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減肥與能源股投資的邏輯 歲寒知松柏

http://blog.sina.com.cn/s/blog_627a300f0102e4fb.html
最近兩年,天然氣類股票表現彪悍,其上漲背後的邏輯,眾說紛紜。也許,上漲本身才是大部分人看多股票最好的邏輯。

而我認為,燃氣股最大的投資邏輯,是同等熱值的能源,天然氣的市場價格一直比汽柴油便宜三四成,不單中國是這樣,國外也這樣,也許是美國打壓俄國的原因吧,反正事實就是如此。

最便宜的能源毫無疑問是煤炭,汽柴油和天然氣根本沒法和煤炭比,同等熱值就算是在東南沿海,煤炭也要便宜一半以上。

所以同樣的道理,電動車取代油汽車的邏輯也是這個。比亞迪的E6,每百公里最低只需要15度電,大概10塊錢,但燒油得50塊。除了發動機的做功效率有些影響外,最關鍵的原因是同等熱值的電比油要便宜,電不是油發的,是煤發的,實際是煤比油便宜。

天然氣因為比煤炭要環保,比汽柴油要便宜,所以成了一個香餑餑。中國貧油少氣多煤,看發改委的十二五能源規劃,未來煤炭將受限(6.6%->4.8%),原油0增長,天然氣將減速(14->10.5%,但天然氣發電將有16.2%的增長),核電將重新較快增長(9.6%->30%),風電將減速(90%->26.4%),太陽能發電將高速發展(90%,相當於晚風電5年)。

僅以發電來看,各種能源的成本最大的差別是年利用小時,其次才是能源材料的成本,機組含利息費的成本差相對較小(因為年利用小時會影響折舊攤銷額)。

以全國的平均利用小時數來看,煤電一年大概5300小時,水電3400小時,風電2000小時,光電1300小時,核電7800小時。

以機組投資成本來看,煤電1千瓦大概0.5萬元,水電1萬元,風電0.8萬元,光電1.3萬元,核電1.4萬元。

我們將年利用小時和機組造價結合起來,按20年的折舊年限,就能得出每度電的固定支出(利息人工日常開支不算,只算機組造價折舊費)大概是:煤電0.05元;水電0.15元;風電0.2元;光電0.5元;核電0.09元。

再看發電材料成本:煤電0.15-0.4元(煤從北方運到南方,加上運輸費用後的煤價要翻倍,不過絕大部分成本實際是用在吃拿卡要上);水電、風電、光電的發電材料成本基本為0,核電0.1元。

我們將機組折舊費乘以2,當成折舊和貸款利息費用之和,再加上材料成本後得出:煤電0.25-0.5元;水電0.3元;風電0.4元;光電1元;核電0.28元。另外,人工和日常維護可能還需要0.05元左右的成本,合計後就是發電的大概成本。

對於電網而言,上網的固定費用每度大概要0.13元,如果要長距離運輸,每千公里需要增加0.05元,水電、風電都有非常明顯的地理限制,基本都是要長距離傳輸的,風電的距離相對更遠,從內蒙傳到深圳,電網的成本需要0.25元。光電如果從甘肅新疆等地傳到東南沿海的話也一樣,但如果在東南沿海發電(有空地的話)就不受影響。核電一般都建在用電中心附近,不用長距離傳輸。煤電原本和水和風一樣,也有明顯的地理限制,但我們已經建立了鐵路、水運和公路運輸線,所以我在上邊的度材料成本計算時,才會用0.15-0.4元的區間成本,差價就是運輸費用。

如果電網建特高壓線路,直接從北方傳輸到南方的話,超過1000公里用直流電方式,成本比車船運輸煤炭更高。特高壓的傳輸成本大概是鐵路+水運+公路相結合的2倍。我認為原因很簡單,越接近地心的傳輸方式,成本越低。依次是水運、管道、鐵路、公路、高架線、航空。

由此我們可以看出,核電的成本優勢非常明顯;水電和煤電次之,但水電相對更環保一些;風電已經很有吸引力,但地理和電網建設有限制影響;而光電要大規模商業化,還得有5年以上的時間來大幅度的降低太陽能電池組件的成本。

但核電少合適的標的股,並且仍然有較大的政治風險;水電由於上網價格被壓制,所以錢都被電網給賺了;風電現在有多只便宜的運營股,但未來一二年,甘肅內蒙冬季上網的問題很難完全解決,結構性的限電影響很大,本人有956新天綠色能源,河北的情況相對好一點;太陽能目前成本太高,國內要大規模商業化尚需三年以上的時間,所以做電池組件的公司還得熬,但金太陽之類的建築太陽能可以考慮,因為省去了電網的成本和利潤,加上政府一度可以補貼4毛錢,如果總成本能降到1.2元/度以下,對企業有吸引力。

按能源的理論可開發量,未來應該是太陽能的天下,其實所有的能源都和太陽有關,不論是生物質能源的秸桿鋸木屑,還是埋在地下的煤炭石油,甚至是水和風。所以,如果能想辦法更快更好的接受利用太陽能,將最環保,直到把太陽搞熄滅為止。

一個100斤的女人,每天大概需要900大卡的基本熱能,約為0.2公斤的大米或0.1升柴油或0.6度電(大米的熱值為4500大卡);一個135斤的男人,每天大概需要1350大卡的基本熱能,約為0.3公斤大米或0.15升柴油或0.9度電。因為男人比女人身體重,溫度高,也愛折騰一些,所以女人比男人要環保,當然,女人壽命比男人要長幾歲,也算是有所平衡。

所以,人如果只想維持基本的生存,像原始人那樣,每天要消費的能源是非常少的,一天還不需要一度電。中國13億多人,一年要消耗37億噸標煤(7000大卡的煤),相當於每人每天得35度電,遠超過基本熱能所需。

原始社會,一平方公里還養不活一個狩獵人員,人每天的工作就是出去找獵物。阿拉斯加的人口密度很接近這種狀態,蒙大拿州,以及加拿大和澳大利亞的一些州省也很接近。而現代的都市,一平方公里光胖子就可以供養出1萬個來,人們不用每天出門找獵物,在家用手機搖一搖就行了。

很多人操心減肥,按能量守恆定律,減肥的邏輯其實也很簡單,就是少吃飯多干活,胡思亂想也行,因為腦殼內的電流會閃個不停,能量消耗很快的,想想甲亢病就明白了。但現代人可能不明白這些邏輯,或者好吃懶做,所以減肥類股票值得期待。

也有閒得蛋痛的人,記錄了每項運動所消耗的大卡值,比如同意與不經同意的脫衣、與老婆或偷情、真高潮與假呻吟,消耗的卡路里竟然相差5倍以上。看來,最環保的方式,是人自己少折騰,少折騰就少攫取能源。若是地球上的人能消滅90%,少動些保增長的歪心思,那環保問題都解決了。
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