財政部美元債 反應遠超預期
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GS(14)@2017-10-29 23:19:09【明報專訊】中國13年來首次發行的美元國債昨晚定價，據市場消息，這批20億美元國債獲超額認購逾20倍，主要為中資機構。因此，定價較初始價格指引大幅收窄，場外暗盤市場（Grey Market）的叫價甚至比美債息更低。
超購逾20倍 中資機構為主
是次中國財政部分別發行5年期及10年期國債，各10億美元。據了解，5年期定價為T加15點子（1厘等如100點子），10年期定價為T加25點子，分別較同年期美國國債孳息率高15點子及25點子。昨晚美國5年期及10年期國債孳息率分別約2.04厘及2.42厘。
兩批國債的定價都較其初始價格指引低，投行一般會根據發行人的評級給出初始價格指引。由於財政部今次沒有尋求評級，故昨早投行給出的初始價格指引，5年期是T加30至40點子，而10年期是T加40至50點子。由於認購反應踴躍，故定價的孳息較初始價格大幅收窄。據悉，暗盤市場叫價甚至達到T減19點子，即比美債息還要低。
預期逆回購 內地10年債息回落
另外，內地國債息率昨亦回落，雖然10年期國債息昨早曾升至3.81厘，其後回落至3.79厘，主要因路透報道人行昨對兩個月期逆回購詢量，市場憧憬今日有望進行歷來首次兩個月期逆回購操作。此前，人行的逆回購期限一般為7天、14天或28天。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7076&issue=20171027