陳鋒在建一座帝國，海航的商業版圖上囊括航空、物流、資本、實業、基礎和旅遊六大板塊。
從1993年以1000萬起家，到2012年海航總資產超過3000億。陳鋒對資本運作的長袖善舞，讓海航在融資、擴張、再融資、再擴張的循環模式下，成長為一個資本市場上的重量級玩家，而不僅僅是個實業企業。
據《證券市場週刊》報導，海航集團董事長陳峰在12月16日表示，海航將出手銀行牌照，併購對象是位於安徽的農商行，進一步完善海其全牌照金融計劃。
陳峰表示，海航一直在尋覓相關銀行牌照，但相關規模較大的銀行進入門檻較高，恰好安徽農商行的價格及資格准入都合適，未來海航集團將借勢通過金融支持現有的第三方支付、以租賃為主的類金融業務，實現「實業+金融」的特色產業鏈融合。
這僅僅是海航一系列令人眼花繚亂的併購舉措的又一步新棋。
海航稱其一系列併購舉措是為了擴充航空上下游相關產業鏈條，除了航空、基建、地產等主項，海航還涉足了金融、零售、電子商務等和航空關聯不大的產業。為瞭解構這個龐大的帝國，只能跟隨它的併購步伐。
過去十年間，海航的擴張遠遠超出了同行的想像。
2000年 併購三家航空公司
2000年，民航重組風潮正興，國航、東航、南航三大航空公司在全國範圍內進行大規模兼併收購，地方航空幾乎無一倖免，紛紛被三大巨頭蠶食殆盡。海航是為數不多的僅剩的幾家獨立航空公司之一。海航稱之所以沒有被重組浪潮捲走，得益於海航在2000年至2001年間的攻城略地，收購新華航空、長安航空和山西航空以擴充規模。
禍不單行，2003年的非典重創民航業，那年海航虧損近15億，再加上航空業務的週期性風險，使得陳鋒的團隊意識到，單靠航空業務來實現營收的模式難以為繼。海航開始了資本擴張的征程，其中信託貸款是融資的主要模式。
2007年 房地產佈局
房地產逐漸成為海航資本運作的主角。海航旗下的地產業務主要依託兩大平台，海航地產和海航置業。前者負責海南本島的房地產開發，而後者在全國範圍內跑馬圈地。
海航置業成立於2007年5月，雖然當初只是一家資產總額僅為4.03億元的空殼公司，但依仗海航這個後盾，在全國頻繁拿地。2009年，海航以黑馬之姿，砸18.24億元奪下上海黃浦江中心段一地塊，創下當年上海單價地王新紀錄。之後又以14.75億元的價格收購浦發大廈24個樓面。
不像其他航空公司只涉足機場基建和旅遊地產，海航的地產項目是「遍地開花」，其勢力範圍囊括商業、工業、旅遊和住宅地產。目前海航置業涉足北京、海南、廣州、東北、云南、重慶、天津、甘肅、成都。
資料顯示，截止2010年12月，海航置業的土地儲備已超過3000萬平方米，總資產約為317億元，佔據了海航集團總資產的約15.8%。
不斷拿殼，再內部重組，海航堪稱資本運作的個中老手。2010年海航憑綠景地產、*ST匯通兩個殼資源，讓旗下的酒店業務、融資租賃實現借殼上市。海航並不急於開發土地，而是運用資產收購、質押、融資的槓桿從中獲利。
2008年 涉足物流行業
海航旗下最重要的資產之一大新華物流公司成立於2008年，之後大力佈局物流產業鏈，先後入資天津海運、北京華日飛天物流、天天快遞、金海重工。2009年3月，大新華物流集團正式在上海掛牌成立，其業務涵蓋海運、海運、航空貨運、地面物流、碼頭, 是擴張速度最快的板塊之一。
2010年海航出資8000萬元控股當時業內排名前列的天天快遞，彌補了其地面物流的短板。去年12月，海航又以10.5億美元收購通用電氣旗下的全球第五大集裝箱租賃公司GE SeaCo，進一步完善其物流和租賃上下游產業鏈。
據網易財經調查發現，抵押旗下子公司股權或收益是大新華物流融資的慣用套路，從2009到2011年的三年間，投向大新華物流的各項信託產品接近20條，融資規模超過百億。而大新華物流總資產也是水漲船高，從2008年末的18.76億，膨脹至2011年的630億，佔到海航集團總資產的五分之一。
2010年 連鎖商超的棋局
海航另一個表現搶眼的是海航商業。2010年海航商業相繼收購了天津國際商場、湖南家潤多、寶樂商業，江蘇南通超越超市;又斥資10億元將上海第三大超市家得利納入麾下。此前又參與競購上海家化，雖然最後折戟而回。
不僅如此，海航還試水零售購物，2010年在廣州推出首個購物中心項目YH城(YoungMall HappyMore)，並揚言要在2011到2013年在華南、中南地區增設30家。但首個項目番禺YH城目前卻因經營慘淡已停業整頓，海航更是在今年9月從中離場。
2010年 海外併購飛機租賃及酒店
海航的投資觸角還伸向了海外。早在2010年海航就收購了澳大利亞Allco公司飛機租賃業務。今年10月，海航以4000萬美元完成對法國藍鷹航空(AIGLEAZUR)48%股權的收購，成為藍鷹航空第二大股東。而此次收購也是國內航空公司首次投資歐洲航空公司。
海航近幾年一直在對自身業務進行瘦身，商業板塊由於資產規模和利潤率都不及其他板塊，最後併入海航實業。
2007年新起步 最全的金融牌照
頻繁的資本運作使其需要一個資金運營和管理平台。海航集團董事長李先華在接收《中國企業家》的採訪中稱，海航最初涉足金融業是在2003年。當時，海航成立了自己的財務公司作為一個資金池。之後隨著資本的膨脹，海航在2007年成立了專門的金融板塊—海航資本。海航資本在前期更像是企業內部的投資銀行，開展租賃、信託、保險、證券、基金、融資擔保等多項金融服務。主要目的是為了海航集團的一系列併購籌集資金。最初租賃是主營業務，尤其是飛機與發動機的融資租賃方面，海航在國內做的是最早的。後來海航資本也相繼拿到了證券、基金、保險、銀行、貨幣兌換、小額貸款的牌照。
截止今年前三季度，海航共實現淨利潤17億元，同比下滑25.37%。大新華物流虧損最嚴重，負債率高達近80%。