達沃斯論壇 警告市場過分樂觀
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GS(14)@2018-01-28 15:07:28【明報專訊】美股持續牛市，造就道富環球投資管理（SSGA）的SPDR標普500指數ETF（SPY），成為首隻資產規模突破3000億美元的ETF，單是今年已有120億美元流入該ETF。雖然金融市場蓬勃，但出席達沃斯世界經濟論壇（WEF）的代表警告，地緣政治風險、市場的自滿情緒，以至經濟復蘇可能減慢，都威脅到金融市場發展。
IMF警告下次衰退比想像中近
達沃斯論壇以錯估政治發展而聞名，近年與會者當中，只有極少數的商政及學術界領袖預見英國「脫歐」、特朗普當選美國總統等。但今年的與會者強烈關注到地緣政治風險，包括朝鮮核威脅、美中貿易戰等，並指這些因素沒有充分反映於金融資產價格，尤其是美國剛宣布將針對中國的太陽能電池板，徵收巨額進口關稅。
即使國際貨幣基金組織（IMF）提高今、明兩年的經濟增長預測，但同時警告下次經濟衰退可能比想像中接近，形容決策者的自滿情緒為風險之一，呼籲各國政府推動經濟改革，防範金融市場波動。他的見解獲金融界認同。
推動金融資產價格上漲的，是美國、亞洲和歐洲經濟同步復蘇。瑞信國際財富管理投資總監奧沙利文（Michael O'Sullivan）稱，市場關注的是商業周期，而不是政治。除外匯市場外，多數資產市場忽略政治。這可能由於自動交易增加，而人工智能（AI）對政治不感興趣。
道富SPY 首隻突破3000億美元ETF
自2009年6月，美國開始經濟復蘇，經濟擴張周期是1857年以來第二長，僅次於2001年的繁榮期。經濟合作與發展組織（OECD）指，當中關鍵是可持續性。延長經濟復蘇的關鍵，是增加投資。美國稅改的臨時激勵措施，應有助於未來兩年的美國投資。
市場看好短期內的企業前景，今年初以來標普500指數上漲6%，加上被動投資方式流行，令SPY資產價格上漲。SPY是全球首隻ETF，在其問世近25年間，資產規模增長4萬多倍，突破3000億美元，也是全球規模最大的ETF。SPY佔所有ETF每日交易量25％，相當於第2至19隻最大ETF的總量。目前全球約有7200隻ETF，資產規模約4.8萬億美元。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1494&issue=20180125