PIMCO 2014年全球經濟展望：三大風險點包括中國壞賬
來源: http://wallstreetcn.com/node/67855
太平洋投資管理公司（PIMCO）將公布最新的2014年全球經濟展望，華爾街日報對此報告提前進行了劇透。
整體看，PIMCO較此前樂觀，主要由於美國和歐洲的政策較以往的限制減少。
PIMCO的董事總經理Saumil Parikh預測，明年全球經濟增速為2.5%~3.0%，較此前的2%~2.5%有所提升。Parikh在報告中指出，2013年面臨的許多挑戰或是自行消退了，或是以其它方式解決了，2014年全球經濟增長的前景更加光明。2013年，盡管美國財政政策偏緊，美國房貸利率在上升，中國信貸環境在變緊，新興市場資本外流，全球經濟增速依然與2012年持平。
Parikh認為，美國經濟在逐步複蘇，預計未來美國勞動力市場將進一步改善，居民收入水平持續提升。PIMCO將2014年美國經濟增速預期由此前的1.8%上調至2.25%~2.75%。他同時指出，美聯儲縮減QE可能會影響房地產市場的複蘇，利率走高，房價上漲，影響了人們的可支付能力。
Parikh的上述觀點與Bill Gross管理的總回報債券基金（PIMCO Total Return Bond Fund）操作吻合。本周數據顯示，11月，PIMCO總回報債券基金減持了美國政府債券，持倉比例由38%降至37%。此前數月，Bill Gross還在加倉政府債券。Gross指出，一旦聯儲開始縮減QE，長期債券的收益率會攀升。
Parikh認為，歐元區貨幣政策和財政政策較以往略有寬松，預計明年歐元區將逐步走出衰退，經濟增速為0.25%~0.75%。日本方面，消費者支出的增長對寬松的貨幣政策反映滯後，預計明年日本GDP增速達1%~1.5%，但是日本提升消費稅會限制經濟增長幅度。中國方面，由於海外需求上升，中國出口會走強，推動經濟增長。但是海外家庭需求強於工業需求，這會緩慢地改變中國對世界經濟的影響。Parikh認為明年中國經濟增速為7%。
除了美聯儲縮減QE可能給經濟帶來危害，Parikh認為，歐洲銀行的持續去杠桿化可能影響歐元區主權債券，迫使政府保持財政緊縮狀態。此外，中國金融系統的不良貸款可能會給經濟增長帶來挑戰。