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[轉載]招商與民生歷史之一,股價 世路勞生

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750101177j.html

確實說明一點:當大家都一致看好一家公司時,其股價一定已經反應了他受歡迎的程度.不是絕對高估,就是相對高估!

原文地址:招商與民生歷史之一,股價作者:老股民

 

經博友大漠孤煙先生指出,在前篇文章中我對民生的計算有誤,在此感謝大漠孤煙先生!

另有博友讓我加上浦發銀行看看。所以我就乾脆重新來過,乾脆作為一個系列進行多方面分析,另加上華夏銀行與浦發銀行。

 

第四代的股民肯定知道,是上一輪牛市的0607年間,人們說起價值投資就必然說起銀行股,說起銀行股就必然說起招商銀行,似乎那時候的銀行股只有招商銀行一般,實際上,當時的銀行股已經有了5個,深發展、浦發、華夏、民生與招商,我選擇的是民生,短線做了一把華夏。

 

我相信,當時的絕大多數專業人士、投資高手,幾乎是眾口一詞的推薦優秀的招商銀行。

 

這幾天有人在博客說起招商銀行的優秀,說實話,在我的心裡,相對來說確實是招商優秀,包括那時候我也承認招商不錯,我那時候選擇民生的主要原因是市場估值。從200566日上證指數創下1000點最低位以來,時間整整過去了6年半,讓我有了想看看這兩個股票究竟哪個上漲的多的想法,於是,今天就看了一下。

 

200566上證指數1000點,今天收盤2452點,大盤上漲145.20%

 

浦發銀行200562日最低價6.41元,今天收盤價9.54元,其中通過送股等數量增加了3.999倍(股權分置改革十送三,07年十送三,08年十送四,09年十送三,2010年十送三。)。

 

 

浦發銀行復權價格為38.15元,上漲495.10%,六年半來年均收益30.50%。(按6.7年計算。下同)

2004年浦發每股淨利潤0.49元,靜態市盈率13.08倍。

毛估估今年每股淨利潤1.46元,動態市盈率6.53倍。

 

華夏銀行2005712日最低價3.53元,今天收盤價11.57元,其中通過送股等數量增加了1.35倍(股權分置改革十送三,沒其他送股,考慮到華夏的現金分紅稍許比民生相對比例高一點,我就另外給5%的數量增加)。

 

 

華夏銀行復權價格為15.62元,上漲342.48%,六年半來年均收益24.85%

2004年華夏每股淨利潤0.24元,靜態市盈率14.71倍。

毛估估今年每股淨利潤1.43元,動態市盈率8.09倍。

 

招商銀行200562最低價7.93元,今天收盤價12.87元,其中通過送股等數量增加了2.702倍(2004年十送五,股權分置改革十送2.596308年十送三,11年十配1.3。考慮到招商銀行的現金分紅稍許比民生相對比例高一點,考慮到股權分置改革時候的權證收益,考慮到配股的成本降低因素,我另外綜合性的給了招商10%的數量增加)。

 

 

招商銀行復權價格為34.76元,上漲338.39%,六年半來年均收益24.68%

2004年招商每股淨利潤0.46元,靜態市盈率17.24倍。

毛估估今年每股淨利潤1.76元,動態市盈率7.31倍。

 

民生銀行200562最低價4.50元,今天收盤價6.59元,其中通過送股數量增加了3.905倍(股權分置改革十送5.0241605年十送四,06年十送1.907年十送三,09年十送二。)

 

 

民生銀行復權價格為25.73元,上漲471.82%,六年半來年均收益29.73%

2004年民生每股淨利潤0.325元,靜態市盈率13.85倍。

預測今年每股淨利潤1.08元,動態市盈率6.10倍。

 

好了,我把這四家銀行股的數據集中一下,看起來就清楚一點

 

 

浦發銀行復權價格為38.15元,上漲495.10%,年均收益30.50%

2004年浦發每股淨利潤0.49元,靜態市盈率13.08倍。

毛估估今年每股淨利潤1.46元,動態市盈率6.53倍。

 

 

華夏銀行復權價格為15.62元,上漲342.48%,年均收益24.85%

2004年華夏每股淨利潤0.24元,靜態市盈率14.71倍。

毛估估今年每股淨利潤1.43元,動態市盈率8.09倍。

 

 

招商銀行復權價格為34.76元,上漲338.39%,年均收益24.68%

2004年招商每股淨利潤0.46元,靜態市盈率17.24倍。

毛估估今年每股淨利潤1.76元,動態市盈率7.31倍。

 

 

民生銀行復權價格為25.73元,上漲471.82%,年均收益29.73%

2004年民生每股淨利潤0.325元,靜態市盈率13.85倍。

預測今年每股淨利潤1.08元,動態市盈率6.10倍。

 

不看不知道,一看嚇一跳,這是我無論如何也想不到的結果!絕大多數專業人士、投資高手一致看好的招商銀行漲幅竟然是最差的一個。在這六年半時間內,默默無聞的浦發銀行竟然是漲幅第一名。

 

另外,就算是漲幅最差的招商銀行,在大盤上漲145.20%的情況下,也上漲了338.39%,大幅跑贏了上證指數,且也得到了很不錯的投資收益,我相信,已經超過了絕大多數買進賣出的股民。

 

由此,我得出兩個初步結論:一是投資名家也從眾,沒自己思維。二是招商銀行的高估值是罪魁禍首。所以說,人多的地方別去!

 

 

同時,請朋友們注意:目前這四家銀行股的市場估值遠低於當時的市場估值,其未來的前景不言而喻,也留給朋友們去思考吧。

 

另:朋友們可以自己計算一下,假如現在銀行股的市場估值(市盈率)與大盤1000點時相同,那麼又該是如何呢?

 

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