理性投資 － 分散投資（2） 港股博弈
http://clcheung.wordpress.com/2012/10/31/%E7%90%86%E6%80%A7%E6%8A%95%E8%B3%87-%EF%BC%8D-%E5%88%86%E6%95%A3%E6%8A%95%E8%B3%87%EF%BC%882%EF%BC%89/上文的投資目標 ABC, 可以看成是高風險股票，較低風險的藍籌，及零風險的定息產品（或香港公用股）。
單一風險投資，要準確量度當中風險可以說是沒有方法。不過單單使用平均回報率去估計，會很易得到錯誤結論。因為風險是非常個人化，而且黑天鵝事件的機率可說是無法估計。
要提高回報的話，能否以分散投資高風險股票去降低組合風險呢？
數學計算可以告訴你，分散投資於 10－20個以上相關性低的股票就可以有效降低組合風險。不過這個只是理論。原因是：
選股策略是十分主觀，不少人會偏愛某類型股票，以至買入一堆相關性極高的股票。
就算表面上沒有相關的股票，亦有可能因為運用某套基本分析方法或是技術分析方法而買入股價關性極高的股票。還記得幾年來有不少人示範連環選中OT股得到慘淡收場？
絕大部份股票其實跟大市是同步，尤其是在牛市末期及熊市初期。其他風險資產亦是跟股票市場有極大相關性。
但是對一般人而言，分散投資總比集中好，原因是不幸事件不時會在股票市場出現，就算藍籌股也可以出現20%以上的波動，被一鋪清袋的機會也不是沒有可能。此外，組合太集中的話，回報亦會較為波動。波動的組合通常是較難長線獲利，原因下回再談。
不少人喜歡一注獨買，也有不少莊家集中經營數隻股票，林森池大師也是明確表示要集中火力研究及投資數個股票，網上見到的模擬組合也是通常集中操作幾隻股票。這些示範，我是絕對尊重但是一定不會跟隨，要我將所有財富放在幾口自以為完全瞭解的股票，實在難以安睡。
當然，也有不少神級投資者，經常可以重倉數隻熱門股票，可惜我不是，所以分散投資是我唯一可取之道。〔其實我是很希望集中投資，不過個人能力關係以至沒能夠成功。）