港華資券商研發「中頻交易」 長遠或變資產管理產品供應市場
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GS(14)@2017-11-12 16:38:00【明報專訊】香港近期不斷強調發展金融科技，有華資證券行亦密鑼緊鼓，在交易系統着手開發程式演算交易（Algo Trade）及人工智能應用，冀令坐盤交易回報跑贏同儕，惟因香港印花稅等交易成本偏高，包括時富等證券商改而轉向開發「低端版高頻交易」的中頻交易（MFT），並且在科技園開設研發中心作進一步部署，長遠有機會將MFT變成資產管理產品，供應市場。
明報記者 陳偉燊
時富量化金融行政總裁羅家健接受本報專訪時稱，自證券行容許直接接入交易所系統以來，業界已經開始研究，如何利用科技減少延時效應，以快人一步取盤及平倉，其中高頻交易因需要有波幅才能夠發揮效果，加上系統要發出頻密而小量的交易及平盤，涉及交易費用較多，致香港市場不太適合發展。
港交易費用高 不適合高頻交易
他表示，由於預期市場趨向直接市場交易（DMA）落盤並在將來佔市場成交較大部分，估計傳統基金經理的角色將轉為籃子組合交易，應用到人工智能，亦更講究交易策略、不同市場連繫性及風險管理。該等系統一般贏率約介乎60%至70%。在這個情况下，交易頻率較低的中頻交易（MFT）亦應運而生，在市場佔比正在增多。
投資硬件與一般程式交易相若
羅家健說，轉用MFT運作，所需投資的硬件系統與一般開發Algo的設備相若。他指近年傳統基金經理面對管理資產規模受壓，他更見到有趨勢由採購研究報告輔助交易，轉為尋求工具及人工智能模擬交易，去改善回報。他又稱，時富早年已經在科技園設立研發中心，開發量化交易及MFT項目，找來統計學、數學、物理學、程式編寫及熟悉硬件設備的人才開發，期望能夠研發出新一代的金融產品。
黃國英：MFT挑戰基金經理
豐盛金融資產管理董事黃國英表示，目前他們—定不會用人工智能處理交易，亦不太可能將自己的投資技巧交予人工智能系統去學習，再包裝成產品。不過，他亦稱，MFT會挑戰基金經理，不過基金行業本已甚具競爭性，就算歐美同業也要面對MFT的出現。
他預期，目前程式交易短期難在香港流行，「香港市場深度差，交易費用高，因此不太擔心程式交易競爭，反之外國同業在海外市場會比較憂慮」。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8693&issue=20171106