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雙模(2)-億和(838)(三之一)

該公司主要為日本及台灣企業從事金屬壓模及精密加工業務。該公司創辦於1993年，初時只得張傑和一名屈姓第三者，經過一輪擴展及股權轉換後，股權逐漸轉至張傑三兄弟之手。公司於2004年中上市。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050429/00838/CWP113_c.pdf

上市時盈利連續三年增長，這是常見現象。但上市前一年的應收帳及應付帳急增，令盈利谷高，但相信經調整後該公司盈利應以每年一千萬上升。並以長期銀行貸款(5,000萬)所得取代關連人士貸款(約2,600萬)及派息予大股東們(約2,100萬)。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050429/00838/CWP122_c.pdf

最終以每股1.1元，發行1.3億股上市，集資約1.4億。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050510/LTN20050510026_C.pdf

上市不足兩個月，就宣佈以超過集資所得給2,000萬美元(1.56億港元)，投資新的蘇州廠房。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050715/LTN20050715051_C.pdf

主席委任其弟弟為副主席。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050915/LTN20050915071_C.PDF

2006年2月，以先舊後新配售8,000萬新股，每股1.38元，集資約1億。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060301/LTN20060301032_C.pdf

兩個月後，公佈2005/2006年業績，盈利為8,321萬，上升約30%，每股盈利經配股調整後約0.14元，下降約20%，全年派息5.6仙。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060425/LTN20060425119_C.pdf

主席以個人擔保公司向恆生及星展以獲得1.2億貸款額度，以建蘇州廠房。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060606/LTN20060606051_C.pdf

公司2006/2007業績公佈，盈利升至1.06億元，每股盈利17仙多，派息略減至5仙。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070403/LTN20070403131_C.pdf

公司又配售1.2億股，每股2.68元，集資逾3億元。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070419/LTN20070419050_C.pdf

向星展上海分行取得8,000萬港元貸款額度，拓展蘇州分廠，但要大股東維持51%股權及維持主席職位。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070528/LTN20070528080_C.pdf

又獲星展銀行授予2,000萬貸款額度，以維持公司的運轉，條文和上述一樣。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080320/LTN20080320174_C.pdf

可見公司因擴張及其他需要令財務非常吃緊，所以上市後，仍配股兩次，連上市集資共集資了5.5億，持股比例由75%降至54%，另外又貸款共2.2億，兩者共集資共7.7億，以解決資金需要。

由於貸款的規定要由大股東最少持有51%股權，所以配股也不能多，最多能配多約3,000萬股，即約6%的新股，所以攤薄效應不大。但公司仍能保持增長，所以每股盈利及派息能與日俱增。

此項目共分三篇，第二篇為公司新聞，最後一篇為公司今次業績的分析。
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