王弼：科技以外 好股多的是
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GS(14)@2017-05-18 00:58:05【明報專訊】婦女懷孕，得悉懷有孖胎，撇除經濟考慮，雙喜臨門，理應可喜可賀。但其實，懷孖胎有一定風險，不要說準媽媽因孖胎合起來的體積較大，到臨盆的月份非常辛苦，更甚者胎兒「爭食」，出現一壯一弱的情况，最嚴重是弱的一個活不下來，最終危害孕婦健康。財經專欄說這些幹嗎？因為目前美股，就是出現這個情况。最大最強的科網公司，都把其餘上市公司的市值吸掉！
過去70日，標普500指數上落不大，但股民趨之若鶩的五大科網股FAANG（Facebook、Apple、Amazon、Netflix和Google），市值共升2600億美元，意味其餘495隻成分股市值下跌了2600億美元。另一個數字，是過去29個月，標普500的總市值升了1.8萬億美元，而上述四大FAAG加上微軟的升幅，就佔了1.8萬億元的56%。大家不可不知，能晉身標普500成分股的企業都不是蝦兵蟹將，都是極具規模的大企業，但目前資金一面倒流入當紅科網股，令美國最強的500家企業都出現貧富懸殊、財富歸邊的現象。這情况，王弼至少有兩個解讀：第一，股市持續處於高位，會否給人一個假象，以為整體經濟不俗，但實在是仍佔市場絕大比的舊經濟盈利已在走下坡，股份並正在悄悄被拋售？第二，資金急速湧入五大股份，估值以此勢頭上升，什麼時候會因炒過龍而遭拋售？
FAANG能撐美股多久成疑
資金不斷湧入大型科網企業，因為基金經理很難不相信這些企業的增長前景，它們盈利以持續每年40%甚至70%增長，就像一位當打超級球星，很難想像明年會一蹶不振，資金不斷追捧這五名股壇巨星是有道理的。但上周，有黑客改裝由美國NSA流出的間諜軟件，發展成電腦勒索病毒（Ransomware），闖入各大機構包括西班牙電訊商Telefonica和英國NHS的內聯網，令微軟視窗的作業系統癱瘓，並勒索機構如不在限時內交贖金，就會把系統的資料洗掉，原來網絡不是我們想像中安全，事情仍在醞釀，如同類事情繼續，會否令火紅的雲端科網事業發展減慢（我不是說發展會停止甚至倒退，時代應繼續進步，但只要增長慢下來，足令估值大幅下調）。又例如藍籌新貴瑞聲科技（2018）遭質疑帳目而股價插水，我不評論攻擊是否合理，但科技股的超高估值，稍有風吹草動，各人一哄而散，瑞聲的情况，不是不會在FAANG，甚至騰訊控股（0700）身上出現。這些單天保至尊一旦失勢，又對大市有何影響？
騰訊單天保至尊 大市風險高
短期而言，股價受盈利期望的推動，但長期而言，是這些期望能否落實。說到大升的股票，王弼推介過的外國股份，這周都有一些驚喜，例如在英國脫歐後買入的藥物股AstraZeneca，就因新癌症藥物測試理想而於上周五單日彈升9%。兩年前趁希臘鬧脫歐時買入的意大利酒商Campari，最近股份一拆二，新股價比我的買入價還要低，即升了最少一倍。另外趁熊本地震以900日圓買入的Panasonic，上周嘗試挑戰1400日圓不果。其實好股，真的全世界都有，各適其適，有的老實做生意，有的只玩財技，股民只要明白自己在買什麼，對手是什麼人，放眼世界，總有適合自己風格和心水的企業。
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[王弼 投資王道]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0005&issue=20170515