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跌1%撈底尚早

1 : GS(14)@2017-06-17 12:35:54

【明報專訊】美國聯儲局決定加息0.25厘,理論上,地產股及收息股對加息最敏感,不過,昨日恒指成分股中,本地地產及收息股面對的沽壓並不強,收息股中電(0002)還逆市上升。

本地地產股沽壓不強,相信是因為許多投資者仍在觀望這次加息對本地樓價影響有多大,料很快就有答案。新地(0016)在元朗有一個新盤即將推出,如果銷情理想,預料地產股又會回升了。

可趁低買入銀行股

收息股的抗跌能力更強,美國雖然加息,但香港所有銀行不會加儲蓄戶口的利率,錢放在銀行一樣無息或只收微不足道的息率,因此不會影響買股收息的吸引力,更何况,數隻優質的收息股前途無限好,盈利增長空間大,吸引力很強,這幾隻收息股已經成為今年的強勢股,這包括港鐵(0066)、中電及領展(0823)。

昨日的跌勢相當全面,這包括銀行股,理論上,加息有助銀行息差擴闊,可以賺取更高的利潤,但是昨日銀行股也全面下跌,這應該是可以趁低買入的股份,只不過昨日的跌幅也不算多,有沒有撈底的誘因也說不準。昨日一早,股市開市不久,馬上有記者打電話給我,問我有什麼板塊可撈底,我的答案是恒指只下跌1%,撈什麼底?收市時,恒生銀行(0011)只跌0.06%、東亞銀行(0023)跌0.45%、中銀香港(2388)跌0.72%,跌幅都很小,並沒有撈底的誘因。

九七後息跌樓價跌 難與現况相比

昨日,金管局總裁陳德霖以1997年的樓市與利率水平與目前的情况比較,1997年與目前的樓價都是創新高,1997年樓價由高峰下跌時,利率也跟着下跌,由高峰期的10厘以上跌至2厘、3厘,不過目前的利率仍處超低水平,將來只會上升不會下降,如果樓價下跌再加上利率上升,壓力會更大。

陳德霖的勸告是值得參考的,不過他所提的事實又使到我們懷疑利率對樓價的影響力有多大,以1997年至2003年為例,正如陳德霖所說的,利率是下跌的,但是樓價也下跌,可見,當年樓價的下跌不是因為利率上升而下跌,當時利率下跌也無法支撐樓價,跌市肯定另有原因,因此,目前香港樓價會不會下跌,就得看當年使到樓價下跌的因素會不會再重現。

影響樓市的因素是相當複雜的,絕對不是單一因素可改變樓價、利率、供應、需求、經濟環境、股市表現等,都會影響樓價。

大學教授

[曾淵滄 滄海明珠]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6267&issue=20170616
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=335654

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