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22,000點遇阻力 短期升浪暫告一段落 黃國英

1 : GS(14)@2016-08-07 02:30:52

http://eastweek.my-magazine.me/main/56543


恆指上星期升至22,300水平後,屢次嘗試突破,卻仍然無功而還;上周五執筆時,指數已自高位回落,跌穿22,000水平。早前的這一段升浪,暫時應該已經告一段落。

美國方面,剛剛有一批大型企業公布業績,不少都交出不俗的成績。例如長期看好的Facebook(FB)業績理想,股價創下新高。蘋果電腦(AAPL)公布的業績優於預期,股價亦一洗頹風,業績後大幅反彈,累積升幅達8%。比較老牌的科技股如微軟(MSFT),也受惠於雲端收入強勁,業績理想,同樣創下新高。可是即使一直有跟進的股份中,不少表現頗為理想,美國的標普500指數,卻未被帶動,已在2,170點水平牛皮好一段時間。這個現象反映出外圍市場的動力下降,當中可能是因為較少留意的金融股、資源股板塊,表現並不理想,所以即使早前下挫的日用品品牌股已經有所好轉,再加上網絡股強勢畢呈,仍然未能帶動大市進一步向好。

不過現時市場上並沒有太大的好消息或壞消息,足以令大市出現一面倒的走勢。而在八月份,港股也會進入業績期,相信同樣會出現類似美股的情況,繼續股票個別發展的格局。所以在操作上,也會以個股作為焦點。
大市預料會持續出現兩極化情況,有長期派息紀錄的公司會受追捧,但一些周期性股份如中海油等,業績已受油價下跌所拖累,上周發出盈警。

不過現時投資者要面對的困局,是少數獲利穩定、擁有長期派息紀錄的優秀公司,早已經累積了很大的升幅。相反,質素較差的公司,現時實在沒有能力,作出大幅改善。有部分公司已開始公布業績轉差的預期,股價亦隨之下挫。例如中海油(883)上周就發出盈利警告,估計中期業績將會錄得淨損失。一如很多資源股所面對的問題,出現盈警的原因是油價下跌和資產減值。雖然有券商預期公司會派發特別息,可是對股價仍然沒有支持,執筆時股價已經自早前高位下跌逾8%。相信這種情況並不是個別例子,同類困境將會繼續拖累整體大市,在低成交下欠缺方向。
至於應市策略方面,最好的方法仍然是維持原判,不變應萬變。一如早前所講,建議投資者靜候穩陣收益型的股份下跌,再趁低吸納。相比之下,會比在質素較低的股份上追落後,更為安全。

過去數日,金融市場有不少重要消息,當中包括日本央行的公布、歐洲銀行的壓力測試和美國的經濟增長數據等等。如果大市之後因此而下跌,建議投資者把握機會買入房託基金,會是比較穩陣的選擇。此外,重磅的中資電訊股,也可以放在考慮之列,因為業務性質穩定,派息合理,在市場追求收息股時,將會受到追捧。

(本人客戶持有Facebook(FB))
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