做實個人賬戶是目前企業職工養老保險制度改革最重要的改革目標，是中國完成企業職工養老保險制度由現收現付制向部分積累制轉型的標誌。從2001年開始至今，中國先後在13個省市啟動了做實養老保險個人賬戶的試點。然而試點情況並不樂觀。
絕大多數省份近年來做實個人賬戶的試驗已趨於停滯。例如，從官網主頁數據看，2009年以來，上海市每年做實個人賬戶的增幅僅為利息，只有幾個億，說明上海市已經基本不向個人賬戶注資，其他試點省市的情況大致也如此。
第一個試點的省份遼寧歷史包袱沉重，做實個人賬戶的實踐更加舉步維艱。遼寧省從2009年開始不得不「借支」個人賬戶資金用以發放當期養老金， 這意味著2001年國務院《關於完善城鎮社會保險體系的試點方案》（即「42號文」）所規定的「統籌賬戶與個人賬戶分開，個人賬戶基金不用於支付當期養老 金」的基本原則被徹底打破。相對於其他省份的做實個人賬戶試點的徘徊狀態，遼寧的改革實際上已經倒退。
試點停滯甚至倒退，主要有兩個原因。第一是轉型成本高昂。這個顯性的成本就是個人賬戶，要是把賬戶做實了，支付退休一代的養老金就不夠，於是賬 戶就是空的，空賬額逐年攀升，這幾年每年都增加幾千億元。2001年從遼寧試點至今，舉中央和地方之財力，做實賬戶資金總計2703億元。第二，做實個人 賬戶之後的個人賬戶基金收益無法保證。在中國目前的高增長條件下，實賬上的個人賬戶基金投資幾乎不可能取得高於社會平均工資增幅的投資收益，甚至連CPI 都跑不贏，個人賬戶基金越大，福利損失就越大。多數試點省市做實個人賬戶沒有積極性，也與此有關。
城鎮職工養老保險是中國養老保險制度中的骨幹制度，目前遼寧省做實個人賬戶過程中暴露的問題已敲響警訊，社會統籌與個人賬戶相結合的養老保險制度需要對頂層設計進行深度反思。
中國養老保險制度統賬結合基本框架的本質與核心是部分積累制。但事實上其實現方式有很多，統賬結合只是其中的一種，此外，還有德國的積分制、瑞典等七國的名義賬戶制。對於中國而言，最適合的養老保險體制是實行記賬式名義個人賬戶制（NDC）。
所謂記賬式個人賬戶制，即參保人繳納一定百分比的個人收入，由國家為其記入個人賬戶；但資金隨即可用於支付當代養老金，個人賬戶並無真實資金存 在，僅有繳費記錄。這也正是這一養老體制名稱中「記賬」二字的由來。政府財政擔保在繳費期間，由政府根據可支付能力預先決定並公佈名義利率，並據此逐年為 賬戶計入利息。當參保人退休時，再由政府根據一套精算程序，將賬戶中所有的賬面積累換算成真實的退休金，發放給每一名對應的退休者。
當前中國養老保險的空賬規模大約2.25萬億元，而養老保險基金總結餘1.96萬億元，用現有結餘將所有空賬填平實際上只需財政支出3000億 元，這個轉型成本中央財政並非不能承擔。關鍵問題在於徹底還清歷史債務、做實個人賬戶之後的統賬結合制仍然不具有持續性。因為相對於現收現付制，統賬結合 制下的投資問題解決不了巨大的福利損失。
在中國實行向記賬式個人賬戶養老金體制的轉軌並不複雜，只需要將現在企業繳給養老保險統籌賬戶的資金統統劃入繳費者個人賬戶之中，在這種體制 下，參保人的個人繳費獲得的企業配繳部分也將全部成為參保人未來的個人養老金資產，形成「多繳多得」的激勵機制，從而提高參保人員的參保積極性。
與此同時，社會統籌賬戶取消，個人領取養老金的標準僅與個人繳費額度、年限等相關。繳費額度高、年限長，未來領取養老金待遇就高，自然會對高繳 費、晚退休產生激勵。更重要的是，這一體制將徹底打破養老保險基金跨地區統籌的障礙，可立即實現真正的全國統籌。這就徹底消滅了現行養老保險體制碎片化特 點，撫平了全國各地在養老保險問題上的所有地方利益。一旦實行NDC，養老保險待遇將會完全成為每個參保人的個性決策事務，參保人與國家對立的現狀自然化 解。
作者為中國社會科學院世界社保研究中心主任