。

資料顯示，中通快遞於2016年10月17日正式啟動其美國首次公開發行的全球路演，共發行7210萬股，每股定價19.50美元，總市值達141億美元（不包括超額配股權）。融資金額將用於收購土地、建設設施及購買設備，同時還將用於購買額外卡車，及投資信息科技系統以及尋求潛在戰略交易。

華興資本在此次交易中擔任聯席主承銷商，其他聯席主承銷商包括摩根士丹利、高盛、花旗集團、瑞士信貸和摩根大通。

值得一提的是，中通快遞在美IPO給這家公司掙得了一個更快獲得資金擴張，在全球範圍領先競爭對手的機會。目前國內快遞業的代表“三通一達”及順豐均已提出上市計劃，並擬通過借殼的方式登陸A股。但由於目前在中國上市尚積壓800家公司等待獲得批準，以及內地上市無論借殼還是排隊IPO，都要經過中國證監會殘酷的核查，和隨時的政策變化，實行註冊制的美國顯然是融資更快的辦法。

此外，來自中通快遞方面的數據顯示，截至2016年6月30日，中通旗下的核心幹線運輸和分揀網絡，包括68個分揀中心，為由網絡合作夥伴擁有的超過23,000個網點提供支持；同期，中通在中國的龐大網絡覆蓋了超過96%的各級市縣。2015年，中通的包裹總量為29.46億件；2016年前三季度截至9月30日，中通的包裹數量已突破30億件。

文章評論

匿名用戶

發布

全部評論：10

發布

中通快遞紐交所掛牌 進軍全球一流綜合物流服務商

2016年10月27日美國東部時間9點30分，中通快遞在美國紐交所正式掛牌上市，股票代碼為“ZTO”，發行價19.5美元，高於16.5～18.5美元的發行區間。

按照發行價計算，中通市值140億美元，這是繼阿里巴巴2014年250億美元IPO之後，最大規模的中國企業赴美IPO，也有望成為今年美國最大的IPO。

成長性最好的民營快遞

總部位於中國上海的中通快遞，成立於2002年，在短短14年的時間便發展成為中國快遞行業的領導者。

根據中通快遞的招股書披露，其快遞包裹量從2011年的2.79億件，增長到2015年的29.46億件，2015年度市場占有率為14.3%，市場占有率在2011年至2015年期間翻倍。截至2016年9月30日，中通快遞的快遞包裹件量達到30.15億件，2015年度同期為19.17億件。

艾瑞咨詢的報告認為，從快遞包裹量上講，中通快遞已成為全球最大的快遞企業之一。其2011年至2015年的快遞包裹量年複合增長率(CAGR)更是達到80.3%，同期中國快遞包裹量的年複合增長率為54%，中通快遞是中國前五大快遞企業中發展速度最快、成長性最好的一家。

在件量和市場占比高速增長的同時，中通快遞也展現出了不錯的盈利能力。其營業收入從2014年度的39億元人民幣，增長到2015年度的61億元人民幣，增幅為55.9%。2016年前6個月便達到42億元人民幣，與2015年同期相比增長70.8%。營業利潤率從2014年度的15.4%，增長到2015年度的25.1%，2016年上半年營業利潤率達到24.9%。

此外，中通快遞還保持了良好的服務質量和客戶滿意度，國家郵政局公布的快遞服務滿意度調查數據顯示，2014年和2015年其在“通達系”快遞企業中已連續兩年排名第一。

對於這次上市，中通快遞創始人、董事長賴梅松在給員工的內部郵件中表示，此次在美國紐交所成功上市，既是對過去成績的肯定，更是對未來的挑戰，它意味著將承擔更大的責任和擔當。“上市從來都不是中通快遞的最終目標，我們的目標是成為一家全球一流的綜合物流服務商，上市是幫助實現目標和使命的重要策略和手段，是奮力前行的助推器，它能增加社會、客戶對中通快遞的認知和信任。”

根據披露的信息，中通快遞此次IPO募集的資金，將主要用於購買土地使用權、分揀中心建造、購買分揀設備、擴張自有的大容量卡車以及包括IT信息系統投資等一般企業用途。

截至2016年6月30日，中通網絡已擁有超過23000個收派件網點，網絡覆蓋了全國96%以上的城市和區縣，7700多個網絡合作夥伴，74個分揀中心(68個為自營)，1800多條幹線運輸線路，超過3300輛幹線運輸車輛，直屬員工超過26000人。

“快遞業前景廣闊、服務民生，它幫助更多的人創業就業實現美好新生活;幫助客戶降低成本、提升效率，創造價值;幫助社會解決問題，降低整個社會的物流成本。這‘三個幫助’將是中通未來發展的基石。”賴梅松表示，接下來，中通將通過鞏固在中國的市場領先地位，強化技術平臺和基礎設施，擴展跨境電商業務，拓展業務生態圈及擴充客戶群體等戰略，進一步夯實進軍全球一流的綜合物流服務商的基礎。

電商發展的受益者和推動者

事實上在登陸資本市場之前，中通快遞已經吸引了外部資本的投資。作為中通快遞最早的外部機構投資方，紅杉資本及其關聯基金共持股4600萬股，約占IPO之前總股本的7.2%，3年時間，這筆投資也為紅杉系基金帶來了超過60億元人民幣的賬面價值。

據了解，紅杉在選定中通快遞這個投資標的到完成首次投資，經歷了近2年的時間。最初接觸上中通快遞始於2011年4月，雙方經過1年時間的相互了解後，於2012年4月進場開展業務重組和財務體系搭建，2013年和2014年紅杉資本分別2次投資中通。2015年，華平資本開始接觸中通，並於之後領投了中通新一輪融資，紅杉的關聯基金再次跟投。

華平相關人士也告訴《第一財經日報》記者，投資中通是在2015年8月，投資額約為3億美元，在中通IPO前占股6.1%。之所以投資中通，主要是看到中國快遞行業發展速度很快，尤其受電商業的發展推動，整個行業年均增速超過20%;同時，快遞行業一直處於整合過程中，中通最具有行業整合的能力和實力;此外，中通的業務模式和盈利能力最強，創始人也具有遠見，管理團隊的執行力也很強。

“傳統上中國快遞行業市場龐大但很分散，效率低下，但在過去5～10年以來隨著電商的崛起，快遞業成為物流行業最早實現爆發性增長的領域，並推動了中國電商行業的快速發展。”華平中國執行董事張磊先生指出，中通這批快遞企業的上市，為整個物流行業註入了強心針，將拉開中國物流行業產業鏈大發展時代的序幕。

快遞企業是目前中國電子商務市場蓬勃發展的受益者和推動者。數據顯示，2015年中國網絡零售規模達到6090億美元，占全社會零售品消費總額的12.6%，到2020年有望突破14650億美元，年複合增長率將達到19.2%。根據艾瑞咨詢的報告，中國已成為全球最大的快遞市場，2015年件量達到206.7億件，是美國市場的1.5倍，預計到2020年快遞件量將達到600億件，年複合增長率為23.7%。

值得註意的是，不只是中通，今年可以被稱為“快遞行業上市元年”。華平董事總經理、中國區聯席總裁魏臻預計，隨著國內各大民營快遞企業紛紛走向資本市場，行業進入整合升級的黃金發展階段。未來快遞企業拼的是服務質量和盈利能力，精細化經營能力至關重要。在消費升級和城鎮化的大趨勢下，未來中國快遞業將繼續保持高速發展勢頭。

中通快遞發布上市後首份財報：凈利潤同比大漲156.8%

11月29日消息，中通快遞(NYSE: ZTO)今天發布了截至9月30日的2016財年第三季度未經審計財報。財報顯示，按照美國通用會計準則(GAAP)計算，中通第三季度營收為23.531億元(約合3.529億美元)，較去年同期的14.124億元增長66.6%；凈利潤為5.472億元(約合8210萬美元)，較去年同期的2.131億元增長156.8%。

財報顯示，第三季度包裹量為11.02億個，較去年同期的7.32億個增長50.5%；截至2016年9月30日，服務網點約為2.5萬個。

第三季度總營收成本為15.006億元(約合2.250億美元)，較去年同期的9.727億元增長54.3%。

截至2016年9月30日，中通持有的現金、現金等價物以及限制性現金總額為22.045億元(約合3.306億美元)，低於截至2015年12月31日的27.188億元；第三季度運營活動提供的現金凈額為8.317億元(約合1.247億美元)，高於去年同期的3.912億元。

中通預計，2016財年第四季度調整後的凈利潤介於7.20億元(約合1.080億美元)至7.50億元(約合1.125億美元)之間，同比增長48.6%至54.8%。

2016年10月27日美國東部時間9點30分，中通快遞在美國紐交所正式掛牌上市，股票代碼為“ZTO”，發行價19.5美元，高於16.5～18.5美元的發行區間。按照發行價計算，中通市值140億美元，這是繼阿里巴巴2014年250億美元IPO之後，最大規模的中國企業赴美IPO，也有望成為今年美國最大的IPO。

中通去年凈利增7成 五大民營快遞哪家強|財報解讀

隨著“三通一達”和順豐控股的陸續上市，此前一直埋頭賺錢的民營快遞巨頭們的經營業績也浮出水面。

2月28日，美股上市的中通快遞發布了其截至2016年12月31日的第四季度及全年未經審計財報，公司營收和凈利潤均實現60%以上增長。而在此之前，另外幾家A股上市快遞巨頭也發布了2016年業績快報。

中通快遞公布的財報稱，公司2016年第四季度的收入為31.91億元人民幣，較2015年同期增長45.8%；經調整的凈利潤為7.40億元人民幣，比2015年同期的4.85億元人民幣增長了52.7%。2016年全年收入97.89億元人民幣，相比2015年增長60.8%；經調整的凈利潤為21.65億元人民幣，比2015年增長76.8%。

2016年10月27日，中通快遞在美國紐交所成功上市，融資規模達14億美元，這是繼阿里巴巴2014年赴美上市以來最大規模的中國企業赴美IPO，也是2016年美國證券市場最大IPO。

據第一財經記者了解到的信息，中通快遞在2016年的包裹運送量已排在“三通一達”及順豐的前列，不過根據幾家民營快遞披露的業績快報，營業收入最高的還是順豐控股（574.83億元），其次為申通快遞（99.82億元），中通和韻達則分別為97.888億元以及73.61億元。

從凈利潤來看，順豐控股也依然處於領先，2016年扣除非經常性損益後，順豐歸屬於上市公司股東的凈利潤為26.43億元，緊隨其後的中通是21.645億元，申通這一指標為11.93億元，韻達為11.76億元，而圓通此前的業績預告顯示，公司預計實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為13.5億元至14.5億元。

由於堅持直營和質量管控，順豐的快遞平均單價一直比其他競爭對手高不少，這也是其利潤最高的重要原因之一。此前順豐借殼的鼎泰新材發布的公告材料就透露，2013年、2014年，順豐控股快遞業務平均單價分別為23.73元、22.54元，遠高於同期同行業平均單價7.27元和7.49元。

不過，從2016年的業績表現看，中通的利潤已經開始迎頭趕上，公司內部管理層也對記者透露，為了提高遞送質量，中通也在通過“同建共享”的模式加強對網點的管控，即在傳統加盟制基礎上，讓關鍵區域的總經理持有中通股份，設計業務進入和轉讓機制，將傳統加盟制快遞企業升級為創業創新商業平臺。

在此之前，除了順豐，“三通一達”都是采取加盟的方式擴張網點，總部的盈利主要依靠加盟商的運單的增長，這其實也助長了其對加盟商低價策略的支持。而這種低價策略帶來的低利潤率，又導致擴大基礎設施乏力，從而形成惡性循環。

盡管快遞行業在過去幾年維持了高速發展，但網購推動快遞業務的速度已經放慢。中原證券的研報就顯示，2013-2015年網購規模增速分別為58.33%、47.37%和35.71%，到16年前三季度已經下降到26.56%，而隨著產品單一同質化、附加值不足等問題的凸顯，快遞行業的競爭日益加劇，產品價格逐年下降。公開數據就顯示，2016年我國快遞單價為12.78元/件，同比2015年下降0.62元/件。

在順豐控股上市儀式上，中國快遞協會會長高宏峰就指出，順豐的上市，也是快遞企業這一輪上市的收官之作和新高潮，未來行業也將迎來新發展，目前還存在基礎設施薄弱，服務質量殘次不齊和員工待遇有待提高等多方面的問題。

“2017年預計有中小快遞公司會活不下去，而原有的價格戰也難以持續，快遞可能會迎來一輪漲價潮。”“三通一達”其中一家民營快遞的管理層對記者預計。

佔中通識（四十七）之月黑高飛

黃之鋒羅冠聰周永康囚六至八個月　更新：2017/08/17 20:05

三名學生領袖黃之鋒、羅冠聰和周永康，佔領行動前衝擊政府總部東翼前地，原本被判緩刑或社會服務令，上訴庭接納律政司覆核刑期的申請，改判三人監禁六至八個月，他們由囚車載走、即時入獄，三人表明會上訴至終審法院，判詞指社會近年瀰漫歪風，包括有識之士鼓吹「違法達義」，鼓勵他人犯法，公然蔑視法律，更不幸影響部份年輕人，本案正是這種歪風的極佳例子，法庭要判以阻嚇性刑罰，維護法治尊嚴。
數百支持者聲援下，三人抵達高等法院，結果一如羅冠聰所料，煽惑他人參與非法集結的羅冠聰判得最重，由一百二十小時社會服務令，改判監禁八個月，參與非法集結的黃之鋒和周永康就改判監六個月及七個月，三人都表明會上訴。
案件源於二零一四年佔領運動前夕衝入政總這一幕，上訴庭副庭長楊振權在判詞一開始提到，香港社會近年瀰漫一股歪風，有些人包括有識之士鼓吹「違法達義」的口號，鼓勵他人犯法，公然蔑視法律，不但拒絕認錯，更視之為光榮及自豪的行為，這些傲慢和自以為是的想法，不幸影響部份年輕人，他指今次案件是表現這種歪風的極佳例子，三人雖然聲稱「以和理非」，完全不使用暴力的原則「重奪公民廣場」，但楊振權認為只是「空口說白話」，「口惠而實不至」，以及自欺欺人的口號，強調三人所犯的罪行嚴重，又強調如果今次判刑，不足以阻嚇同類罪行，法庭可能要判更具阻嚇力的刑罰，以維護法治尊嚴。
上訴庭法官潘兆初就解釋，上級法院不會輕易指下級法院判刑過輕，但今次原審裁判官犯了原則性錯誤，上訴庭要干預，他指原審完全沒有考慮判刑要具阻嚇力，考慮答辯人個人情況，犯案動機等因素時，一面倒給予不相稱的比重，又指三人只是對保安員受傷表示歉意，仍然堅持控罪侵犯了他的人權，所謂的悔意只是表面，法庭不應給予太高比重，潘兆初又指三人當時是民主運動學生領袖，對其他學生有一定影響力，煽惑他們犯法是極不負責任行為，要加重罪責。
上訴庭副庭長楊振權在判案書特別提到，對有抱負的年輕人判即時監禁，絕非他樂於看到的裁決，但法庭有責任向社會發出明確信息，行使集會自由的同時必須守法，任何暴力行為都要重罰，否則法律保障市民的權力和自由亦蕩然無存。
三人知道判刑後，黃之鋒在犯人欄舉起手大叫「香港人不要放棄」，之後由囚車載走，由於他不足二十一歲，會送到壁屋監獄，周永康在犯人欄向公眾席揮手，他與羅冠聰由另一輛囚車送往荔枝角收押所，現場有大批傳媒，懲教與警員手拉手維持秩序。

中通快遞2017年凈利增54% 華爾街卻不買賬

每經記者 李卓 每經編輯 曾健輝

3月9日，中通快遞（紐交所代碼：ZTO）公布了其2017年第四季度及全年未經審計的財務報告。報告顯示，中通快遞2017財年營收為130.6億元人民幣，同比增長33.4％；凈利潤為31.589億元人民幣，同比增長54％。

《每日經濟新聞》記者註意到，雖然中通2017年營收增速較2016年（增速60.83%）明顯放緩，但相比國內A股已公布業績快報的快遞公司來說，中通的財務數據仍然可圈可點。凈利超出申通、韻達各家達15億元，僅次於順豐。

但即便如此，這一指標似乎仍低於華爾街投資者的心理預期。這也導致公司股價在業績公布當天開盤後跳空低開，盤中跌幅一度超過10%，截止收盤時跌幅仍舊達到9.7%，創下年初以來的單日最大跌幅。業內人士建議指出，中概股在華爾街“苦練內功”的同時一定也要學會“講故事”。 

官方首次明確：各家財務口徑統計不同

截至《每日經濟新聞》記者發稿，韻達、順豐、申通都相繼公開了業績快報，百世集團公布了2017財報。

數據顯示，在營收方面，順豐速運以710億元遙遙領先，百世集團200億位居第二，中通快遞130.6億元營收則略高於申通快遞（126.57億元）和韻達股份（100.25億元）。

在凈利潤方面，順豐同樣以47.71億元排名第一，中通快遞36億元僅次於順豐，申通和韻達凈利潤都接近16億元不分上下，百世集團還處在虧損狀態。

值得一提的是，自各家招股書發布之日起，在市場爭奪上打得不可開交的快遞公司，就開始因為營收規模、利潤率等各方面數字存在明顯差異而引來爭議一片。

包括《每日經濟新聞》記者采訪的多位業內人士也紛紛指出，這主要是由於上市地點不同及各家上市公司統計的財務口徑不同造成的，但具體區別一時也沒有官方說法。

據國家郵政局主管、主辦的《快遞雜誌》3月9日最新報道指出，順豐為直營模式，營收包含全網快遞收入；圓通、申通為國內A股上市公司，營收包括最後一公里派費；中通為美股上市公司，營收不包含最後一公里派費，且已扣除對網點的激勵；韻達雖為A股上市公司，但鑒於其運營模式差異，營收也不包括最後一公里派費。百世為美股上市公司，從2017年1月起營收包含最後一公里派費，還包含供應鏈管理、快運、店加等傳統快遞以外的收入。因此，中通、韻達兩家公司的營收規模偏小，利潤率會相對偏高一些。

低於華爾街預期

雖然財務口徑不同給各家上市快遞公司業績對比帶來一些爭議，但市場占有率作為其中相對客觀的數據之一，仍然是業界關註的焦點。

中通財報發布當日舉行的分析師電話會議上，中通快遞集團董事長賴梅松透露：2017全年，中通快遞包裹量達到了62.2億件，同比增長38.3%，高於行業28.1%的平均增速。

按照國家郵政局統計的官方數據，2017年全國快遞業務量為400.6億件。以此推算，中通2017年的市場份額占到了15.53%。

盡管如此，在中通給出2017年度凈利潤同比增長54%的高增長業績背景下，當天截至收盤時公司美股跌幅仍舊達到9.7%。

“從營收和利潤指標看，沒有超出華爾街的預期。”對此，快遞行業資深專家趙小敏接受《每日經濟新聞》記者采訪指出。在趙小敏看來，中通快遞需要進一步提升品牌傳播的力度和更接地氣的市場互動，尤其需要把其在中國電商快遞領域第一的故事講得更好點。比如究竟怎麽做到第一的、如何能繼續保持第一 、未來會怎麽做，“中外投資者目前了解得很少” 。

此外，中通同時公布了重大人事調整，原首席財務官郭建民辭職，由顏惠萍接任。顏惠萍此前歷任通用電氣能源集團稅務主管、如家酒店集團CFO等職務，2014年還曾出任菜鳥網絡CFO。2018年2月入職中通快遞。