銀色債料下季推 最少2厘息
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GS(14)@2016-05-24 10:40:48【本報訊】銀色有永恒尊貴含意，已在港第6年推出（連即將新推一批計）的通脹掛鈎債（iBond），今年將衍生新品種——「銀色債」。財政司司長曾俊華於2月公佈《財政預算案》時透露，今、明兩年將試推專供年滿65歲或以上長者認購的銀色債（Silver Bond），首批債券年期3年，市場預期銀色債於第3季在港推出，細節待當局稍後公佈。今年首推的銀色債，除了最低保證固定年息率為2厘，較傳統iBond的1厘固定息率「更筍」以外，二手市場買賣安排亦有不同。為免與傳統iBond銷售期混淆，政府今年推出iBond時間，亦刻意較以往一般在6、7月面世為早，將提早至本月底開售。
不設二手市場買賣
金管局日前指，過去65歲或以上長者，認購iBond的比重約8%。假設以去年認購第5批iBond人數創歷年新高達59.78萬人計，即最少4.8萬人為潛在銀色債申購者，新債券亦可能吸引從未申購iBond的合資格長者加入行列。近年不少認購iBond短炒的投資一族，喜歡即日鮮，即債券一上市掛牌即放售，但求每手價格「賺幾百蚊飲茶錢」，鑑於此舉對長者而言可能運作較複雜，最難是保證在二手市場接貨的買家是合資格長者，故銀色債將不設二手市場買賣，若放售必須售回予政府；至於其他安排如每半年派息一次及最低入場費，與傳統iBond無異。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160523/19623252
銀色債料吸5萬人認購
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GS(14)@2016-07-15 05:10:34【本報訊】首次發行、專供年滿65歲長者認購的銀色債（Silver Bond，俗稱長者iBond）將於今日下午公佈發行詳情，專家建議長者可抽6至10手。銀色債記者會今午將於政府總部舉行，財經事務及庫務局局長陳家強及金管局高級助理總裁李達志均會出席。據了解，銀色債將有21間配售銀行，暫定於26日開售，債券年期三年，每手1萬元，浮息率以過去半年本港通脹率平均移動值計算，並設最低2厘保證，惟不似iBond有二手市場買賣，意味不能短炒。上月剛發售的第6批iBond，其65歲或以上的認購者佔申請總數約13%，即約6.6萬人。上商執行副總裁兼產品拓展處總監陳志偉指，該行認購iBond的客戶中僅得兩成人會短炒，餘下八成均為「揸到尾」長線客，以此推算，料約有5萬名長者認購銀色債。以銀色債發行最多30億元計，陳志偉估算每人最多可分6手，如反應較淡，投資者甚至可分10手，建議「抽6至10手最適合」。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160715/19695531
月底開售 一人宜抽五手 銀債料年袋千元息
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GS(14)@2016-07-17 15:38:34■陳家強（中）指銀債設計原意是希望長者能夠長期投資，亦助銀行開發銀髮市場。 李潤芳攝
【本報訊】「長者福利」銀色債月底開售！政府昨日宣佈，專供年滿65歲長者認購的銀色債（Silver Bond），將於本月26日開始於21間本地銀行接受認購，證券行則無份參與承銷，市場估計每人可抽得4至5手，每年最少可收取800元至1,000元利息。記者：黃翹恩 陳洛嘉
銀色債券年期為三年，發行額30億元，每手1萬元，浮息率以過去半年本港通脹率平均移動值計算，並設最低2厘保證，較通脹掛鈎債劵（iBond）定息1厘為高，每半年派息一次。
中銀滙豐免手續費
上月剛發售的第6批iBond，其中65歲或以上的認購者約有6.6萬人，若果按30億元債券發行額推算，以及銀色債沿用iBond「分餅仔」派發機制，長者料每人可得4至5手，以最低定息2厘計算，每年最少坐收800至1,000元利息。中銀香港及滙豐為銀色債聯席牽頭行，將豁免投資者認購手續費、保管費、代收利息費，到期贖回費等，故此長者近乎免手續費認購。不過，長者須留意，銀色債不設二手市場，未能如iBond上市首日短炒獲利，性質猶如長年期的定期存款，而且接近零風險。財經事務及庫務局局長陳家強表示，銀色債這個設計原意，是希望長者能夠長期投資，亦助銀行開發銀髮市場。
不能轉至他人名下
由於不具有二手市場，銀色債擁有權轉讓限制亦相當嚴格，金管局高級助理總裁李達志提醒，銀色債不能轉至他人名下，只能轉至自己名下的其他銀行戶口，或者在身故後轉名至繼承人。如長者有突如其來資金需要，可將銀色債售予政府贖回。假設持有銀色債後希望套現，長者除可取回100%本金，由派息後至贖回前的間隔時間，可依定息年利率2%計算該等利息。中銀香港全球市場財資產品管理（投資）主管張穎思建議，抽4至5手最為理想。孖展融資不可能應用在銀色債市場，因債劵期長達三年，亦無二手市場令債券升值，想放售只能原價售予政府，成本遠高於回報。銀色債認購由7月26日上午9時開始，8月3日下午2時結束，不遲於8月10日公佈結果，8月12日正式發行。所有在1951年12月31日前出生、持有香港身份證者，都可提出一份認購銀色債申請，重複認購將不獲受理。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160716/19696963
摩根：國債孳息上升時會向好 企債新興市場債料受青睞
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GS(14)@2017-02-02 01:00:13【明報專訊】美國總統特朗普日前簽署行政命令，禁止7個主要伊斯蘭國家的公民入境，一如所料惹來國內外強烈反彈。美股三大指數前日明顯下跌，但美國10年期國債孳息率仍維持2.48厘，外媒指可能基於本星期多項經濟數據公布，市場暫抱觀望態度。摩根國際首席固定收益、貨幣及商品投資主管Nicholas Gartside（圖）表示，預計今年美國聯儲局將加息4次，看好美國高息債及新興市場債券。
特朗普因入境政策被抨擊同時，上周五美國公布GDP數據較預期遜色，或許亦是美股市場下挫的原因。雖然暫時回軟，但近月美股屢創新高。即使估值已偏貴，但特朗普上任以來，似乎對增加基建及創造就業決心頗大，不少基金公司亦開始對美股態度從負面變為中性。與此同時，10年期國債息率在聯儲局今年2次至3次的加息預期下，維持大約2.4至2.5厘左右的水平。
經濟增長加快 削美國債吸引力
Nicholas Gartside表示，美國經濟增長預期加快、通脹亦因油價企穩而上升，目前並不是投資美國國債的好時機。他表示，「我們預期年底息率為1.25厘，聽起來可能很急進。但我的看法是，事實上息率現時處於緊急時期的極低水平，但經濟現正處於危機當中嗎？我相信大家都會同意不是……即使今年美國加息4次，利率較現時高1個百分點，聯儲局息率仍然低於通脹，實際利率仍然處於負值。因此傳統而言，我們仍然處於非常寬鬆的貨幣政策當中。」
聯儲局近年收緊貨幣供應的時間點經常被市場批評為後知後覺，似被市場牽着鼻子走。現時聯儲局亦只是預測今年加息2至3次，較摩根資產管理的預期更緩慢。Nicholas Gartside認為，如果聯儲局未能趕上美國的通脹升溫，任由通脹與經濟增長過熱，市場將會自行評估債券的風險上升，進一步推高債券的孳息率。他表示，「這將正正呼應我們現時的債券部署。我們目前看好企業特別是高息債券，對新興市場亦有增持。這些資產類別通常會在孳息率開始上升時做好，我們也預料這是今年將會發生的情况。」
債息升 機構投資者興趣提高
債息上升代表債券價格下跌，但Nicholas Gartside表示，隨着利率逐步正常化，債券買賣從利率極低的環境中逐步重回正軌，將有助債券成為更吸引的風險對冲工具。他表示，「債券的買家很多，其中一類是有債務的企業。這些企業需要買入債券去對冲風險，當債息上升時，這些投資就能夠給你一個更吸引的入手價去對冲風險。所以當債息上升的時候，不少機構買家開始對債券提高興趣，不一定只是吸引零售投資者。」
如果選擇持有債券至到期，暫時票面息率最吸引的債券類別可謂新興市場債券。他表示，「我們喜歡印尼、俄羅斯與巴西的債券，而以上這些國家我們亦同時希望以當地貨幣買入債券。」他指出，現時以上國家的當地貨幣主權債孳息率最高，因此是他們的首選投資。其中巴西當地貨幣主權債的債息約為11厘，印尼及俄羅斯亦有8厘至9厘。他表示，油價今年內預計仍有5%的升幅。雖然升幅不大，但對身為能源出口國的巴西與俄羅斯帶來經濟動力；而印尼雖然是能源入口國，但當地通脹有望下降，而且息率吸引，其債券價格相對划算。他表示，短期內美元兌多數貨幣強勢，將令新興市場貨幣尚有下跌空間，但大多數負面因素已反映，在環球經濟增速的情况下，新興市場貨幣更有望回升。
印尼俄羅斯巴西主權債孳息率高
歐美高息債券的揀選方面，他表示，「你要知道，選擇高息債有幾種方法，其中一種是非常行業專門（sector specific），而我們所做的則是把有意買入的企業逐一研究與比較……作為債券買家，我們的角色其實是一個放貸人，如果你將要借出自己的資金，你就需要逐一評估企業償債的能力與意願。」
明報記者
[蘇樂恩 基金特區]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4731&issue=20170201
第二批銀債料將推出
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GS(14)@2017-05-27 08:53:20【本報訊】第二批銀色債券（簡稱銀債）料將推出。金管局昨於「小森阿四專欄」提到，最新一批銀債的宣傳單張已有定稿，預計將會公佈詳情。專供年滿65歲或以上的長者認購、2厘包底的銀債，每手投資額1萬元，入場門檻低，一年派息兩次。去年7月，政府首次發行銀債30億元，便有超過7萬位長者認購。今年2月，第一批銀債已派發第一次利息，年息有2.15厘，以每人平均有4手計算，即半年收息逾400多元。金管局專欄又提到，有認購銀債的長者若需要套現應急時，隨時可按原價出售予政府；第一批銀債提前贖回金額佔總發行額不足1%，可反映大部份認購銀債的長者都是長線持有。事實上，除了銀債之外，金管局旗下按揭證券公司現時也有提供安老按揭，早前亦宣佈擬於明年推出針對65歲或以上人士、終身年金計劃。
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：
http://hksar20.appledaily.com.hk
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170527/20035045
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