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思考的碎片--證券市場和上市公司的互動關係分析 2013/01/21 Boracay的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01017p9k.html
香港有不少家族型上市公司,大股東絕對控股,然後P/B 0.5都不到。從來不分紅。全家老小上到99下到大學畢業全在公司上班拿這高管厚祿。
當然股價也很低。俗稱價值陷阱。

由此我想到股價VS上市公司的互動關係
如果上市公司和證券市場從不發生互動,那麼市場的股價波動幾乎就是散戶的相互博弈。
除非到極端的時點,比如收購比如控制權轉移比如家族爭產。

這裡分析下上市公司和證券市場的互動的幾個類型
以及股價高峰和低谷期個典型互動關係
以及股價上漲期和下跌期對公司的影響。

先說互動關係的種類

1.分紅
2.回購(私有化是回購的一種)
3.增發(包含老股東批股類似大小非減持 和增發給公司增加流動資金差別是總股份是否增加)
4.option
5.董事選舉(這個股東行動主義比較擅長一般情況下非常罕見能形成互動)
6.高管減持 (有別於3提到的減持)

以上六種是我能想到的互動關係。


接下來分析股價高峰和低谷時期,那些互動會比較頻繁發生

高峰:
1.增發
2.高管減持
3.option價值高企
4.發股併購(AOLVS時代華納)

低谷
1.回購 (私有化)
2.高管增持
3.option價值滅失
4.一次性分紅 (太平洋網絡+巨人,害怕喪失控股權害怕引來競購現行發放一次性特殊紅利減少現金的吸引力)

接下來分析股價上漲期和下跌期對公司的影響

上漲期
1.option 價格大漲 (Jobs 倒簽option也是基於此邏輯)
2.一般而言公司凝聚力高,且因為擴張關係promotion 容易
3.成為市場焦點,信息趨於透明

下跌期
1.option價值飛灰湮滅 
2.人心散了隊伍不好帶鳥 主要是會消減費用,減少head count 這樣是沒有promotion只有大信封。
3.關注度下降,媒體負面新聞輩出。

綜上所述,以上總結上市公司和證券市場互動的關係,有一些現象也有一些簡要結論。沒有用實例展開,畢竟本文針對的都是市場人士。
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