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近日香港小輪（00050 ）發出盈利警告，Victoria 一看它發出盈利警告，便猜想純粹是因為油價高，而集團的船費又不可以隨便加價，所以導致盈利倒退。但細看後，才發現原來根本不是那一回事，又是金融產品作怪。 ELN 不同Accumulator 公告中的第一段是有關集團跟政府於中環碼頭發展計劃的和解。經過和解後，最後集團同意支付政府1.25 億元作為利息和堂費。雖然這並不是一筆小的數目，但是因為集團早已經就事件進行了撥備。 因 此，此事情不但對今年集團盈利沒有負面影響，還會為集團帶來3,500 萬元的回撥收入。之後的一段才是集團盈利大幅倒退的真正原因，原來集團手上有一筆於今年六月尾時，還值大約5.7 億元的股票掛鈎票據（ELN ），竟於四個月時間內跌了4.1 億元，即是72% 。下跌的幅度跟同期恒生指數的下跌，可以說是不遑多讓。最後，公告中集團還不忘告訴大家，買ELN 是跟買Accumulators 是不同的。言中之意，便是買帶有槓桿效果的Accumulators ，有可能連公司都要輸了出去。但是買ELN 最壞的情況，最多都是輸清光那5.7 億元，所以大家不需太擔心。 而另一間公布盈利警告的便是剛上市半年左右的雅天妮（00789 ）。公司主要有兩大業務，一是為國際品牌客戶設計及生粒尚配飾，二是以它們自創的品牌「雅天妮」及「Q'ggle 」經營零售分銷網絡，於中國、香港及澳門進行時尚配飾銷售。 它 於公告中，指出有五個原因導致它由去年的溢利，變成今年的虧損。第一個原因是「中國四川發生地震削弱普羅大眾之消費意欲和能力」。當Victoria 看到這個原因時，心想雅天妮一定於四川開辦了很多分店。誰知道根據集團網頁上的資料，集團全國擁有138 間零售網絡，只有5 間是位於華西，比較接近四川。其他130 多間都是離四川十分遠，用common sense （常識）去想，似乎四川發生地震，跟它們的盈利下跌沒有多大關係。 王雅媛（Victoria ） （作者為註冊持牌人士） 曾勝出大學模擬投資比賽冠軍，現任職證券行。 我的投資博客：www.sentfun.hk/wang_ya_yuan | ||||||