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建星環保(8011)出售: 詹培忠的說話是否對呢?

前幾日，詹培忠在楊家誠案作為證人，提及他把建星環保(8011，現百田石油)的2.8億股權出售予楊家誠，是利用場外交易以10仙出售，較當時市價43仙，折讓76.75%，之後他在透過澳門賭場，將2,800萬元款項存入詹的澳門賭場戶口。詹先生稱，稱巨額折讓售股予楊家誠為商業決定，「留到現在肯定不到10分1仙」。

現在，筆者想解答3個問題:
1. 詹先生所為是否商業決定?
2. 楊先生是否有獲利?
3. 詹先生「肯定不到10分1仙」論是否正確?

1. 詹先生所為是否商業決定?
根據港交所的披露，詹先生兒子在2007年6月28日減持公司5億股，作價不詳，到現在才知道是每股10仙，即是合共套現了5,000萬。當日楊家誠增持2.8億股，增持價是43仙，筆者相信這批股是同一批股票，但為何楊先生的披露作價這麼特別，相信是有些協議我們不知道的。但是詹培忠說他的收錢方式是「透過澳門賭場，將2,800萬元款項存入詹的澳門賭場戶口」，可能或許就是問題所在。

我相信，其實這批股票這樣賤價出售，其實可能是計劃之一，可能有人先利用成交低落的方式把股價向上提高，之後利用市場拆家，以平價出售股票，由他們發放消息增加此股交投，在交投暢旺下，拆家自然可出售大量股票予散戶，自然大獲其利。根據中央結算紀錄，在2007年7月5日，有人才把股票放入力寶證券，至7月9日，有2.8億股才轉入金利豐金融(1031，前錶準時、邁特科技、黃金集團)旗下的金利豐證券，到7月底，剩餘2.2億股就陸陸續續地售出，當時股價還在40仙以上，可見這班拆家獲利即在1億元以上，不可謂不驚人。所以詹先生的商業決定可能是正確的。

2. 楊先生是否有獲利?
根據觀察，楊先生的股票應該在金利豐證券，對比港交所披露及中央結算紀錄，我們有以下發現，整理成表如下:


筆者對比後發現，2007年8月8日和9日的披露應該是弄混了，但沒有人細心比較。至於8月9日的減持和9月11日的減持應該是佔金利豐所有淨減持，8月8日及9月12日也是佔絕大部分。最後，楊先生不計手續費合共套現8,519.11萬元，淨賺5,719.11萬，即104.25%，這只是2個月時間，可見當時的市況細價股是非常好賺的。所以詹生笑指楊炒股「死好運」，真是有點根據。

3. 詹先生「肯定不到10分1仙」論是否正確?
從資料可見，之後這公司的股本分合及供股情況如下:
2010年1月，公司公佈2供1，每股4仙，然後5合1。
2010年7月，公司宣佈2供1，每股合併後10仙(即合併前2仙，現合併後不調整40仙)
2011年4月，公司又2合1，然後1供1，每股12仙(合併前1.2仙，合併後24仙)
2011年7月，公司再2合1。

以現價14.3仙計，經過一次5合1，兩次2合1後，即是20合1，實際價是0.715仙。
如果要以調整後權價計，已經是幾次合併前的-4.59125仙，即是現在的-91.825仙。
綜合來講，詹先生是對的。

綜合來說，他在法庭中說的「我嘅誠信遠遠跨越政府！」，可能在這次是生效的。

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