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投資美股交易中需要規避的一些「國內成功經驗」(一) 谷古股

來源: http://xueqiu.com/9561846530/27241974

哥寫的一篇關於中美證券市場交易制度差別方面的小文章,請各位欣賞。篇幅原因,分為三篇系列登出。歡迎美女粉絲表揚性評論!

投資美股交易中需要規避的一些「國內成功經驗」

筆者目前觀察到一個現象:國內有越來越多的資金和個人參與到美股的投資中來,身邊朋友詢問美股走勢看法以及交易特點的也明顯增加。筆者在國內證券市場已有十幾年的工作經歷,轉戰美股市場也已有五個年頭,期間經歷了美股市場的金融危機崩盤、中概股的做空風潮以及近兩年的大牛市,截止到目前為止,投資的業績遠遠超越自己在國內A股歷史最好的成績,當然這中間也有血的教訓。回顧下來,總的來說,出現的主要失誤還是來自在國內A股市場中的所謂「成功經驗」上,這裡淺談一下投資美股概念上需要規避的一些錯覺。一家之言,僅供有志於參與美股市場的投資者參考借鑑。

中美兩國證券市場的制度設計和監管思路是有很大差距的,在實踐中操作方式更是南轅北轍。國內A股市場交易制度方面的問題主要表現在:大股東籌碼不全流通、不能做空、信息披露不充分、內幕交易猖獗、中小投資者比例過高等。證監會的所謂交易制度設計本質上保護造假和市場操縱。按照一個比較憤青的朋友說法:「國內證券市場是全產業鏈的腐爛。」似有危言聳聽之嫌,但也不無道理。

因此,筆者奉勸各位在投身美股市場之前,先花一些時間系統性地研究一下兩個市場交易制度的差別,不要想當然地就去開戶,聽到朋友的什麼消息就去就去買賣。很多在國內市場行之有效的交易策略和秘笈寶典,如果簡單地拿到在美股的投資上可能會吃大虧。下面就拋磚引玉,簡單介紹幾個容易讓國內投資者吃虧的「經驗」。

   其一,抄底。國內A股市場中,散戶比較長期行之有效的策略,就是抄底。只要我敢抄,熬的住,將來一定會回來。包括一些所謂「機構」也會有這樣的策略,上漲中的股票回調20%基本可以考慮買入,下跌50%一定要進場,再跌的話砸鍋賣鐵也要抄底了。背後的邏輯也很清楚:國內是單邊的市場,只有上漲,所有的人才能賺錢,我這一把套住了,只是說明我這一把沒做好,老的「莊家」出貨走了。熬著,等大股東、新的莊家再來一波,總有解套的那一天。停牌?停牌就更好了,說明要重組,利好啊!總之,不會退市。過去10年,這個邏輯總體有效。

殊不知,在美股這種「抄底」或者「烏雞變鳳凰」的美夢就沒那麼好做了。首先,美股市場是一個多、空雙向的市場,在美股一天跌掉30-50%是很正常的事情,跌到粉單市場和退市也不少見。因為美股市場中的機構投資者都有自己嚴格的股票池標準,股票市值的控制也是基金經理們風險控制其中重要的一項,市值跌穿某個臨界點,人家會不計成本倒貨給你。交易所對上市公司的市值監管也有明確條件,市值跌到一定程度,直接就到粉單市場了,再過一段時間,市值交易量不達標,對不起,摘牌退市,看誰敢抄底。其次,美國股市經過這麼多年的發展,大戶、散戶被殺的已經差不多了,參與者主體是各種基金類型機構投資者,基本上是組合投資,全虧完不過佔到組合的百分之幾,清倉就清倉了。再者,參與市場的機構也有專門做空的,好不容易抓到有問題,股價大幅下跌的股票,他們會像狼一樣撲上來,不順勢打壓才怪。此外,還包括各種做多還有做空的衍生工具,基本不存在沒股票賣的情況,股票一旦開始遭到大幅拋售,會有人賺的盆滿缽滿,為什麼一定要抄底做多呢?當年剛入美股,興致勃勃向朋友推薦大跌的股票抄底,朋友冷冷地回答:「難道你會比裡面持倉千百萬股的基金更瞭解這家公司?裡面的基金拚命倒貨出來,你覺得你比他們更聰明?」冷冷兩句話,打醒夢中人。
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