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中央力堵走資 恐陷進退失據

1 : GS(14)@2017-02-08 21:37:06

【明報專訊】雖然外匯儲備在1月只減少123億美元,減幅比前幾月明顯收窄,但觀乎外管局去年以來為阻止外儲流失的各種防走資措施,從嚴控個人購匯換匯、審查涉「螞蟻搬家」的可疑銀行帳戶、嚴打地下錢莊兼整頓比特幣平台等(見表),幾乎無所不用其極,但無論如何扭盡六壬,上月外儲還是跌穿3萬億美元,學者認為,中央應重新考慮如何平衡人幣下跌造成的風險,更勝現時進退失據的處境。

可用措施買少見少 效果成疑

多方堵截下,外管局還能夠採用的手段已經愈來愈少。日前外管局資本項目管理司司長郭松接受訪問時稱,正研究內地企業境外上市集資後,要承諾按一定比例資金結匯;前陣子外媒盛傳,當局不排除透過大量拋售美債、國企強制結匯,甚至要求銀行匯出80元人民幣便要「填補」100元人民幣以確保淨流入去保住外儲不失。雖然上述傳言被外管局否認,但也看出局方已經被迫要用「填窪」的辦法補充外儲,可見之前推出的「堵截」方式效果已不復見。

學者:應加快人幣匯率市場化

事實上,清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵、人行前顧問余永定等內地經濟學者均認為,外儲流失的主因是人民幣貶值,當局為了防走資,保住匯率穩定而強行干預,就要付出消耗大量外儲的代價,當局倒不如加快匯率市場化,讓人民幣匯率更自由浮動,以釋放部分貶值壓力,這樣才會減少外儲消耗,也只有進一步完善匯率制度,重新建立市場對人民幣的信心,貶值預期冷卻,走資才能減少。

但另一方面,考慮到內地正面對經濟放緩、資產泡沫風險未除等內憂,要中央加快人民幣國際化,讓匯率可以有更大幅度上落,某程度上或會對內部經濟帶來陣痛,甚至影響改革進程,這衝擊未必是中央願見的,也造成近兩年人民幣國際化陷入進退失據的窘境。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6232&issue=20170208
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=325903

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