對沖人生：調整市不代表轉勢
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GS(14)@2017-03-24 17:06:29本周二美國道指調整200多點，並未代表逆市已經開始。科技及金融股份升得急，納指也回調百點，其實正常不過。芝加哥波幅指數CBOE VIX在12.65，大行情依然籠罩着觀望氣氛。（1）高盛資產管理部的Kane Brenan日前在彭博資訊電視頻道談到另類投資的需求是有的。那麼，甚麼是另類投資？古代所羅門王的智慧也談到：要把地上的財富，分開七分甚至八分，因為世上的災難隨時來臨。另類投資這個傘子下有對沖基金、私募基金、風險基金、金屬及穀物期貨、地產及藝術品等。紅酒近年罕有也被列入在另類投資的籃子內，那就見仁見智了。至於一些貨幣，有結構性產品推出，在此領域，我認為如果有這貨幣的需要，絕對可以考慮。例如，八月尾若有子女去某個國家升學，需要大量當地貨幣甚至置業，「陪太子讀書」，貨幣去到某個行使價最壞打算便是接貨，目標貨幣再更抵買，你也有機會再入市，但是要分段進行。另類投資，無限可能，整體回報相對的慢。（2）第二季4月份業績公佈快到。蘋果（AAPL）創了歷史高位，市值去到7,415億元，距離1萬億市值又邁進一大步。如無意外今年9月推出iPhone8，智能手機剛好出了10年。同一天空下，最保守的分析員對蘋果12個月股價預測為160美元，距離現在新高的141美元相差不太遠了。（3）香港人等待的日子終於來臨。大家如何看這數月的「香港特色選舉」？首先要多謝前法官胡國興。胡官是第一位企出來說要參選，當時梁振英還是天天「港獨」，胡官把傳媒的專注力「抽離」梁特的語言偽術。
鬍鬚若當選勿負港人
曾俊華遲遲未獲中央批准辭任財政司司長，但他是相信香港仍有制度，不溫不火等到和林鄭月娥一起受到北京確認可辭職，才在枱面上開始選舉工程。去到此刻，我寧願相信有兩個不同的系統背後出盡奶力想作香港的操盤人。西環派代表張德江、張曉明及其利益集團；以及北京的系統，最後話事人是習近平，習枱面上顯中立，外人難以估計。沒有公平競爭，激發了和平佔中；沒有真普選，引爆了2014年9.28大型的雨傘運動。富不與官爭，或許是反映了也就快89歲李嘉誠先生的心境。星期日的特首選舉投票始終是「暗票」地進行。口講撐一、二或三號的，會否「暗地裏」改投另一位「民意最高」、對香港整體有利的特首呢？特首選舉倒數，難得日前傍晚又巧遇曾俊華及夫人晚餐。曾生，如果你真的可以當選，請不要辜負香港人，再講甚麼“I always agree with my boss”。香港人就是喜歡你是「香港仔」。Wish you luck!
錢志健資深對沖基金經理
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