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細奀時代:莊家借深港通散水

1 : GS(14)@2016-08-16 06:24:29

市場對深港通的最大期望,應該是國內資金南下狂炒細價股,帶動港股的投機氣氛。個人對這一點極之懷疑,尤其是在臨近通車的預期下,細價股連環爆煲,實在有違常理,未必是莊家缺水這樣簡單,可能是趁終極概念爆煲之前把握機會散水。中國有錢人應該仍然在走資,香港出口中國數字居然勁升就相當可疑,但是,從港股通的模式可見,國內人買港股的心態是求穩,而不是追求短期回報,和大部份人的預期完全不同。


長期低估中資智慧

我們很大機會長期低估了中資的智慧,天真地以為A股估值高,代表他們錢多而投資要求低,屬於魚腩級別的對手;但有可能A股之所以高企,是因為貨源由中資所控制,外資根本無辦法從中上下其手,無顧忌之下可以狂吹泡沫,然後就利用A股的高價作為參考水平,引誘外資去追買H股。以為打了七折好抵,誰知就不斷中伏,成個運作原理和街頭寶藥黨基本上一樣。過去五年,外資及香港人在股市中根本長期進貢,誰勝誰負明顯得很。不覺得細價股容易炒得起,是因為中資大戶對基本因素的掌握,肯定會比外資更好;中國宏觀經濟不景,新經濟卻生意歸邊,由少數龍頭壟斷,中型公司要突圍的機會甚微,加上貨源並非由中資所控制,特別是香港的家族式企業,並不相信中資會貿然入場,變相派彩給原有股東去撤退。假如中資要透過買港股走資,也只會繼續買大型藍籌。如果港股要深圳化,應該會由新股而起,透過配售,甚至是上市前入股。中資可以先行取得控制性貨源,炒起之後就算未能夠散貨,亦可以因為以市價入賬,令所管理的基金水漲船高,對國內不知就裏的投資者好有交待,因此估計只會掀起局部性炒風,其實也不外乎是近期港股現象的持續。的確有相當多中資金融機構進駐香港,推高寫字樓樓價以及租金,一派大展拳腳的模樣,對香港金融市場的發展似乎相當樂觀。這一點和中資高價狂搶地皮十分相似,有可能是想在香港的資產市場中搶奪話事權。不過即使如此,過程可能會相當漫長,耐心才可以避免自己挾死自己。不過,如果從悲觀的角度出發,來香港買資產搞辦公室,可能是連人帶錢一同外逃的部署。總之結論是,深港通極有可能和當日滬港通一樣,是需要一段時間才可以發揮威力,假如真的還是有威力的話。阿飛本欄逢周二刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160816/19737628
細奀 時代 莊家 深港 散水
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