美國違約不太可能但絕非不可能

Random Tags

蔣德祭母雞後白水唔止冤魂黎請謬傳伯偉貴得沃全球通奇瑞油畫扔掉戰林膺賣何俊誌玲幸倪萬黃食腐蛋散 GGT 不實件次大誠對自告發劉宏始亂 SE 恐侵解疑難卸推劇乳噴欲將花半水綠色衝臺凱迪需一寫評犯禁月拆首腦張紙飯之偉醉

由於兩黨沒有就預算問題達成一致導致美國政府的關門，市場不禁開始擔憂美國政府無法在10月17日再次提高債務上限，並最終導致美國債務違約。

儘管10月4日擔憂情緒拖累美國股市全線收跌，但一些基金經理和策略師們認為當前的拋售仍然是理性的，只要策略得當，投資者們不僅可以保護自己的資金，甚至可能有所收穫。

在這種情況下的策略之一便是下注市場的波動性將加劇，而不是單一地預測股市和債市的漲跌。美國期貨期權交易所衡量波動性的VIX指數目前處於17附近，雖然已經升值兩個月的高點，但距離其2011年7月因美國債務上限危機而創下的金融危機以來最高水平48仍有較大差距

BTIG首席策略師Dan Greenhaus建議投資者可以通過購買交易所交易票據(ETN)來押注波動性上漲，比如未加槓桿的VXX(iPath S&P 500 VIX)和雙倍槓桿的TVIX(Velocity Shares2x VIX)，或者買入看跌期權來對沖損失。

Dan Greenhaus表示：「現在的情形和2011年7月非常相似，但是波動性卻沒有像2年前那樣很快開始增加。」

策略師們還建議不要嘗試做空波動性，因為一切負面因素最終都會導致波動性增加。一些基金經理表示已經開始配置更多的現金資產，將投資組合中10%-12%的資金用於貨幣市場。

在經歷了2011年的債務上限危機後，隨著標普下調美國AAA信用評級，標普500指數波動性大幅增加，並經歷了10年來首個回報率為零的年份。但是2008年的經歷告訴投資者，即便是現金資產也不是絕對安全的，貨幣基金的單位淨值也可能跌至1美元以下。

投資者正在拋售10月中下旬以及11月初到期的美國國庫券，這些國債的違約風險最高，這導致1個月美國國庫券收益率在週四達到0.13%，遠超過3個月期國庫券的0.02%，長短期收益率出現倒掛，投資者紛紛轉向更長期的國債。

也有市場分析人士指出由於美國債務上限問題持續成為市場焦點，這會最終緩慢削弱美元的地位。而這有可能會使得其它發達經濟體的國債受益，比如日本，德國，瑞士和英國。

法國興業銀行分析師告訴客戶，美債違約是不可能的，但是市場擔憂的情緒迫使投資者需要做對沖的準備，比如持有巴西雷亞爾或者墨西哥比索貨幣。