今年美股屢創新高，泡沫的說法由此興起。今年3月，S&P500的收益比美國長期國債的平均收益率高出30個百分點，之後九個月差距還不斷擴大收益差，這在過去24年中尚屬首次。
和歷史估值水平相比，標普500現在到底是便宜還是貴？
美銀美林股票與量化策略負責人Savita Subramanian本週發佈的報告整理了一份清單，總結觀察15種常用估值指標的結果。
報告稱：
今年8月，我們查找了能想到的所有估值指標，從中挑選了15項指標用它們衡量標普500與歷史水平相比是否還便宜。
現在我們更新了當時的分析結果。今天（12月11日），15項指標之中有12項顯示，標普500還低於平均水平。
另外，靜態市盈率（trailing PE）和價格比營運現金流（P/OCF）顯示，標普500略高於平均水平。
唯一一個顯示股市估值過高的指標是Shiller市盈率。
這種市盈率以過去十年的正常化收益為依據。那十年裡，由於槓桿過多，我們經歷了史上最嚴重的利潤下滑。
以下就是美銀美林的15項衡量指標對比表格。
