王弼：空襲證特朗普減稅技窮
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GS(14)@2017-04-10 23:32:10【明報專訊】本欄3月27日說美股超貴似見頂，之後美股不斷試圖向上突破，其中只有納斯達克指數於上周三創歷史新高，其餘更具代表性的標普500和道瓊斯指數則仍未能突破3月1日創下的歷史高位。本來，上周三「小非農」就業數據理想，道指趁消息彈升超過200點，逼近歷史高位，但聯儲局議息聲明一出，委員有討論過收縮資產負債表（收水），美股即時單日轉向倒跌。其實，類似情况亦於特朗普醫改方案被否決時出現過，不過每當美股調整超過1%的時候，便有買盤趁低入貨。
香港時間上周五早上，特朗普於宴請國家主席習近平時向敘利亞發動空襲，港股跟道指期貨雙雙大跌，但趁低吸納又出現，而且細心觀察，反彈的形態多以V形出現，相信由美國非常流行的程式買盤帶動。總括來說，美股仍是高位牛皮，但既然不能一鼓作氣往上衝，再而衰三而竭的可能便愈來愈高。
因為，美股賴以向上的動力，就是特朗普的大幅減稅政策，但隨着他下令轟炸敘利亞，意味他在國內的施政能獲得國會的支持愈渺茫，因此向外發動戰爭，把國民的焦點由國內的施政不順轉移到外國自製的敵人，是許多統治者藉以提高自己民望的手段。在醫改方案被共和黨內保守勢力否決後，特朗普首先把首席智囊班農（Steve Bannon）於國家安全委員會的職務解除，兩日後便空襲敘利亞，把施政焦點由國內帶到國外，我估計是特朗普對短期內解決黨內紛爭通過稅改已失信心。
轉投爭取民主黨支持 減稅料有限
空襲敘利亞的另一作用，是可爭取民主黨派系支持自己。CNN就罕有地稱讚特朗普的空襲，民主黨眾議院領袖佩洛西亦予以認同。在遭到黨內最保守陣營否決醫改後，特朗普轉投到民主黨爭取支持是可以理解，但民主黨一旦參與稅改，大幅減稅的可能就更低，美股現在的高估值便更不合理。
同時，紐約儲備銀行行長杜德利於上周五重申，聯儲局有可能於年內收水，而且不會因收水而大幅暫緩加息，金價和美股即時小幅調整。
長倉基金怕跑輸 入市撐住美股
我認為，聯儲局在外圍和本國股市穩定下，沒有不正常化的藉口（去年只加一次息，藉口就是中國經濟不穩），在減稅不能兌現和收水增速的雙重夾擊下，我維持美股見頂的預測。
目前美股應跌不跌，不過是長倉基金懼怕跑輸大市，抱羊群心態趕入市所致。簡單地說，基金繼續買股票的多數原因，就是驚遲買更貴，而不是因為企業盈利增長帶動，心態上，跟現在爭相買入超貴納米新樓的樓奴沒大分別。
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來源:
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