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價值的問號? 貓王炒股日記

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最近,我貓王訪問了幾個會計師,他們都異口同聲的說,很難依據財服報表判斷上市公司的前景!新浪網(Sina)財經已經可以看到上市公司過去五年的財務數據,但我又嫌它的現金流量表太過簡單了!事實上,財務報表並不是「價值投資」的所有,一個很現實的問題,是很多「價值投資」專家嘲諷技術分析,我則真的不敢說錯與對。

一向以來我貓王利用杜氏理論、及波浪理論預測底部,然後在底部、或疑似底部的位置,購入股票作中長線的投資,但是,我發覺今浪好像特別難找「價值股」,民企的亂局的確覆水難收!在我的心目中,價值股的底部有一些特徵,就是:

財務數據好、估值十分低;
大股東、或基金正在增持;
少人提及、少被評論;
成交量不活躍,可以少至無,買賣兩閒;
對比疲弱的行情,它們有一種擴跌力;

我們會發覺好股是稀少的,它們亦不關注是否被市場忽略,也許更要被莊家壓制著,所以,極少人能在底位購入。去年9月尾大市未到底,我貓王購入了天虹紡織(2678),大市起動後,它卻在2011年10月12日發出盈警,指出棉花價格罕見的高企,會影響到企業是年的業績大幅下跌,當天我止蝕離場,我依據「價值投資」概念購入的股票很少止蝕離場,但自去年民企風暴後,我覺得散戶對「價值投資」上更應該借助技術分析的幫助,還有,今天香港市場上的類別眾多,有些股票已經不是僅是普通的經濟週期可以分析的,今我檢討,天虹紡織的抗跌力特強,因為它與期貨走勢是反向的,經濟低迷時期貨價格回落,棉價也回落了,這有利天虹紡織的盈利改了。
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我貓王前幾天寫過王朝酒業(0828),聽說中國股神林園靠五糧液起家,還有我其中一位老師是中國某酒業集團的顧問,因而我十分喜歡研究中國酒業市場,我的技術掃瞄系統對王朝酒業發出中短線買入訊號,可惜,它的財務數據不乎合我短線及長線的要求!但是,看王朝酒業的擴跌力這麼強,可能短期它會有什麼消息公報,既然這不乎合我們的選股原則,我暫時不會再看這股。

這兩天我貓王購入了中國利郎(1234),同樣我的技術掃瞄系統對它發出短線了買入訊號,翻查資料發覺現它乎合「價值投資」的原則,而且它的成交量已收得很細,且這股上市以後派息穩定,而且未再批股股,老實說近期客戶買賣兩閒,我又忙於其他方面的研究,預計不了這兩天的大跌市,不過「價值投資」者經常持著對公司「內在價值」的瞭解而不管大市,我則不然!昨天中國利郎跟隨大市急跌,真的嚇人!收市之後我急忙拜會會計高人,他同樣認為中國利郎財務數據可以,不過我們同樣對民企有戒心,他反問我為何不再追隨我們研究的另一至愛零售股波司登(3998),而我發現波司登的中期業績的時候,應收賬與存貨增多了,現只以它為短炒工具,打算一兩期業績以後才作長線的考慮。

其實,購入「價值股」前,應該花一些時間觀察它們的盤路,我貓王自認今次急了點吧!我不算是價值發燒友,我多在行情欠佳的時候才說價值。老實說身處喧鬧的股市魚缸,我又經常把短炒與長線混淆亂了~!


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