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WSJ:關於耶倫你必須瞭解的五件事

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經歷一波三折,眾望所歸的耶倫終於被提名擔任下一任美聯儲主席。WSJ編輯VICTORIA MCGRANE回顧了耶倫的「優秀」事蹟,展現了一個行事果斷、不畏權威、先知先覺、勇於承認錯誤,並著有良好溝通能力和創新精神的耶倫:

1.她一直推動美聯儲使用激進的新政策來促進經濟增長。耶倫在學術研究上一直更多地專注於失業的成本和成因,並一直呼籲美聯儲對高失業作出強而有力的應對。她認為,經濟處於如此疲軟的狀態下,通脹是不大可能出現的——至今,她的這個觀點一直都是正確的。在今年2月的演講中,耶倫表示:「對我來說,這些不只是統計結果。我們知道,長期失業對工人和他們的家庭來說是毀滅性的。」

2.她曾經一度擔憂通脹過高。耶倫的公開言論和過去的行動顯示,她致力於保持低通脹水平。在2011年的演講中她表示,美聯儲「決心確保不會重滔60年代末和70年代的覆轍,當時美聯儲並沒有強而有力地應對上升的通脹水平。」

耶倫是美聯儲採取2%通脹目標的長期支持者,並在2012年美聯儲公佈該通脹目標背後起了重要的作用。在1996年,時任美聯儲官員的耶倫就和當時美聯儲主席格林斯潘爭論合理的通脹水平問題,耶倫認為過低的通脹水平和過高的通脹水平一樣,都會損害經濟——現在這個觀點已經得到美聯儲的廣泛認同,但那時並沒有。1996年的晚些時候,耶倫呼籲格林斯潘上調短期利率,因為擔憂過熱的經濟可能導致過高的通脹,但據前美聯儲官員Laurence Meyer表示,格林斯潘否決了耶倫的建議。

3.她是一個優秀的預測者。美聯儲必須預測經濟增長、通脹和失業率水平來制定政策。據WSJ的分析發現,在2009-2013年之間,耶倫的預測準確率是現任美聯儲官員中最高的。

4.金融危機使她成為更嚴格金融監管的信奉者。耶倫已經表示,2008年金融危機(當時她擔任舊金山聯儲主席)使她從一位有些「溫和的」地區性銀行監管者,轉變成相信嚴格監管比直到麻煩即將到來監管者再去反應是更為有效的信奉者。

在2010年接受國會成立的金融危機調查委員會的訪問中,耶倫表示了對美聯儲和其它監管者需要很長時間談判和發佈新監管規則的失望。「這個經歷已經使我強烈地傾向於(建立)更嚴格的標準和內建的規則——當像這樣的危機發生的時候,這些規則將自動生效,使收緊(規則)變成沒有那麼可自由判定的事情。」

在6月的講話中,耶倫表示美聯儲可能需要要求最大最複雜的銀行持有更多資本緩衝來吸收損失,比國際監管者的新要求更高。而這個計劃受到了美國大銀行的強烈反對。

5.她堅信透明度,而市場認為她是個優秀的溝通者。2010年,伯南克任命耶倫領導一個內部溝通委員會,而該委員會已經在央行向公眾傳達其政策目標和計劃的方法上,作出了若干創新。這些創新包括所謂的前瞻指引——美聯儲公佈未來政策最可能的發展走勢,而前瞻指引現在已經演化到給出具體的失業率和通脹門檻;伯南克主持的定期的新聞發佈會;以及2012年1月首次公佈的長期目標和策略文件——美聯儲認為與國會授予其使命一致的失業和通脹水平。

在今年4月的演講中,耶倫表示:「貨幣政策的效用關鍵取決於公眾獲得的關於美聯儲未來幾個月或幾年將實施什麼政策的信息。我希望並相信,那些『永不提供解釋和理由』的日子將永遠過去了。」

市場參與者認為,耶倫在解釋央行想法上做得很好。在去年兩個獨立的調查中,一級交易商的高管——那些直接與美聯儲進行交易的銀行,在回應關於美聯儲溝通政策的問題中表示,耶倫的講話特別有幫助。

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