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美銀美林:12項衡量指標顯示美股還便宜

http://wallstreetcn.com/node/68079

今年美股屢創新高,泡沫的說法由此興起。今年3月,S&P500的收益比美國長期國債的平均收益率高出30個百分點,之後九個月差距還不斷擴大收益差,這在過去24年中尚屬首次

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和歷史估值水平相比,標普500現在到底是便宜還是貴?

美銀美林股票與量化策略負責人Savita Subramanian本週發佈的報告整理了一份清單,總結觀察15種常用估值指標的結果。

報告

今年8月,我們查找了能想到的所有估值指標,從中挑選了15項指標用它們衡量標普500與歷史水平相比是否還便宜。

現在我們更新了當時的分析結果。今天(12月11日),15項指標之中有12項顯示,標普500還低於平均水平。

另外,靜態市盈率(trailing PE)和價格比營運現金流(P/OCF)顯示,標普500略高於平均水平。

唯一一個顯示股市估值過高的指標是Shiller市盈率。

這種市盈率以過去十年的正常化收益為依據。那十年裡,由於槓桿過多,我們經歷了史上最嚴重的利潤下滑。

以下就是美銀美林的15項衡量指標對比表格。

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