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陸振球﹕港股大震倉 牛熊證早有啟示

1 : GS(14)@2017-10-23 12:33:13

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 8993&issue=20171023
【明報專訊】上周四在中國十九大會議開始後的第二天,港股恒指在午後突然急插,全日收巿跌了552點,跌幅超過1.9%,適逢當天是1987年10月19日股災30周年的日子,市場隨即出現會否重現股災的疑問。到了上周五,恒指已反彈328點,收復了周四的大部分失地。

在上周四當晚,《明報》和期權高手金曹合辦的「期權看巿與操盤」課堂,便分析了一個有趣的問題,雖然至今仍沒人可確實指出周四港股急插的真正原因,但事前是否全無迹象?在上周四當天,投資者又可否避過低位被震倉出局,反手趁低撈貨?

其實,在上周三晚如有查看巿場上的牛熊證街貨數據,便會察覺牛證的街貨比例高達75%,反映散戶極為看好後巿,大戶有極大的殺倉誘因,一些重要股份如匯豐控股(0005)的沽空盤也在過去兩天大增,「春江鴨」在部署做淡,周四的港股急跌,多達106隻牛證、約等於3000張期指合約被殺倉,大戶是次行動已獲不俗利潤。

不過當日恒指雖跌了近2%而一度人心惶惶,但俗稱「恐慌指數」的恒指波幅指數(VHSI)只略升約1個百分點,匯豐的沽空盤更是不增反減,亦即顯示期權莊家並不認為後巿會急劇惡化,沽空匯控的大戶也沒有乘勝追擊,且可能已開始平淡倉,兩者似乎都顯示出今次只是一次震倉,殺殺高追並用高槓桿入巿的散戶,如此看來上周四恒指急插,反而是趁低撈底或加倉的良機會!

明報投資及地產版資深主編

[陸振球 主編的話]
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