盧楚仁：調升目標價至6算 人幣盡早換
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GS(14)@2018-01-22 06:15:38【明報專訊】上周人民幣無論是離岸或在岸價，均受到一連串利好消息刺激，勢如破竹地突破了6.4大關，令到我這個人民幣大好友不得不進一步上調人民幣目標價。如果你是對人民幣有實質需求，我奉勸你早換早着，正如我去年10月在此欄奉勸要用英鎊的也早換早着同樣道理。
早前中國公布去年12月外匯儲備增加至31,399億美元，連續11個月回升；背靠着龐大外匯儲備的後盾，更加奠定了人民幣強勢的基礎。人民幣本已受弱美元及一籃子貨幣走強帶動而做好，上星期中國公布2017年度GDP升6.9%，結果令人民幣匯價進一步急升。美國亦公布中國及日本減持美債，都是利淡美元利好人民幣匯價的因素。再加上上海銀行同業拆息被挾高，確實令人民幣升勢火上加油。另外，德國央行官員明言會將人民幣納入外匯儲備，亦是利好消息之一。
大戶怕繼續升值急掃貨 升勢火上加油
有評論說，人民銀行怕影響出口，所以不欲人民幣升值，但過去人民幣貶值卻觸發嚴重走資，到了影響金融穩定的地步，所以在兩害取其輕之下，人民銀行去年5月在人幣中間價機制加入了逆周期因子，已充分反映人民銀行當時對人民幣繼續貶值的憂慮。如今人民銀行已不再擔心人民幣會貶值，所以宣布抽起逆周期因子。
現在人民幣強勢回歸，除了吸引交易員、基金經理及投資者掃貨之外，還迫使一些機構投資者湧入大手掃貨，這些機構或企業主要是害怕人民幣繼續升值，對他們業務上造成匯率損失，所以大手買入人民幣對冲，估計這些對冲買盤陸續有來，令人民幣匯價節節向上，造成循環效應。
後市方面，中短期來說美元兌人民幣匯價將會向着6.3水平邁進；但中長期來說，我則上調人民幣目標價，估計會向着6算關口邁進。
日本周二議息 留意退市預告
本星期有4件財經大事值得注意，首先是星期二日本央行議息會議，幾乎肯定日本央行不會作出貨幣政策上的變動，反而要注意央行的會後聲明，看會否有些蛛絲馬跡流露出日本央行作出部署退市行動。若有的話，勢必令日股及日圓雙雙同步向好。
另外，同日的達沃斯論壇，亦是本周焦點所在，原因是美國總統特朗普將會出席論壇並發表演說，市場關注他會否就美國優先及對華貿易不滿的發表強硬言論，令中美股市出現劇烈震盪。
倘歐央行出口術 趁低吸歐元
北美自由貿易協定（NAFTA）第六輪談判亦是在星期二舉行，特朗普已事先多次高調說退出此協定，因為特朗普認為在美國優先主義下，北美自由貿易協定對美國是非常蝕底的，故就算不退出都必須大幅加入有關對美國有利的條款。在加拿大來說，這些對美國有利而對加拿大不利的條款，反正不簽也罷，故發展落去的形勢頗為對加拿大經濟不利，所以在美元弱勢下加元能否大幅升值，我確實對此有些所保留。
最後，星期四則要注意歐洲央行議息會議的會後聲明，因為12月歐洲央行的會議紀錄顯示，會在2018年初修改前瞻字眼。市場估計歐洲央行有機會釋出全面退市的字眼，令歐元匯價進一步向上。但要小心，歐洲央行副總裁及官員們已公開表示對歐元上升有抱怨而作出口頭干預，不過若口頭干預令歐元匯價回落，也不失為趁低吸納的好機會。
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iBEST FINANCE高級副總裁
[盧楚仁 金匯商情]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7048&issue=20180122