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大反彈而已 王雅媛

2008-12-19  上海證券報


美股本周由金融股揭開第四季財報公佈的序幕,高盛和摩根史坦利除了虧損擴大外,兩者的結果也是雙雙低於市場預期。但是從股價上來看,市場似乎不那麼悲觀了。在財報公佈後,星期三這兩只股票皆以上漲作收,股價超跌現象已經提前反映了第四季財報的利空。

在美股的持穩下,港股近期非常強勢。最近有一個個板塊被輪番炒起的現象。今天炒注資,明天炒樓市。繼東航(00670)、南航(01055)分別獲得注 資之後,星期三市場又傳電力、鋼鐵行業有機會獲注資。星期四在救樓市的利好消息影響下,一些內地房產股向好。其實這個現象是個好事,起碼市場現在不再那麼 恐慌,投資者對被炒起的股票仍然有追捧意願。不像前一段時間,好消息壞消息一併被解釋為利空。現在的恒指水平,已經反映了09年第一、二季的不景氣。在沒 有確實能證明09年下半年更加差的情況下,我覺得現在的恒指不會再跌回這一波低10600的位置。但現在絕對不是人家說的什麼牛市第一期,這一輪的反彈, 純粹是因為之前過於拋售,太多股票出現不合理價格而造成的。沒有人知道這個反彈會彈到什麼水平,我也是抱著摸著石頭過河的心態去應付這次反彈。但最重要的 是要不斷提醒自己,這只是一個比較像樣的反彈。因此當每個人都對大市又非常有信心時,自己要懂得開始防守了。

之前寫過的“不倒閉便發達 ”基金中,選擇了一隻合生創展(00754)。寫的時候是11月中,當時股價在2.7元附近。當時留意合生的原因是其股價最多時跌超過90%,折讓的幅度 過大。以合生創展這樣有著幾百億元資產的地產公司來說,雖然它負債是重,但是其折讓都不應該大過其他同樣負債重、但資產只有幾十億元的內房股。昨天收市 時,合生收報6.2元,離開11月中已經累積一倍多的升幅。我確實沒有想到它會升得如此快。當市場還是在擔心它財務出現問題時,它竟然以8億多元在北京買 了一幅地,以行動去告訴市場他們財政是絕對沒有問題的。而結果是市場也認同其折讓過大的問題,于最近三天內升了50%。
 
反彈 而已 王雅 雅媛
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