盧志威﹕捱過低潮 AMC長遠穩
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GS(14)@2017-08-17 07:19:42【明報專訊】內地排查企業收購境外資產，在美股中殺傷力最大，可數萬達旗下的AMC 娛樂（AMC），這間連鎖影院擁有美國AMC、美國卡麥克、澳洲赫伊斯、歐洲歐典、北歐院線集團，目前有1470間影院，可算是全球龍頭，但公司的股價拾級而下，由今年年初的35美元跌至13美元，可說是這輪調查的第一受害者。
AMC話到明，融資全靠自己資源，沒有從中資銀行借錢，也沒有依賴大連萬達進行融資，理論上不應受牽連，不過第二季業績差，預期每股虧損達1.34至1.36美仙，遠較市場原先預期虧損為1美仙為多，加上明確指出第三季「非常具挑戰性」，所以股價亦跌極都有。
海外資產多 政治風險不大
前天萬達商業債券孳息率升破9厘，同級的中國「AAA」評級3年期公司債券平均收益率為4.55厘，令市場恐慌情緒高漲，連帶AMC的股價也受牽連。不過計計數，AMC大多是海外資產，本身政治風險不大，但公司的負債近50億美元，而股票市值只有17億，如果收入不穩，過往幾年的收購會變成過度擴張，債台高築。
雖然危險，但筆者不會建議大家沽空AMC（沽空目前佔流通股的22.3%），因為萬達如出售持股，找到具實力的金主，整個故事會反轉，影院有周期，只要有持貨力捱過低潮，長遠是穩定的生意，股神最喜歡趁流動性風險時買貨，這類股份一有消息單日升幅過兩成不出奇，大家留意。
烏托邦資產管理合伙人
[盧志威 美股搏擊]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9067&issue=20170817